圖表數據看加密 “華流”的真與假_比特幣

原文：A Crypto Friendly Asia: What It Will Mean For Markets

作者：Conor Ryder, CFA 由DeFi之道編譯

香港釋放了打開加密交易大門的信號，香港證券及期貨事務監察委員會 (SFC) 概述了散戶投資加密貨幣的各種注意事項，暗示一小部分頂級加密貨幣可用于交易。東方香港采取的積極行動與最近美國證券交易委員會的嚴厲監管形成鮮明對比。西方地區冒著扼殺創新風險，正在將加密業務趕出美國，而香港將自己定位于下一次加密革命的前沿，積極推進加密業務的回歸。

在這種敘事的助推下，與亞洲地區相關的代幣大幅反彈，有人將其描述為加密市場的下一個催化劑，然而，從市場數據來看，這些說法似乎還為時過早。當我們查看今年BTC的交易量時，會發現，交易活躍時間往往發生在美國交易時區，這表明目前加密市場依舊由西方主導。有值得一提的是，這種趨勢在2021年沒有很明顯，直到這年年底宣布加密禁令之后，趨勢開始出現。

分析師：分形圖表明到2021年中期比特幣有望突破7萬美元:市場分析師Artem Shevelev在TradingView發文描述的模式顯示，比特幣正處于七個階段的看漲發展過程。因此，比特幣在2017年12月升至接近20000美元的歷史高點，似乎成功經歷六個步驟，每一個步驟都涉及具體的價格變動和指標。Shevelev指出，比特幣自2017年以來一直在形成同樣的模式。它在一個巨大的對稱三角形內交易，同時經歷一些階段，包括中等大小的上升/下降三角形、所謂的“平坦區”、倒三角形和突然崩潰。其圖表顯示了兩種模式之間相同的詭異本質。如果它是準確的，那么比特幣目前正處于倒數第二階段，然后才試圖打破這個巨大的對稱三角形。Shevelev預計比特幣價格將會像2017年那樣大幅上漲。分形圖表明到2021年中期比特幣有望朝著70000美元或更高的價格全面突破。（Bitcoinist）[2020/7/1]

BTC 的每小時交易量可以揭示亞洲主導的敘事還為時尚早。我們知道，過去山寨幣交易在該地區很受歡迎，尤其是韓國投資者，話雖如此，但我們需要一個更加廣泛的代幣和交易動態指標來進行評判。首先使用與亞洲項目掛鉤的一籃子指標，下圖我們可以看到，盡管亞洲和美國交易時段的總體差異較小，但過去三年間，大部分的交易量仍發生在美國交易時段，到目前為止，2023年的交易量沒有顯示出新的趨勢。（我們將總部位于亞洲或主要用戶位于亞洲的項目代幣整合為這一籃子指標，例如 Axie Infinity）

Real Vision創始人：圖表顯示比特幣達到100萬美元的可能性大幅上升:隨著比特幣短線達到1萬美元，Real Vision創始人Raoul Pal認為，比特幣價格達到4萬美元甚至100萬美元的可能性“大幅上升”。Raoul Pal在推特發布一系列圖表，認為這是比特幣價格“大幅上漲”的簡單理由。“不管結果如何，在像今天這樣的關鍵技術突破之后，價格大幅上漲的可能性已經大大增加。”他表示，使用經典圖表技術，4萬美元將成為現實，潛在的價格目標是100萬美元。

據4月底報道，Raoul Pal在“The Unfolding”中表示，比特幣價格可能在未來5年內達到100萬美元，他認為BTC代表著金融體系的未來。（Cointelegraph）[2020/5/8]

從交易所不同地區的交易量來看，自 2020 年初以來，面向亞洲地區的交易所失去了大量的市場份額，其中幣安是主要的受益者。我們的分類是基于交易所總部和歷史用戶群信息來進行，考慮到許多交易所都是提供全球交易服務，分類可能并不準確。

趙長鵬：數據庫問題導致期貨圖表顯示出故障 現已恢復正常:3月24日早間，趙長鵬發布推特稱，數據庫問題導致期貨圖表顯示出故障，幣安正在解決。剛剛趙長鵬再發推文稱，問題已經解決，圖表已恢復正常。此外，根據其與推特網友的評論互動，交易未受影響，僅顯示圖表出現問題。[2020/3/24]

亞洲交易所交易量份額迅速下降的一個重要原因是2021年中國出臺的加密禁令，禁止了所有與加密貨幣相關的業務。2021 年底，火幣和其他交易所關閉了面向中國客戶的所有服務，導致亞洲地區交易量的暴跌。Binance 因為其全球性，承接了大量的交易用戶。

截至 2023 年 2 月，幣安在所有交易量中的市場份額已從 2020 年 1 月的 15% 上升至 68%，而面向亞洲交易所的市場份額則相反，同一時間內，從交易量的 78% 下降至僅 22%。

作為一家面向全球的交易所，我將幣安列為一個獨立的類別。

一方面，盡管 OKX 總部位于塞舌爾，但我仍將其視為亞洲交易所，因為它無法為美國客戶提供服務，而且大部分交易量都是在亞洲時段進行的。我們可以看到 Binance 的交易量明顯更偏向于美國交易時段，其中一些交易量最低的時段恰恰是在亞洲交易時段。不過，其實美國人不能使用 Binance，只能使用 Binance.US，因此，盡管交易量偏向于美國交易時段，但它很可能不是來自國內，而是來自某些離岸實體。

動態 | 澳本聰發圖表示超65%的算力支持BitcoinSV:據Coin Dance數據，當前約有20-33%的BCH算力在支持BitcoinABC，而BitcoinSV的算力支持至少有52%。但在企業支持上，有超過70%的企業支持BitcoinABC升級，僅有22%企業支持BitcoinSV升級。澳本聰轉發了數據截圖并稱：比特幣是持續的哈希力量（Bitcoin is sustained hash power）。[2018/11/11]

為什么香港地區要現在放松監管呢？

尤其是在經歷 FTX 崩潰，以及史無前例的幾次加密動蕩之后。在美國SEC對加密領域地毯式監管的背景下，香港等亞洲地區與西方截然不同的監管方式，可能會促使很多企業去亞洲尋求更清晰的監管和發展。

可以預見，很多交易所將更多地關注亞洲市場，以避免 Mr. Gensler 的鐵腕政策。當你可以將業務轉移到亞洲，擁有更友好的監管環境，并在一個不斷增長的市場中分得一杯羹時，為什么不去呢？

行情 | LTC今日漲超81美元，技術圖表仍然偏向空頭:據coindesk分析，按市值計算全球第六大的加密貨幣萊特幣（LTC）今日的價格飆升至81美元。今日有消息稱，萊特幣基金會通過與支付提供商TokenPay的新合作關系，收購了德國WEG銀行9.9％的股份。萊特金創始人李啟威表示，這對各方來說都是“巨大的雙贏”。然而，技術圖表仍然偏向空頭。目前LTC的交易價格為79.50美元，最近24小時上漲4.73％，過去兩個月下跌超過50％。根據CoinMarketCap的數據，萊特幣過去24小時的交易量停滯不前，剛剛超過30億美元。萊特幣從盤中高點81美元的下跌標志著多頭未能突破趨勢線下跌阻力位。圖表還顯示了5日和10日均線（MA）之間的看跌交叉。此外，長期MA位也有利于空頭。因此，阻力最小的路徑是下行路徑。[2018/7/12]

2020 年以來的交易量表明，亞洲交易所在2021年的牛市中受益最多，但自從中國在 2021 年底宣布禁令以來，亞洲的交易量明顯落后于幣安。現在，歡迎投資者回到香港和亞洲對香港都有很大的意義。

從Token的角度來看，亞洲地區與加密項目相關的資產在過去一年中一直難以跟上BTC的步伐。

在上左圖，我們可以看到與亞洲項目相關的資產數量正在減少。而上圖右，我們可以看到自今年年初以來，BTC 與亞洲項目相關代幣的交易量市場份額沒有顯著拉開。

從交易量趨勢來看，市場似乎并未受到亞洲地區活動的影響，這意味著來自香港的監管消息的影響力已經減弱。當然，這方面的長期的市場動態是值得關注的，一旦更友好的監管政策生效，一些代幣可能迎來新一波資金的涌入。

根據香港證監會的提議，他們將只允許交易“包含在兩個已批準指數中大市值虛擬資產”。具體會選擇哪些代幣將由香港證監會決定，其中，其暗示了兩種潛在的主流代幣。更具一些最大的加密貨幣指數，@tier10k 列出了相關的代幣與權重。

首先，一些指數中包含流動性相對較差的山寨：Stellar Lumens、Ethereum Classic、EOS 等。鑒于香港的保守性質，這些投機性的代幣很難會被選中。

其次，在至少包含兩個指數的代幣列表中，有比特幣、以太坊、比特幣現金、萊特幣和、Polkadot等總計10種代幣。此外嗎，永續期貨市場看好這些代幣可能再次流入亞洲市場，上周BCH、DOT、LTC三種代幣的持期貨倉量均增加了約 15%，利率也向正值移動，并且自宣布以來大部分時間都保持不變外。

然而，我們也需要保持謹慎，因為我不確定其中一些代幣的流動性是否滿足相關要求。僅使用市值來衡量代幣的價值是不夠的，我們需要結合其他指標，特別是流動性。

在傳統金融中，流動性是指數構建的重要標準之一，加密貨幣也不例外。根據納斯達克的做法，他們的指數是使用“嚴格的流動性標準”來構建的。去年12 月，我根據流動性對前 28 名代幣進行了排名：XLM 墊底，UNI 名列第 22 位，而 ETC 的流動性不足，無法被包括在內。

我相信如果證監會要納入大市值的資產，他們必須在選擇流動性更高的代幣。XLM、ETC、UNI在市場深度中排名就很差。而像 XRP、MATIC 和 LINK 這樣的代幣也被會排除在名單之外，因為它沒有被包括在至少兩個指數中。

最近，由于OKB流通供應量的更新，使其從6000萬增加到大約2.5億，這使其市值增加了逾90億美元，進入到了 CoinGecko和其他排名網站的前10位，如果一個大盤股指數是基于市值構建的，那么它現在也有資格，如果流動性指標來看，OKB的市場深度遠不及DOGE，OKB的市場深度不到100萬美元（訂單簿下2%價格深度）變化，而DOGE的市場深度為3200萬美元，所以我認為DOGE比BCH和OKB更值得考慮。

毫無疑問，香港的政策轉變對加密貨幣的長期發展是積極的。短期來看，市場整體數據并沒有受到這種說法的推動，相反，不少美國投資者買入的假設來源于亞洲投資者的推動。但在美國證券交易委員會打擊加密貨幣之際，這一聲明也會將推動一些加密貨幣業務從美國轉向亞洲。

此外，從基本面和流動性角度來看，香港證監會新規下可能考慮的一些代幣或許不是最高市值的代幣，這會涉及到加密貨幣指數的構建，任何被納入新指數的代幣都會迎來新的投資機遇和情緒改善，屆時，香港可能越來越適合新生的加密投資者。

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