以太坊質押市場綜述及投資機會_ETH

撰文：Ignas

編譯：Kxp

本文探討了以太坊的市場領導地位、高收益率、質押率和未來發展等四個方面，強調應優先保護本金，并介紹了多種質押方法以及它們的風險和收益。

Ethereum 質押機制的現在和未來可以概括為以下四個方面：

市場領袖

最佳收益率

趨勢

未來的催化劑

ETH 在 Crypto 中擁有最好的 Tokenomics。如果它仍然采用 PoW 算法，那么將發行價值 47 億美元的 ETH——超過 $UNI 的總市值 40 億美元。此外，ETH 的供應量不斷減少，處于通縮狀態，因為目前我們還處于熊市階段。

ETH 有著最低的質押率（14.8%），同時提供具有競爭力的約 4.5% 的年利率。相比之下，其他區塊鏈的 Token 分配要集中得多，內部人員、團隊和早期投資者積極質押以獲得回報，這也意味著更多的 ETH 可以（并將）被鎖定。

DeFi衍生品交易所Kine將于3月24日上線以太坊主網:DeFi衍生品交易所Kine宣布將于3月24日在以太坊主網上線，主要功能將逐步上線。UTC時間3月24日6點，質押功能將開啟，用戶可以將WBTC、ETH、USDC和USDT鑄造kUSD穩定幣，然后獲得KINE獎勵，同時將開啟LP挖礦活動，用戶可以向ETH/KINE、ETH/kUSD、USDT/kUSD的Uniswap流動性池中添加流動性，賺取KINE獎勵。

在DApp上線后不久，Kine交易所將開啟Beta測試版本，用戶可以開始交易，符合條件的用戶可以領取空投獎勵。[2021/3/20 19:03:36]

Ethereum 剛搭建不久的質押基礎設施也是導致其低質押率的原因之一。其中，Lido 領先，質押率為 30%，其次是中心化交易所 Coinbase（12.5%）、Kraken（6.8%）、Binance（5.4%）。未來，我希望質押能變得更加分散。

Bitfly已開源以太坊2.0區塊瀏覽器beaconcha.in移動版:2月4日，Ethermine礦池母公司Bitfly發推稱，已在Github上將以太坊2.0區塊瀏覽器beaconcha.in移動版開源。[2021/2/4 18:55:38]

這正是正在發生的事情——在過去的一個月中，Kraken、Coinbase 和火幣失去了市場份額。實際上，所有 ETH 質押提款的 36% 都來自 Kraken。

對于 ETH 來說，質押提款被認為是熊市信號。提款多于存款意味著長期持有者在出售，而事實上，自上海升級以來的凈流入一直是負數。

動態 | 以太坊鏈上超509萬枚PAX被銷毀:Whale Alert監測數據顯示，北京時間9:05，以太坊鏈上共計5,097,517.5枚PAX被銷毀，按當前價格計算，價值約506.7萬美元。銷毀哈希為：0x388bd1b24e37c19133a176420aaf3910a5d9faffa46af6d49bfb3d6ffd91092c。[2020/1/21]

目前，大約 40% 的 ETH 質押者都有負的 ETH PnL，29% 的人以當前價格質押了他們的 ETH。如果我說錯了，請糾正我，但這在我看來是牛市信號。

ETH 的質押是實現財務自由的最佳風險和收益調整機會，我建議按如下優先順序進行操作：

動態 | 谷歌數據：Ripple全球搜索量約為以太坊2倍:Google Trends搜索數據顯示，2019年至今，Ripple的全球搜索量約為以太坊2倍。從單個國家對二者的興趣程度比較狀況上來看，對Ripple更感興趣的國家排名依次為澳大利亞、英國、美國等發達國家，對以太坊更感興趣的國家排名則依次為哥倫比亞、阿根廷、羅馬尼亞等發展中國家。以日本為個例，在Ripple及以太坊的所有搜索結果中，Ripple占比64%，以太坊占比36%。[2019/4/15]

保護 ETH 存款

放任不管

最大化 ETH 的收益

不要追求最高收益率，要保護 ETH 本金不受黑客攻擊和漏洞的影響。

如果你想保護本金，可以考慮使用藍籌 DeFi 協議或頂級 CEX。持相反意見的人認為，如果你的本金不足 1 萬美元，那么你最好在 CEX 上進行質押或根本不進行質押，因為質押的鏈上交易費用可能會吞噬所有收益。

Marex公司實現通過以太坊區塊鏈對票據進行結算 形成對傳統結算方式的挑戰:據coindesk報道，一家名為Marex的公司正在發行兩個獨立的結構化票據。這兩張票據均使用了由JPMorgan Chase前董事總經理Guillaume Chatain創建的投資平臺ResonanceX。第一張票據將以歐洲清算所Clearstream的老式方法結算。發行人只需通過從ResonanceX的下拉菜單中選擇另一個選項來改變參數，第二張票據便可在公共的以太坊區塊鏈上做清算和結算。區塊鏈提供了一種更便宜的方式對金融工具進行清算和結算。如果該技術被證實，ResonanceX平臺將允許未來的發行人通過簡單的切換選項來進行結算，就好像在亞馬遜改變訂單一樣容易。[2018/3/17]

流動性質押衍生品是獲得收益的最佳方式之一。我會推薦 stETH 或 rETH，因為它們在 DeFi 中的采用率很高。你可以借出 stETH/rETH，借入穩定幣以支付日常需求，并讓收益償還你的債務，這樣你大概平均能獲得 4-5% 的 APY。

通過 Rocket Pool，你可以運行自己的節點來獲得 7.01% 的 APR + RPL 獎勵。這對尋求低風險節點運營的個人來說非常適合，但你需要一些專業技能。不過，這么做也存在風險——如果節點出現問題，你也會蒙受損失。

你還可以通過杠桿質押、收益聚合器和農場來提高收益。例如，Instadapp Lite 提供 8.5% 的 APY。它將 ETH 轉換為 stETH，并將其杠桿化對標準 ETH 進行 PoS 質押以獲得更高的獎勵。

目前，共有 83 種協議可用于 ETH 質押，其 TVL 即將超越 DEX。雖然只有 15% 的 ETH 質押，但流動性質押衍生品的規模比借貸、跨鏈橋和 CDP 穩定幣還要大。不僅如此，它還將繼續增長。

另外，還有新一代的質押協議即將推出，如果你喜歡冒險，你可以獲得 50% 以上的 APY。對此，我的建議是，你完全可以通過投資它們的 Token 來獲得收益，而不要拿你實現財務自由的最佳機會——ETH 本金來冒險。

Eigenlayer 可能是最受關注的協議之一，它通過再質押以增加其他網絡的安全性。該協議將增加 ETH 質押的需求，但風險也會翻倍。

分布式驗證技術（DVT）是另一個發展方向。目前，運行 Ethereum 節點需要 32 個 ETH，并且對技術的要求很高。DVT 通過啟用「小隊質押」（squad staking）來簡化這一過程，允許團隊集體質押不同數量的 ETH。

目前，有幾個協議正在致力于簡化質押的同時提高去中心化水平和安全性，包括：

divalabs

Obol Labs

ether.fi

Stakehouse

ssv network

Ethereum 被認為是 Crypto 中獲得財務自由的最佳選擇。目前，在 ETH 上可以安全地獲得 5-9% APY，但由于現在是熊市，鏈上活動較低，當牛市到來時，Gas 使用量將會激增，從而增加質押收益和 ETH 的銷毀量。

更高的收益率提高了 ETH 的被動收入吸引力，推動了價格上漲。盡管我們可能需要犧牲一些收益率，但最終目標是保護 ETH 的本金。為了獲得最大的上行空間并降低風險，我會押注于 LSD/DVT Token。

至于最佳的押注 Token，這是另一個話題，我們留待以后討論。

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