探討 DeFi 三大件 DEX、借貸、穩定幣的新趨勢_區塊鏈

DEX 自 UniV3 出現之后就很少有大的創新了，Curve War 可以算一個，DEX 賽道這兩年也正式確認了雙寡頭的局面。前幾年那些什么改進改進滑點，改進無常損失的 DEX 基本都銷聲匿跡了

DEX 上目前我看到了這么四個趨勢：

1 . 縫合怪 Ve（3，3）- 這個是當前正在發生的，之前 AC 在 FTM 上搞了一個 Solidly，試圖把 Uniswap，Curve，OHM 融合起來，于是就有了 Ve（3，3）這么個東西，但其實不怎么火，去 ETH 開了分店也不火，反倒是 OP 上的 Fork Velodrome 火了。感覺一是跟 Alt L1 式微，L2 崛起有關，二是 OP 的各種獎勵也功不可沒。

現在 Ve（3，3）正在往各個鏈上滲透，Arb 最近上了 Chronos，BSC 上有 Thena，Polygon 上也有記不清名字了……總之每個項目都在 Solidly 上做了一些微調，類似 Sushi 對 Uni 那種，唯獨好玩的是 Uni 沒火，仿盤 Velodrome 大火特火，在 OP 上直接秒殺了 Uni。

香港立法會議員吳杰莊：希望探討滬港數字資產交易互聯互通:8月4日消息，第十四屆全國政協委員、香港特區立法會議員吳杰莊（Johnny Ng）表示，虛擬資產只是香港發展 Web3.0 的第一步，Web3.0 也包括底層技術以及和實體經濟的結合。如何將各個產業與 Web3.0 結合，改善我們的生產力，提高效率和效益，這是香港打造整個 Web3.0 生態系統的目標。其還表示，上海也有數字資產交易所，這些交易所未來與香港拿到牌照的虛擬資產交易所是否可以互聯互通？我非常希望以后會有這些方面的探討。[2023/8/4 16:18:05]

2. Hybrid DEX - 也是一種縫合，不過更多是體驗上的縫合。

一是在 FTX 垮臺后大家對于 Cex 的不信任增加，但還是喜歡 Cex 上那種絲滑的體驗，于是便有了 CEX 體驗 +DEX 自托管的組合出現，基本前端就是和 DYDX 與 Blur 風格類似，先連接錢包，然后 Deposit 錢進去，之后資金操作就完全是鏈下了，提款時候 Settle 下回鏈上。

新加坡國立大學顧清揚：應努力探討數字貨幣在促進經濟要素全球流動中的新模式:新加坡國立大學副教授顧清揚在經濟日報刊文“新發展格局的重要意義及實現途徑”。文章表示，積極探討利用高科技手段參與國際循環的新途徑。特別是以信息技術為核心的現代科技，應是突破國際循環障礙的重要手段。應努力探討數字貿易、數字金融和數字貨幣在促進經濟要素全球流動中的新途徑和新模式，這方面的發展空間非常廣闊。[2021/11/24 22:13:08]

二是 AMM+OrderBook 的混合 - 使用做市商的 Orderbook+ 使用 LP 的傳統 AMM 結合，用戶交易時會自動選取兩者中最優的價格成交，對于長尾資產（Orberbook 可能會缺乏 MM 或是缺乏深度），也可以拿 AMM 機制來「保底」。

這樣的項目聊過不止一個，其中比較有代表性的應該是 Vertex，最近剛在 Arbitrum 上線，結合了上面的一跟二，且不光做現貨，還做衍生品，團隊也挺靠譜。只是我們認為 DEX 賽道當前過于卷所以沒投。當然在 ABCDE 這屬于常態，我們每個月能聊四五十個項目，最終也就出手 1-2 次，追求的是 One Shot，One Kill 風格。

日媒：G20擬為數字貨幣交易開綠燈，將探討監管措施:7月11日消息，多名G20相關人士透露，二十國集團（G20）已朝著事實上允許代替現金的結算工具“數字貨幣”的方向，啟動了協調，預計10月將全面開始探討防止洗錢等監管措施。G20此前擔憂美國社交網站巨頭臉書計劃發行的“Libra”的影響力，一貫制約民間企業的動向，但由于各國央行也加速了導入計劃，因此將轉換方針，國際上圍繞數字貨幣的討論也開始進入新局面。臉書去年發布的Libra計劃受到世界各國的強烈反對，曾表態參加的主要企業陸續退出。另一方面，中國政府開展了“數字人民幣”試運行，柬埔寨央行爭取年內導入等，國家層面的行動變得具體起來。曾經態度謹慎的美國也啟動了討論，G20不得不進行應對。日本央行2日發布了關于數字貨幣的報告，計劃將開展實證試驗。若能實現，被期待會減少匯款手續費等；但如何應對不能熟練使用智能手機等終端的老年人們，也將成為課題。據報道，G20財長和央行行長18日將在線召開定期會議，確認數字貨幣等主要議題的今后的討論安排。（日本共同社）[2020/7/11]

3. UniV3-Fi - 幾個點，一是前段時間 V3 License 保護到期，相當于開源了，肯定會在各個鏈上看到更多 V3 的 Fork 出現，二是基于 V3 做的各種 Fi，比如 Paraspace（這項目前幾天風口浪尖了）基于 V3 NFT 做的借貸，Panoptic 基于 V3 做的期權，Gammaswap 基于 V3 做的無常損失對沖等等，未來肯定會有更多基于 V3 底層的玩法。

聲音 | 劉福學：第二屆中國國際進口博覽會中將有不少企業探討區塊鏈等技術:據澎湃新聞消息，中國國際進口博覽局副局長、國家會展中心副總裁劉福學透露第二屆中國國際進口博覽會的籌備情況時表示，為適應國內經濟發展和居民消費升級，今年將增設高端消費品專區、增加AR/VR、養老等題材，增設室外大型機械和車輛展場等，不少企業將攜帶全新首發產品參展，多家企業將首發全球最新技術，探討物聯網、區塊鏈等“黑科技”及前沿技術的應用。同時還將設立“無人駕駛”、烘培等區域，增強體驗感和互動感，另外還將進一步完善通關便利化和政策支持措施。[2019/4/14]

4. Curve 的 Tricrypto New Generation 升級 - Curve 之前一只腳伸進主流幣領域，但散戶用的還是少，因為 Gas 比 Uni 高了一大截，這次升級 Gas 降到跟 V3 一個級別，在散戶和聚合器那應該會有更多使用場景。再配合 SNX V3 的升級給 Atomic Swap 帶來的增益，Curve 跟 Uni 在主流現貨領域的 PK 應該會是未來一段時間的看點。

動態 | 廣州舉行區塊鏈產業高峰論壇 探討區塊鏈落地應用場景:根據新快報消息，日前，2018廣州區塊鏈產業高峰論壇舉行，區塊鏈產業的企業代表共同討論在區塊鏈3.0時代如何落地應用場景，助力實體經濟、發展大規模可協作經濟等問題。在推動區塊鏈落地應用場景上，廣東區塊鏈技術應用有限公司總裁黃小綱認為，“區塊鏈首要解決的是信任和安全問題，共識、安全、開放是區塊鏈+應用場景的重要要素。除了金融行業外，區塊鏈在醫療、綠色經濟等領域也大有作為。”黃小綱舉例說，在綠色經濟領域，區塊鏈可以安全存儲碳指標數據，建立碳核查平臺。[2018/9/3]

借貸上我看到了以下三個趨勢：

1. 全鏈 - 從 Compound V3 與 AAVE V3 設計，以及 RDNT 的火熱都能看出來，全鏈借貸是毫無疑問的趨勢。不過按照民道老師的說法，現在的全鏈借貸還處在一個「偽全鏈」階段，最多也就是個「跨鏈借貸」。真正的全鏈借貸應該是「允許任意鏈存、取、借、還，多鏈共享一個流動性，多鏈一個利率曲線」，目前沒有哪家能做到。

2. 隔離池 - 抵押資產隔離這個概念從 Euler 開始興起，現在 AAVE 這樣的大平臺包括一些新的平臺也基本上都是標配了，目的就是防止 XVS 或是 Mango 那種預言機操控，一個資產直接 KO 一整個協議的情況，雖然喪失了一些靈活性，但絕不能讓一顆老鼠屎壞了整鍋粥。

3. 無預言機無清算借貸 - 這種特別適合長尾資產借貸，因為主流幣的深度和清算機制目前都很成熟了，但許多長尾資產即便是有隔離池，很多借貸平臺也不敢上，就是因為預言機操控與清算的風險都很高，如果可以避免使用這兩個機制的話，長尾資產的資本效率就可以得到進一步的釋放，目前看到了三種不同的做法。

一個是 Timeswap，用了個極其復雜的三變量 XYZ=K AMM，設計有點 6，但是我懷疑多少用戶真的能看懂……一個是 InfinityPools，借 V3 的 LP，相當于通過 V3 自動清算，最后一個是 Blur 的 Blend 協議，這個其實是 NFT 的點對點協議，但其巧妙的設計感覺稍微魔改下就可以拿來做長尾 ERC20 的借貸，不知道會不會有項目這么干。

穩定幣其實沒太多可說的，去年 Luna 崩盤基本宣告「算穩已死」，前段時間 Frax 把抵押率改成 100% 算是徹底夯實這一說法。

市場上雖然依舊有新的抵押型穩定幣出現，用各種技術保證自己不脫錨，但其實除了純算穩，大家不是很擔心你的脫錨問題，Frax 一個半算穩也沒怎么脫過，應用場景才是王道。

硬要說穩定幣上看到的幾個趨勢，應該就是下面這些：

1. MakerDAO 的 Endgame Plan, AAVE 的 GHO，CRV 的 crvUSD，SNX V3 版本的 sUSD，還有存在在概念里的 Arthur 提出的基于 BTC 的 NUSD，這幾個我兩個月前一個帖子里都詳述過，在此就不再重復了。

2. 基于 RWA 的穩定幣 - 這個目前 Ondo 在做，弄了一個 OMMF 穩定幣，由 MMF（貨幣市場基金）和美國國債支持，屬于游離在圈子邊緣的東西……

3. 上海升級前后 LSD 發展的如火如荼，我感覺應該會有基于 LSDFI 做的穩定幣，比如 Fork 一個 Liquity，抵押品改成 stETH 或是一籃子 LSD 版本的 ETH，然后在利息上再做點文章之類的……不知道有沒有項目已經這么做了，沒有的話我估計未來肯定也會有。

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