項目拉胯還是僧多粥少？探究幣安Launchpad打新收益情況_BNB

原文：《數說幣安 LaunchPad 打新收益》 作者：CAPITALISMLAB

幣安 LaunchPad 近日風評堪憂，但是「再窮不能窮教育」的聲浪依然充分體現了 LaunchPad 帶給加密社區的溫暖和美好。

我們扒了 2021 年至今的 Launchpad 歷史數據，用數據說話，對比歷史評估當前 Launchpad 的收益水平 ，探尋「索然無味」風評的原因，以及對標 ETH 質押回報計算長期持有 BNB 的打新回報率，全面分析「BNB 的收益」這一問題。

首日漲幅：上線后第一個 UTC+0:00 的價格相比 IDO 漲幅

歷史最大漲幅：歷史最高價格相比 IDO 的漲幅

穩定幣項目Beanstalk在被攻擊受損1.82億美元四個月后將重新啟動:金色財經消息，穩定幣項目Beanstalk在被攻擊受損1.82億美元四個月后將重新啟動。根據該項目的一份聲明，該項目將重新啟動。在周五結束的投票中，持有該項目99%以上的Stalk代幣的人支持重啟。

Beanstalk在聲明中說，項目代碼的更改已由兩家公司審計，治理已轉移到社區運行的多重簽名錢包，直到可以實施安全的鏈上治理機制。Beanstalk團隊早在5月就開始重啟穩定幣的進程，當時它提議從私人投資者那里籌集7700萬美元的場外交易貸款。

今年四月，Beanstalk遭閃電貸攻擊，損失近1.82億美元。[2022/8/7 12:06:54]

BNB 本位首日回報率：1BNB 打新，首日賣出代幣所可以獲取的 BNB 數量

BNB 本位歷史最大回報率：1BNB 打新，歷史最高價格賣出可以獲取的 BNB 數量

專注于加密薪資支付的項目OnJuno添加ENS支持:據官方消息，專注于加密薪資支付的項目OnJuno宣布已將ENS直接集成到其產品中，允許用戶直接通過其ENS地址收取薪資[2021/11/26 22:51:03]

對所有項目取中位數，首日漲幅 12.6 倍，歷史最大漲幅 25.7 倍，BNB 首日回報率 0.015，BNB 本位歷史最大回報率 0.031。

而自 HOOK 以來上線的三個代幣，各項指標均處于中上水平。首日漲幅中位數 24.4 倍為歷史中位數的 1.9 倍，歷史最大漲幅為歷史中位數的 1.4 倍, BNB 本位首日回報率為 1.5 倍，BNB 歷史最大回報率則為 1.3 倍。也就是說這幾個熊市上的項目，實際上要比大多數牛市上的項目更賺錢。

當前的政策也對于套利用戶較為友好，相比此前參差不齊的回報，近三個項目的 BNB 本位回報率均為 2% 左右，如果今后 Launchpad 的條款也和這幾個保持類似的話，那么通過買入現貨做空合約打新，以及 Venus 借貸 BNB 打新的用戶來說，基本就有一個比較穩定的預期。

動態 | 區塊鏈媒體項目Civil籌集資金以投資亞洲100家新媒體企業:7月31日消息，區塊鏈的新聞機構Civil，在成立一個100萬美元的基金之后，將注意力轉向亞洲，該基金的目標是在未來三年內在整個亞洲投資100個新媒體項目。公告顯示，該組織已與新加坡媒體創業公司Splice合作，后者將負責管理該基金。[2018/7/31]

問題來了，為什么總感覺沒以前給力了？原因多半是因為缺乏大爆點，21/22 年內有 SFP/ GMT 這種最大數百倍回報的產品 ，拿住了的話一個頂十個。上一輪 SFP 到 GMT 間隔約一年，而在 GMT 又過去一年后，還沒有出現實現同級別漲幅的項目。

一個現象級項目給人的印象強過三個中上級的項目是正常的，當你看下面這張圖的話，第一反應多半是去找 GMT。 GMT 所謂 BNB 本位歷史最大回報率 0.46 什么概念？就是你拿 1BNB 去打新的 GMT，頂點可以賣 0.46 BNB， 而 SFP 甚至可以用 1 個 BNB 打出 1.56 個 BNB！怪不得大家會印象深。相比之下目前著 0.0X 的最大回報讓人多少有點索然無味。

動態 | 前百度副總李靖否認創立區塊鏈項目HTYCoin:7月11日消息，近日，網傳由前百度副總李靖創立的發幣區塊鏈項目HTYCoin已獲投資并開放注冊，今日，李靖在其微信朋友圈辟謠稱是被“創始人”了。

他表示，“這幾天做手術在家養病，我竟然‘被’創建了一個從項目名到COO我都沒聽說過的區塊鏈項目，一些人為割韭菜要喪心病狂了。”[2018/7/11]

不過比較有趣的是，SFP/GMT 首日漲幅表現均較為一般，只有 12 倍，也就是 Hook/ EDU 這兩個的一半。三個新項目上線時間并不長，在當前的熊市下，ponzi 等模式難成氣候，所以暫時應該不用有太高預期。

BNB LaunchPad 的年化回報，其實可以跟 ETH 質押回報進行對標，21 年以來大約 2 年半的時間，若首日賣出代幣，則 BNB 本位總回報率為 36% ，年化為 14%，看上去略高于同期 ETH Staking 的收益。

趙長鵬：絕大多數“專業風險投資人”并不了解所投項目或領域:幣安CEO趙長鵬7日發文稱，有種觀點認為，在評估項目時，專業投資者做的比散戶投資者好。但趙長鵬認為這個概念忽略了ICO的真實世界是如何運作的。趙長鵬認為，雖然一些專業風投是所在領域的真正專家，但絕大多數“專業風險投資人”并不了解他們所投資的項目或領域。許多風投公司并不使用所投公司的產品。他們關注多個行業的數百個項目，大部分時間都花在和企業家談判、呆在五星級酒店里，或者飛來飛去。今天，這些專業VC基金可能比創業公司還多。而ICO中的幾千名散戶則是對行業真正感興趣的人，一直關注團隊，并且會在社交媒體上積極向創始人提問。[2018/5/8]

不過 BNB 還有 Launchpool 的收益，如果我們再加上 Launchpool 挖提賣的收益，BNB 本位總回報率合計為 52% ，年化為 21%，這幾乎是同期 ETH Staking 收益的 2 倍多。

熊市以來近一年項目總回報約為 9.5%，而 Merge 后受益于 MEV 收入的 ETH Staking APR 大約是 6% 左右，就說在熊市 BNB 打新回報率依然維持著超過 50% ETH Staking 的收益。

如果牛市來臨的話， 如此推文，ETH Staking 收益有望受益于 MEV 收入，而 BNB Launchpad 則有望迎來數量和漲幅的雙擊。不過 ETH 當前質押率較低，對標其他 L1 還有 2-3 倍的上升空間，可能會因更多質押而稀釋收益，Launchpad 的打新數額目前看來牛熊均在 10M 左右比較平穩，加上「歷史最大回報」的誘惑， BNB 相對來說更具有彈性。

當然，目前 BNB/ETH 都在銷毀通縮而 BNB 的銷毀速度顯著更快，不過銷毀帶來的收益會直接反應在幣價上，BNB/ETH 歷史上長期趨勢是向上的，自 21 年以來 BNB/ETH 基本處于橫盤波動的狀態，所以說直接對比質押收益與 Staking 收益也是比較合理的。

熊市以來 Launchpad 3 個項目綜合回報率處于歷史中上區間，各項指標約為歷史中位數的 1.3-1.9 倍，且當前 BNB 本位首日回報率穩定在 2% 左右，適合套利。

已經一年沒有出現 SFP/GMT 等，可以實現 1 個 BNB 打新最多打出 1.5 個 BNB 的現象級回報，市場反饋較為負面可能來源于此。

對標 ETH Staking ，當前長期持有 BNB 帶來打新年化收益約為 9.5%，為 ETH 的 1.5 倍，在過去的牛市中 BNB 收益約為 ETH 的 2 倍多，在未來的牛市中預計也更具有向上的彈性。

不過也不能死按計算器，在下一輪牛市中 ETH/BNB 的 Usecase 可能才是決定回報的關鍵因素，當前 ETH L2 發展不錯，BNB Chain 這邊能不能繼續發力也是一個特別需要關注的點。

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