嘉楠財報：2019年凈虧損近1.5億美元，股價較發行時下跌63%_MAR

北京時間今天晚上8點，全球第二大礦機廠商嘉楠科技發布上市以來第一份未經審計的財報。

公告顯示，嘉楠2019年全年凈收入2.043億美元，年凈虧損1.486億美元；其中2019年前9個月的凈虧損為3120萬美元，后三個月凈虧損1.147億美元。

2019年10月28日，嘉楠正式向美國證券交易委員會提交了首次公開募股說明書，IPO發行價9美元；11月21日，嘉楠在美國納斯達克成功上市，開盤價12.6美元。

自上市以來，嘉楠股價整體下跌；今年2月12日，曾一度大漲82%，回到發行價附近，但很快延續下跌趨勢。截止發稿前，嘉楠股價暫報3.26美元，相較于IPO發行價下跌63.77%。

一、財報數據解讀

財報中最令人關注的，莫過于收入以及盈利能力。

嘉楠科技：收入4億元 海外收入占比近8成:6月1日消息，嘉楠科技（NASDAQ:CAN）發布2021年第一季度財務報告。財報顯示，得益于一季度交付的比特幣礦機數量增長，一季度嘉楠科技收入4.028億元（人民幣，下同），同比增長近4.9倍，環比增長9.5倍。從收入結構看，2021年第一季度公司來自海外市場的收入占總收入的78.4%，而2020年同期僅為4.9%。[2021/6/1 23:02:15]

嘉楠2019全年凈收入總額為14.226億元人民幣(合2.043億美元)，而2018年全年凈收入總額為27.053億元人民幣，環比下降47%。

2019全年總虧損5.16億元人民幣(合7410萬美元)，這一數字與2018年總利潤相當；2019年全年凈虧損10.345億元人民幣(合1.486億美元)，非通用會計準則調整后凈虧損7.643億元人民幣(合1.098億美元)。

美股區塊鏈板塊普漲，嘉楠科技、Riot Blockchain漲超7%:行情顯示，美股區塊鏈板塊普漲，嘉楠科技、Riot Blockchain漲超7%，Marathon Patent漲超6%，第九城市漲超4%。[2021/4/13 20:15:39]

值得注意的是，僅2019年第四季度嘉楠凈虧損就高達7.982億元人民幣(合1.147億美元)，同比增長2800%。其中，第四季度僅運營虧損就高達8.012億元人民幣(約合1.151億美元)。

此外，2019年第四季度嘉楠總收入為4.632億元人民幣(合6650萬美元)，同比上漲66.8%。增長的根本原因是，嘉楠售出的總算力不斷增長。2019年第四季度，嘉楠售出總算力為290萬T，同比增長86.6%。2019年全年出售總算力為1050萬T，環比增長47.1%。

嘉楠科技邵建良：挖礦行業專業化程度和頭部效應將愈加明顯:嘉楠科技區塊鏈總經理邵建良表示，減半造成大批高能耗礦機關機的現象已經在上兩次減半中發生，相信這次減半也不會例外，高性能的新機器淘汰高能耗的舊機器是比特幣礦業發展的必然趨勢。首當其沖的是礦工群體。在區塊獎勵減半后，對于那些沒有比較優勢的礦工群體，生存狀況將變得十分艱難，后續大概率會被淘汰出局；其次，減半并未讓機構布局的腳步有所減緩，美國、加拿大等海外機構持續在設立挖礦基金并建設礦場，隨著機構的持續布局，挖礦行業的專業化程度和頭部效應會愈加明顯，市場出清的腳步將進一步加快，那些比較優勢不夠明顯和專業化程度不高的礦場、礦工等群體，均將面臨較大的競爭壓力。（證券日報）[2020/5/13]

另外，2019年第四季度的收入成本為11.367億元人民幣(合1.633億美元)，而2018年第四季度為2.661億元人民幣，同比增長327%。收入成本上漲的原因是預付款以及存貨跌價7.29億元人民幣(合1.047億美元)。這一時期，比特幣價格下跌，導致礦機需求減少、價格下跌，不過嘉楠出售總算力卻在不斷增長。

獨家視頻直播 | 金色財經攜手嘉楠科技實時直播納斯達克敲鐘現場:北京時間11月21日22點30分，嘉楠科技將在美國納斯達克上市，并進行敲鐘儀式。金色財經獲得嘉楠科技獨家授權，進行實時中美連線視頻直播。

嘉楠科技納斯達克全程中美連線視頻直播將于今天北京時間21:00準時開始。

據公開資料數據，嘉楠是全球比特幣礦機的第二大廠商，2019年嘉楠出售的比特幣礦機占全球出售所有比特幣礦機總算力的22％。此次嘉楠科技上市具有里程碑式的意義，被譽為“區塊鏈礦商第一股”。此次上市將翻開區塊鏈行業新篇章，讓我們與嘉楠一同，見證區塊鏈的未來。[2019/11/21]

整個2019年的運營成本為5.385億元，環比增長43.5%。其中，2019年的研發費用為1.69億元，環比下降10.9％，主要是由于研發項目的收縮；銷售及市場推廣費用為2190萬元，環比下降43.4％；行政管理費用為3.476億元。

動態 | 路透社：嘉楠耘智IPO籌資目標為至少4億美元:據路透社消息，比特幣礦機生產商嘉楠耘智的IPO籌資目標為至少4億美元，這一數額少于此前多家媒體報道的10億美元。根據Bernstein分析師的預測，在去年的專業芯片市場，比特大陸占據了75%的市場份額，嘉楠耘智占據14％。[2018/8/27]

在公告中，嘉楠解釋相關成本大幅上升的原因是2019年進行了包括2.474億元的股權激勵。

由于疫情影響，對于2020年第一季度的營收，嘉楠保守估計總收入不低于6000萬元。“公司在2020年面臨的第一個挑戰是COVID-19的爆發。在目前的發展階段，我們的首要任務是員工的健康和安全。由于COVID-19疫情對一般商業活動、經濟、金融市場以及加密貨幣市場活動產生了不利影響，我們降低了對2020年商業活動的預期。”

截至2019年12月31日，嘉楠持有的的現金和現金等價物總計5.166億元人民幣(合7420萬美元)，環比上漲99.5%。

二、遭遇做空機構狙擊

對于今年的中概股而言，以渾水為代表的做空機構無疑是噩夢。2月，瑞幸咖啡就遭遇渾水狙擊，同一時期的嘉楠也未能幸免。

2月20日，做空機構MarcusAureliusValue發布了一份嘉楠科技的做空報告。報告稱嘉楠存在未公開的關聯方交易、涉及許多客戶和分銷商的違規行為。

上市前一個月，嘉楠與雄岸科技宣布達成“戰略伙伴關系”。雄岸科技稱，預計在2020年向嘉楠科技購買高達1.5億美元的設備。

MarcusAureliusValue認為這筆交易很荒謬，因為雄岸科技的市值僅為5000萬美元，庫存現金1600萬美元，遠沒有足夠的資金購買這么多設備。

“與關聯方、虛假實體進行交易是一些中概股公司慣用的手段，以此虛增收入、偽造財務數據。”MarcusAureliusValue表示，“我們懷疑與雄岸科技的虛假關聯交易，很大程度上是用來向投資者炒作公司財務前景的手段。”

MarcusAureliusValue還認為嘉楠的關聯方杭州微推，只是為了和嘉楠科技開展關聯交易的殼公司。

此外，在納斯達克上市前不久，嘉楠突然刪除了網站上11家分銷商中的8家，并未說明任何原因。MarcusAureliusValue調查發現7家被刪除的分銷商后發現，這些分銷商規模都很小，大多已經倒閉，無法再從嘉楠科技購買產品，即便目前現存的分銷商規模也很小。

最后，報告認為，與比特大陸以及神馬礦機相比，嘉楠科技旗下產品缺乏競爭力，所有的型號的礦機都無法盈利。

“因此，我們認為不該投資嘉楠科技的股票。“與渾水等做空報告一樣，MarcusAureliusValue同樣將嘉楠的負面信息放大，以期打壓股價獲取做空收益。

一定程度上，做空者成功了。報告發出當日，嘉楠股價盤中最大跌幅超過10%，最終收跌7.5%。

三、嘉楠科技遭遇集體訴訟

不只是機構做空，今年的嘉楠還深陷集體訴訟的泥潭漩渦。

就在做空報告發布的第二天，美國律師事務所SchallLaw宣布，它正在代表嘉楠科技的投資者進行調查索賠。

3月5日，嘉楠再次遭遇集體訴訟，Rosen律師事務所代表參與嘉楠科技IPO的投資者對其提起了訴訟。

該律師事務所聲稱，由于嘉楠科技在IPO過程中未能披露許多問題，導致投資者因其虛假和誤導性陳述而蒙受了損失，嘉楠被指控違反了1933年的《證券法》。

起訴書的內容，與MarcusAureliusValue的做空報告內容相近，不做贅述。不過，值得一提的是，Rosen律師事務所還起訴了嘉楠耘智IPO承銷商，包括GalaxyDigital、中國華興資本、華泰金融控股、招銀國際金融等。

RobbinsGellerRudman＆DowdLLP律師事務所也在積極尋找原告進行集體訴訟。根據1995年的《私人證券訴訟改革法案》，任何根據IPO購買嘉楠股票的投資者都可以成為這次集體訴訟的首席原告。集體訴訟將由首席原告代表與其有類似遭遇的其他集體成員進行訴訟，小股東或消費者無法承受訴訟費用，但亦可通過參與集體訴訟從大公司得到賠償。

根據Robbins律師事務所最新消息，首席原告的最后期限為2020年5月4日。也就是說，在此之前，嘉楠的股票投資者們必須決定誰將代表他們的利益進行集體訴訟。

作為區塊鏈第一股的嘉楠能否自證清白、重新崛起，將讓全行業拭目以待。

本文來源于“Odaily”。

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