比特幣減半兩周后：牛市為何遲遲不來？？？_比特幣

導讀：

BitInfoCharts數據顯示，在比特幣第三次減半期間，比特幣交易費在一個月內增長了800％以上。從4月11日至5月14日，比特幣交易費用從0.38美元增加至5.16美元，漲幅超1250％。其中5月的交易費用達到了自2019年7月以來的最高點。此外，目前交易費用雖然達到近一年來的最高水平，但仍達不到2017年底創下的歷史新高的十分之一。

文字丨Caesar娿澈編輯丨Caesar娿澈校對丨添溢

出品：杰微芯片丨輕松挖礦

市值最高的加密貨幣比特幣，在北京時間5月12日，迎來了比特幣誕生以來第三次區塊獎勵減半“盛事”，在區塊高度631008完成減半。

MicroStrategy第二季度比特幣持有量增至152,800枚，減值費用2410萬美元:金色財經報道，根據MicroStrategy (MSTR) 的最新收益報告，截至2023年7月31日，MicroStrategy的比特幣持有量增加至152,800枚，第二季度新增12,333枚，這是自2021年第二季度以來單季度最大增幅，以當前價格計算價值略低于 45 億美元。MSTR 公布的收入為1.204億美元，低于分析師預期的1.231億美元收入。

報告顯示，第二季度該公司持有的比特幣減值費用為2410萬美元，而去年同期為9.178億美元，第一季度為1890萬美元。減值反映了比特幣當前價格相對于購買價的下跌。根據現行會計規則，加密貨幣等數字資產的價值必須按其成本記錄，只有在其價值受損或下降時才進行調整。但如果價格上漲，僅在出售資產時記錄在財務報表中。[2023/8/2 16:12:56]

因而，礦工每創建一個區塊的比特幣挖礦獎勵將從12.5枚降至6.25枚，如今已經過了將近兩周。

比特幣期現價差情緒指數回歸“樂觀”:金色財經報道，據同伴客數據顯示，01月25日比特幣年化期現價差為7.58%，較前一日下跌4.94%，市場情緒指數為“樂觀”。

指數參考：>20 % 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2021/1/25 13:24:42]

許多人預計，這種“減半”將觸發比特幣價格的持續上漲，就像在2013年和2017年減半之后發生的那樣。

確實，在減半之后最初的急劇下跌之后，比特幣價格現在呈上升趨勢。甚至在“比特幣披薩節”當日，比特幣價格均為上漲。

巴西極左翼政黨稱比特幣為“金融騙局”:巴西極左翼政黨工人事業黨（Partido da Causa Operária，PCO）周一警告該國民眾稱，比特幣是一種金融騙局，應避免使用加密貨幣。（Crypto Globe）[2020/5/13]

即使產量面臨腰斬，比特幣礦工仍寄希望于過往幾次減半事件后所觸發的牛市行情。那么，還會有再一次比特幣牛市嗎？

我們來看幾組數據：

哈希率方面的變化最為明顯。減半過后，一些礦工由于利潤減少不得不關機，另一些礦工則轉向比特幣現金或BitcioinSV，這都導致了比特幣哈希率的急劇下降。

數據圖源：coinmetrics

CNBC主持人：已將3%資產投資于比特幣:金色財經報道，美國CNBC主持人Joe Kernen在接受采訪時表示，他現在是比特幣投資者，其財富中約有3％投資于比特幣。[2020/5/13]

受哈希率減少影響，比特幣的出塊速度在一段時間內明顯減慢。

這也導致了在最近的一次挖礦難度調整中，比特幣挖礦難度相應的大幅減小。

數據圖源：coinmetrics

價格方面，比特幣的價格并沒有和很多人預想的那樣急劇下跌。

在減半后的第一周，比特幣持續上行，大有再次挑戰10000美元上方阻力區間的勢頭，不過在上周一筆來自早期比特幣地址的轉賬引發了市場的小幅恐慌，比特幣的價格下跌至9000美元附近并盤整至今。

根據Coinmakertcap數據，到5月14日，幣價曾一度回升觸及9900美元，但并未突破1萬美元關口，此后持續在9000美元-10000美元區間震蕩。

即便如此，比特幣的價格仍高于減半時的價格。

數據圖源：coinmarketcap

雖然比特幣的價格穩中有升，但是交易量方面明顯下滑，雖然市場上的投資者對比特幣長期看好，但是目前仍然相當謹慎。

數據圖源：coincodex

加密市場市值方面，目前相對于比特幣減半時有所提高，在近期的下跌中，比特幣的山寨幣有不錯的抗跌表現。

比特幣的市場占有率由減半時的66%下降為目前的65%。

數據圖源：coincodex

雖然交易量減少，但是衍生品市場的未平倉合約金額仍然基本保持不變，這表明投資者仍然對比特幣保持信心。

數據圖源：Skew

看完數據，減半已過去將近兩周的時間，期待中的“大牛市”卻并未顯現，這是為何呢？

中國人民大學金融科技研究所高級研究員蔡凱龍表示：

“減半這個確定的事實，在發生之前就已經消化在價格預期里面了”。

減半效應正在減小，目前全世界所有的比特幣2100萬已經生產了八成以上，此時的減半僅僅代表著剩下一小部分未產出的產量減半，隨著比特幣產量進一步縮小，對于幣價的影響也會縮水。

除此之外，對于比特幣價格穩健的原因，Dots機構投資者社區創始人鄭迪表示：

買賣力量在相持，一方面，礦工在不斷套期保值，也有部分前期抄底的獲利盤在了結；

另一方面，以GBTC(比特幣信托)為代表的海外資本力量在持續買入。

雖然預期中的大牛市并未即刻到來，但此次減半后價格在9000美元關口穩住，已然讓圈內直呼意外。

比特幣由于其不存在信用支撐和價格依托，各機構之間的博弈會使比特幣價格處于長期震蕩之中。

通過分析歷史數據，減半的前后一段時間幣價都是劇烈波動的，而且大概率減半后都是幾輪暴跌。

究其原因是比特幣減半暴漲的預期被市場消耗完畢，因此不能說減半牛市立馬就來了。

不過，比特幣減半必然帶來幣價提升，從前兩次減半后的行情看，『哈希答案』認為第三次減半將在半年或者一年后出現牛市。

資料參考：

《比特幣減半兩周后數據對比：哈希率變化最為明顯》

《比特幣減半“盛事”過后：爽約的牛市、焦灼的礦工和吸籌的巨鯨》

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