香港家辦LP支棱起來了_虛擬資產

文：張楠

來源：投中網

最近，香港開了個關于家族辦公室的閉門會，主辦方是財經事務及庫務局和投資推廣署。

我的觀感是：規模不小，規格挺高。

看看與會者就知道了。

香港特首李家超發布“政策宣言”；香港政界財政司司長陳茂波、財經事務及庫務局局長許正宇出席并發言；“小超人”李澤楷、紅杉中國沈南鵬、雅虎創始人楊致遠、小米黃江吉在參會之列，還有全球各大家辦的100多位負責人。

論壇主題叫做“裕澤香江”，看名字就知道這會有多務實，談的就是“錢”。我比較關注的話題，是討論了家族辦公室的兩大目標：為財富保值并實現長遠增長，同時推動社會和社區普惠共融發展。

四項議程包括：科技賦能、慈善傳承、綠色轉型、文藝交流。

這四個詞組我就不逐一翻譯了，一看就懂，每項議程都直戳超高凈值人群的心窩子。

圖源：“裕澤香江”高峰論壇

之所以把規格搞這么高，議程設置得這么貼心，是因為香港政府要借此次會議，向全球的超高凈值人群發表政策宣言，就建立全球家族辦公室和資產擁有人的蓬勃生態圈說明政策立場，并宣布八項政策措施，包括新的資本投資者入境計劃、提供稅務寬減。

香港財政司司長陳茂波：香港成為優質虛擬資產企業對接的立足點:1月9日消息，香港財政司司長陳茂波表示，政府最近完成向虛擬資產服務提供者設置發牌制度的立法工作。在新制度下，有關交易所需要符合的反洗黑錢、反恐融資和投資者保障要求，與目前適用于傳統金融機構的要求保持一致，相信能為虛擬資產交易所提供一定程度的市場認可。他還表示，近期再有虛擬資產交易所爆破的背景下，香港成為優質虛擬資產企業對接的立足點，政府期望為市場提供合適比例的監管，以釋放Web 3.0以及其他技術的潛力，同時亦不會在金融穩定、投資者保障、不當資金活動等造成風險缺口。陳茂波又指出，政府和監管機構亦正進行多個試點項目，測試虛擬資產技術優勢，以及探索有關應用情況。他透露，政府馬上要發行的綠色債券代幣化，供機構投資者認購。

此外，香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂表示，證監會正為虛擬資產交易所訂立監管規則，希望今年初盡快展開公眾咨詢。[2023/1/9 11:02:01]

具體政策后文詳述，但總體來說，相比于去年火熱的新加坡，港府這次的政策可謂相當精準地鎖定了資產規模在2.4億港元（約合3000萬美元）以上的家辦，在準入、稅收以及政府支持等方面的優惠和力度十足，因此引入家辦數量的目標也制定得相當激進，200家。

香港和新加坡對資本的爭奪一直在持續，受益的可不光是本地經濟。去年那一輪新加坡熱，吸引了包括谷歌聯合創始人Sergey Brin和對沖基金富翁Ray Dalio、 Dyson創始人 James Dyson等富豪，這導致的一個現象是，美元基金想要募資，新加坡是必經之地，上萬元一晚的酒店座無虛席即是例證，具體見投中網《聽說坡縣9月已經訂不到酒店了》。

林鄭月娥：香港金管局正與央行等機構研究央行數字貨幣在跨境支付中的應用:林鄭月娥在2021財新夏季峰會表示，香港金融管理局正與中國人民銀行以及泰國和阿聯酋的中央銀行研究央行數字貨幣在跨境支付中的應用，為提升金融基建處理跨境支付方面的能力建立良好的基礎。“政府也會通過消費券的計劃，向每名市民發放5000元的電子消費券，以刺激市民消費的意愿。乘數效應加速經濟的復蘇，同時也希望鼓勵更多本地商戶及市民使用電子支付，推動本地電子支付市場的發展”，她說。（新浪）[2021/6/24 0:02:28]

歐美的錢拿不到去新加坡，新加坡再拿不到去中東，未來，打不開局面的美元基金又多了一個選擇，香港。

而香港靠什么吸引超高凈值人群呢？除了政策上的支持，核心是倆字兒，安心。

在特首李家超去年10月發布的施政報告中強調，家族辦公室是香港資產和財富管理行業的“重要增長部分”，如今在這次會議中，李特首表示過去一個月全球金融市場動蕩不安，而“這很可能只是個開始”，香港能“充分應對目前和將來的市場壓力，讓投資者安心。”

如此一來，全球金融市場動蕩，新加坡、東南亞熱度退潮，香港發布家辦政策宣言，美元基金募資新落腳點，完美閉環了。

香港還是新加坡？

動態 | 香港證監會發布針對持牌虛擬資產管理公司的監管條款:香港證監會在官方網站正式發布了關于監管投資于虛擬資產的持牌企業的備考條款及條件（proforma set of terms and conditions），這是繼香港證監會于去年 11 月發表《有關針對虛擬資產投資組合的管理公司、基金分銷商及交易平臺營運者的監管框架的聲明》之后，正式發布更加具體的針對持牌虛擬資產管理人的監管條款。香港證監會表示，這些條款及條件將適用于所有在香港管理虛擬資產的基金經理，這些受監管的虛擬資產管理人或者有計劃投資于虛擬資產，或有意將投資組合中 10% 以上投資于虛擬資產。[2019/10/4]

一個自由、開明，對資本友好的城市發展能有多快？看看新加坡家辦的增長速度就知道了，2019年時只有200家，而到了2022年4月，已經翻了4倍達到800家。

而且從2021年開始，新加坡開家辦的門檻就不斷提高，現在已經達到了2000萬新元，約合1億元人民幣，并且2022年4月的新規定是，要求家辦將10%的資金或至少1000萬新元的資產用于新加坡本地投資，包括在新加坡交易所上市的股票、在新加坡注冊成立的非上市公司的私募股權投資或合格債務證券。

你們啊，不要光埋怨國內政府逼著招商，新加坡的“返投”政策不也一套一套的？

動態 | 愛沙尼亞將在香港活動中展示電子公民（e - Residency）:據meetup消息，愛沙尼亞將于明日18點30分在香港舉行活動，并在活動中展示電子公民（e - Residency）。據悉，電子公民（e - Residency）使數字企業家能夠完全在線啟動和管理一家總部位于歐盟的公司。愛沙尼亞是第一個提供電子居留權的國家，這是一個政府頒發的數字身份和身份認證，可以訪問愛沙尼亞透明的數字商業環境和歐洲市場。[2019/6/14]

據新加坡金管局3月20日披露的文件，目前約有200名SFO（單一家辦）稅收優惠申請人正在等待批準，總數突破1000大關指日可待。

新加坡家辦數量

不過呢，數量是一方面，質量也非常重要。外媒的一篇報道指出，過去兩年新加坡的家辦數量激增，主要是由“體量較小”的家辦帶動，因此這也是新加坡不斷提高規模、運營、本地投資等門檻的原因之一。

在本次港府的政策宣言中，共推出八項措施，為家族財富擁有者落戶香港提供更有利的配套和服務，包括新的“資本投資者入境計劃”、提供稅務寬減、成立香港財富傳承學院、推廣機場的藝術品貯存設施和發展香港成慈善中心等。

香港證監會對比特幣期貨發出風險警告:香港證監會就加密貨幣相關產品及衍生工具發出提示，促請投資者注意與比特幣期貨合約及其他加密貨幣相關投資產品有關的風險，并提醒盡管香港投資者可通過中介買賣比特幣期貨合約，但交易服務及相關服務（包括傳達或傳遞交易指令）受到監管，且須向香港證監會申領牌照。[2017/12/11]

這里要重點說的是稅務寬減。

如獲立法會通過，由單一家族辦公室在香港管理的家族投資控權工具將獲利得稅豁免。具體來講，規模超過2.4億港幣的家族辦公室將免收資本利得稅，將從2022年4月1日起開始追溯，涵蓋2022/23納稅年度。下一步，港府會檢視現時有關基金和附帶權益的優惠稅制。

較之新加坡，在香港開設家辦的最低支出、雇傭的專業投資人士數量等門檻要低，最重要的是豁免資本利得稅，一旦通過立法，稅收規則將變得明確。而且吸取了新加坡的經驗，開局就把最低門檻設置在2.4億港元。

家辦稅收優惠資格標準

一位新加坡家辦的負責人表示，在新加坡要想獲得稅收優惠，必須獲得MAS(新加坡金管局)批準。而在香港，只需按時提交稅務文件，就可以直接獲得稅收豁免。

“這非常實用，非常有競爭力。”

根據Agreus的報告，新加坡擁有亞洲25%的家族辦公室，而香港則占 20%，這其中有相當一部分是重疊的。目前亞洲約36%的家族辦公室管理資產 (AUM) 超過10億美元，而亞洲 85%的億萬富翁仍在領導其家族企業。

今年發布的《胡潤財富報告》里說，未來10年，中國將有19萬億的財富傳給下一代，到了30年后，這個數字會增加到100萬億，這意味著香港和新加坡，將站在承接亞洲代際財富轉移的風口浪尖。

因此對于這類超高管理規模的家辦來說，基于多元化投資和分散各類風險的需求，香港還是新加坡，可能不是一個非此即彼的選擇題，而是成年人的理性選擇：“我全都要”。

美元基金的新希望

除了“金融科技周”、“國際金融領袖投資峰會”等傳統會議，香港投資推廣署成立的香港家族辦公室專責團隊今年將在香港、中國內地以及海外舉辦約60個峰會、圓桌會議及研討會等宣傳活動，將重點介紹香港作為家族辦公室樞紐的競爭力和地位，以此推動香港家族辦公室業務的發展，豐富香港資金池，并為金融業界及其他專業界別創造更多商機。

這是香港投資推廣署在去年一次會議中的表態，而自2020年第三季度，香港通過立法有限合伙企業為家族辦公室開路，數周之內，香港家辦協會就成立了，后續一系列的會議、發言、政策以非常高的效率在推進，都在昭示著香港吸引家辦的決心。

比如除了實打實的稅收豁免之外，香港政府會資助成立全新的香港財富傳承學院，在金融發展局架構下成立，為行業從業員和財富繼承者提供人才培訓服務，壯大香港家族辦公室行業的人才庫。

為方便全球家族辦公室在港設立和擴展業務，投資推廣署FamilyOfficeHK專責團隊職能會擴大，提供協調財富擁有人推展慈善業務、協助教育相關事宜等服務。

簡單做個計算題，2.4億港幣*200家辦，也就是說最低將有480億港幣的家辦資金流入香港，而實際情況可能還要樂觀得多。

根據外媒的數據，截至 2021 年底，香港私人銀行業從家族辦公室和私人信托，獲得了約1.8萬億港元的管理資產。隨著香港政局已經穩定，與內地通關的也已經放開，再加上針對家辦優惠的新政策，2023年香港真要支棱起來了。

樂觀的背景之一是國外金融市場持續動蕩。特首李家超在會議中表示，香港在這一輪風險釋放中受到的沖擊并不大，“如果說有什么不同的話，那就是這場全球危機凸顯了我們銀行業的實力。我們擁有強大的資本和流動性頭寸來應對廣泛的潛在沖擊。”

他列舉了一系列遠超過國際標準的數據，來證實香港的“安全”。

比如截至去年12月底，在香港注冊成立的認可機構的總資本充足率為20%，“這遠高于8%的國際最低要求”；去年四季度，香港一級機構平均流動性覆蓋率為162%， “這遠高于100%的法定最低要求”。

硅谷銀行事件、瑞信事件加速了資金回港，各種公開的、私下的以及小道信息，都看好香港2023年的經濟發展與財富增量 ，所以這次“裕澤香江”高峰論壇，就算紅杉中國去年募了大幾十億美元，但這100多位家辦負責人，還是讓沈南鵬坐上了嘉賓席，與李澤楷、黃江吉、楊致遠坐而論道。

上周我采訪一位一級市場大鱷，我問到美元基金今后的處境問題，他開誠布公，“實事求是地講，比較難”，如大型養老金、主權基金投資到中國市場會越來越少，不過部分家族辦公室、捐贈基金等機構還是有希望的。

香港這次大力引進家辦，無疑是印證了這位大鱷的預判。回望過去二十年的發展，人民幣資本對燒錢的科技類項目基本都是望而卻步 ，無論是從政策指引還是回報上，都更偏好確定性，尤其是在目前以政府資金為主的人民幣市場，他認為這對創新一定是“負面的東西”。

那什么是對創新“正面的東西”呢？市場，這也是美元基金的核心優勢。

因此港府這則《關于在香港發展家族辦公室業務的政策宣言》，不光關乎香港本地經濟的繁榮和發展，更是給國內美元基金打了一針強心劑，尤其是在去年美元LP幾乎被頭部美元基金“包圓兒”情況下，引進200家辦帶來的增量資金不可小覷。

臺子，香港政府已經給搭好了，接下來就看哪些基金能抓住機會了。

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