視頻|外匯局孫天琦：Libra可能會強化美元的統治地位 擠壓人民幣國際化的空間_LIBRA

2019年8月10日，中國金融四十人論壇主辦的“第三屆中國金融四十人伊春論壇”在黑龍江省伊春市舉辦，論壇主題聚焦“金融開放與金融科技”。陳元、周小川、蔡鄂生、尚福林、黃奇帆、黃益平、屠光紹、孫天琦等金融大咖與會討論新全球經濟條件下的金融業開放、數字貨幣發展全球前景等中國和全球經濟金融領域的熱點問題。

論壇上，國家外匯局總會計師孫天琦發表主題為「從跨境視角看數字貨幣Libra」的演講。

外匯局孫天琦：從跨境視角看數字貨幣Libra點擊藍字看演講視頻

演講內容分為兩部分，一是Libra對外匯管理和跨境資金流動的影響，二是如何應對。背景主要是基于目前已經公開的關于Libra的技術框架。在提到Libra對外匯管理和跨境資金流動的影響，他表示：

假設Libra運用于中國境內市場，

一、可能會挑戰我國現行外匯管理的政策框架。

二、非法跨境資本流動可能增加。地下錢莊可能會如虎添翼。

MosoLabs推出基于Helium 5G網絡的安全視頻監控解決方案Trellis:5月4日消息，MosoLabs 推出基于 Helium 5G 網絡的安全視頻監控解決方案 Trellis，具有高級視頻 AI 分析、實時視圖和視頻事件記錄等功能，為下一代智能家居提供動力。支持 Helium 5G 的 Moso Leaf 攝像頭和帶有 Trellis 安全視頻監控功能的門鈴現已上市。捆綁包也即將推出，將包括公民寬帶無線電服務 (CBRS) LTE 小型蜂窩無線電、攝像頭和視頻門鈴的組合。[2023/5/4 14:40:40]

三、Libra可能會強化美元的統治地位，不排除我國部分境內交易Libra化。

四、擠壓人民幣國際化的空間。

五、可能會擴展美國長臂管轄的范圍。

六、全球來看，數字貨幣可能會在跨境小額匯款業務中具有現實的生存空間。

在談到如何應對Libra時，他提出了三點看法：一是將其視作外幣，必須納入我國外匯管理整體框架。二是除國家另有規定極少數情況外，境內必須以人民幣計價結算，三是跨境金融服務必須持牌經營，金融牌照必須要有國界。

說唱歌手Eminem和Snoop Dogg發布的新單曲視頻中包含BAYC元素:6月24日消息，說唱歌手Eminem和Snoop Dogg合作在Youtuber上發布新單曲“From The D 2 The LBC”，該單曲視頻中Eminem和Snoop Dogg轉變為Bored Ape Yacht Club無聊猿的動畫形象。

據悉，這對二人組最近在Ape Fest 2022上現場表演了這首歌曲。（NME）[2022/6/24 1:28:49]

監管者如何應對，孫天琦表示：首先，一定要強調持牌經營，牌照要有國界。其次，監管理念一定要改變。最后，要積極推進中國金融業改革開放。

以下是演講全文：

今天的主題是從跨境資金流動視角看數字貨幣，主要針對Libra。內容分為兩部分，一是Libra對外匯管理和跨境資金流動的影響，二是如何應對。背景主要是基于目前已經公開的關于Libra的技術框架。

一、Libra對外匯管理和跨境資金流動的影響

馬斯克發布關于狗狗幣的視頻:金色財經報道，Ark Invest研究總監Brett Winton發布了一條有關老派人士不了解比特幣礦工的推文。作為回應，埃隆·馬斯克發布了一段關于狗狗幣的視頻，稱其“解釋了一切”。視頻中，一只柴犬（DOGE的象征）坐在火箭上，這使得它的市值超過了比特幣和其他主要加密貨幣。

視頻還簡要展示了用于狗狗幣、比特幣、萊特幣等第一代加密貨幣及其衍生加密貨幣的PoW算法的微芯片。狗狗幣聯合創始人Billy Markus也加入了討論，稱這段視頻是“歷史上最好的加密貨幣視頻”。（U.Today）[2022/4/2 14:00:51]

假設Libra運用于中國境內市場，那么首先可能會挑戰我國現行外匯管理的政策框架。對資本項目完全可兌換、匯率完全市場化的國家而言，資金跨境可以無因劃轉，只要遵循“三反(反洗錢、反恐怖融資、反逃稅)”的要求。在我國，資金跨境目前還不能無因劃轉。基于資本項目開放和匯率市場化的進程，相對應的外匯管理的一個基礎要求是強調外匯交易要有真實的交易背景，要審核交易的真實性。我們目前的做法是商業銀行在一線，由銀行對交易真實性進行審核。從Libra公布的技術特點看，Libra是C2C的，誰來落實對交易的跨境交易真實性的審核是擺在我們面前的一個問題。此外，從技術上看，如何在數字環境下區分交易是境內交易還是跨境交易?即交易是發生在境內主體之間還是境內主體和境外主體之間?這也是一個新的課題。

華爾街日報發布比特幣主題的宣傳視頻:金色財經報道，華爾街日報發布了比特幣主題視頻《Why Investors Are Piling Into Bitcoin Despite the Risks》，視頻介紹了比特幣的價格正在飆升，推動了動量交易的反彈，將其價值推高到前所未有的高度。WSJ并在視頻中解釋了比特幣交易是如何運作的，以及為什么這種不穩定的數字貨幣正在達到歷史高點。另據Primitive Ventures創始合伙人萬卉在微博中透露，華爾街日報的母公司為標普道瓊斯指數有限公司，而標普道瓊斯指數將于2021年推出加密貨幣指數。[2020/12/30 16:04:43]

其次是非法跨境資本流動可能增加。地下錢莊可能會如虎添翼。

三是Libra可能會強化美元的統治地位，不排除我國部分境內交易Libra化。Libra化，本質上就是美元化。中國國內法定的計價結算貨幣是人民幣。但是如果說我國境內允許交易，或者是無法完全禁止Libra的計價結算，那么在數字環境下一部分境內交易不可避免可能會Libra化，也就是美元化。

詐騙者已利用SpaceX視頻騙取超200萬美元比特幣:據此前報道，有人在YouTube上利用特斯拉創始人Elon Musk及其公司SpaceX的名字進行比特幣詐騙。目前，該騙局已騙取了價值超200萬美元的比特幣。網絡安全公司Adaptiv的首席執行官Justin Lister發現，自4月底以來，共有超過201枚比特幣被發送到66個相關騙局地址。大多數比特幣地址是通過YouTube直播流媒體分享的，這些賬戶被迫發布有關比特幣詐騙的視頻。[2020/6/20]

四是擠壓人民幣國際化的空間。

五是可能會擴展美國長臂管轄的范圍。從Libra的儲備金看，50%是美元。根據美國長臂管轄“最小限度聯系”的原則，可以推測所有使用Libra進行交易的實體和個人必會被納入美國長臂管轄范圍。簡單來說，如果現在的交易用歐元，和美元沒關系，美國長臂管轄則管不上，如果歐元這部分交易改用Libra，那么美國的長臂管轄馬上可以覆蓋。

最后，全球來看，數字貨幣可能會在跨境小額匯款業務中具有現實的生存空間。例如僑匯，這里涉及到普惠金融，也是G20關注的一個話題。一部分欠發達經濟體的勞務者在發達國家打工，定期把錢匯回國內供家屬使用，可能給家里每個月匯幾百美元就夠了，小額跨境匯款比較頻繁。

G20和世界銀行大概在2010年左右做過調研，全球僑匯規模每年5、6千億美元，跨境匯款成本高達12%，非正規渠道的僑匯成本高達30%。2011年G20提出到2014年要把全球僑匯成本從10%降到5%，到今年二季度末全球僑匯成本降到了6.84%。聯合國有一個2030規劃，在2030規劃中要把全球僑匯成本降到3%。全球5、6千億的僑匯，如果成本從8%或10%降到3%，每年就會有300億美元讓利于弱勢群體。僑匯成本降下來，就相當于國際援助。要從其他渠道做到這一點很不容易。而現有銀行體系要達到這一目標，難度很大，這個難度并非來自技術原因，而是源于管制成本，現有的銀行技術和匯款機制可能無法突破外匯等管制。而根據Libra所公開的技術特點，它很可能可以會突破外匯管制，發揮其成本低、時間短、效率高、覆蓋面更廣的特點。當然它可能牽扯一個C端到B端，B端到B端，B端到C端，有更復雜落地網絡問題。

二、如何應對Libra

一是將其視作外幣，必須納入我國外匯管理整體框架。Libra很可能可以自由跨境流動，因此必須將其視作外幣，納入我國外匯管理整體框架。這也符合我國現在的資本項目可兌換和匯率市場化進程。首先，Libra和人民幣(即法幣)之間的兌換，必須符合結售匯規定；其次，以Libra為媒介的跨境收支交易必須要有真實的交易背景；再次，可用于我國已承諾的完全可兌換的經常項目下貨物貿易和服務貿易等交易，以及資本項下已經開放的交易，同時必須遵守現行外匯管理規定。技術上面臨的課題則是如何實現這些管理，同時國際收支(BOP)統計、數據采集如何跟上。在現行外匯管理框架下，如果無法實現以上管理要求，個人認為應在中國境內禁止使用Libra。

二是除國家另有規定極少數情況外，境內必須以人民幣計價結算，包括數字環境下的境內交易的計價結算，絕不能出現在數字環境下境內交易的Libra化或者美元化。

三是跨境金融服務必須持牌經營，金融牌照必須要有國界。新型金融服務提供商，絕不能說只拿著國外的牌照而沒有我國的牌照，在我國境內“無照駕駛”。從一線實際工作接觸的各類非法跨境交易的各種類型看，在數字技術快速發展和現有的非數字貨幣環境下，跨境金融服務已經給監管提出了越來越大的挑戰。比如，一個機構拿到境外牌照，在境外建一個數字平臺，在我國境內不拿金融牌照，然后就為中國境內提供金融服務(跨境交付模式的金融服務)。實踐中，已經有此類提供跨境證券服務的公司在境外上市，還有專門提供此類跨境保險服務的公司在籌劃境外上市。這些非法跨境交易涉及外匯、證券、保險、支付、銀行開戶、貴金屬交易，還有跨境的買房金融服務，跨境財富管理等等。

對監管者而言，首先，一定要強調持牌經營，牌照要有國界。美國監管部門2018年處罰一個愛沙尼亞公司6億美金，就是因為其沒有拿美國牌照而給美國人提供服務。對一些高風險產品，境外服務提供商即使不拿美國牌照，也不給美國人提供服務，美國也要求必須在網站上清楚寫明“不給美國人提供服務”。上周，我們登錄了做此類證券業務的一個中國背景的公司，在其中文頁面，如果選擇是美國公民，下一步開戶交易就走不下去，而選中國公民，就可以繼續往下做。此類服務商不敢給美國人提供服務，但可隨意給中國人提供服務，這種情況以后不應該出現。其次，監管理念一定要改變。“過去不管，所以現在不管，先看看”“牌照不是我發的，所以我不管”，這樣的思路需要反思，事實上，這樣的思路正是導致目前金融亂象的原因之一，再不能讓其成為跨境交付模式下、基于數字平臺的跨境金融服務亂象的原因。功能監管需要落地。

四是積極推進中國金融業改革開放。Libra與法定貨幣在國際上的競爭，誰的市場份額大，最終決定權在市場，起決定作用是各個國家的、經濟、軍事、文化等等的綜合實力。監管部門的限定，很可能無法奏效。一定程度上，目前我們面臨的那些非法跨境金融服務，也是金融管制過多的結果，由于管制，才出現了黑市和非正規渠道。Libra或許會成為促進改革開放的一股新的推動力。設想一下，當我國的資本市場完全開放，匯率完全由市場決定，當我們有充分信心相信全球市場會選擇人民幣的時候，我們就無需擔心Libra這樣全球性數字貨幣的影響了。

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