Radiant Capital 最近的表現相當亮眼,在 Aribitrum 空投后,$RDNT 的價格猛漲了一波,TVL 更是直線上升,從年初的 2,000 多萬上漲到 1 億多。在上線 v2 后,其價格更是漲到了最高 $0.48,與年初相比翻了近十倍。那么它的價格在未來還有沒有增長空間?是會持續向上攀升還是會像泡沫一樣一戳就破呢?相信這是大部分投資者都想了解的問題。
我們針對 Radiant Capital 進行了深入研究。在研究過 Radiant 相關的數據和資料后,我們得出了以下結論:
大部份維度的上漲都與 Arbitrum 生態發展掛鉤,v2 上線帶來的影響并不明顯;
理論上,v2 在通證經濟上的改變可以為 Radiant 帶來更多流動性,并通過延長 $RDNT 的解鎖時間解決 $RDNT 的通脹問題,但其帶來的積極影響短期之內無法驗證。因此,其價格變化大部分還是受宏觀因素的影響。
在 5 個維度中,通證價格及借貸資產的表現均為正向;通證流動性和用戶數量均呈下滑趨勢。TVL 整體上升,但 MCap/TVL 過高,泡沫明顯。
所以從長遠來看,Radiant Capital 的價格在 Arbitrum 的熱潮過后,可能會出現明顯的下滑趨勢。
Radiant Capital 是一個 Arbitrum 上的借貸協議,類似于 AAVE 和 Compound。但與傳統借貸協議不同,Radiant 的借貸服務增加了跨鏈功能。用戶可以在 A 鏈上存入抵押品,然后在 B 鏈上進行借貸。該功能可以幫助 Radiant 提高其在區塊鏈和資產上的可擴展性。
動態 | 區塊鏈搜索指數暴漲 90后男性最關注:根據百度指數,近7天,區塊鏈的搜索指數暴漲,整體日均值達到97718,同比上升939%,環比上升2017%。根據需求圖譜,“區塊鏈是什么”、“區塊鏈技術”、“比特幣”、“區塊鏈怎么賺錢”等等基礎概念是人們關注的重點。從年齡分布來看,關注區塊鏈的人群中,20-29歲的90后用戶占比最高,達到50%左右,占據半壁江山。從性別分布來看,男性人群占比高達65%,顯著高于女性。[2019/10/30]
Radiant Capital v1 的跨鏈功能依靠 Stargate 的跨鏈路由實現。它允許用戶將資產存入 Arbitrum 并從 Stargate 支持的任何 EVM 鏈上借出。v2 則由 Layerzero 的 OFT 技術支持。它可以幫助 Radiant 更快的部署新鏈并擺脫對 Stargate 的依賴。
Omnichain Fungible Token (OFT) 是一種跨鏈標準,能夠使原生資產在區塊鏈之間本地傳輸,無需包裝資產、中間鏈或流動資金池。
在介紹過 Radiant Capital 的基本信息后,讓我們把注意力放到它最近的走勢上。接下來,我們會從多個維度通過數據來分析 Radiant Capital 最近的漲勢,并將數據與 AAVE、Compound 等龍頭借貸協議進行比較。希望可以讓大家更直觀的了解 Radiant Capital 的協議近況。
首先,從通證價格上來看,毫無疑問,$RDNT 的價格上漲相當明顯。與 90 天前相比,$RDNT 的價格增長了近 10 倍,從 $0.04 增長到了 $0.4。而對比 Aave、Compound 等借貸協議,Radiant Capital 的增長也尤為突出,價格增長幅度約是它們的 25 倍,是 2023 年價格表現最好的借貸協議。
動態 | CPU 價格定時暴漲 日漲幅達3694.72%:據 IMEOS 報道,從昨晚(10月2日)18點開始,每到整點和半點,CPU 的價格都會有一波拉升,目前尚不知是何原因。只要不是高頻轉賬或頻繁調用智能合約的話,對正常使用不會太大影響,EOS 用戶無須太過擔心。[2019/10/3]
但從價格上漲的根本原因分析,$RDNT 的上漲其實與協議本身發展關系不大,反而是與 Arbitrum 生態緊密掛鉤。從年初開始, Arbitrum 就因即將發幣的傳言吸引了不少目光。許多 Arbitrum 生態相關的項目通證價格也都受其影響瘋狂上漲(例如 Arbitrum 的原生 DEX, Camelot ($GRAIL))。因此,Radiant Capital 作為 Arbitrum 的原生借貸協議自然也受到了正面影響,價格一直水漲船高。3 月 16 日宣布的 Arbitrum 空投將 $RDNT 的價格推到了 $0.3 以上。而后,Radiant v2 的正式上線又進一步推動了其價格的上漲,達到了最高 $0.48。
同時,我們可以看到 $RDNT 的持有者數量也有一定程度的上漲。從 Dune 上統計的 $RDNT 持有者數據可以看出,在 3 月 19 日(v2 上線日期)前,$RDNT 的持有者幾乎一直呈上漲態勢。投資者們都在瘋狂的買入 $RDNT。但 v2 上線后,$RDNT 的持有者數量明顯下降。
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在通證解鎖方面,v1 中,分配給社區和團隊的 $RDNT 原本計劃在兩年內解鎖。v2 更新通證經濟后,這兩部分的解鎖時間均延長至 5 年。同時,團隊部分由之前全部向 Arbitrum 定向釋放變更為根據 TVL 比例按鏈釋放。舉例來說,如果 Radiant 在 Arbitrum 上的 TVL 占總 TVL 的 70% ,BNB Chain 占 30%,那么下個月的釋放量比例將為 7:3。
此外,從交易數據上來看,$RDNT 的 24h 交易量從 2023 年年初一直持續上漲,從不到 10 萬美元上漲到最高 4,000 萬美元。但根據 3 月 20 日的最新數據,$RDNT 當天的 24h 交易量幾乎腰斬了一半,下降到約 2,500 萬美元。對比目前市場中的龍頭借貸協議 AAVE 和 Compound,$RDNT 目前的交易量與 $COMP 齊平,但和 $AAVE 還有很大差距(3.20 日數據相差一倍 )。
在分析 Radiant Capital 的 TVL 前,我們需要先介紹一下 DeFi 協議的 TVL 構成。通常來講,TVL 指的是用戶鎖定在平臺/協議中的資產總價值。但 TVL 的計算一般會包含多個維度,例如 Staking、Borrow 等。它們的含義如下:
Bitbank交易量暴漲 XRP成交量升至世界第一: 據Coinpost今日報道,或因開始了零手續費的推廣活動,日本虛擬貨幣交易所Bitbank的交易量近日急劇上漲,其中瑞波幣(XRP)的成交量已升至世界第一,占全球XRP總交易量的30.3%。[2018/4/17]
Staking TVL 是指協議原生通證的鎖定資產價值。
Borrow TVL 是指從協議借出存款的鎖定資產價值。
因此,在分析協議 TVL 時,通常會把這些維度單獨計算。根據 Defillma 的數據,Radiant Capital 的凈 TVL(除去各維度 TVL)受 Arbitrum 生態發展的影響,從 2023 年初的 2500 多萬上漲至最高 1.48 億美元(3.18)。目前在所有借貸協議中排名第 6。而 Borrow TVL 和 Staking TVL 分別達到了1.78 億和 1800 萬美元(3.22),占總 TVL (包含全部維度 TVL)的 48% 和 5%,均高于 AAVE。
但另一方面,Radiant Capital 的 Market Cap 從 1 月的 100 多萬一路飆升至 1.36 億(3.20)。導致其 Market Cap/TVL 比例,從之前的 0.03 左右上漲至約 0.94。雖然這個數值并不能完全反映 Radiant Capital 的“含金量”,但在市場中前十的借貸協議中,Radiant Capital 的 MCap/TVL 比例最大。根據 DefiLlama 的數據,對比包括 AAVE 和 Compound 在內的前十頭部借貸協議的 MCap/TVL 數值發現,它們的結果基本都在 0.3 以下。其中,與 Radiant TVL 大小類似的 Benqi Lending,其 MCap/TVL(3.20)僅為 Radiant 的四分之一,0.26。
海外區塊鏈概念公司接連暴漲 :上周五,沉寂已久的區塊鏈概念板塊異動明顯,整體上漲1.08%,板塊內壹橋股份(002447)、四方精創(300468)2只概念股漲停,另外,易見股份(600093)(7.03%)、飛天誠信(300386)(4.89%)、暴風集團(300431)(3.70%)、先進數通(300541)(3.63%)、贏時勝(300377)(2.35%)和潤和軟件(300339)(2.10%)等概念股當日漲幅也均在2%以上。
對于區塊鏈概念板塊的后市布局,國海證券(000750)表示,目前A股暫沒有區塊鏈純正標的,但搶先布局區塊鏈技術、未來有望在商業場景落地率先實現盈利的相關標的恒生電子(600570)、金證股份(600446)、贏時勝等,值得關注。[2018/1/8]
因此,這其實是一個不太好的信號,因為通常在 DeFi 協議中,MCap/TVL 的比例越大則越說明協議的“水份”越大,“含金量”就越低。
在用戶方面,根據 Dune 上 Radiant Capital 的用戶數據可以看出,自協議上線以來,Radiant 的用戶數量共經歷過兩波比較大的上漲,分別在 2022 年的第三季度和今年 1 月的 Arbitrum 熱潮。但 v2 上線后,Radiant 的用戶數量上漲速度明顯下降,新增錢包數量和現存錢包數量均從百位數下降至十位數,跌幅超過 90%。目前,Radiant Capital 的總用戶數量為 366,776(3.22)。
此外,通過 $RDNT 質押者名單可以看出,歷史上 $RDNT 質押量排在前四的均為 Radiant 團隊。目前,質押都已到期。根據其錢包歷史記錄,鎖定 $RDNT 已全部解鎖并存入團隊錢包,這可能會為 Radiant 帶來一定的集中性風險。
根據名單,目前還在質押期間、擁有最大 $RDNT 鎖定量的賬戶為 Radiant DAO。其賬戶在 Arbitrum 上的資產總額約為 2500 萬美元。其中,鎖定 $RDNT 的數量為 19,192,096。
目前,Radiant Capital 支持的借貸資產有 5 種,分別是 $USDC、$DAI、$USDT、$ETH 和 $WBTC。
其中,占比最大的儲備資產為 $USDC,約 1.65 億美元,占 Radiant 總儲備資產的 38.16%。同時,它也是 Radiant 上占比最大的存款類型和貸款類型。Radiant 上資金利用率最高的資產為 $USDT,64.75%;其借市場利率也為最高,24.99%。
在資金利用率方面,對比 AAVE Arbitrum v3 的數據,Radiant 上幾乎所有類型資產的資金利用率都高于 AAVE。同時,與市場中其他借貸協議相比,Radiant 在資金利用率的數值上也普遍偏高。
Radiant Capital v2 相較于 v1,改變主要集中在兩個方面:
跨鏈機制
通證經濟
在跨鏈機制方面,前面的介紹中已經提到,Stargate 的路由接口將被替換為最新的 OFT 跨鏈標準。這可以幫助 Radiant 更快的部署新鏈并擺脫對第三方跨鏈橋(Stargate)的依賴。同時,Radiant 的跨鏈借貸功能將從之前僅支持 Stargate 相關的 EVM 鏈擴展到支持所有 EVM 鏈的跨鏈借貸。這將為 Radiant Capital 提供更多來自不同鏈上的流動性,并豐富借貸資產種類。
在通證經濟方面,Radiant Capital 為了解決 $RDNT 的通貨膨脹問題引入了 dLP 的概念。這可以幫助 Radiant 延長其通證的總體釋放時間并激勵其長期價值增長。簡單來講,就是從之前的不限制釋放 $RDNT (只要交互即可獲得)變為只有為 Radiant Capital 提供流動性的用戶才能獲得(也就是鎖定 dLP 代幣)。
在分析過上面 5 個維度和 v2 的主要變化后,現在我們來回答一些投資者們感興趣的問題。
v2 對 $RDNT 的價格有影響嗎?有一定影響。但 Arbitrum 生態發展才是影響其價格上漲的根本原因。
v2 對 $RDNT 流動性有影響嗎?通證經濟的改變影響了 $RDNT 的釋放速度,降低了 $RDNT 的通貨膨脹。但 v2 上線后,$RDNT 24 小時交易量明顯下降。
v2 對 Radiant TVL 有影響嗎?v2 上線對協議 TVL 并無明顯影響;但從 MCap/TVL 上來看,目前泡沫較大。
總的來說,通過對價格、流動性、TVL、用戶數量以及資產類型這 5 個維度的分析后,Radiant Capital 各維度的表現如下:
在上面 5 個維度中,通證價格及借貸資產的表現均為正向。其價格上升趨勢明顯,且資金利用明顯高于市場水平。而通證流動性和用戶數量均則呈下滑趨勢。$RDNT 的 24 小時交易量下降明顯,新增用戶數和現存用戶數也逐漸減少。協議 TVL 整體上升,但 MCap/TVL 高于市場水平,泡沫明顯。
因此我們認為 Radiant Capital 現在的價格總體來講是被高估了的。在 Arbitrum 的熱潮退去后,其價格未來下降的可能性較大。
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