彭博社：加密冬天的故事_加密貨幣

文章作者：Christopher Beam 文章編譯：Block unicorn

一些信徒失去了信心，另一些人則指責魔鬼——還有一些人走得更艱難，在這篇文章中探討區塊鏈預言失敗后會發生什么。

2021年初的一天，我的老朋友喬治給我打了電話。我一直很享受我們的聊天，通常我們會談論約會、電影和他的編劇事業。但這一次，他把話題引向了一個新主題：比特幣。

為了保護他的隱私，我省略了喬治的姓。他似乎真誠地希望我了解這種加密貨幣。他給我發送了一些播客，介紹了區塊鏈 “ 專家 ”，還有關于 “ 鏈上分析 ” 的大量圖表通訊。他告訴我，他正在計劃他的金融未來，而且不想讓他的朋友被落下。一開始，我忽略了他的呼吁——整件事看起來很復雜，讓人感到有些煩。但隨著比特幣的價格上漲，他的信息變得更加堅定。我同意了去了解一下，經過 “ 自己的研究 ”，我把一些播客的速度提升到2倍，聽了一半之后，我決定購買一些比特幣。

去年，一連串的加密內爆事件導致加密貨幣的價值暴跌。在那之后，喬治和我進行了一次非常不同的談話。喬治說：“ 讓我在這里發表一個全面的道歉聲明，我這是盲人指路。” 的確，自從我買了它，比特幣已經損失了四分之三的價值。我們深陷于區塊鏈信徒所稱的加密貨幣冬天——一個尚未解凍的長期低迷期。

對喬治來說，向我道歉并不是最困難的部分。他說服了他的中國移民父母抵押貸款借了5萬美元，并將5萬美元購買了比特幣。他把資金存放在Celsius上，這是一種加密銀行，可以產生利息。這家公司倒閉了，現在錢被凍結了，很多錢都可能損失。我說：“ 我真的很抱歉，我深感羞愧，如果你們要求的話，我將進行儀式性切腹。”  他說：“ 我的父母沒有要求我，只要在我有能力的時候償還他們資金就行。”

看起來喬治，就像我們很多被卷入加密貨幣的人一樣，經歷的不僅僅是經濟損失，而是一種經濟上的悲痛——糾結的內疚、懷疑和那種可怕的上當受騙的感覺。自從我們談話以來，比特幣的價格已經反彈了一些，但如果你的錢被卡在Celsius這樣一個糟糕的平臺上，或者在Sam Bankman-Fried（SBF，FTX的創始人）的欺詐性FTX交易所中損失了資金，或者持有現在毫無價值的山寨幣，在新冠病的大放水（QE）之后，山寨幣交易熱潮中像雨后春筍一樣冒出來，那么這并不是什么安慰。對許多人來說，加密貨幣已經成為一種身份，一種感覺自己聰明、顛覆和處于新技術前沿的方式。當它的基礎被侵蝕時，這種自我形象會發生什么？當你不再是某人精明的兒子或女兒，而是不得不解釋家庭儲蓄去向，然后像個膽怯的成年孩子時？(披露：我還沒有賣掉我在牛市頂部買入的代幣——主要是比特幣和以太幣，這使我在家庭聚會上成為微妙的詢問和欣喜的嘲弄對象）。

彭博社：交易員預計利率將于9月見頂而非7月:6月14日消息，據彭博社報道，據市場數據顯示，交易員現在預計美聯儲的政策利率將在9月份見頂，而此前他們預計該利率將在7月份見頂。此外，目前交易員普遍認為美聯儲將在北京時間明日凌晨2點公布本次不加息的利率決議，并于7月再次宣布加息25個基點，于9月達到5.3%左右的利率峰值。[2023/6/14 21:36:53]

這很復雜，喬治，盡管有欺詐、不斷的黑客攻擊和市場崩盤，他說他仍然有信心：“ 我仍然相信區塊鏈是一個革命性的發展，在10年、20年、50年后，我確實相信——我非常想相信——我們回頭看時，會說比特幣是一項與印刷機或互聯網一樣的超級發明。”

萊昂-費斯廷格、亨利-里肯和斯坦利-沙克特在他們1956年的開創性社會心理學研究報告《當預言失敗時》中描述了當他們的先知對世界末日的精確預測被證明是錯誤的時候，一個末日邪教的追隨者是如何反應的：他們只是把日期往后推。有些人甚至成為更堅定的信徒，并進行更多的傳教活動。他們已經投入了太多，也許是辭掉了工作或送出了錢財，以至于無法接受沒有任何意義的事實。這項研究成為 “ 認知失調 ” 的一個典型例子，當證據與一個人的世界模型相矛盾時，就會出現這種現象。

我很好奇，加密貨幣領域的人們是如何處理這種不協調的。2021年夏天，隨著區塊鏈的熱情高漲時，我寫了一篇關于加密貨幣社區的文章，發現根據他們最喜歡的投資，將他們分為不同的派別是很有意義的。有比特幣的極致主義者，他們認為OG代幣是抵抗現代金融和政府禍害的唯一真正途徑；有以太坊的業余愛好者，他們將區塊鏈視為建造新部件的精美樂高套裝；有DeFi（去中心化金融）日交易者，他們只是為了熱鬧而賭博。每個群體都有自己的價值觀和文化。今天，根據人們對加密貨幣到底發生了什么以及它的發展方向的敘述來分類，感覺更合適。

狂熱的加密貨幣投資者

在一次男性為主的聚會上，一群人站在紐約市中城的一家酒吧里，辯論加密貨幣出了什么問題。其中一位責怪市場中存在大量 “泡沫” 因素，因為任何人都可以輕易推出一種代幣。另一位則指出許多加密機構缺乏透明度。一位名叫鮑里斯·弗里德曼的交易員他說：“ 盡管人們目前因FTX而 “恐懼” 加密貨幣，但他預計市場將在未來三到五年內反彈。從長期來看，將會有更多的采用。”

趙長鵬被彭博社評為通過“計算機驅動交易公司致富的25位金融巨頭”之一:金色財經報道，幣安首席執行官趙長鵬被彭博社評為通過“計算機驅動交易公司致富的25位金融巨頭”之一，據彭博社報道，趙長鵬身價為 282 億美元，他的大部分財富都是通過幣安交易所賺取的，但按照福布斯富豪榜的估計，截至2023年4月26日，趙長鵬的身價為105億美元。其他上榜的加密富豪包括對沖基金Citadel創始人Ken Griffin、OPNX交易所投資方Susquehanna創始人Jeff Yass、印度加密銀行Kotak Mahindra Bank創始人Uday Kotak等。[2023/4/27 14:29:07]

佛羅里達州的工程師里奇-艾蒂安（Rich Etienne）在Celsius崩盤中損失了大約10萬美元，他在接受電話采訪時說，他現在對市場有一種良好的感覺。他說：“ 這是一個觀察圖表模式的問題——小動作、假動作、某些人的炒作，與其說是科學，不如說這是一門藝術，開始有這種感覺。”

一位荷蘭機構投資者轉型為比特幣分析師，自稱Plan B（推特博主），他最著名的是預測比特幣將在2021年突破10萬美元的圖表。當這沒有發生時，他的聲譽受到了打擊。“ 你會看到很多仇恨 ” Plan B在 Zoom 上告訴我。（像許多加密貨幣影響者一樣，他出于對自己安全的考慮，更喜歡用自己的用戶名來自我介紹。）他堅持他的樂觀分析，尤其是他廣受歡迎的 “存量-流通”模型，預測比特幣將繼續上漲，因為新幣的發行速度減緩，這是由比特幣創始人中本聰編程設計。（該模型假設比特幣的價格由稀缺性驅動，這種邏輯對黃金愛好者以及 Beanie Babies 收藏者來說都很熟悉。）Plan B現在估計，到2028年，比特幣將價值10萬到100萬美元，目前的價格約為27,000美元。換句話說，日期向后推了幾年。“對我來說，這是一場長期的游戲，”他說。他補充說，他對比特幣的賭注是非常大的：“它要么歸零，要么成為美元的繼任者。”

學者們說，這種類型的思維——盡管發生了暴跌，但仍加倍堅持自己的信念——與交易和賭博的心理是一致。投資者更傾向于出售已經升值的資產，而不是放棄已經下跌的資產；這是一種被稱為處置效應的現象。維也納經濟和商業大學的金融學助理教授托賓-漢斯帕爾說，對此有不同的解釋。一種說法是，資產暴跌的交易者變得喜歡冒險，因為他們覺得自己沒有什么可失去的。另一種說法是他們在避免后悔的感覺。漢斯帕爾說：“ 人們不想承認失敗，也不想面對自己犯錯的意識。” (這也是我自己)

彭博社：Proshares比特幣策略ETF有突破CME期貨合約限制的危險:10月22日消息，美國首只比特幣期貨交易所交易基金-Proshares比特幣策略ETF（BITO）自推出后交易火爆，BITO目前擁有近1,900份10月合約，而芝加哥商品交易所（CME）規定一個產品可以擁有的近月（front-month）合約數量上限為2,000份。彭博數據還顯示，為避免觸及上限，ETF還積累了1,400份11月合約。但按照它的增長速度（該基金已經管理了超過10億美元），可能很快觸及5,000份合約的最大總頭寸。

文章表示，雖然目前的資金流入速度可能讓BITO遇到這些限制，但競爭產品的推出可能會緩解壓力。Valkyrie和VanEck的基金都將在未來幾天內開始交易。此外，CME將從11月開始，將近月合約的上限提高至4,000份，但隨后每個月的合約限制仍為2,000份。（bloomberg）[2021/10/22 20:48:33]

一些人仍然堅信著加密貨幣，將崩潰視為一次洗牌，證明了加密貨幣必須回歸其本質。根據中本聰的白皮書，比特幣的整個目的是允許人們直接進行交易，而無需像政府、銀行或FTX或Celsius這樣的公司這樣的“中央權威”。這種去中心化的理念對一些人來說具有圖騰式的力量，似乎既有情感上的共鳴，也有智力上的共鳴。

克里斯·布萊克（Chris Blec）是一位撰寫名為《布萊克報告》的在線通訊的作者，他以批評任何偏離區塊鏈技術原始目的的加密項目為職業。他說：“ 像FTX這樣的公司 “ 濫用了中本聰的發明 ”，他們將這種發明用在錯誤的地方。在過去一年中崩盤的大多數項目都面臨著同樣的問題：過于信任。任何需要信任人類的系統都本質上是不穩定的，并且可能會創造泡沫。每次泡沫破滅，就會有更多的人明白這一點。”

了解內幕的人

英國經濟和銀行業作家Frances Coppola 她不是一直都討厭加密貨幣，她說：“ 當比特幣第一次出現時，我對它相當熱衷。” Frances Coppola 以來一直認為有必要為基于銀行的支付系統提供替代方案，而加密貨幣似乎是一個有前途的發展。但是到了2021年，她已經變成了懷疑論者。那年夏天，她在推特上發表了一篇文章，解釋了為什么即使是由代碼運行的去中心化的加密貨幣系統也會容易出現災難性的失敗。她認為，如果投資者開始迅速撤出他們的資金，他們就會遭受數字銀行擠兌，而這些算法無法阻止擠兌。她寫道：“ 算法是建立在人類永遠不會恐慌和涌向出口的假設之上，無視大量的證據表明他們會這樣做。

彭博社策略師：比特幣是潛在的革命性資產:彭博社策略師Mike McGlone表示，隨著比特幣波動性持續下降，比特幣是一種潛在的革命性資產，必將與黃金的風險衡量標準相匹配。他表示：“當去年比特幣波動性下降，其他所有因素都在上升，我才真正看漲比特幣。”McGlone補充稱，機構投資的大量涌入將減少比特幣的波動性。（The Daily Hodl）[2021/1/27 13:36:31]

Frances Coppola提前預示LUNA會崩盤

她的推文引起了TerraUSD（LUNA）的創建者Do Kwon的注意，TerraUSD是一種當時很熱門的代幣，使用去中心化的算法來維持1美元的穩定價值。TerraUSD在DeFi交易者中是一種流行的美元替代品，它可以再投資以獲得高收益。Do Kwon在Frances Coppola 的推特下面評論道：“ 我不會在 Twitter 上和窮人爭論 。”

幸災樂禍的正確說法

Frances Coppola 說：”那個嘲笑我的人，現在遭到了報應，我現在成了這起法案的證人（她接著開心的大笑起來）。” 2022年5月，TerraUSD正如Coppola所描述的那樣，出現了銀行擠兌，導致暴跌。Kwon現在正受到投資者的訴訟，美國檢察官指控他犯有欺詐罪；他否認了罪行。對于Coppola來說，TerraUSD的崩盤部分引發了整個市場的暴跌，這是苦樂參半的，她不想因為許多人受到傷害而感到快樂。然后她說：“ 還想說一下，我幸災樂禍的正確說法（意思算法加密貨幣會崩盤）。”

Frances Coppola屬于一個懷疑論者群體，他們長期以來一直反對加密貨幣崇拜者游說的觀點。在牛市期間，許多推崇者以嘲諷的方式壓倒了懷疑者。Frances Coppola說：“ 我的確受到許多享受貧窮樂趣的謾罵，自從大崩盤以來，懷疑論者獲得了巨大的勝利 。”  另一位著名的加密貨幣批評家Amy Castor說：“ 她是一名自由撰稿人，寫了一篇讀者支持的博客。但是，他們看到了他們的陣營壯大，以前只有少數人在罵她，但現在越來越多人開始關注了 。”

指責者

彭博社：過去一年約有500億美元的加密貨幣資產離開中國:區塊鏈分析公司Chainalysis最新研究數據顯示，過去一年約有500億美元的加密貨幣資產離開中國，這表明投資者正在利用加密貨幣繞開本地資本轉移限制。其中，Tether在東亞市場過去一年流出的資金規模超過180億美元，作為與美元掛鉤的穩定幣，Tether在東亞地區的使用量占到該地區穩定幣使用總量的93%。Chainalysis表示，像Tether這樣的穩定幣對資本外逃特別有用，因為它們與美元掛鉤，意味著用戶只需拋售就可以換取合法的穩定幣，而且用戶也不用擔心會損失太多價值。Chainalysis還指出，中國對公民資金流動有所限制，每年只能將相當于5萬美元的資金轉移出國，而富人則通過進行海外房地產投資或創建空殼公司來規避這一規則，目前尚不清楚這500億美元或利用Tether轉移的資金中有多少來自資本外逃。加密貨幣投資公司Primitive Ventures萬卉表示，對于許多中國人來說，Tether已成為美元的替代品。很多中國企業和商人，特別是在海外工作的中國人，現在都接受Tether。Tether首席技術官Paolo Ardoino表示，Tether的用例正在不斷發展。但Chainalysis在報告中指出，Tether并不是靈丹妙藥，也不是法定貨幣的替代品，但是與Tether相關的快速結算、高流動性、低費用和穩定價格為加密貨幣交易商、匯款、借貸產品等提供了獨特的機會，也為法幣匯率不穩定地區的人們提供了便利。（彭博社）[2020/8/21]

在加密貨幣領域，2022年被稱為 “ 加密壞惡棍之年 ”。這些惡棍的出現突然間無處不在，給本來無可指責的技術帶來了污點。與指出加密貨幣的結構性問題（例如缺乏投資者保護措施，以及如何防止一種完全去中心化、幾乎匿名的加密貨幣被用于資助恐怖主義等問題）不同，支持者們將責任歸咎于個別人（或組織）的不良行為。

其中最糟糕的惡棍——SBF無疑是現在被加密貨幣行業稱為 “ 又是騙子又是破產者 ”。推特博主Molly White，在她自己的Web3新聞網站上發表了一篇《Web3正在蓬勃發展》的文章指出：“ SBF對于加密貨幣愛好者來說，他只是一個替罪羔羊”。在最近的博客中她又說：“人們把加密貨幣崩盤，歸咎于只是SBF一個人造成的后果。”

找替罪羊的人們四處都是，在福克斯新聞的《塔克·卡爾森今晚》節目中，嘉賓主持人塔爾西·加巴德提出了一個毫無根據的理論，稱美國政客正在將美國納稅人的錢轉向烏克蘭，然后烏克蘭投資到FTX，隨后FTX將資金回流到民主黨。(Bankman-Fried是民主黨的主要捐贈者；他的同事Ryan Salame向共和黨捐贈了數百萬。) 烏克蘭的數字信息副部長在推特上表示，烏克蘭 “ 從未投資過FTX。”

對加密貨幣友好的立法者指責監管者未能在FTX崩潰之前對其進行控制，明尼蘇達州的共和黨代表湯姆·埃默爾指責美國證券交易委員會主Gary Gensler “ 在暗地里與那些從事邪惡行為的人達成交易。” 不過埃默爾一直主張對加密貨幣采取放任態度。甚至被指責的人也開始互相指責。DK（LUNA創始人）最近暗示，SBF操縱交易導致了TerraUSD的崩潰（聯邦檢察官正在調查這種可能性），而SBF則將FTX的崩盤歸咎于幣安控股公司首席執行官趙長鵬的一條推文（盡管很明顯FTX的問題要深得多），整個行業都在找替罪羔羊。

公共主義者

在加密貨幣詞匯中，也許唯一與去中心化一樣強大的詞就是社區。在Twitter、Telegram和Discord等平臺上，擁有同一資產的所有者聚集在一起，討論他們的資產的優點，分享關于它的表情包，以及貶低競爭對手的資產。這對于非同質化代幣，或者NFT（那些在某些情況下交易價值達到數十萬美元的數字藝術品）尤其正確。現在，以前繁忙的Discord聊天室靜悄悄的，只剩下一些粉絲在等待更新。“開發者們，做點什么吧” 是他們可憐的叫聲，這就像是用棍子戳死動物的數字版。

回想起來，我們都是喝醉了嗎？這樣想起來真的很有趣。

這些社區的解散留下了傷痕，其中一些是字面意義上的。在2022年2月，艾瑪·克魯金頓（Emma Crudgington）在澳大利亞布里斯班的辦公室里瀏覽Twitter時，她看到了一個火爆的新NFT。它被稱為Tasty Bones，標志是一個帶著倒置冰淇淋的卡通骷髏。她覺得這個藝術品很“可愛”，更重要的是，這個項目引起了很多炒作。對于參與預售的需求超過了供應，她需要找到一種與眾不同的方式。她說：” 我想，我能為社區做的最極端的事情是什么？于是她在胳膊上紋了一個NFT紋身，她在Tasty Bones社區的Discord聊天室上發布了一張照片，創作者們把她列入了收到兩個NFT的名單。” 一周后，她賣掉了NFT，凈賺約12,000美元。

Emma Crudgington她會把NFT紋身抹除

現在Tasty Bones這個項目已經崩盤，一枚Tasty Bones目前的售價大約為50美元。克魯金頓對自己的紋身感到好笑。她說：“這是一個很有趣的故事可以告訴別人。回想起來，我們當時是不是都有點喝醉了？”她打算將來要么將紋身去掉，要么用其他方式覆蓋掉。克魯金頓目前還參與一個名為Sappy Seals的NFT項目。她每周花很多時間與Seals所有者的一個小組——Sappy Sisters交流。她說：“這就像有個私人心理咨詢師一樣。我們談論各種隨機的事情，從物理學到唇彩都有。”克魯金頓說，這些Sappy Sisters已經超越了最初的聯系。她們為一家狗慈善機構籌集了資金，為一位患癌癥的社區成員提供了支持，并且還討論了NFT領域中的性騷擾問題。她難以準確描述她們之間的聯系（“這個社區的主題就是社區”），但她說這種聯系是真實的。

在加密貨幣領域，人與人之間的聯系可能會變得棘手。Molly White為這種聯系方式創造了一個術語：“掠奪性社區”，它以損害用戶為代價來促進群體凝聚，就像多級營銷計劃一樣。當情緒與金錢和歸屬感相結合時，很難清晰地看到自己和同行，尤其是那些標榜高尚事業的社區，這樣的環境很容易被操縱。無數項目已經被“操縱”，即被創建者拋售，讓投資者手中持有一文不值的代幣。那些只是黯然失色的項目也會產生相同的結果。

克魯金頓說她意識到這樣的社區可能具有剝削性質，但Sappy Sisters是不同的。“沒有商業化的動機，”她說。“沒有別有用心的目的。”

離開這個行業的人

在2021年，在傳統金融領域工作了五年后，吉爾（Jill，她要求我不使用她的全名，以便她可以坦率地談論自己的工作）在一家專門從事DeFi的公司找到了工作。她被無需中間人的交易理念所吸引，尤其是在一個政府可以禁止銀行賬戶用于性工作或避孕等活動的世界中。“有一段時間，我也相信了那個理念，”她說。“然后我意識到沒有人真正了解OFAC的規定。”（外國資產控制辦公室執行對恐怖組織的制裁。）她越了解加密貨幣的技術細節，就越覺得它與金融自由無關，而更像是“規避資本管制”。她說，她還被加密貨幣消費主義文化中的豪華游艇和模特所吸引：“我不適應那個環境。”她最近辭去了那份工作，正在尋找傳統金融領域的工作。

對于我接觸過的另一位前加密貨幣從業者來說，豪華游艇和模特的想法似乎并沒有困擾他，他甚至要求我完全不透露他的姓名。（這個群體的人在談論這些問題時都很謹慎。）在2021年的牛市中，他掙了六位數的收入后輟學，并在一家加密貨幣風險投資公司找到了一份工作。他說，他的想法很簡單：學校很糟糕，他想要自由，賺很多錢，并擁有一輛蘭博基尼。這個行業的商業模式是找到一個項目，推廣它，等待它的代幣上漲并獲取利潤。這似乎并不邪惡，因為每個人都在賺錢。當他思考自己工作的道德問題時，并不難為自己辯解；如果有人受到損害，那就是富人。他回想起來認為，當時不關心實際情況的冷漠態度不是很合適。

當市場開始下滑時，曾經對他來說像是一個正和游戲的事情突然變成了零和游戲。他意識到，如果有人獲得了超額回報，那不是免費得來的。他所在的公司投資的很多項目都失敗了，他很難對新的項目感到興奮。我問他的同事們是否認為這些項目有真正的價值。他說他們認為有，而他認為這是一種妄想。去年秋天，他回到了學校繼續學業。

三月初，我告訴我的理發師大衛，我正在寫有關加密冬季的文章。他變得興奮起來，一邊剪發一邊用剪刀做出手勢，長長地停頓后，給我解釋了他向我保證是下一個大事件的人工智能代幣的分析。

事實上，ChatGPT在11月發布后，與人工智能技術有某種聯系的加密代幣（聯系并不總是清晰）的價值飆升。我與多位人士交談時，他們提到人工智能與加密貨幣的整合可能是前進的道路。也許聊天機器人將能夠使用加密貨幣來完成任務。也許區塊鏈技術可以在充斥著深度偽造的世界中幫助驗證真實性。有影響力的Twitter賬號@punk6529最近發帖說：“人工智能將揭示加密貨幣真正的目的。” 這些對話的語調——低沉、同情、含糊或者神秘、滑稽的推測——讓人感到熟悉。我告訴大衛我會調查一下，但我并沒有這么做。

Christopher Beam是一名自由記者，他在2021年4月進行了他的第一次加密貨幣購買；自2022年4月以來，他沒有進行任何交易。

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