Web3.0代幣經濟學：近8億美元資產蒸發 給我們帶來怎樣的啟示？_TOKEN

自Web3.0興起以來，不知道大家有沒有聽說過tokenomics這個加密專有術語？

Tokenomics（代幣經濟學）指的是token（代幣）與持有者及其各自生態系統的創建、管理和交互，也就是研究人們如何與token進行交互。

Tokenomics復雜且跨學科，它結合了經濟、金融和許多其他領域的元素。除此之外，根據每個生態系統的獨特特征，不同的token機制之間還存在著顯著差異。

通常情況下，Web3.0中的tokenomics模型包括以下內容??

①token發行：token的總供應量及其創建機制（例如，挖礦、質押或流通）。

②token用例：token的用途（如支付、投票、身份驗證）。

③token分配：token在參與者（例如創始團隊、早期投資者和社區）之中的分配情況。

④token激勵：用token來激勵所需行為（如質押、投票）的方式。

與tokenomics模型設計有關的風險通常不在安全審計范圍內。因此一旦這些風險出現，就會造成意想不到的經濟損失，正如近期來我們觀察到的那些平臺一夜間「塵歸塵，土歸土」事件——都是因設計缺陷或風險管理不足而導致的。

Web3錢包Suku與Polygon合作發布免費開放版NFT系列:金色財經報道，Web3錢包Suku與側鏈Polygon合作舉辦了開放版NFT鑄幣活動，慶祝Polygon 2.0的推出，在48小時的鑄造期內，用戶僅通過發布標記 Suku和Polygon的推文就鑄造了超過50,000 個NFT。在鑄造期間，超過48,000名用戶開設了Suku賬戶。發布后，系統會提示用戶下載 Suku Wallet chrome 擴展程序或通過使用 Twitter 賬號登錄來訪問錢包網站以訪問NFT。

Suku首席執行官Yonathan Lapchik表示，團隊的目標是使加密采用流程盡可能簡單，Suku從Twitter開始嘗試加密支付功能，計劃未來添加其他社交媒體平臺。[2023/7/28 16:03:00]

據統計，這些事件累計的損失高達數十億美元。

2022年，CertiK對幾個大規模Tokenomics相關事件進行了調查，包括Terra、Celsius Network、Beanstalk、Fortress、Axie Infinity、Solend和Babylon Finance等。

這幾起掀起了巨大波瀾的事件總計損失超過7.9億美元，還影響到了另外價值數十億美元的資產。大量不知名項目因這些事件的負面影響遭受不同程度的資產損失甚至是破產。

“無聊猿”BAYC主題咖啡公司Boring Brew被Web3數字資產公司Metavesco收購:金色財經報道，據“無聊猿”BAYC主題咖啡公司Boring Brew在其官推宣布，該公司已經被Web3數字資產公司Metavesco收購，收購價格總計約30萬美元，其中包括4.5萬美元現金和50萬股Metavesco公司限制性股票（根據當前股價計算約合24萬美元）。收購完成后，Boring Brew創始人Erod.Eth將作為戰略顧問加入Metavesco團隊，幫助后者在咖啡、NFT和技術方面尋求突破創新。[2023/6/14 21:36:07]

Tokenomics相關風險的三個不同類別：

與模型結構相關的風險源于項目的設計。

可以說，tokenomics模型是所有區塊鏈項目中最重要的方面之一。

對與模型結構相關的風險準備不足可能會導致重大危害，危及項目的長期發展。下表概述了幾個因與模型結構相關的風險而「消失」的項目示例。

美國眾議院將于6月7日舉行Web3和區塊鏈相關聽證會:6月1日消息，美國眾議院能源與商務委員會主席Cathy McMorris Rodgers和創新、數據與商務小組委員會主席Gus Bilirakis宣布，將于美東時間6月7日10:00（北京時間6月7日22:00）舉行一場名為建立區塊鏈：探索Web3和分布式賬本技術的其他應用的聽證會，旨在加強美國在區塊鏈技術方面的領導地位。[2023/6/1 11:52:20]

事件起因：Terra生態系統（包括支持UST穩定幣的儲備資產LUNA）與UST美元脫鉤。

UST依靠套利交易者來維持其與美元的關系

穩定幣UST的發行方Terra于2022年5月崩盤，原因是其token設計原因最終導致價格螺旋式下跌。UST穩定幣的價值是與美元錨定的，它依靠Terra Station（Terra的官方錢包和操作面板）鑄造和銷毀LUNA調整UST的價值。因此我們可以看出，它過度依賴套利者來維持穩定幣UST與美元的掛鉤。

當UST脫離美元掛鉤，價格急劇下降（此時套利者已經無能為力），瞬間在市場上引起了巨大的恐慌，導致原本價值600億美元的項目在幾天內失去了幾乎所有的價值。

Web3流媒體平臺Fireside收購開放電視平臺Stremium:金色財經報道，由NBA達拉斯獨行俠隊老板馬克·庫班支持的交互式Web3流媒體平臺Fireside宣布已完成對開放電視平臺Stremium的收購，但目前包括交易金額在內的相關收購條款暫未對外披露，庫班確認了這筆交易但沒有發表其他公開評論。此次收購將幫助Fireside將其內容拓展到傳統電視大屏幕上，另據報道稱，Fireside近期還在探索其他Web3技術，包括NFT。（Tech Crunch）[2022/11/24 8:04:07]

最終，LUNA和UST的價格下跌了99%以上。然而，與脫鉤風險和套利者等利益相關者的行為有關的風險分析和壓力測試也許可以幫助避免這一原本不可避免的事件。

事件起因：Celsius Network不考慮不利的市場條件，而向用戶提供了不可持續供給的獎勵。

Celsius用戶被提供了高達17%APY的收益率

Celsius Network是一個去中心化的借貸平臺，允許用戶通過他們的token資產獲取回報。

投資跟蹤器Delta通過NFT服務拓展Web3業務:3月31日消息，投資追蹤器應用程序Delta允許用戶跟蹤股票和加密貨幣投資組合，現在正通過其NFT探索服務進入NFT領域。

據悉，新的NFT追蹤器將允許用戶在追蹤股票和加密貨幣的同時，追蹤NFT收藏品。Delta用戶將能夠把他們的Web3錢包與他們的本地基金追蹤賬戶聯系起來。新的NFT追蹤和探索服務將首先支持以太坊錢包，而多鏈支持預計將在今年年底開始。

此外，NFT追蹤和探索服務將不僅允許用戶追蹤自己的NFT收藏品，還可以探索全球1800萬個NFT收藏品。（Cointelegraph）[2022/3/31 14:29:45]

2022年6月，Celsius Network申請破產，負面影響席卷了六十多萬個賬戶（持有資產總價值42億美元）。

Terra的崩盤也是該平臺破產一定程度上的「推手」，但是另一個根本原因其實是Celsius提供的不合理的質押獎勵。

在極端的市場條件下，該項目無法維持其給用戶保證的超高收益，也凸顯了合適的風險管理對于項目長期成功發展的重要性。

事件起因：攻擊者可以操縱治理機制。

Beanstalk轉移用戶余額提案

Beanstalk是一個基于信用的去中心化穩定幣協議，通過信用而非抵押品來發行其原生穩定幣。

攻擊者利用閃電貸放大了其治理能力，通過一個惡意提案最終從協議中盜取了1.82億美元。

另一個名為Fortress的去中心化借貸和穩定幣平臺也遭受了類似性質的攻擊。通過操縱其治理token的價格，攻擊者成功地讓一個惡意提案通過了，并從Fortress協議中盜取了大約300萬美元。

這兩起事件充分呈現了治理模式的漏洞在市場上被忽視的情況。

項目團隊或社區無法控制的外部因素，也極有可能給項目帶來風險。

了解潛在的風險并監測環境的變化，可以為項目提供必要的靈活和機動性，以有效地應對意外事件并采取適當行動。

Babylon Finance就是一個遭受到該類外部因素影響的典型項目。

Babylon Finance

事件起因：因Rari/FEI黑客攻擊造成了重大損失。

Rari/FEI黑客攻擊的依賴性問題引起了連鎖反應，致使Babylon Finance損失了340萬美元的資產。該平臺已于2022年9月關閉。

Babylon創始人談到了Rari黑客攻擊對其項目的影響

黑客攻擊后，用戶們的提款導致項目的總鎖倉價值 (TVL) 下降超過了75%。

Babylon Finance的原生token BABL價值損失太大以至于不能再作為抵押品，其在Rari的Fuse池上的1000萬美元的借貸市場也已不復存在。

像Babylon這樣的項目失敗不是因為內部問題，而是因其過于依賴外部平臺。通過對外部賬戶和市場的監控和分析，項目團隊本可以對此類風險做出及時的反應和判斷。

參與者行為風險指的是團隊關鍵參與者的行為或生態系統中的關鍵組成部分的行為可能對數字貨幣或token的需求和價值產生負面影響。

通過了解不同情景影響項目不同組成部分的行為，團隊可以更好地為應對潛在挑戰做好準備，并降低負面行為的風險。

如果可以做到更好地管理生態系統中的用戶和組成，這些損失本可以減少。

事件起因：缺乏對低流動性隔離池中token發行的監控和管理。

Solend是一個借貸項目，它利用Solana平臺的可擴展性來提供創新的金融解決方案。

2022年11月2日，在Solend事件發生時，一名攻擊者在一個主要用于USDH price feed的特定流動性資金池上操縱了穩定幣USDH的價格：攻擊者將USDH的價格從1美元抬高到8美元。

從而攻擊者可用USDH作為抵押，在多個隔離池中借入其他token。

該漏洞導致了約41,000 SOL（126萬美元）的損失。

盡管部分原因是價格預言機對低流動性池的依賴，但USDH存在于多個隔離資金池中是導致該漏洞的一個主要因素。

2022年發生了許多與tokenomics有關的重大事件，凸顯了優化市場風險管理的必要性。

安全審計無疑是至關重要的，但這些事件也為人們敲響了警鐘——tokenomics分析的重要性不言而喻，尤其是在當今快速增長和發展的數字貨幣市場中，風險管理同樣重要。

在Web3.0道路上，tokenomics顯然將繼續在塑造行業的發展方向方面發揮顯著作用。

因此社區必須持續參與并共同努力于建設正確的tokenomics，為行業構建更美好的未來。

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