淺析美債暴跌是否會導致USDC/USDT暴雷？_NBS

原文作者：CapitalismLab

美債暴跌會導致 USDC/USDT 爆雷么？由于最近市場悲觀情緒蔓延，加上聯儲加息導致美債價格下跌，已經有不少朋友開始詢問這個問題了。恰好我略有些債券方面的經驗，正好寫下這條 Thread 說明白這個事：  

該問題源在于有人懷疑美債價格下跌后，那么自然 Circle 手里美債的賬面價值會下降，導致可能無法進行全額兌付，聽上去好像是那么一回事。考慮到大家對債券的價格、利息沒那么熟悉，所以我先給大家舉個例子補充下債券的基礎知識。

舉個例子，假設你于 20 年購買一張面值 $100 的十年期美債，每年按 1% 付息，但是由于加息， 22 年市場只愿意按 4% 的利率購買 8 （ 10-2 ）年期的美債，但是美國財政部不會給已發行的普通債券主動多付利息，所以只能是你的債券定價下降擴大差價來達到這一目標 100* 1.01 ^ 8 =x* 1.04 ^ 8, x= $ 79 ，暴跌 21% ！  

波場TRON賬戶總數突破1.6億:據官方消息，2023年5月16日，TRONSCAN數據顯示，波場TRON賬戶總數達到160,117,108，正式突破1.6億。波場TRON各項數據穩中前進，波場生態逐漸強大的同時，也將迎來更多交易量。[2023/5/16 15:05:39]

「為了便于理解，上述計算實際被簡化了」。現在以 $79 買入這張債券的人， 8 年后可以獲得 $100 的本金加上每年 $1 的利息，綜合利率就是 4% 「再強調一遍，計算被簡化了」，這就是加息引起債券價格下跌的基本原理。  

蒙大拿州參議院通過保護加密貨幣礦工的法案:金色財經報道，蒙大拿州參議院周四通過一項法案，保護加密貨幣礦工免受一系列針對該行業的可能行動。該法案保護在家采礦，防止對礦工的歧視性水電費，并規定作為付款的加密貨幣將不需要繳納額外的稅。該立法還從地方政府手中奪取了權力，防止他們反對在家挖礦或追溯性地使用分區法來關閉正在進行的業務。[2023/2/24 12:26:24]

聽上去是不是很恐怖？但是不要慌，讓我們將假設的剩余時間降低到 1 個月，看看會怎么樣 100* 1.01 ^（ 1/12 ）=x* 1.04 ^（ 1/12 ）x=$99.8 ，只會下跌 0.2% ！另外記住，債券到期是可以拿回面值本金的，所以只要買的債券期限夠短，風險就非常低了。  

火必：HT將作為火必生態唯一通證和認購DMC唯一憑證:11月29日消息，今日火必Huobi發布公告表示，經HT（Huobi Token）社區和火必Huobi全球顧問委員會決策，HT將作為火必Huobi生態內唯一通證。同時，HT將作為參與認購DMC的唯一通證。

今天下午，火必公布了與波場TRON、DMC Labs共同發行多米尼克國家代幣（Dominica Coin，DMC）和國家數字身份（DID）的合作公告。DMC將通過火必Prime發行，火必還將為每位注冊用戶空投DMC代幣和多米尼克數字身份。[2022/11/29 21:10:15]

讓我們看看 Circle 最新的報告，儲備幾乎都是美債和現金，其中美債顯示平均加權期限為 27.8 天，加上 Circle 自己有一定的資本金，加上目前 USDC 的規模相對美債整體規模而言較小，相信即使面對 100% 的短期贖回也是可以承受的。（注意以上假設基于審計報告是真實的）  

相比較之下，USDT 的儲備就比較復雜了，不過依然是美債占主體，平均到期時間也小于 45 日，應對風險的能力也比較強。  

總結，USDC/USDT 儲備持有的都是短期美債，價格受加息影響小，因此美債價格下跌影響相對可控。  

Odaily星球日報

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