被套40天，投資者拍下的Algorand終于可以提前解套了_ALGO

圖靈獎得主操刀的Algorand再一次刷屏幣圈，不過這次不是「暴跌割韭菜」。

6月19日，Algorand荷蘭拍賣代幣發放，主流交易所在同一天開放交易，ALGO代幣價格一路飆升至4.2美元。當所有人都開始為之狂歡時，ALGO一路狂瀉，最低時跌至0.5美元。不少二級市場買入的投資者紛紛表示被深套，甚至有消息傳出有投資者將進行維權。

在此之前，Algorand基金會曾發布聲明警告私募投資者，「砸盤、賣空的行為或將被終止合作」，暗示私募投資者可能正在以極低的成本在市場上賣出代幣，因為私募價格與市場價格存在最高48倍的價差，所以導致市場難以接受過大的拋壓，導致價格暴跌。

隨后，ALGO價格一路平穩地降到0.5美元，直到Algorand基金會發布新的退幣公告。

區塊律動BlockBeats消息，Algorand基金會8月2日早上宣布，首批荷蘭拍參與者可選擇提前退款，退款金額為拍賣價格的85%。受此消息刺激，據BitUniverse報價顯示，上午10:50，ALGO幣價暴漲41.67%，報5.4元人民幣。幣圈關于Algorand的討論再次熱鬧起來。

Fox Business記者：SBF將于今日入獄:金色財經報道，Fox Business記者Eleanor Terrett在其推文中表示，Lewis Kaplan法官拒絕了辯方在上訴期間推遲拘留的請求，SBF將于今日入獄，他可能會被關押在 Putnam縣或布魯克林的MDC監獄。[2023/8/12 16:21:54]

為什么這則消息會對幣價產生提振？

按照原來的規則，只要拍賣結算價格在1美元以上，ALGO荷蘭拍賣的參與者都能在一年后的7天內申請退款，投資者90%的資金都可以被退回。

而按照8月2日發布的新規則，荷蘭拍參與者可以選擇在本周，提前申請85%的退款，不再需要等待1年的時間。

所以ALGO價格的暴漲也就不奇怪了：

第一，微觀來看，早前參與第一輪荷蘭拍在二級市場溢價賣出ALGO、等待接近退款權行權日臨近再買回籌碼的投資者，不得不在本周提早行動。

安全團隊：Ankr協議疑似遭攻擊，黑客已成功提取超500萬USDC:12月2日消息，派盾監測顯示，Ankr協議疑似遭攻擊，黑客mint約20Ta BNBc并將其通過Pancake Swap賣出，導致aBNBc價格暴跌。目前黑客已成功提取超500萬USDC。[2022/12/2 21:17:29]

第二，雖然退款比例下降了5%，但資金能夠節省近一年的機會成本。

第三，宏觀來看，此舉實質上是將荷蘭拍的拋壓一網打盡，讓市面上的籌碼僅限于私募解鎖的部分。

ALGO你不可不知的套利機遇

在ALGO的金融游戲里，有人提煉出了另一個幣「TALGO」或「ALGO619」，它們都把ALGO退幣權抽象成了期權產品。那么，這次事件有什么新的賺錢機會呢？

首先，第一次荷蘭拍結算價格是2.4美元，那么85%的退款價就相當于是2.04美元。

Compass UOL收購Avenue Code提供數字轉型解決方案:金色財經報道，數字轉型公司Compass UOL今天宣布收購北美軟件咨詢機構Avenue Code，該公司在美國、加拿大、歐洲和巴西擁有1000多名技術專業人員。Compass UOL首席執行官Alexis Rockenbach表示:“Avenue Code與Compass UOL合作，在一個隨著元宇宙、區塊鏈和技術增強現實等新趨勢的出現而迅速發展的市場中提供數字轉型解決方案。”（prnewswire）[2022/11/10 12:41:12]

截止10:50，ALGO的二級市場價格約0.78美元，退幣權TALGO的價格約0.93美元。

0.78+0.93=1.71美元＜2.04美元

換句話說，如果你現在去交易所買x份ALGO，再去虎符或BiHODL買x份TALGO，在不考慮交易深度、手續費和將ALGOstaking的前提下，你能夠無風險套利，賺取x份的收益！

過去24小時DEX平臺GMX交易費用超比特幣網絡轉賬費用一倍:8月23日消息，據CryptoFees數據，過去24小時，DEX平臺GMX日交易費用為45.79萬美元，超過比特幣網絡轉賬費用22.6萬美元。此外，據DefiLlama數據顯示，GMX當前TVL為6億美元，其中Arbitrum上TVL達5.07億美元。[2022/8/23 12:42:48]

等等，這個收益有時間限制嗎？

有，一周！也就是說，一個周的時間你就能穩定獲益/1.71=19.29%。這個收益率恐怕秒殺絕大部分所謂的量化理財產品。

當然，再辯證地去想，既然市場有這個機會，為什么套利空間沒有被抹平？

第一，這說明加密貨幣市場發展仍處于早期，市場參與者的認知和行動力有限。

第二，客觀來說，無論是BiHODL還是虎符，當初參與荷蘭拍賣的金額都不大，退幣權TALGO的流動性較差，這導致大資金玩不轉這個套利，只能散戶去參與，而很多散戶并沒有意識到TALGO的歐式看跌期權本質。

前Curve首席運營官加入Outlier Ventures:7月15日消息，Web3風險投資公司Outlier Ventures宣布前Curve首席運營官Nathalie Oestmann和Delphi Labs內部孵化器首席運營官Benjamin Meyer正式加入，前者將擔任該風投首席運營官一職，后者將擔任客戶服務主管。Outlier Ventures還表示，他們計劃加大對Web 3創新者的支持，目前已通過與加密巨頭HBAR 基金會、Protocol Labs、New Order DAO和Polygon合作，將130多家初創企業納入旗下加速器。（Digital Journal）[2022/7/15 2:14:10]

(區塊律動BlockBeats注：截止發稿前，BiHODL交易所的退幣權ALGO619已經上漲至1.1美元)

ALGO你不可不知的風險

又有很多人可能會問了，ALGO幣價到底能不能就此V型反轉，二級市場參與Algorand風險有多大？

我們從兩個角度去解讀。

第一，定性來看，ALGO的私募成本在0.05美元左右，截止10:50，ALGO的二級市場價格約0.78美元，私募回報率約15.6倍。從私募倍數來說，投資機構有理由在后期繼續拋售籌碼。另外，截止8月2日，ALGO的總量100億，流通供應量約26.97億，扣除團隊和基金會的25億枚，實際流通量約1.97億。換算成估值來看，Algorand總市值78億美元，流通總市值約21億美元，實際流通市值約1.54億美元。對標Tezos、Cosmos、Polkadot來看，市場對于頭部PoS公鏈的定價大概在6~15億美元。所以，即使是現在，ALGO的估值仍談不上便宜。綜合私募成本、市場定價兩方面，私募投資機構仍有較大理由在二級市場拋售。

第二，定量來算，當前市場上潛在的獲利盤=私募量-。ALGO代幣分配模型是：拍賣30%、Staking激勵17.5%、中繼節點25%、團隊和基金會25%、社區激勵2.5%。第一輪荷蘭拍數量占0.25%。經計算，按10:50價格，潛在獲利盤仍然有約18.15億美金。根據釋放規則，私募投資人的幣每天釋放170萬枚，折合每天約132萬美金的潛在拋壓。綜合總獲利盤、每日潛在拋壓，我們發現這兩個數字都不是小數目。

ALGO你不可不知的玩法后續

又有人可能會問：私募投資人如果參與第一輪荷蘭拍，上線三大交易所暴漲到3美元拋售，賺錢的同時退幣權到手，鎖定私募收益，然后現在再買回廉價的ALGO，豈不是美滋滋？

目前來看，是有這種可能。當然，我們認為Algorand官方肯定是不會允許這樣的操作，能容忍私募投資者去二級市場賣幣已經很過分，難道還能容忍私募投資者倒過來割項目方？

我們也無法預測Algorand官方會不會更改下一輪的拍賣玩法，但就現在的規則而言，我們能夠提煉出散戶如何參與Algorand的玩法要點：

第一，ALGO的投資食物鏈是私募→荷蘭拍→二級市場，所以對于散戶投資者來說，如果你真心看好Algorand這個項目，并想要長期持有，荷蘭拍是相較于二級市場更好的選擇，因為你獲得了一個幣價下跌能夠退款的「保險」。

第二，從套利機會來說，如果某輪拍賣之后，ALGO二級市場價格短期大幅高于拍賣價，這時退幣權TALGO因為沒有行權空間，價值大幅縮水。這時候，Algorand的估值若已經顯著高于市場定價，到達不合理的境地，你可以去囤廉價的TALGO。因為幣價一旦跌破行權價，甚至暴跌，這些TALGO將從「一文不值」變成「香餑餑」。此外，市場中可能還會出現像昨天之前的ALGO、TALGO價格雙低的情況，即ALGO價格顯著低于拍賣價，ALGO+TALGO遠小于行權價時，也可以適當抄底TALGO，具體還要考慮期權的時間價值。

浮躁的區塊鏈，每天都在上演新的劇情。說好了要技術改變世界，你卻忙著修改金融游戲的規則。

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