上海升級提款效應：數據揭示 LSD 項目們的表現_ETH

撰文：DefiNapkin

編譯：深潮 TechFlow

本文是對的 ETH Shanghai 升級后的 ETH 質押數據以及 LSD 市場的概述，ETH 質押總量已經下降了 8%，并且有更多的驗證者正在退出鏈。本文還詳細介紹了在頂級 LSD 協議中的各種數據和趨勢，以及這些協議如何影響 DeFi 生態系統和用戶。

ETH 統計數據

在上海升級之初，15.67% 的 ETH 供應量被質押，有 584,529 個驗證者。

質押 ETH 的前三大交易所為：

Coinbase（12.63%）；

上海升級后ETH提取數量已超過100萬枚:金色財經報道，據Token Unlocks 統計，自 Shapella 硬分叉激活以來，ETH 從質押中提取的數量已超過 100 萬枚，約為 104 萬枚 ETH，而流入存款合約的 ETH 為 377,620 個 ETH。截止發稿，質押代幣的總余額已減少約 657,990 ETH，價值約 1730 萬。

據 Lookonchain 跟蹤的一些大額提款，其中一些重新回到 staking。總余額為 19,844 ETH 的三個地址的所有者以及擁有 34,000 ETH 的 13 個錢包的所有者也是如此。但也有 71,444 ETH 進入了中心化交易所。[2023/4/17 14:09:04]

Kraken（6.67%）；

Binance（5.53%）。

Max Williams：以太坊的上海升級將有助于Layer2網絡:金色財經報道，數字資產管理公司 Runa Digital Assets 首席運營官 Max Williams 表示，基于以太坊的 Layer2 區塊鏈可能會受益于該網絡即將推出的 Shapella 升級。Layer2 子行業已經趨勢良好，升級將使開發人員有時間將注意力轉移到改善 Layer2 的用戶體驗上。[2023/4/7 13:48:58]

Lido Finance 以 74.22% 的份額主導 LSD 市場：

目前，越來越多的驗證者退出了鏈，質押的 ETH 總量下降了 8%（1870 萬 -> 1730 萬）

以太坊客戶端Nethermind推遲V1.18版本更新，以維持上海升級時的穩定性:3月31日消息，以太坊核心開發者?ukasz Rozmej在推特上表示：“我們把以太坊客戶端Nethermind V1.18版本推遲到上海之后，只是為了在分叉上有最好的穩定性。V1.18版本將會很大，有很多非常重要的改進和修復。”[2023/3/31 13:37:30]

主要有以下兩種 ETH 提款類型：

部分提款 – 提出質押獎勵。

全額提款 – 提取全部余額并退出驗證者。

部分提款和全額提款在同一隊列中處理，但是優先處理部分提款（以確保網絡穩定）。部分提款完成需要大約 4.34 天的時間。來自 27,000 個完全退出的驗證者的 868,000 個 ETH 仍在排隊。

摩根大通：以太坊的上海升級將提高其質押率:2月9日消息，摩根大通 (JPM) 在周三的一份研究報告中表示，定于3月中旬進行的以太坊上海升級將在中期提高區塊鏈的質押率，考慮到其他權益證明(PoS)網絡的平均比例大約是其四倍，因此14%的比例還有很大的上升空間。

分析師Nikolaos Panigirtzoglou表示，“假設質押率隨著時間的推移收斂到其他主要PoS網絡的60%平均值，驗證者數量可能會從50萬增加到220萬，收益率將從目前的7.4%下降到5%左右。”摩根大通表示，未來質押增加的很大一部分可能會轉向Lido等流動性質押協議。[2023/2/9 11:57:14]

頂級 LSD 概述

以太坊質押提款提案EIP-4895準備在上海升級時部署:9月21日消息，EIP-4895發起者Alex Stokes表示，該提案準備于以太坊上海升級時部署。

據悉，EIP-4895: Beacon chain push withdrawals as operations主要內容是確定信標鏈提款的主要流程，部署后，以太坊信標鏈質押提款功能將被激活。[2022/9/21 7:10:34]

1. Lido Finance 是 LSD 龍頭，占 ETH 總質押份額的 30.6%——Lido 提供 5% 的年化收益率。

19.1% 的 ETH 提款來自 Lido。

2. Rocket Pool (RPL) 占據了 2.4% 的份額。

Rocket Pool 為智能節點運營商（SNO）提供的基本年化收益為 7.01%，為個人質押者提供 5% 的年化收益。

RPL 上的 ETH 提款可以忽略不計。

3. Frax Finance 的市場份額為 0.7%。

Frax 的抵押 sfrxETH 提供 5.48% 的年化收益。Frax 上的 ETH 提款也可以忽略不計。

事實上，Shanghai 升級后，Frax 的 ETH 存款激增：

在以下 LSD 協議中，自上海會議開始以來，Lido 的 ETH 質押量增加了 20 萬，而其他協議則保持穩定或減少。

對其他 dApp 的影響

上海升級對像 Pendle 等 dApp 產生了積極的影響，因為更多的用戶正在將他們的資產質押并尋求安全的收益機會。

隨著 Lido 中 ETH 的增加，stETH 的收益也增加了。人們開始將他們的 stETH 存入 Pendle 以獲得長期收益。

Pendle 的總鎖倉價值（TVL）中現在有 29% 是 stETH。

總結

隨著 Rocketpool 在上海升級后降低了他們迷你池所需的 ETH，現在用戶只需要 8ETH 就可以成為驗證者，而不是之前的 16ETH。

從他們自上海以來 WETH 的總鎖倉價值增加了 2 億美元可以看出這一趨勢：

與直接使用協議質押相比，運行多個 8-ETH 池可提供顯著更高的 APR。即使是在 Rocketpool 的基礎收益，其 5.07% 的年化也高于 Lido 目前的 5% 年化收益。

Rocketpool 的更新顯然將 Rocketpool 推到了 LSD 大戰的前沿。對于尋求被動收益的投資者來說，RPL 是一個顯著更好的選擇，提供更高的收益率，盡管 rETH 的 DeFi 集成可能不如 Lido 的 stETH。

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