理性投資人之如何科學止損_區塊鏈

止損的概念與意義

止損是“停止損失”的意思。當收益在不斷降低，或者虧損在不斷擴大的時候，及時清倉離場。

及時清倉離場，意味著讓損失不再繼續擴大，造成更嚴重的后果。或者讓收益不再減少，保住已有的盈利成果(止盈)。

同時，止損也可以是一種常規的離場條件，如果通過某種形式的根據得出當下應當離場，那就清倉離場，判斷根據可能是一種感覺、經驗值、或者量化結果。離場的本質就是對未來一段時間不看好，出于預防損失的目的，清倉離場。

關于止損的心理問題

不是所有人都愿意去止損。

一方面原因是很多人沒有正確的止損原則，他們心中的止損條件是憑個人風險偏好或者別人的經驗隨意設置的一個數目或者比例。常見的就是8%或10%；

另一方面是他們無法嚴格按照止損條件平倉，有的人可能一直在心里默念“虧損10%就離場……”也希望自己能夠狠下心來斬倉，但實際上卻因為怕離開市場后錯失行情而不斷調整自己的心理預期，直到無法忍受虧損時才肯罷休。

以太坊客戶端Teku發布v22.3.2版本，修復存款處理性能問題:金色財經消息，以太坊客戶端Teku針對上周Teku性能問題發布Tekuv22.3.2版本，修復了存款處理中的性能問題。Teku表示，大約在2022年3月16日01:02開始，大量Teku節點開始表現出增加的垃圾收集（garbagecollection）活動，引發CPU使用率高。根據節點的不同，這會持續30-60分鐘，并且可能導致節點落后。大多數Teku節點都無法跟上當前的信標鏈頭，導致Teku生成帶有不正確headblock的證明。[2022/3/24 14:16:28]

所以，有紀律的執行，是專業和非專業交易者之間的區別，也是近年來越來越趨向于使用量化程序來進行交易的原因。人的情緒很容易波動，賭性很容易被激發，無論輸贏。

止損的方式

靜態止損。即設置一個固定的止損價格，如果價格達到這個點，即清倉離場。

證券日報：元宇宙定義尚無定論，擁抱仍需理性:11月8日消息，證券日報于今日發文《元宇宙：定義尚無定論 擁抱仍需理性》，其中提到科技巨頭爭相布局元宇宙以及專家對元宇宙的看法。

其中，中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值主席于佳寧表示，當前元宇宙相關的數字技術尚未成熟，有些應用嘗試也可能會失敗，相關的公司或項目都還處于早期階段，其投資的風險性不可不察。不過，于佳寧堅稱，未來十年將是元宇宙發展的黃金十年，轉型窗口期已經悄然開啟。資本的爭相入局，勢必會加速國內元宇宙的建設和普及，進而促進數字經濟與實體經濟實現更深層次的融合，為實體企業開辟全新的發展空間。通聯數據資深行業研究專家汪敏表示，元宇宙未來發展方向是與相關產業快速進步息息相關，包括5G/6G網絡、云計算、邊緣計算等，還廣泛包括計算機視覺、深度學習等AI產業、電子游戲產業、交互硬件、區塊鏈產業等，全球元宇宙市場規模未來或可達萬億美元級別，空間巨大。[2021/11/8 21:33:02]

動態止損。與靜態止損的固定止損價格不同，動態止損的止損價格是變化的。低階的動態止損，變化模式是以某個固定距離為參考(追蹤止損)。而高階的動態止損，會更多的考慮量能、趨勢、動態容忍度而將止損距離函數化。

大同晚報：理性看待“區塊鏈”謹防非法集資:大同晚報發文表示，近期，一些不法分子打著“金融創新”“區塊鏈”的旗號，通過發行所謂“虛擬貨幣”“虛擬資產”“數字資產”等方式吸收資金，侵害公眾合法權益。此類活動并非真正基于區塊鏈技術，而是炒作區塊鏈概念行非法集資、傳銷、詐騙之實，主要有以下特征：網絡化、跨境化明顯；欺騙性、誘惑性、隱蔽性較強；存在多種違法風險。保護財產自身安全，用戶要理性看待區塊鏈，切勿盲目相信天花亂墜的承諾；樹立正確的投資理念；不跟從、不盲從，切勿掉入“名人站臺的就是好項目”的陷阱。[2020/3/19]

止損的位置&距離

根據價格止損。參考前高、前低的價格策略；過低的止損閾值會造成頻繁開倉，反而會降低收益。

追蹤止損中，設置合適的反彈距離是個值得討論的話題。根據最新價，達到最有利的位置后，價格掉頭到一定程度時，執行止損。

聲音 | 火星人許子敬：數字貨幣投資最理性的行動就是持有比特幣:火星人許子敬在剛剛微博上表示，絕大部分參與數字貨幣投資的人是賺不到錢的。其本質原因是：這些人都是法幣的信徒，而非數字貨幣的信徒。如果選擇數字貨幣，那么最理性的行動就是：持有比特幣，好好睡覺。如果選擇法定貨幣，那么最理性的行動就是：追漲殺跌，杠杠期權。在過去的十年間，兩種不同的選擇已然有了天壤之別。[2019/6/21]

根據回望期的統計性波動異常。參考之前回望期的統計性波動率，超過3sigma時，介入止損。

采用統計歷史交易細節的方法對靜態止損離場的條件進行量化研究。這是一種國際上比較流行的靜態止損研究方法，這種方法的基本思路是對歷史上每次交易中持倉權益的最大不利偏離程度(MaximumAdverseExcursion,MAE)和最終收益率進行統計，并根據最大不利偏離程度條件下最終收益率的分布情況設置止損條件。其中，最大不利偏離程度可以是持有過程中權益最大損失金額或者是權益的最大損失比例。有了每次交易的最終收益和MAE的數值，就可以進行繪圖：

分析 | 報告：雖行情低迷 但資本趨于理性、基礎技術得到重視:2月25日，零壹財經&Binary與數字資產研究院聯合發布《2018年區塊鏈產業發展報告》。報告顯示，中國對“Blockchain”關注度在全球排名第二，僅次于地中海島國馬耳他。行情方面，“戰火”連天，共識坍塌。市值排名前十幣種除USDT外普遍下跌，最高下跌93.24%；加密貨幣整體低迷，穩定幣逆市增長37%；BTC算力增長幅度超190%，挖礦難度增長超170%；五大幣種交易費下降超80%，BSV交易費上漲約123%；五大幣種活躍地址數普遍下降，BCH下降超90%。資本市場方面，預期降低，回歸理性。2018年區塊鏈項目總融資416億；ICO融資167.18億，占84.24%，VC融資31.28億，占比15.76%；624家機構參與了452項區塊鏈項目股權投資。監管方面，打擊亂象，趨于合規。各國就數字貨幣監管尚未達成共識；將美元作為本國法定貨幣，或受到美國經濟制裁的國家，更有動機發行法定數字貨幣。行業出現微光：排除泡沫，重視技術。比特幣隔離見證技術應用比例從10%激增至40%；閃電網絡發展迅猛，容量超過500BTC；國內34家銀行已開展近140項區塊鏈相關業務或探索實踐；大公司紛紛推出區塊鏈相關平臺或投身區塊鏈項目探索。[2019/2/25]

根據此圖，就可以找到一個合理的止損距離(需要有一定的編程能力)。

設置止損的時機

入場的同時，即需要設置止損。止損以自己能承受的最大損失為限。

橫盤時，需要設置止損。因為未來有突破的可能性，一旦突破，大概率的是不會回來的。所以在箱體之外設置止損線非常重要。

上圖從7:00開始，進入橫盤，多次向下試圖突破174都未成功，說明174是一個關鍵點，但既然多次試圖突破，說明交易群體有很強的看空趨向。此時就應該以174為依據設置止損位。但為了留出一點容忍量，所以可以設置173.9。(參考:https://wkex.io)

單邊上漲時需要設置止損。此時的止損是為了保住自己最大化的收益。這在很多交易工具中也稱之為“追蹤止損”，其原理是：止損線離當前價有一定距離，當價格上漲時，止損線跟著上移；價格下跌時，止損線固定不動。如果價格下跌至止損線，交易工具便自動發出清倉信號。

止損計算方式的不適用范疇

單邊下跌、或震蕩下跌的情況下，止損點的設置是一個很難決定的事情，因為無法得出一個明顯的價格參考。

窄幅震蕩時，不適合止損。因為突破概率太高，而且止損找回成本太大。

必要性爭議

贊同止損方認為：止損是為了防止損失擴大，理性而言當然應該止損；

反對止損方認為：超跌大概率會反彈，如果止損，很容易在反彈前出場，反而導致無法挽回的損失。

以上判斷都過于主觀、而且沒有統計數據支撐。更理性的做法應該是按照前述“止損位置&距離”第4點的方法，將最大偏離和收益統計出來，然后通過回測，選擇一個合適的距離設置止損。

最后的建議

使用科學的方法對止損進行量化研究，而不是按照感覺、經驗對止損甚至出入場做決定，尤其不要情緒化；

如果有條件，使用工具進行交易，這比自己手工操作更高效、理性、可靠、耐久。無論使用自制工具還是第三方成熟工具。一般來說，第三方工具比自編程序適應性更強，解決過的問題更多，可靠性更高，收費工具大多會優于免費工具。

Q&A環節

Q：什么是量能、趨勢、動態容忍度？

A：關于量能，舉個例子:

在15號、16號的成交量很高，前日和后日都高很多，這就說明15日下跌后的量能較大。

趨勢應該好理解，就是一段時間價格的走勢方向。

動態容忍度是根據當前各種參數指標輸入一個函數得出的一個可忍耐的下跌幅度。因為是實時計算的，所以是動態的。

Q：如何設置合適的反彈距離？

A：關于設置合適的反彈距離這個問題，確實是一個特別惱火的問題，如果是高了，那有可能損失就太大了，如果是設低了，稍微一震就出去了。所以請看下圖。

這個圖有必要解釋一下，縱軸表示的是單筆交易的最終盈虧。在縱軸上面的點，這個是說明一點兒都沒有回撤的，它是單邊向上的，完全是盈利的。橫軸的意義是單筆交易的反向偏離度，就是我希望它漲，我買的是多，但它現在是往下跌的。所以越往右的點，表示跌的越厲害，越往上的點呢，表示這個點的盈利越高。

在這條45度斜線上的點，表示最終沒有盈利的點，所以它叫損益分割線。

我們要盡可能的排除損益分割線之下的那些點，通過那條豎著的止損線去進行排除。

所以這個時候需要一邊改變這個止損線的位置，一邊重新計算最終獲益的總額，然后把這個止損線調到一個最佳的位置，這個時候才是合適的反彈距離。

Q:設置靜態止損，數字貨幣的波動那么大，上漲前一根針插下來可能就錯過了一大波利潤，怎么處理？

插針就是非常靠右的點，我們無法躲開這些點帶來的損失，止損線越靠右，對插針的容忍能力越強，但同時也會錯過很多的獲利機會，一般人很難判斷，所以需要借助工具和程序。

人類交易員一般只看兩三個指標數據，但機器卻可以把所有指標全部考慮到，人沒有確定的規則，機器卻有。競爭優勢顯而易見。

工具可以協助完成：

1.計算各類信號

2.發出交易指令

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