火幣逆襲 合約戰場全面開戰_比特幣

合約業務設計的初衷是對沖金融風險和價格發現。早在1851年，芝加哥期貨交易所開啟遠期合約先河，用于解決糧食交易中季節性的過剩和短缺問題。

經過100多年的發展，如今金融合約衍生品覆蓋實物、貨幣、股票、債券等金融市場，相關金融衍生品達到數萬余種以上。

與傳統金融相比，數字貨幣具有波動性高、規則不完善和服務去中心化等特點。受傳統金融衍生品分散和轉移風險功能的啟示，數字貨幣市場中逐漸孕育出了合約業務。如今，合約市場正在成為大小交易所的必爭之地。

合約市場爭奪戰

數字貨幣衍生交易影響較大的事件是，芝加哥期貨交易所宣布開通比特幣期貨，間接認可比特幣標的屬性，從而開啟歷史上比特幣超級大牛市。

2018年底以來，隨著數字貨幣市場發展，主流交易所也不約而同地推出合約業務，并將其納入核心戰略，從而促推合約交易量持續增長。TokenInsight顯示當前期貨合約交易占現貨交易量的1/3，未來還將持續增長。

火幣已開通 FIL/USDT 逐倉杠桿交易對:據官方消息，火幣全球站現已開通 FIL/USDT 2倍逐倉杠桿交易對，用戶可2倍做多/空FIL。行情波動較大，請注意風險控制。

據悉，火幣傾力打造專業的Filecoin一站式服務平臺，提供涵蓋現貨/杠桿/合約等全套交易服務、抵押/借幣/套期等礦工數字化金融服務、礦機/Staking 等智能化礦池服務，并持續挖掘存儲板塊的高潛項目，為推動Filecoin生態系統的繁榮貢獻力量。[2020/10/16]

2019年6月初，芝加哥商品交易所集團公布信息稱，其5月份的比特幣期貨的成交量和持倉量，均創下了自2017年推出以來的新高，該月份平均日交易量超13600份合約，名義交易價值約5.15億美元，同比增長超250％。

依托獲客成本低、資產安全保障能力強等優勢，火幣、OKEx早已在合約市場開疆拓土，開通比特幣、以太坊、EOS等市值排名靠前幣種的合約業務。幣安、Coinbase也計劃在未來幾個月推出期貨交易平臺。

火幣第11期FastTrack項目CHR和LUNA充值投票結束 即將開啟HT投票:據官網公告，7月29日，火幣全球站第11期FastTrack項目CHR(Chromia)和LUNA(Terra)充值投票階段已結束，其中LUNA票數為565476票、CHR票數為184247票。

根據本期FastTrack投票上幣的規則，“充值投票”階段為7月28日0時—7月29日11:59:59（共36小時），“HT投票”階段為7月29日20時—7月29日20:59:59（共1小時）。火幣全球站最終會以候選項目在兩個階段的總投票排名，作為上幣先后順序的依據。票數較多項目將于7月29日22時上線火幣全球站，總票數第二名的項目將于7月31日10時上線火幣全球站。[2020/7/29]

火幣合約團隊向深鏈財經透露，在剛過去的半年以來，火幣合約團隊進行了幾次產品大規模迭代升級，合約業務取得了喜人成績。截止8月8日18：00，火幣合約24小時雙邊交易額已突破91億美金。

港股收盤：歐科云鏈收平，火幣科技收漲0.94%:金色財經報道，今日港股收盤，恒生指數收盤上漲396.00點，漲幅1.62%，報24907.34點，歐科集團旗下歐科云鏈（01499.HK）報0.183港元，收平，火幣科技（01611.HK）報3.21港元，收漲0.94%，雄岸科技（01647.HK）報0.242港元，收漲1.26%。[2020/6/23]

自8月2日起，火幣合約整體日均交易額超過65億美金，已連續多日在交割合約平臺中排名全球第一。

在接受媒體采訪時，火幣合約運營總監Tom表示：“火幣合約的上線為數字資產衍生品市場注入了新鮮血液，用時短短8個月已經成為全球最大的數字資產交割合約交易平臺。這歸功于火幣始終將風控安全放在首位，并不斷提升系統性能，豐富產品功能”。

針對當前交易所合約業務百團大戰，資深期貨合約專家楊寧稱，合約交易的用戶群體具有專業性，除了散戶外，主要來自專業的機構、量化團隊以及礦工，大體量的用戶，再加上合約的高頻交易性，平臺依靠這塊業務收取的手續費將是幣幣現貨交易的數倍。

火幣全球業務副總裁：火幣反向永續合約交易量已超BitMEX:新加坡時間5月14日晚，火幣在CoinDesk主辦的共識大會上舉行火幣合約品牌戰略升級發布會。火幣全球業務副總裁Ciara Sun在進行主題演講時表示，數字資產乃至整個區塊鏈生態系統，像一個巨大的機器，不眠不休的運轉。近年來更是運轉加速，市場交易量迅速攀升，新的資產業務形態也不斷增加。

她還指出：“對火幣而言，近期也推出了具有里程碑式意義的永續合約業務，截至5月12日12點，火幣反向永續合約以54.66億美元的24H交易額超越老牌合約交易所BitMEX反向永續合約的52.23億美元，躍居反向永續合約交易量全球第一。”[2020/5/15]

因此，諸多交易平臺都瞄準了合約這塊肥肉。

“合約是一塊非常有想象力的市場，很多交易所其實都在考慮什么時候上線這塊業務。”某新興交易平臺創始人稱。

火幣逆襲

在全球合約交易百團大戰中，最讓人驚訝的無疑是火幣合約的崛起。

行情 | 港股收盤：前進控股收漲1.83%，火幣科技收漲2.10%:今日港股收盤，恒生指數報27465.92點，收漲2.54%；歐科集團旗下前進控股（01499.HK）報0.223點，收漲1.83%；火幣科技（01611.HK）報3.40點，收漲2.10%。[2020/2/6]

截止2019年8月12日，火幣合約累積雙邊交易額已突破6400億美金，上線至今，月均復合增長率超過112%，增長速度在全球交割合約平臺中排名第一。

時間拉回2018年底正式上線時，首月火幣合約交易量才200億美金。

資深量化團隊彭定一稱，他的團隊看重的是火幣交易所的綜合實力，包括資產安全、技術實力、風控水平以及交易深度。

數據顯示，目前全球加密貨幣交易市場，90%以上的利潤被排名前20的頭部交易所瓜分，不足10%的利潤被數千乃至上萬家小型交易所爭搶。而期貨用戶成本在1000元左右，顯然，火幣的優勢是獲客成本低,作為全球三大交易所之一，火幣絕大部分合約用戶都可以直接從幣幣交易所帶來。

用戶的增長直接引發交易量、空盤量增加，使得交易的價差減少，深度得以呈現。

數據顯示，2019年8月2日，火幣合約七個幣種0.1%的深度，首次超過OKEx。目前火幣合約0.1%深度，全品種超過OKEx深度。

合約產品本身非常復雜，對風控要求極高。相較于現貨交易所，交易穩定性對平臺技術提出了要求。根據Tom介紹，在正式上線之前，火幣經歷了長達兩個多月的反復測試，這些測試包括集成測試、系統測試以及產品變更的回歸測試。

產品更新迭代很快，但是每一版本的更新都會引發系統不穩定，因此合約產品的回歸測試是十分必要。

而對于最受用戶關注的合約交易特有的穿倉分攤機制，Tom稱，火幣合約是業內唯一一家，上線至今始終保持“零分攤”記錄的交割合約平臺。

所謂合約分攤穿倉是指：當用戶爆倉時，系統會按爆倉價格進行強制平倉，但在撮合成交時可能與爆倉價格有所偏差，價格偏差所導致的虧損則稱之為穿倉損失，所有穿倉損失將由用戶進行共同承擔。

歷史上，穿倉分攤發生頻率很高，會使交易者蒙受損失，甚至可能導致整體的盈利變為虧損。對于套期保值和跨期套利的投資者，穿倉分攤的負面影響更加嚴重。

根據通證通研究院報告，某交易所2018年全年共發生穿倉分攤20次，最大比例穿倉分攤為18%左右。

火幣能保持“零分攤”記錄，或許得益于其風控措施。

在防范市場操縱上，火幣合約采用多重風險限制，100%透明限價機制，對下單量、持倉量均做出限制。

同時，采用智能監測，對合約行情、指數價格、大持倉用戶爆倉風險、異常成交、異常持倉等情況進行實時監測。一旦發生緊急情況，系統自動報警，人工介入。

當然，在風險前面，誰也不敢保證100%可控。為了應對極端突發事件，火幣建立了安全保證金。其中20000個BTC的安全備付金，專門用于應對可能出現的極端突發安全事故，對于任何非用戶自身原因造成的用戶資產的安全損失，實施全額先行賠付。每一個合約品種也設有風險準備金，用于應付因強制平倉單未能平出而產生的穿倉損失，目前火幣BTC合約風險準備金約1042個BTC。

“蜜糖”還是“藥”？

機會和風險往往呈正相關。交易所合約瘋狂擴張的同時，風險也不容忽視。

合約交易具有高杠桿特性，一般在1倍到100倍之間，也即是說拿10萬元的本金，可以撬動最高1000萬的資金量。

不過當前合約交易，早已偏離其對沖風險的初心。嚴重投機化的市場里面，短線波動更加無序。在行情急漲急跌的時候，高杠桿下，爆倉是分分鐘鐘的事情。

因此，在很多人看來，合約既是蜜糖也是藥。

火幣Tom坦言，高杠桿合約交易往往是兩刃利刀，它可以對沖風險，發現價格，也會引發風險火幣在交易機制風控、用戶市場教育上下了很多功夫。但是如果用戶風險意識不強，對規則不熟悉，還是有可能引發保證金損失的。

所以傳統行業對玩合約交易的設置較高門檻。傳統合約交易所不面向普通投資者，只與會員發生直接關聯。這些會員包括專業投資者和經紀商，通常有相對完善合理的風控制度和較大的資產規模，發生對交易所違約的概率很低。

數字貨幣交易所現在還處于野蠻生長階段，缺乏必要的監管，幣安CMO何一曾多次在公開場合表示，“杠桿、合約對用戶的知識水平、心理素質以及風險管理能力都有一定的要求，幣安比較謹慎”。

對于黑客盜幣都能灑脫應對的幣安為何對合約交易的風險如此謹慎？最重要的一個原因就是，合約交易是一個技術門檻高，同時風險也非常大的市場。

對于跑步進入合約市場的新興交易所，火幣Tom強調了其合約團隊的實力：合約交易的復雜性對團隊的要求極高，團隊的專業度能否支撐起這個業務，而且是技術、風控、產品、運營等全方位的專業，團隊不能有一塊短板。合約交易所面臨的用戶是幣圈里的專業用戶，整個團隊需要比用戶更專業，才能應對一切有可能遇到的問題。

合約有風險，入市需謹慎。這句話不單單是提醒投資者，也是告誡那些磨刀霍霍進軍合約市場的交易所，合約市場狂歡的同時，應該正視風險，時刻保持對市場的敬畏和恐懼。

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