深度解讀香港數字資產交易所和基金申牌托管要求及解決方案_COB

過去一年，香港在數字資產監管方面有不少重大進展。2022 年 10 月，香港政府發布政策宣言，表明支持數字資產并將從各方面促進行業發展。今年 6 月 1 日，香港證監會發布的數字資產交易平臺牌照規定生效，規定交易平臺必須申請牌照才能在香港運營。對于接受監管的交易平臺，必須在九個月內，即 2024 年 2 月 29 日以前向證監會提交牌照申請，否則必須于 2024 年 5 月 31 日前結束香港的業務。

目前，已經有多家交易所公開表示有意在香港申請數字資產交易所牌照，市場流傳的信息則是可能有上百家機構在計劃申請交易所牌照，其中又有大量機構是來自傳統金融領域。對于來自傳統金融領域的機構，一個潛在挑戰是之前缺乏數字資產相關經驗，尤其是在底層安全、托管等技術基礎設施方面，如果不能獲得很好的支持，一旦留下安全漏洞則后患無窮。

幣贏CoinW與XNFT Protocol 達成深度戰略合作:據官方消息，近日幣贏CoinW與XNFT Protocol 達成深度戰略合作，雙方將共同探索NFT領域，為用戶和市場提供更豐富、更多樣的NFT的產品和玩法。

據悉，XNFT protocol是去中心化的NFT盲盒交易協議，包含一口價交易、拍賣交易等傳統交易機制，又包含了獨創的抽簽式交易機制（即“盲盒交易機制”）等。幣贏CoinW，致力于為投資者精選優質加密資產，為用戶創造科技金融新模式。[2021/4/14 20:19:30]

為此，我們對香港證監會對數字資產交易所和基金管理人（證監會 9 號牌照）在托管方面的指引進行了深入剖析，期望能夠幫助有意在香港申請數字資產交易所牌照及基金管理人牌照的機構更好理解香港證監會的要求，為申請牌照做好準備，同時也提供了 Cobo 的解決方案。

交易所申牌的托管要求

BKEX與火幣生態鏈Heco達成深度合作，平臺通證BKK將跨鏈接入Heco:據BKEX消息，日前，BKEX已與火幣生態鏈Heco達成深度合作：

1. 平臺通證BKK將作為跨鏈資產接入火幣生態鏈Heco，BKK作為DeFi資產將在Heco內打通DEX交易、流動性挖礦、借貸等場景。

2. BKEX Global 將上線Heco資產專區，為用戶遴選優質Heco資產，共同打造多元化生態應用場景

3. 開放Heco資產充提，未來雙方還將圍繞Heco和BKK，進一步拓展更多生態合作

BKK作為BKEX Global 戰略部署中最重要的生態板塊之一，團隊將會不斷增加其應用場景，構建完善的價值體系。平臺自2020年10月27日起，將幣幣交易手續費70%用于每周在二級市場回購BKK進行銷毀 ，并公示全部操作。[2021/2/23 17:41:18]

對于計劃申請牌照的數字資產交易所，香港證監會發布了長達 100 多頁的指引。其中針對托管技術的要點如下：

BK Capital宣布二級市場增持分布式存儲項目CMD，并達成深度戰略合作:近日，BK Capital宣布在二級市場增持CMD項目，未來雙方將在品牌宣傳、技術社區等多維度展開深度合作，共建多元化社區生態，助力CMD領域的生態建設。

CMD是一個具有獨立的、自我修復的內置智能合約的公鏈，CMD生態系統中的空間可以相互通信，交換和互操作，從而提高了節點網絡的健壯性和可用性。CMD目前結合了各種匿名協議，提高了整個交易鏈的安全性和隱私性，同時其獨特的DPOS+POC+POJ應用獎池可以讓更多的礦工參與進來。

BK Capital隸屬必客集團，是集團旗下唯一一支涵蓋投資、孵化的數字貨幣基金，業務包括區塊鏈行業的一級市場的幣權投資和股權投資、二級市場的數字資產資管服務。[2020/10/21]

必須由數字資產交易所全資擁有的附屬公司提供托管

香港證監會要求交易所必須用一個全資附屬公司以信托方式來提供托管，此設定意味著不允許交易所使用第三方托管商的托管服務。這背后的考慮出發點是香港證監會必須有權在香港境內直接監管該托管公司。如果交易所使用的是海外的托管服務商，香港證監會將沒法直接規管該海外托管商，也不能保證交易所平臺用戶的資產安全。

ZG.COM Club與加密資本達成深度戰略合作伙伴關系:5月28日，由ZG.COM Club和加密資本主辦，ZG.COM冠名的“城市之光”———2020 ZG.COM Club 全球合作伙伴大會在深圳舉行。會上，ZG.COM Club與加密資本達成深度戰略合作伙伴關系，ZG.COM 華南中心執行總裁葉孝力、ZG.COM 華南中心COO劉敏、加密資本創始人謝偉豐、加密資本CMO聶時銳參與簽約儀式。雙方將圍繞區塊鏈項目孵化、虛擬貨幣現貨交易、虛擬貨幣合約交易、全球市場宣發、資源對接、渠道商招募以及全方面業務拓展展開全方位合作。[2020/5/28]

對托管技術持開放態度

對于交易所采用的托管技術，香港證監會持開放態度。在咨詢總結文件中，香港證監會表示正密切留意現在新的托管技術，例如 MPC/Key Sharding。大前提是私鑰及備份須保存在具合適認證的設備，例如有認證的 HSM。

動態 | 中電互聯將與圣湘生物將共同推動云和大數據平臺區塊鏈應用的深度合作:據長沙晚報網報道，4月24日，記者獲悉，中電工業互聯網有限公司和湖南圣湘生物科技有限公司簽訂戰略合作協議，雙方將共同推動云和大數據平臺區塊鏈應用的深度合作。[2019/4/25]

冷熱錢包的資產配置及保障

香港證監會對交易所資產的托管安排也有明確要求，98% 的用戶資產必須放在冷錢包，其他不超過 2% 的用戶資產則存放在熱錢包。另外，證監會還要求交易所必須為冷錢包中 50% 資產、熱錢包中 100% 資產提供保障。保障可以是第三者保險、信托方式撥出的資金及銀行擔保。

交易所使用白名單地址機制規管客戶出入金

為管控洗錢風險，在用戶使用交易所平臺操作出入金時，香港證監會建議交易所采用白名單地址機制，確保用戶是與屬于自己或可接納的第三方錢包地址進行交易。至于判斷白名單地址是否由用戶持有，證監會提到可使用“訊息簽署測試”或“微支付測試”的方式。

私鑰必須存儲在香港

香港證監會要求交易所的私鑰必須保存在香港本地, 以確保能有效監察及執法。

基金管理人（證監會 9 號牌照）的托管要求

關于投資于虛擬資產投資組合的基金管理人，香港證監會在 2019 年 10 月發布的“適用于管理投資于虛擬資產的投資組合的持牌法團的標準條款及條件”中列明有關托管要求。

首先，基金管理人必須挑選及委任虛擬資產托管商。原則上基金管理人可采用自托管或使用第三方為其托管，但采用自托管的話，必須向證監會提出充分的理由證明風險可控，所以比較普遍的做法是委任第三方托管商。

其次，基金管理人管理的客戶資金必須與基金機構自身的資金隔離。如果基金使用第三方托管，基金客戶的資金須與托管商其他客戶的資金隔離。

此外，香港證監會亦要求基金管理人可以考慮使用一個以上的托管服務商，以避免風險過于集中。這也給了基金管理人更多元化的選擇，不論是在托管技術、平臺還是方式上，從而分散風險。

在如何選擇合適的托管安排跟托管商上，香港證監會也列出一些基金管理人應考慮的因素，建議主要可從以下幾方面去評估托管安排跟托管服務商：

托管商的經驗及往績、企業管治架構及管理層的背景；

托管商是否合規及受監管；

托管商是否有采取資金隔離；

托管商的財政資源及是否擁有合適保險；

托管商的營運能力，有否完善的錢包及私鑰操作流程及安全風控措施；

托管商的硬件和軟件基建；

托管商所支持的資產種類。

Cobo 的解決方案：

根據以上分析，結合 Cobo 在托管領域多年的技術和經驗積累，我們可以為計劃在香港申請牌照的交易所、基金管理人提供多種靈活的解決方案：

針對交易所托管

外包托管系統開發

香港證監會要求交易所只能用全資附屬公司托管，Cobo 作為在托管領域深耕多年的托管解決方案，有成熟的技術和開發團隊，以及豐富的處理托管和安全的經驗，可以提供從基于 MPC 技術、到基于中心化托管的技術解決方案，通過外包開發的形式為申請牌照的交易所提供服務。

Cobo 能夠提供的托管技術解決方案包括：

基于 MPC 技術的協管托管方案；

基于 HSM 的中心化托管方案；

結合 MPC 和 HSM 的混合型托管方案；

此外，綜合 Cobo 在行業內與鏈上數據分析、鏈上安全、轉帳規則供應商、律所、審計、保險等合作伙伴建立的深度伙伴關系，我們可以為交易所提供一站式服務，協助申牌交易所快速完善基礎設施的搭建，及早提交牌照申請。

針對基金托管

第三方托管服務商

對于計劃在香港申請牌照的基金管理公司，Cobo 可以作為第三方托管服務商提供托管服務，不論是中心化托管，還是基于 MPC 的協管托管，都可以滿足基金牌照的要求。

針對計劃采用自托管的基金，Cobo 可以通過外包技術服務形式，為基金提供技術服務。

Cobo 綜合優勢

Cobo 自 2017 年成立，2019 年開始在香港設立辦公室，是亞太地區領先的托管技術解決方案提供商，獲得了亞太地區許多客戶與合作伙伴的支持。綜合起來，Cobo 在支持交易所、基金申請牌照方面擁有以下優勢：

專業化：自 2017 年成立后始終專注于數字資產托管技術和解決方案，六年零安全事故，技術實力過硬，品牌受到高度認可，積累了豐富的安全管理經驗；

牌照與合規：在香港擁有 TCSP 牌照，可以合規開發托管業務；公司已經通過 Soc 2 Type 1 和 Type 2 認證，高度安全可靠。

本地化：自 2019 年在香港開設辦公室，團隊在香港運營多年，擁有強大的硬件和軟件設施，保證私鑰安全在香港本地保存。

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