泡沫廢墟下的秩序重建：區塊鏈落地的拐點在哪兒？_區塊鏈

作者：殷耀平，轉載請注明出處。

從沒有哪次技術革命像區塊鏈一樣，在產業雛形期就獲得如此高的市場曝光度。與創造財富神話的數字貨幣概念捆綁在一起，讓區塊鏈過早地進入了公眾視野，并一度在推攘的人群和瘋狂的投機假象中迷失了方向。

2018～2019年，是區塊鏈泡沫破滅的階段，熱錢激發的躁動不安逐漸冷卻，ICO、穩定幣、Staking、Defi…一波又一波的熱點追逐后，我們逐漸將區塊鏈和比特幣區分對待，并開始重新審視區塊鏈的價值，除作為比特幣底層技術之外更廣泛的產業應用價值。

撥開市場泡沫，我們看到其實區塊鏈市場上始終有不少專注推動區塊鏈技術應用的企業和團隊，他們堅信區塊鏈會帶來比互聯網更顛覆性的變革。

事實上，區塊鏈也已經在和實體經濟產生交集，試圖為貿易金融、供應鏈溯源、支付結算等場景的業務降本增效，那么我們應該如何看待當前區塊鏈行業的發展，泡沫廢墟下的秩序重建有哪些進展和困難，距離產業區塊鏈時代的拐點還有多遠呢？

小蔥特輯第5期的制作過程中，我們深度采訪了幾位長期扎根區塊鏈賽道、擁有諸多成型應用案例的區塊鏈創業企業，并獲得了關于區塊鏈產業當下及未來發展的幾點啟示。

從技術驅動轉向商業驅動：區塊鏈正與商業世界交融

區塊鏈發展到今天，行業內外都在期待它的規模化落地和應用。綜觀區塊鏈技術在應用上的進展和表現，大致可以分為三塊。

Galaxy Digital創始人：狗狗幣“確實沒有用途” 加密“泡沫”存在于代幣:加密貨幣投資公司Galaxy Digital創始人Novogratz表示，狗狗幣“確實沒有用途”，并認為加密“泡沫”存在于代幣，而不是比特幣。[2021/4/17 20:29:17]

首先是以比特幣為代表的數字貨幣的應用，這類應用由于具有強金融屬性且會對現有金融體系造成強影響，在監管態度不明確之前，往往難以施展身手；

其次是各大公鏈生態助推和扶持的DAPP應用，更多是面向C端用戶呈現的一些類、游戲類應用，但由于APP已經發展的很成熟，它們必須足夠創新才能吸睛。需要做出中心化APP無法做或者做的不夠好的需求，DAPP必須提供差異化服務、激發用戶新的消費需求，才有可能博出位。

最后一塊則是傳統企業在擁抱區塊鏈新技術的過程中結合自身業務打造的一些解決方案，這類應用更多是面向B端用戶，往往需要能滿足一些商業需求或解決一些業務痛點才有可能被企業青睞。

無論如何，我們都能很明顯地感知到，整個行業的關注重點已經不再是做最好的公鏈底層，追求最高的性能和TPS等技術范疇，而是如何挖掘出區塊鏈技術的商業價值，讓其在實體產業內部生根發芽。

區塊鏈行業的發展已然從技術驅動向商業驅動轉變了。過去10年內，整個行業的發展幾乎都是技術驅動，但現在是時候由商業驅動了。

MicroStrategy CEO：比特幣不是泡沫，為數十億人提供價值存儲:MicroStrategy CEO?Michael Saylor今日發推稱，比特幣不是龐然大物，也不是泡沫。它是網絡空間中的一家銀行，由不腐敗的軟件運營，為數十億沒有別無選擇的人提供了價值存儲。[2021/1/16 16:20:44]

能鏈科技的CTO蘭春嘉博士認為，區塊鏈行業純粹靠技術驅動已經沒辦法往前走，會越走越偏，越走越鉆牛角尖，現在非常需要業務或商業驅動，換個角度去推動它的落地。

這其實與互聯網早期的發展十分類似，最開始純粹是技術驅動，慢慢地變成商業驅動，在商業驅動之后再變成產品驅動、運營驅動，越來越精細化地發展下去。

唯鏈COO馮藝凱也對此發表了看法：雖然目前還有不少公鏈想通過建立開發者社區來推動區塊鏈的應用建設，但我們覺得，開發者社區不是最重要的，重要的是商業社區，真正做行業落地是很難的事情，不是聚集幾個人來玩DAPP就行，需要通過解決實際問題一步步建立起商業社區。

歷史論證表明，新興技術都是需要經歷一個從技術到商業然后再回到技術的發展循環，才能做出比較突破性的應用。

獨木難成林，是當前區塊鏈應用的困境

事實證明，很多應用場景對區塊鏈性能等技術指標的“硬核”要求并沒有想象中嚴格，現有的區塊鏈技術運用在合適的業務場景中，已經能產生可觀的商業價值。但區塊鏈在與商業世界交融的過程中依然存在諸多障礙。

原力協議CEO雷宇：DeFi市場就算有泡沫，也是有實際業務承載和支撐的泡沫:8月21日，在以“DeFi-如何抓住大潮中的機遇？”為主題的金色沙龍中，原力協議CEO雷宇在圓桌會議中表示，現階段DeFi有一定程度的泡沫，但還沒有到全面爆破的階段。雷宇表示經歷過2017年和2018年那一波牛市，在最瘋狂的時候，有項目只是放一個網頁，上面有以太坊打幣地址，就會有很多人打幣。這個事情有點像現在Uniswap上線一個項目，就有投機者去交易，也不管這個項目有沒有代碼和白皮書。從這個角度來講，市場已經存在一些泡沫了。但要講DeFi整體的泡沫重不重，還不好定論。像YAM剛上線不久的時候，挖礦年化收益達到了百分之兩萬，即使現在下降了，還是有很多人去挖礦。這種超高的收益率能持續多久，就看這個市場的熱度能維持多長時間。雷宇認為現在泡沫已經出現，但還沒有到爆破的程度。DeFi和2017、2018年的ICO泡沫最大的不同，是擁有了真實的業務場景，例如Curve，每天確實有大量穩定幣互換的業務量。所以就算它有泡沫，也是有實際業務承載和支撐的泡沫。[2020/8/21]

最直接的表現是很多企業對區塊鏈還不夠信任，不敢冒險將很多業務數據上鏈。

杭州復雜美科技CEO吳思進在接受小蔥采訪時表示，不少企業會有這樣的擔心，覺得數據上傳到區塊鏈上，信息就公開和暴露了，企業上下游一些人脈關系等隱私就沒有了，競爭對手可能趁機搶走客戶。但其實區塊鏈上是可以通過加密手段做很多隱私保護的，但大眾的認知和信任需要一個過程。

Paradigm聯合創始人：如果比特幣成為一種價值存儲工具，其終極狀態就是泡沫:加密資產投資基金Paradigm聯合創始人兼管理合伙人黃共宇（Matt Huang）近日撰文解釋他眼中比特幣的價值。文章稱，比特幣是一種全新的去中心化貨幣資產，類似于黃金。如果比特幣成功成為一種被信任的價值存儲工具，其終極狀態就是泡沫。泡沫也是比特幣贏得更廣泛接受的途徑。比特幣11年歷史中至少出現過四次泡沫。每次泡沫期的特征都很類似。盡管經歷泡沫期的投資者留下痛苦回憶，每次泡沫都引發外界對比特幣更大的關注，推動了比特幣被接受的范圍擴大，逐步擴大了長期持幣者的群體，他們堅信比特幣會成為未來的價值存儲工具。每次泡沫破滅時的比特幣地板價越來越高，充分顯示出這種動能：2011年2美元，2015年200美元， 2018年3500美元。[2020/5/16]

其次，并不是所有業務都適合上鏈，剛性需求的規模還不夠大。

吳思進認為，適合上鏈的，是那些目前還沒有大品牌、信用度不高，但又確實有能力做好產品的企業，它們適合到鏈上做生意，主打價格低、性價比好，把透明度和公開化作為有力的市場競爭手段。而那些品牌強大，依賴客戶關系銷售，或是利潤價差很高的產品，短期內都不會有上鏈意愿。

當然還有很重要的一點是政策監管的限制，讓很多企業不敢輕易試水區塊鏈業務。強監管或監管不清晰，都會讓從業者有些無所適從，不少大企業選擇聯盟鏈某種程度上就是一種相對保守的迎合監管的方法。

金色財經現場報道 楊帆：社會的發展來自于創新和資本的泡沫:在GBLS全球無眠區塊鏈領袖峰會上，比區塊鏈聯合創始人和ROM創始人兼CEO楊帆表示，泡沫和區塊鏈之間有非常大的關系，我其實想表達的是如何理性的看待token，我們整個社會，我們用戶體驗，我們生產力的提升來自于創新，我們整個社會的發展來自于創新和資本的泡沫，包括淘寶的創新，包括阿里巴巴的創新賦予我們極大的價值，但是最大的還是資本。[2018/6/6]

其實，從兩三年前開始，就陸續有不少傳統企業引進區塊鏈技術，到今天也形成了不少區塊鏈應用解決方案。小蔥特輯第5期中提到的應用案例，如杭州復雜美科技做的美的區塊鏈供應鏈金融系統，海航海平線票據系統，金儲區塊鏈倉單交易平臺，以及唯鏈所做的DNVGL的紅酒溯源認證、奢侈品包的防偽溯源等等，其實都源于企業自身的業務需求，并在一定程度上解決了其業務痛點。

但是顯然，這些應用都沒有被放大、被推廣和規模化復制，沒有留下標桿性的影響力，甚至很多做完之后就不了了之，為什么呢？

根本原因還是，區塊鏈應用目前還在經歷一個獨木不成林的困境時期，這些單個的區塊鏈項目并沒有發揮出區塊鏈的真正潛力。

以區塊鏈溯源為例，溯源本身對商品交易市場的去偽存真有重大意義，但現有的區塊鏈溯源大多是，供應鏈上下游某一家或幾家企業做了一小段供應鏈的溯源，不僅沒有體驗到協同作戰的規模和成效，還徒增企業成本。

只有把整個供應鏈生態都整合進去，效率才會大幅提高，所有企業的生產、銷售及用戶消費數據都上鏈了，真正的良性競爭才會開始，并最終讓性價比最好的供應商，品質最好的服務商得到最多的資源。

供應鏈金融也一樣，某一家或幾家企業的資產數字化、債務通證化，并不能帶來經濟效率的提升，也無法讓金融機構信服，只有上下游絕大多數的企業資產都上鏈，都在鏈上累積信用度，才會吸引更多金融業務依托區塊鏈來開展。

資產和業務上鏈是未來趨勢

雖說現階段區塊鏈信任鏈條的建立十分艱難，但在全球數字化轉型的過程中，區塊鏈這種數字化的、安全共享的和防篡改的分布式賬本，必然會扮演重要的基礎設施作用。

習近平總書記在主導中央局第十八次集體學習時明確提出，要發揮區塊鏈在促進數據共享、優化業務流程、降低運營成本、提升協同效率、建設可信體系等方面的作用。

原上交所CTO白碩也指出，此次區塊鏈被納入中國創新布局，根本原因就在于信任機制是數字化社會穩定運行的前提。在整個社會往數字化遷徙的過程中，信任數字化極其重要，而區塊鏈技術正是解決信任的稀缺性、唯一性等特性與信息可復制性本質之間矛盾的關鍵，并由此實現全流程數字化作業，降低成本、提高經濟協作效率。

現階段，各個孤立的區塊鏈項目尚未形成規模效應和明顯效益，某種程度上，有些類似早期引入淘寶線上店鋪和支持支付寶付款的商家，在大眾還沒有理解線上購物和電子支付這些新型服務模式之前，他們還無法體會到其中的高效和便捷。

“但當商家發現自己的商品不在鏈上就賣不出去的時候，其實就晚了，其他企業可能已經搶先在鏈上建立起良好的信用記錄”，吳思進在接受小蔥專訪時表示。

此外，在我們看不見的地方，始終有很多企業在推動區塊鏈向實體經濟滲入。正如能鏈科技錨定金融領域后，正在推動數以萬億計的“分布式資產”的上鏈，沃爾瑪中國的區塊鏈食品溯源平臺也正在全國范圍內陸續鋪開。

隨著大量企業的生產、銷售、經營數據以及個人基本數據上鏈，有更多的鏈上交易、采購、互換等記賬之后，其實區塊鏈可以扮演一個低成本、且去信任的考核主體。

企業與企業之間、企業與個人之間、以及個人與個人之間的交互，可以不依靠權威中介、品牌背書和廣告推銷，而是依靠鏈上歷史記錄，不可篡改的鏈上數據就是企業和個人參與社會經濟活動最有力的信任背書。

在談及區塊鏈被大范圍應用的未來時，吳思進向小蔥表露了很多預判和想法，他認為未來企業邊界會發生變化，最終大部分大企業可能會更傾向于變成更小的生產單元。

一個小的生產單元只要能在區塊鏈上記錄信用，留下良好交互記錄，能證明自己產品的性價比，就沒必要依附于大企業來提供服務，同時，金融機構也可以根據鏈上信用記錄為小企業提供金融服務，不需要第三方機構或核心大企業的擔保。如此一來，廣大的中小企業就能有更多出路，整個市場競爭將是良性競爭。

“此外，最終區塊鏈會讓Costco模式遍地開花”，吳思進補充說。Costco模式在區塊鏈上會有更廣泛的應用，因為區塊鏈可以穿透所有的環節，允許個人參與到生產、銷售和消費的各個環節，能把性價比最好的生產環節和消費者聯系起來，并最終幫助更好地協作生產。

區塊鏈的透明化和真實性會對整個經濟社會的活動主體形成更強的約束力和更高效地引導力，并最終促進資源流向能提供更高質量的產品和服務的企業，以及信譽度更高的個人。

區塊鏈應用落地的拐點在哪兒？

此次中國央行在推動區塊鏈核心技術上的發聲，相信對全行業的從業者都起到了不小的振奮作用。現在看來，行業在區塊鏈的發展上，也已經達成了一些共識。

比如在2018年泡沫破滅之后，大家意識到狂熱的資本市場需要和區塊鏈底層技術分開來看，區塊鏈的成功一定要解決實際問題，融入實體經濟，并且越來越多從業者看到了區塊鏈在供應鏈金融等領域有著不可限量的作用，整個行業處于泡沫廢墟后的秩序、信任重建階段。

那么我們距離區塊鏈大規模應用落地還有多遠，怎樣才算看到行業發展的拐點呢？

唯鏈COO馮藝凱認為接下來兩年會出現比較大規模的商業應用，他認為行業拐點的到來取決于兩個因素。一個是商業價值得到證明，需要有更大的案例來證明區塊鏈發揮的商業價值；另一個是需要有清晰的法規指引，否則區塊鏈的相關業務不可能大規模鋪開。

能鏈科技的CEO林樂也做了同樣的預判，“在2020-2021這兩三年之內，一定會有真正的區塊鏈獨角獸出來，而不是在數字貨幣領域的玩家”。

綜合來看，我們認為在區塊鏈嘗試落地的過程中，需要盡可能多的B端企業扮演區塊鏈落地的中堅推動力量。

雖說長期來看區塊鏈應用的成功與否最終取決于廣大C端用戶的的接受和認可，但區塊鏈向實體經濟的滲透，短期內急需大量B端企業的推動，先由廣大B端企業介入，從實體業務本身出發引導整個區塊鏈技術的發展方向，挖掘區塊鏈的商業價值，然后向企業自身的用戶群體推廣。DAPP的發展歷史表明，純粹想從C端入手來做“爆款”區塊鏈應用，難度很大。

行業拐點的評判標準其實可以借用互聯網的評判標準，也即用戶和流量。

值得稱作行業拐點的，必然是區塊鏈對傳統產業產生了一定的影響，占據了一定比例。要么是區塊鏈應用的用戶數達到互聯網應用用戶數的一定比例，要么是某領域的上鏈資產達到了傳統資產的一定比例。

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