加密衍生品周報 | 成交量高位回落，以太坊持倉再增兩成創新高_比特幣

以太坊期權未平倉頭寸連續六周只增不減連創新高。Bakkt比特幣期貨交易量大降三成，未平倉頭寸減少超40%。

一周市場動態

火幣全球站上線BTC*3、BTC*、BTC*的ETP產品，ETP是通過加倍做多或加倍做空數字資產，獲得多倍盈利或虧損的杠桿產品。幣安合約上線BTC/USD最高125倍幣本位反向永續合約。火幣合約平臺上線BAND永續合約。期貨市場

極端行情爆倉概況

本周一，比特幣在突破1.2萬美元關口后15分鐘急跌逾五百美元，當日比特幣爆倉金額達1.82億美元。周三，比特幣最低跌至11300美元附近后快速反彈，當日爆倉1.4億美元。

BitMEX、幣安、Bybit、火幣和OKEx五家交易所的比特幣期貨爆倉數據統計，來源：幣Coin

交易量

FTX.US總裁：加密衍生品業務是 2022 年的優先事項:金色財經報道，FTX.US 總裁 Brett Harrison 在采訪中表示，FTX.US 的用戶從 2021 年初的不到 1 萬增加到年底的大約 120 萬，增幅近120倍。加密衍生品業務對于該公司2022年的增長計劃至關重要。該公司于去年 8 月收購了數字貨幣期貨和期權交易所 LedgerX，后更名為 FTX US Derivatives。FTX.US 還向商品期貨交易委員會 (CFTC) 申請向零售和機構客戶提供比特幣和以太坊期貨。Harrison表示：“通過 FTX US Derivatives，收購一家擁有現有許可證的公司，這是一個更快的過程。我們可能有機會收購擁有許可證的公司，這些許可證擁有監管部門的批準，以提供不同類型的衍生品業務線”。

此前報道，FTXUS以80億美元估值融資4億美元，軟銀和淡馬錫參投。（blockworks）[2022/1/29 9:21:19]

比特幣期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣和OKEx。以太坊期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、火幣和OKEx。

報告：2023年加密衍生品日交易量將攀升至1萬億美元:盡管加密貨幣的價格波動通常會受到技術發展和立法問題的影響，但最近一份研究報告中進行的市場模擬顯示，衍生品市場有望實現更驚人的增長，到2023年，日交易量將攀升至1萬億美元。（TheDailyHODL）[2020/5/12]

比特幣期貨一周交易量此前連續兩周處于高位，過去一周環比減少超17%，至約1000億美元。其中，Bakkt的一周交易量環比大降三成至2.71億美元。

比特幣期貨合約日交易量，來源：Skew

以太坊交易量也呈現出下降趨勢，一周交易量環比下降近31%至348億美元。不過，需要強調的是，目前的交易量仍比一個月前高出2倍。

以太坊期貨合約日交易量，數據來源：Skew

未平倉頭寸

未平倉頭寸是一個與市場相關度較高的重要指標。比特幣期貨未平倉頭寸在8月13日收報51.42億美元，與一周前無太大差距，僅減少不到2%。伴隨著Bakkt的交易量大降三成，其未平倉頭寸也大幅減少超42%。

聲音 | Skew：加密衍生品市場正在升溫:金色財經報道，根據最新的數據，與加密貨幣相關的衍生品市場正在升溫。Skew的數據顯示，Bakkt于2019年9月推出了比特幣期貨產品，該產品的交易量達到了3700萬美元，創下了2020年的記錄。其競爭對手芝加哥商品交易所集團(CME Group)的比特幣期貨未平倉頭寸增至3.14億美元，再創2020年紀錄，交易額達到8.24億美元。在一定程度上，它們是機構投資者重要的風險管理工具，該市場的增長或許是數字資產市場成熟的一個信號。此外，加密期權和期貨交易所Deribit為其期權產品進行了價值超過2億美元的交易，這是迄今為止2020年的最高數字。Skew創始人Emmanuel Goh表示：“市場的力量很強。大量跡象表明，樂觀情緒正在復蘇。”[2020/2/13]

比特幣期貨未平倉頭寸，來源：Skew

相比而言，以太坊未平倉總頭寸連續創下歷史新高，較一周前增加逾16%，達16.22億美元。目前該數值比二月中旬高點高出超80%，比本季度初高出1.4倍。

聲音 | 加密衍生品平臺CTO： Bakkt比特幣期貨交易量創新高 但與其他平臺相比卻微不足道:據FinanceMagnates報道，11月9日，Bakkt宣布它創下了單日交易的1,756個比特幣期貨合約的新每日交易量記錄。加密衍生品平臺Interdax的CTO Charles Phan對此表示，“這代表著大約1550萬美元的交易量。但是，盡管1550萬美元的交易量可能是Bakkt的新記錄，但與其他交易平臺相比卻微不足道，1550萬美元的價格比主流加密貨幣交易所的交易量小10到100倍。”[2019/11/12]

以太坊期貨未平倉頭寸，來源：Skew

目前看來，以太坊期貨頭寸仍沒有降低的跡象。不過，投資者需持續關注未來幾周內該持倉數據是否會出現趨勢性拐點。

資金費率

資金費率是永續合約中在多空交易者之間轉移周期性的費用，以使永續合約的價格與標的資產的價值保持接近，旨在平衡多頭和空頭之間平衡供應和需求。資金費率為正，多頭向空頭支付，反之則空頭向多頭支付。

過去一周，幣安的平均資金費率最高，達0.0236%，Deribit以及OKEx均低于0.01%。值得一提的是，在該時段內有且僅有Bitfinex的平資金費率為負值，為-0.0078%。

比特幣永續合約資金費率

以太坊資金費率目前漲至較高水平。過去一周，BitMEX、幣安的平均資金費率均高于0.05%。而Bitfinex的一周平均資金費率僅為0.0026%。

以太坊永續合約資金費率

期權市場

交易量

比特幣期權統計范圍包括Bakkt、CME、Deribit、LedgerX和OKEx。以太坊期權統計范圍為Deribit和OKEx。

比特幣期權一周總交易量繼上周回落29%后，過去一周再降兩成，為10.51億美元。其中，Deribit和OKEx的交易量均環比減少超30%。

比特幣期權日交易量，來源：Skew

盡管以太坊期權一周總交易量也環比減少超25%，但仍處于高位。

以太坊期權日交易量，數據來源：Skew

未平倉頭寸

截至8月13日，比特幣期權未平倉頭寸接近20億美元，達19.62億美元，較一周前增加超7%，僅次于7月最后一個周五到期日前歷史高位。

比特幣期權未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊未平倉頭寸連續六周只增不減續刷新高，截至8月13日收報4.73億美元，較一周前增加逾23%。值得關注的是，OKEx的持倉份額較一周前增加62.16%，所占份額也持續上升，從6月底的4%增加至目前的近13%。

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

比特幣波動率

比特幣的一個月已實現波動率在7月底創下15個月新低后持續小幅反彈，截至目前為56%。另外，一個月平值期權隱含波動率徘徊在60%左右。

從左到右依次為比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月ATM隱含波動率

以太坊一個月已實現波動率已大幅反彈至80%上方，一個月平值期權隱含波動率為85%左右。

從左到右依次為以太坊一個月已實現波動率和以太坊一個月ATM隱含波動率

對于期權交易者來說，市場波動率非常重要，但是請注意，所謂的期權波動率實際上與期權價格無關，而是反應的期權對標資產的價格變動情況。其中已實現波動率就是通過方差公式計算出的過去一段時間里對標資產價格波動范圍的標準差，而隱含波動率則是通過B-S公式計算出的結果。隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味著期權的時間價值相應上升，反之則意味著時間價值下降。換句話說，如果能夠比較準確地預測到波動率，那么只需要在波動率高時買入并在波動率低時賣出，就可以實現較好的收益。

期權到期情況

今日將有1.82萬份比特幣期權合約到期。本月最后一個周五將有5.22萬份合約到期，9月最后一個周五將有4.43萬份合約到期。

比特幣期權到期情況，來源：Skew

以太坊期權方面，今日有12.13萬份合約到期，名義價值約為5118萬美元。本月最后一個周五將有21.04萬份合約到期。

以太坊期權到期情況，來源：Skew

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