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金色百家談 | OKEx徐坤:流動性挖礦引爆DeFi 但能否推動生態向前進化仍值得深思_DEFI

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9月17日16:00,OKEx首席戰略官徐坤做客「金色百家談」直播間,做了以“DeFi流動性挖礦的機遇與風險”的主題演講。

直播過程中,徐坤分別對流動性挖礦、UniSwap做了介紹,并對流動性挖礦存在的風險和機遇做了剖析,最后介紹了OKEx在DeFi的布局。

以下為直播詳情:

大家好,我是OKEx徐坤,很高興再次來到金色財經直播間,跟大家交流。

一、流動性挖礦是DeFi爆發最主要的催化劑

DeFi是從去年開始初露頭角,但在今年迎來大的爆發,我們從鏈上數據關注到,2月份DeFi的鎖倉量首次突破10億,3月份因為大的行情波動、和幾次黑客攻擊,DeFi吸引了很多關注。

目前,總鎖倉量最高觸達120億美元,是19年底的17倍之多,其中下半年增長尤為顯著,最近2個月增幅達100億美元,幾乎每個月都較上月實現翻倍。

流動性挖礦是DeFi爆發最主要的催化劑,通過流動性挖礦創造出更多新資產,結合DEX無審核上幣的特點,推動資產價格、鎖倉量、交易量的共同增長。

例如,早期Uniswap只有3%的手續費收益,做市商出于風險收益的考量,單個流動性池的規模難以擴大,ETH-USDT的交易池在2000萬美元左右就沒有顯著增長了。

金色晚報 | 1月19日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞:央行、工信部、百度超級鏈、經濟合作組織、比特幣?

1. 央行“貿易金融開發平臺關鍵技術研發與應用示范項目”獲批立項。

2. 海南省企業境外投資特點:高技術企業積極“走出去”布局區塊鏈技術發展。

3. 區塊鏈數字內容版權存證系統正式在封面新聞APP上線。

4. 工信部:5G區塊鏈等前沿技術將賦予軟件業發展動能。

5. 吉宏股份:對深圳吉鏈區塊鏈技術有限公司增資4500萬元

6. 百度超級鏈通過輕量級節點實現1億廣告數據上鏈

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9.慢霧:Electrum“更新釣魚”盜幣攻擊補充預警

10.比特幣日內劇烈震蕩,最高漲至9198USDT,最低跌至8520USDT。[2020/1/19]

而Sushiswap通過提供SUSHI代幣,將Uniswap的LP的收益提升至年化1000%-3000%,由于資金天然的逐利性,大量資金涌入成為LP。

ETH-USDT交易池的鎖倉量一周達到3億美元,同時SUSHI-ETH池子的鎖倉量也從0到接近2億美元,而后出現大量sushi仿盤項目,Uniswap上面的資產種類也更豐富起來,總體鎖倉量在一周內從3億美元增長到20億美元。

分析 | 金色盤面:WAVES/USD關注上方阻力2.30:金色盤面綜合分析:WAVES/USD觸及2.30位置后回落,目前正在醞釀第二次上攻,注意關注突破情況,突破失敗將會回落。[2018/8/13]

二、Uniswap需要代幣激勵的加持,才能升級為自循環的生態

資金天然具有逐利性,Uniswap之前只有手續費,所以一半的流動性都遷移到了Sushiswap上面。當時我在微博上也說過,“Uniswap不鳴則亡”。

今天,Uniswap發行治理代幣UNI,這是意料之中的事情,如果沒有代幣,很難把社區和流量鎖住。代幣是區塊鏈世界里進行價值捕獲、價值鎖定的工具,沒有代幣的去中心化應用與互聯網產品無異,有了代幣激勵的加持,才能夠升級為自循環的生態。

從UNI代幣分配來看,主要有三部分:

1、空投給早期參與者,既能穩定老用戶,也是對近期遷移到Sushiswap的用戶進行召回;

2、分配給團隊、投資人、顧問,作為一個已經運轉2年,且完成了傳統A輪融資的項目,這部分無可厚非;

3、對LP進行激勵,首批開放4個池子,未來可以用UNI投票增加新池子,此舉有望將流動性挖礦再次推向高潮。

此外,首批開放的4個池子都是ETH交易對,也將利好ETH。

分析 | 金色盤面:QTUM/USDT 持續下跌:金色盤面綜合分析:QTUM/USDT4小時K線走出持續調整的形態,指標顯示跌勢尚未結束,且沒有技術背離形成,短線維持觀望,壓力位MA6。[2018/8/9]

OKEx已經同步上線了UNI的幣幣、杠桿、余幣寶、永續合約,也是首個上線UNI合約的平臺,滿足用戶多樣化的操作需求。

三、流動性挖礦模式的機遇與風險

1、DeFi流動性挖礦模式解析

DeFi的流動性挖礦,主要有兩類:

第一類是單資產抵押挖礦,又可以分為穩定幣、主流幣、DeFi代幣、NFT。

第二類是LP挖礦,需要提供兩種資產,又可以分為,主流幣LP、新興代幣LP。

參與流動性挖礦,第一點,要正確認知無常損失。

單資產抵押型挖礦,USDT池子,U本位本金是無磨損的,如果抵押非USDT的資產進行挖礦,也將會承擔U本位本金的變動的風險。

作為AMM的LP進行挖礦,比如sushiswap,初始提供等值的ETH-USDT,當ETH下跌的時候,ETH數量變多,USDT數量變少,但總資產的U本位價值是下降的,交易帶來的資產結構變化導致了U本位價值的變動,新項目代幣出現單邊行情的風險更高,無常損失也會更大。如果是以新興代幣LP來挖礦,單邊行情帶來無常損失的風險就更大。

金色財經現場報道 Emotiq首席執行官Joel Reymont:解放區塊鏈需要使用自然語言:金色財經前方記者實時報道,第二屆全球金融科技與區塊鏈中國峰會于4月12日在上海召開,CEmotiq首席執行官Joel Reymont在峰會上表示,智能合約目前存在漏洞,利用非常好的計算效能去尋找系統漏洞和不足,然后對BUG和不足進行修改,有時候作為計算機博士也不一定能做到。如何無障礙的使用區塊鏈,真正解決方案并不是把系統和程序做的越來越復雜,再去做另外一個程序來分析這個程序。要解放區塊鏈,就是要使用自然語言。這個解決方法我們已經用了很多世紀,就如同在法務合同上,幾百年人類用自然語言書寫法律合同,自己本身就可以讀取,自己就可以理解這是什么意思。[2018/4/12]

第二點,要重視代碼風險。

根據派盾的數據顯示,僅8月內DeFi市場就發生了8起安全事件,而bZx在今年已經被攻擊了3次。

目前鎖定在DeFi協議中的資產已經超過120余美元,而這些協議有可能因為存在智能合約的漏洞而產生風險。為了規避資產重大損失的風險,去中心化保險的市場需求應運而生。NXM作為DeFi保險中的代表項目,其有效保額突破了2億美元,較之兩個月前,該數值已經增長逾20倍。?

2、DeFi挖礦為什么會有這么高的收益?

金色財經實時播報 starbase將在二月份在日本上線ICO平臺:金色財經與The blockchainer、西垚咨詢聯合前往日本考察,在12月19日下午來到本次考察第二站日本starbase公司,記者團在現場了解到,starbase目前在做自己的ICO平臺,如今正在日本申請牌照,預計明年2月份上線,由于日本當地沒有單獨的ICO牌照,該公司申請的牌照為數字貨幣經營牌照[2017/12/19]

一方面,DeFi挖礦以新項目代幣為獎勵,代幣短期被炒高,致使短期收益率看起來非常可觀;另一方面,DeFi項目之間的嵌套,也是存在杠桿效應。

我們看到目前具有一定規模的項目,收益率逐漸有收斂的趨勢,而現在還宣傳提供年化百分之幾百、上千的挖礦項目,生命周期可能只有1-2天,大家一定要注意風險。

3、流動性挖礦模式的意義

關于流動性挖礦的模式,我們還是要客觀的來評價。

通過代幣激勵,確實在一定時期、一定程度上解決了原始用戶獲取困難的問題,很多用戶在高收益的吸引下,開始學習鏈上轉賬、抵押等操作,完成了DeFi入門,但快速的繁榮之后,項目方、用戶、以及整個生態,能否真正向前進化,非常值得深思。

對于項目而言,通證經濟模型必須與真實業務相適應,才能實現正向反饋,如果早期過度透支,不利于長期發展,因此代幣釋放的機制設計需要做好平衡。

對于用戶而言,參與DeFi挖礦與參與早期的私募、公募一樣,最終只有少數優質項目,能上線頭部交易平臺,獲得市場的公允定價,90%以上的項目都是草草收場,理性評估項目基本面,及時鎖定收益、確保本金安全非常重要。

從DeFi整體生態而言,流動性挖礦使應用之間的嵌套更加復雜,底層資產的波動將會影響整個系統的穩健性,提升風險管理的意識與能力,是整個行業長期面臨的重要課題。

4、DeFi挖礦熱潮過后市場如何發展

泡沫背后是投資者的非理性狂熱,是金融周期中的客觀現象,任何市場都會經過牛熊輪換的周期。

DeFi的流動性挖礦可能一兩個月就會冷卻下來,泡沫退去之后,偽DeFi項目落下帷幕,價值重新集中到頭部的項目中。

一方面,基礎的資產協議、借貸、DEX、保險這些基礎協議會恢復到正常的增長速度上;另一方面,年化幾倍的超高挖礦收益不復存在,聚合器作為價值發現的工具,會收到更多的重視;此外,NFT作為非標準化金融合約,與DeFi聯動,可能會帶來很多新的玩法。

比如yearn最近推出的保險產品yinsure,就已經將每一個保單,以ERC721格式進行token化,生成了yNFT。這意味著,你在保險之后,可以轉讓、銷售、抵押你的NFT保單,還可以晚些時候再買回,甚至購買“一籃子保單”。

5、如何抓住DeFi的機會

DeFi的理念是開放、平等,通過一系列的DeFi協議,將會推動金融向無差別、無邊界化發展,但是目前DeFi依然還是處于很早期的階段,還是小眾創新的市場,還沒有真正走向大眾。

每個用戶要根據自己的特點,來選擇合適的投資機會。盡管DeFi對用戶沒有主觀上的差別對待和限制,但是實際操作來看,目前并不是所有人都能夠真正的玩轉DeFi。

第一點,是否能夠自主保管私鑰、完成鏈上交互的動作。

第二點,資金體量是否達到一定的量級,我們舉個例子,以太坊上面做一次轉賬gas費至少要幾美金,更復雜的智能合約調用,gas費可能要十幾美金甚至幾十美金,如果你的本金只有幾百美金的話,單gas費成本占比就很高了,所以對小資金量的用戶就不合適。

第三點,對項目是否具備盡調能力,能夠識別潛在風險。

那么只有完全具備以上三點的用戶,才適合自己直接參與DeFi。

如果不具備這些條件的用戶,其實OKEx已經提供了非常多的工具,來幫助大家參與DeFi的浪潮。

四、OKEx在DeFi領域的布局

1、對優質資產的持續挖掘

OKEx上線了DeFi專區,目前已經上線了40余種DeFi資產,全球熱度項目我們會第一時間評估支持,比如Uniswap的代幣UNI,我們已經同步上線了UNI的幣幣、杠桿、余幣寶、永續合約,也是首個上線UNI永續合約的平臺,滿足用戶多樣化的操作需求。

2、結合流動性挖礦模式對Jumpstart規則進行升級

在規則設計方面,也秉承DeFi挖礦的“無門檻”的理念,最大程度上保證對每個用戶的公平,所以我們設置了,零持倉門檻,總質押無上限,即使只有1個OKB也能挖頭礦,在整個活動周期內,隨時可以參與,收益和本金也都能隨時提取,真正是為了惠及用戶。

3、從產品端接入優質DeFi協議,為用戶提供一鍵參與DeFi的入口

我們目前已經接入了Compound,Curve,以及YFII,還在對接更多的協議。用戶可以通過我們Earn產品入口,來參與DeFi,但不需要自己去通過錢包與智能合約做一系列復雜的交互動作,可以享受高年化與免gas費的雙重福利,降低了進入DeFi的操作門檻、資金門檻,對用戶而言是非常友好的。

4、OKExChain全新升級

OKExChain采用了cosmos的應用鏈驗證人模式,完全開源,節點也完全對外開放,保證了OKExChain的去中心化程度。之前我們也公布了OKEx交易鏈的5大生態方向,包括發行數字資產、運行智能合約、跨鏈、自主搭建DEX、發布DeFi應用。我們未來會支持EVM,兼容以太坊的所有智能合約,所有以太坊合約可以直接遷移到OKExChain部署運行。

不但支持流動性池和訂單簿交易,未來還將支持預言機,進而支持杠桿、永續等各種衍生品的流動性池或者訂單簿交易。還將推出跨鏈網關,支持各種主流資產遷移到OKExChain之上

OKEx一直是以用戶第一的初心在做事,我們希望提供好的工具、好的產品,來滿足用戶關于數字資產的一站式需求。大家有任何建議,歡迎到我的微博@徐坤Alysa進行留言。也歡迎關注我的公眾號“徐坤的思享匯”,我會定期分享對行業的思考。

Tags:DEFIEFIDEFUNILibre DeFiWeFilmChainMy DeFi PetUniversal Floki Coin

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