【合約交易】- 永續合約相關資料_BTC

1?永續合約

簡介

永續合約每一張合約代表1美元的BTC，合約杠桿倍數為1～100倍。

與交割合約的區別在于：

到期日：每個交割合約存在固定的到期交割日，交割價格為交割前一小時的指數算術加權平均價；永續合約沒有到期交割日，永不到期；

資金費用：由于沒有到期交割日，永續合約需要通過“資金費用機制”來讓合約價格錨定現貨價格；

標記價格：永續合約使用標記價格計算用戶的未實現盈虧，有效降低市場波動時不必要的頻繁爆倉。

反向永續合約的合約要素

BTC基礎幣永續合約表

合約標的

BTC/USD美元指數

合約乘數

1美元

報價單位

BTC指數價格

最小變動價位

0.001USD

交易時間

7*24h

初始保證金比例

5%

維持保證金比例

1%

交易代碼

BTC

杠桿比例

1至100X

交易規則：委托類型和撮合規則

交易類型委托類型分為兩類，做多和做空。

數據：一巨鯨7小時前將200萬枚SNX轉入Coinbase:金色財經報道，據鏈上數據分析師余燼監測，7小時前，一巨鯨將200萬枚SNX（417萬美元）轉入Coinbase。該巨鯨在7天前(8/22)就有向Coinbase轉移過57.5萬枚SNX（123萬美元），并在隨后2天從Coinbase提出1.23MUSDC。

該巨鯨目前在Synthetix還存有307萬枚SNX（641萬美元）。[2023/8/29 13:02:59]

做多是指當用戶對指數看多、看漲時，新買入一定數量的某種合約。進行“做多”操作，撮合成功后將增加多頭倉位或者減少空頭倉位。

做空是指用戶對未來指數行情不再看漲而補回的賣出合約，進行“做空”操作，撮合成功后將減少多頭倉位或增加空頭倉位。

委托下單類型委托下單類型有多種，目前系統支持：

限價委托：限價委托在買入時，一定會在其限價或者限價以下的價格成交。在賣出時，一定會在其限價或者限價以上的價格成交。

市價委托：市價委托是指不限定價格、按照當時市場上可執行的報價成交的委托，市價委托只能和限價委托撮合成交。

合約交易單位：張

撮合規則系統會按價格優先，時間優先的原則進行撮合。“買入開多”、“買入平空”為買單方向，賣出開空、賣出平多為賣單方向。買單方向價格最高，時間最早為買單序列第一，賣單方向價格最低，時間最早為賣單序列第一，當買單序列第一價格大于等于賣單序列第一價格時，則能撮合成交。撮合成交價格取前一成交價、委托買價、委托賣價這三個價格大小排序后的中間價。

Moonbirds將推出元宇宙平臺“Mona”:金色財經報道，PROOF創始人Kevin Rose在社交媒體發布了一段視頻，其中展示了為NFT項目Moonbirds社區構建的元宇宙平臺“Mona”并表示該平臺即將推出。Kevin Rose表示Mona將會是一個基于元宇宙的Web3社交網絡，其目的是促進社區體驗，包括參與現場大廳活動、藝術展示、以及觀看派對等，用戶還可以在Monaverse元宇宙中創建其他空間和環境。[2023/4/29 14:34:05]

交易手續費

交易系統在用戶進行合約交易的時候，收取用戶交易手續費，收取的手續費根據用戶所處的會員等級掛鉤，不同會員等級可以設置不同的交易手續費率，而用戶會員等級與用戶在一段時間的交易額掛鉤，具體一段時間的交易額在后管系統中設置。

另外，在合約到期進行結算交割的時候，收取交割手續費；在觸犯風控條件的時候，收取用戶強平手續費。

標記價格及資金費率

1.1.1?利率I

利率I需要用到的數據，包括：計價利率指數；基礎利率指數資金費用時間間隔。

對于計價利率指數Q：

即計價貨幣的借貸利率，隨著市場變化而變化，目前固定為0.06%

對于基礎利率指數B：

即基礎貨幣的借貸利率，隨著市場變化而變化，目前固定為0.03%

1.1.2?溢價率P

數據：交易所比特幣地址余額創四年來新低，已跌至2018年11月同期水準:金色財經報道，據歐科云鏈OKLink多鏈瀏覽器數據顯示，截至目前全部交易所鏈上地址中的BTC總量為41.2萬枚，處于四年來歷史低位，已跌至2018年11月同期水準。按當前市場價格計算，價值約78.2億美元。[2022/10/20 16:31:44]

溢價指數(P)={Max(0,深度加權買價-標記價格)-Max(0,標記價格-深度加權賣價。/現貨價格標記價格的合理基差

保證金影響額是指利用0.1BTC的保證金可以交易的金額，它被用來決定計算加權買／賣價的深度。

合約

初始保證金率

設置保證金估值

保證金影響額

BTC永續合約

1%

0.1BTC估值

0.1BTC/0.01=10BTC

1.1.3?資金費率

F=PClamp(I-P,-0.05%,0.05%)

如果(I-P)是在/-0.05%之間，那么F=P(I-P)=I。換句話說，資金費率將等于利率。

1.1.4?標記價格

永續掉期合約的合理價格使用資金費用基差率計算：

資金費用基差率=資金費率*?(至下一個繳付資金費用的時間/資金費用時間間隔)

法國興業銀行為資產管理公司提供數字資產服務:金色財經報道，法國興業銀行證券服務（SGSS）為希望開發加密貨幣基金的資產管理公司提供新服務。越來越多的投資者希望將加密貨幣納入其投資組合。因此，資產管理公司正在尋求建立主要投資于數字資產的系列解決方案。

為了滿足這些特定的需求，SGSS現在為資產管理公司提供了作為基金托管人、評估者和負債管理人的服務。SGSS提供的服務使資產管理公司能夠在歐洲監管框架內，以簡單和適應性強的方式增強其產品。（finextra）[2022/9/21 7:11:34]

標記價格??=指數價格*(1資金費用基差率)

保證金制度

什么是保證金？

用戶只需根據合約價格，按一定比率交納少量資金作為履行合約的財力擔保，便可參與合約的買賣。

凈倉保證金目前倍速系統采用凈倉保證金模式。用戶開倉后，賬戶內對于同一合約的倉位頭寸只有一個方向，同一方向上的所有倉位持倉的風險和收益將合并計算，持倉所需的保證金，根據開倉均價計算。公式如下：

占用保證金=/杠桿倍數/開倉均價

保證金和杠桿的關系杠桿一種常見金融交易制度，即保證金制度。“杠桿”使投資者可交易金額被放大的同時，也使投資者獲得的收益和承擔的風險加大了。

以全倉為例，當用戶做多／做空一定數量的倉位時，所需保證金=倉位價值／所選杠桿倍數

初始保證金率：=1/杠桿倍數

巴克萊：美國信貸市場的痛苦將不亞于1970年代通脹期:8月17日消息，如果歷史重演，美國經濟放緩之際物價的上漲將威脅到本已陷入困境的美國信貸市場。Dominique Toublan等巴克萊策略師表示，當前的通脹和經濟增長環境最像1973-75年，1978-80年信貸市場表現糟糕的時期。“當時信貸市場表現很差，預計這次也不會有什么不同，如果當前的滯脹形勢發展為通縮，市場的痛苦會更大。 ”在通脹上升、經濟增長疲弱的70年代，高評級的信貸資產月度超額回報平均為-14個基點。當時每月的回報率58%的時間是負數，時間比長期平均水平多出約15%。在經濟滯脹時期，保險，通訊和消費這幾個周期性行業表現不佳。[2022/8/17 12:29:43]

強制平倉及自動減倉

1.1.5?參數假定

A合約面值；

N倉位量；

P1開倉均價；

y：維持保證金率；

x追加保證金；

n手續費費率；

z?資金費用；

k杠桿倍數；

P2?強平價?P3破產價

1.1.6?強平價

對于多頭：P2={A?N*(1n。/?{(AN/?P1)*?x??z}

對于空頭：P2={A?N*(1-n。/?{(AN/?P1)*-x??-z}

1.1.7?破產價

對于多頭：P3={A?N*(1n。/?{(AN/?P1)*?x??z}

對于空頭：P3={A?N*(1-n。/?{(AN/?P1)*-x?-z}

1.1.8?強制平倉

當標記價格向用戶不利的方向移動，劣于強平價時，依次進行如下操作：

禁止用戶進行開倉操作撤銷用戶所有未成交委托單若標記價格仍低于強平價，強平系統將直接接管該用戶的持倉。用戶賬戶清零，使用保險基金填補虧空。1.1.9?自動減倉

強平系統接管倉位后，將合約按破產價格委托于市場。若能夠成交，保證金剩余部分計入投資者保護基金；若無法成交，則啟動“自動減倉”程序。

如果強平倉位未能夠在市場平倉，自動減倉系統將會對持有反方向倉位的投資者進行減倉。減倉的先后順序將根據杠桿和盈利比率決定。

1.1.10?投資者保護基金

如果強平系統可以在比破產價格更好的價格平倉，那么額外的資金將被加入投資者保護基金。

?合約賬戶權益及盈虧計算

開倉均價：開倉均價=/(成交價格1的合約數/成交價格1成交價格2的合約數/成交價格2...)

凍結資金：當前掛單占用的資金

可用資金：合約賬戶中，目前可以用來開倉的資金。

可用資金=賬戶權益–占用保證金–凍結資金–未實現盈虧

可開倉數量：目前用戶可以開倉的最大數量

可開倉數量=可用保證金*杠桿倍數/((合約乘數/委托價)*(1吃單費率))

注：如果客戶自主填寫，則自動計算；如未填寫價格，則取最新價計算可開倉量。

持倉額：持倉額=總持倉量*合約乘數/合約最新價

成交額：以基礎幣計算的合約成交金額。

成交額=成交量*合數乘數/成交價

賬戶權益：賬戶權益=賬戶余額未實現盈虧

=上一日賬戶權益凈入金已實現盈虧未實現盈虧-當日手續費

?其中，初始賬戶權益=初始入金

?賬戶余額：用戶合約賬戶所持有的幣種數量。已實現盈虧在平倉時計入賬戶余額。未實現盈虧在結算計入賬戶余額。

已實現盈虧：為用戶已平倉合約產生的盈虧。

買單方向：已實現盈虧?=(1/開倉均價–1/平倉價)*?平倉數量*合約乘數

賣單方向：已實現盈虧?=(1/平倉價-1/開倉均價)*平倉數量*合約乘數

平倉時，已實現盈虧直接計入賬戶余額。

未實現盈虧：為用戶當前持倉產生的盈虧，未實現盈虧會隨著最新成交價格變動而變化。

多倉未實現盈虧?=*?多倉合約張數?*?合約乘數

空倉未實現盈虧?=*?空倉合約張數?*?合約乘數

指數規則

為保證現貨指數價格合理反應每個幣種公允的現貨市場價格，我們會針對每個合約幣種選擇3家以上主流交易所的幣對作為指數權重成分。

1.合約幣種現貨指數價格成分列表：

幣種

交易所

交易對

權重

BTC

CoinbasePro

BTC/USD

33.33%

Bitstamp

BTC/USD

33.33%

Kraken

BTC/USD

33.33%

ETH

CoinbasePro

ETH/USD

33.33%

Bitstamp

ETH/USD

33.33%

Kraken

ETH/USD

33.33%

值得一提的是，合約標的指數成分可隨交易所運營方的實際需求，對成分進行調整更換。

2.現貨指數價格計算邏輯：

a.實時獲取該幣種所有指數成分交易所幣對最新成交價及成交量

b.判斷當前剩余有效交易所數據有幾家：

>=3家，按相等權重加權有效交易所數據；

=2家，按相等權重加權有效交易所數據；

=1家，直接取剩余一家有效交易所的價格作為指數價格；

我們采用中國外匯交易中心最近1周匯率的平均值作為最新匯率。每小時取一次，獲取時間為每天整點，若該小時數據取不到，則取前值。每次獲取整點匯率時，同步變更最新平均匯率。

資金費用收取：

永續合約通過資金費用機制，來使永續合約市場價格錨定現貨價格。資金費用每8小時收取一次，收取時間在每天的08:00、16:00和24:00。只有在該時刻持有倉位時，用戶才需要支付或收取資金費用。如果在費用收取之前平倉，則不需要支付資金費用。

系統計算所有用戶的資金費用，由多方和空方互相支付，資金費用的變動將體現在用戶的現金余額上。

Tags：BTCUSDBASEOINBTCVB幣SFUSDREBASEAPYEDEL Coin

ICP