美知名經濟學家Jeffrey SACHS：對央行數字貨幣的七個判斷_數字貨幣

第一，央行數字貨幣能夠在不妨礙貨幣政策的同時降低支付服務和交易的成本，其到來具有必然性。

第二，央行數字貨幣在根本上有別于以比特幣為首的投機性加密貨幣。

第三，央行數字貨幣的正式推出將使穩定幣變得多余。

第四，央行數字貨幣將改變商業銀行在經濟中的作用，削弱其作為支付服務提供商的作用。

第五，央行數字貨幣服務將會走向國際化，成為一種國際交易的結算機制。

第六，美國政府不斷將國際支付體系化的行為將使世界逐漸遠離基于美元的結算體系，加快央行數字貨幣的采用速度。

第七，“支付匿名性”問題非常微妙，要通過清晰透明的政策體系來限制和保護央行數字貨幣的匿名性。

——Jeffrey SACHS 美國哥倫比亞大學校級教授、聯合國秘書長原特別顧問

* 以下為Jeffrey SACHS在2022年12月11日的第四屆外灘金融峰會上的外灘高峰論壇“數字經濟國際競爭與合作”上所做的主題演講全文。文章僅代表作者個人觀點，不代表CF40及作者所在機構立場，亦不構成投資建議。

7000萬枚USDT從未知錢包轉移至Bitfinex:金色財經報道，數據顯示，北京時間今日下午4:17，70,000,000枚USDT (價值約70,344,400美元) 從未知錢包轉移至Bitfinex。[2023/7/26 16:00:19]

央行數字貨幣的推行意義與多方面影響

文 | Jeffrey SACHS

我主要就央行數字貨幣相關問題提出七個觀點。

第一，央行數字貨幣的推行有其必要性。數字貨幣具有根本性的經濟意義，它可以通過一種對社會有益的方式來降低支付和交易的成本，同時也能支持或至少不妨礙貨幣政策的其他方面。正因如此，不僅是中國人民銀行，世界各地的幾十家央行都在嘗試引入或至少研究央行數字貨幣。

第二，央行數字貨幣不是通常意義上的加密貨幣。以比特幣為首的加密貨幣不存在社會性的可贖回價值。比特幣沒有改善交易結算問題，而且其挖礦活動是對社會資源的巨大浪費。此外，比特幣純粹是一種投機性貨幣，令許多散戶投資者損失慘重。再者，比特幣以及其他加密貨幣在美國缺少有效監管，而此前加密貨幣交易所FTX的崩潰已經說明了，在這個面臨監管缺口的體系中，正在發生著什么以及今后還將發生什么。FTX交易所的崩潰還說明，加密貨幣之所以在美國存在監管漏洞，是因為它與美國政界糾纏不清。具體來說，FTX交易所的創始人山姆·班克曼-弗里德在2022年美國中期選舉中成為了民主黨的第二大捐贈者，而捐贈所用的資金則來自于他盜取或騙取的投資者資金。然而，很多自詡擁有超前眼光的政客卻非常樂意接受來自這種渠道的資金作為他們的競選捐款。

美國聯邦存款保險公司：硅谷銀行客戶的支票將被清算，貸款將被支付:金色財經報道，美國聯邦存款保險公司：將硅谷銀行（SVB）所有存款轉移至具有過渡性質的銀行（Bridge Bank）。具有過渡性質的“過橋”銀行（Bridge Bank）將繼續提供網上銀行、ATM服務。硅谷銀行（SVB）客戶的支票將被清算，貸款將被支付。[2023/3/13 13:00:58]

所以，我認為加密貨幣沒有任何優點，中國叫停加密貨幣交易和比特幣挖礦的做法是絕對正確的，希望美國政府也能如此。我們沒有理由允許一個投機、魯莽、不穩定而且還鼓勵非法交易的系統繼續存在下去，這種系統或許有其存在的理由，但我并不認可它的存在本身。

第三，穩定幣也會因為央行數字貨幣的正式推出而變得多余。雖然穩定幣不同于加密貨幣，而且部分穩定幣或許能發揮一定的作用，但數字貨幣的核心角色應該屬于央行數字貨幣，這是從鑄幣稅角度以及相關監管機制角度進行綜合考慮的結果。在央行數字貨幣正式推出之后，即使私營的支付服務仍然存在，也不會占據支付體系的主要部分，而只會占據其中一個不起眼的小角落。

無聊猿新游戲門票Sewer Pass市值突破1億美元，地板價超3 ETH創新高:金色財經報道，據NFTGo.io數據顯示，無聊猿新游戲Dookey Dash門票SewerPass地板價已突破3ETH，截止目前為3.1ETH，創下新高，過去24小時漲幅達到14.82%。此外，當前Sewer Pass市值達到1.2137億美元，交易總額接近5300萬美元。[2023/1/28 11:32:54]

第四，商業銀行在經濟中的作用將會改變，總體而言其作為支付服務提供商的作用將會削弱。銀行在經濟活動中扮演兩個主要角色，第一個角色是支付服務提供商，第二個角色是將資金引向各投資項目的中介。商業銀行的第二個角色當然會繼續存在下去，因為引導資金進行投資的中介角色是經濟體系中的核心部分，銀行在這方面的作用不容剝奪。以往，在將商業銀行的這兩個角色聯系起來的過程中，出現過很多問題，因為這一過程會在銀行體系中造成期限轉換風險，導致恐慌和擠兌等現象出現。為此，我們不得不建立規模巨大的存款保險監管機制和其他類型的監管機制，盡可能阻止大部分的擠兌活動。長期來看，隨著支付技術的不斷進步，銀行的支付業務將大幅縮減，正如過去20年以來，美國的經濟活動中開具支票的行為已經大幅減少。

薩爾瓦多國會通過數字證券法，計劃發行比特幣債券籌集 5 億美元:金色財經報道，薩爾瓦多國會宣布通過一項數字證券法，允許該國通過全球首個主權區塊鏈債券來籌集資金。國會以 62 票對 16 票通過了該法案，之后將被送交 Nayib Bukele 總統簽署。該法案創建了一個法律框架，將支持 Bukele 出售比特幣債券，旨在籌集 5 億美元，以建設名為比特幣城 (Bitcoin City) 的免稅沿海小鎮，該小鎮將利用附近火山的地熱能源開采數字貨幣。

根據政府的提議，另外 5 億美元將專門用于購買比特幣，數字貨幣的任何升值最終都會與債券持有人分享。依照政府最初的提議，這些代幣化債券將以美元計價，年利率為 6.5%，為期 10 年。該計劃受到信用評級機構和國際貨幣基金組織的批評。?

此前，薩爾瓦多政府承諾在 2021 年第一季度出售比特幣債券，但由于比特幣價格下跌，多次推遲發行。 據 Bukele 的推文，到 2021 年 6 月，薩爾瓦多政府已經購買 2,381 枚比特幣。同年 11 月 16 日，他表示政府將每天購買一枚比特幣。 ?（彭博社）[2023/1/15 11:13:06]

銀行在支付服務中的作用必將隨著時間的推移而降低，我們需要對此進行有效的規劃。在規劃時，需要預防的關鍵問題之一，是避免用戶以過快的、不受控制的速度從持有銀行存款切換到持有央行數字貨幣，因為這將破壞金融部門的穩定。就像規劃能源轉型時不僅要考慮可再生能源的興起、也要考慮化石燃料能源的衰退一樣，涉及數字貨幣問題的規劃時，我們不僅要考慮數字支付服務的興起，也要考慮傳統銀行支付服務的衰退。

美股三大指數收盤漲跌各異:金色財經消息，美股三大指數收盤漲跌各異，道指漲0.26%，標普500指數跌0.07%，納指跌0.03%。[2022/6/30 1:40:23]

第五，央行數字貨幣服務一定會走向國際化，成為一種國際交易的結算機制。當前，50%-60%的國際交易結算以美元進行，這些結算需要通過基于美元的銀行系統，其中很大一部分是通過SWIFT系統進行的。相對于數字貨幣而言，這種支付體系是低效的，正如銀行會逐漸失去其在本土支付領域的作用一樣，今后銀行在國際支付業務中的作用也將大幅減弱。

第六，世界正在慢慢遠離基于美元的商業銀行和結算業務，而美國在過去十年中執行的政策，特別是將國際支付系統化的政策，將加速這一進程。當前世界上的大多數交易之所以仍然以美元為基礎，是因為美元在國際體系中擁有特權地位。但是，美國政府不斷將國際支付體系化的行為是不明智、不負責甚至違反國際法的，特別是針對那些與美國存在地緣爭端的政府，美國扣押了它們的外匯儲備。比如，美國凍結了伊朗的部分外匯儲備，凍結了委內瑞拉的大部分資產和外匯儲備，還凍結了阿富汗的外匯儲備——這在過去的一兩年內給阿富汗帶來了巨大動蕩。最值得注意的是，美國還凍結了俄羅斯高達數千億美元的外匯儲備。美國政府的這些舉措將導致世界逐漸減少使用美元，減少使用基于美元的國際銀行部門和SWIFT系統。

上述現象會大大加快央行數字貨幣被采用的速度。與當前的結算體系相比，央行數字貨幣體系將會更加高效、更加平衡。顯然，全球正在尋找這樣一個可供替代的結算手段。需要注意的是，各國政府也不應該將替代性的結算手段化。事實上，幾乎任何支付系統都可以被化，但如果這樣，我們就會失去交易所帶來的社會效益，這也正是我們所面臨的現狀。因此，我希望美國政府在今后行事時能夠更加明智，停止其通過單邊行動大規模破壞世界體系的行為。

第七，在政府對支付活動的總體監管中，要通過清晰透明的政策體系來限制和保護央行數字貨幣的匿名性。“支付匿名性”問題非常微妙，現金的優勢和效用之一就在于其匿名性。一方面，匿名性有助于行動自由，具備一定的社會效益，但另一方面它也為社會帶來損害，因為匿名性使避稅、走私、非法交易、挪用公款、賄賂等各類非法活動成為可能，匿名性本身也構成了這些非法活動的一部分。因此，匿名性必須與公共秩序利益相平衡，公共秩序利益包括稅收、控制非法交易等。在這個意義上，毫無疑問需要通過清晰、透明的政策體系來限制和保護央行數字貨幣的匿名性。央行應該限制大規模的非法交易、逃稅、走私以及其他各類非法行為，同時，央行還應該讓人們相信，正常、合法的生活和交易是可以在匿名的情況下進行的。

支付服務在技術方面的重大進展使得經濟的一個重要部分得到了重大改善，不過，與任何其他技術進步一樣，支付服務領域的技術進步將會改變和擾亂經濟體系的其他部分并改變國際體系，這是技術進步所帶來的擾亂作用。因此，我們應該像對待其他大型技術革新一樣，通過研究和規劃來引導用戶順利地實現從舊技術向新技術的過渡，并在各國國內和國際社會上合作引進新技術，制定相關標準。希望各方在今后能進一步加強國際合作，因為我們正在進入一個新時代，過去基于美元的國際結算體系正在被新型的國際結算體系所取代，在這個過程中，央行數字貨幣將發揮重要作用。

轉自：中國金融四十人論壇

來源：騰訊

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