杠桿 ETF 產品的場景應用_BTC

杠桿ETF產品擁有特殊的再平衡機制來調整杠桿倍數的恒定。如果底層資產產生浮贏，那么底層的倉位會增加；如果底層資產產生浮虧，那么底層的倉位會減少。因為杠桿ETF產品的特性，所以決定了它適用于特定的市場環境。

1.單邊上漲行情，ETF特性的呈現：

圖表計算如下：

第二天，BTC從$10000漲到$10100，漲跌幅1%，未達到觸發再平衡條件，即凈值仍為$10000；

第三天，BTC從$10000漲到$10500，漲跌幅5%，達到觸發再平衡條件；

BTC3L凈值變為：$10000×(15%×3)=$11500

BTC3S凈值變為：$10000×(1-5%×3)=$8500

第四天，BTC從$10500漲到$10900，漲跌幅3.81%；

BTC3L凈值變為：$11500×(13.8%×3)=$12814

Gate.io杠桿ETF行情：ETH5L 24H最高漲幅36.91%:據Gate.io芝麻開門行情顯示，截至今日17:40，ETH 24H最高漲幅6.95%，24H最高報價2771.36美元，24H現貨交易量達1.63億美元。受現貨行情影響，杠桿ETF產品ETH5L 24H最高漲幅36.91%，24H最高報價0.2626美元，當前漲幅35.17%。近期行情波動較大，請注意控制風險。[2021/4/29 21:10:38]

BTC3S凈值變為：$8500×(1-3.81%×3)=$7528

由此可見，四天上漲行情中

BTC3L漲幅為：($12814-$10000)/$10000*100%=28.14%>27%

BTC3S跌幅為：($10000-$7528)/$10000*100%=24.72%＜27%

由數據得出，單邊上漲行情中，杠桿ETF產品3倍看多BTC的盈利高于合約的3倍做多；杠桿ETF產品3倍看空BTC的虧損低于合約的3倍做空。由此可得出杠桿ETF產品在單邊上漲行情中優勢突出。

聚幣杠桿ETF區已上線支持140個杠桿ETF代幣:據官方消息，聚幣Jubi已于4月23日17:00（UTC+8）限時開啟8大杠桿ETF代幣交易享手續費7天五折特惠活動。調整后，8大ETF代幣（共16個幣對）交易手續費降至0.05%，平臺用戶更可使用點卡抵扣功能享更低手續費。折扣幣種包括：BTC、ETH、XRP、UNI、DOGE、DOT、NEAR、FIL 的3L及3S杠桿代幣。

聚幣杠桿ETF區已上線支持140個杠桿ETF代幣，支持BTC、ETH、DOT、DOGE、1INCH等主流及熱門資產3倍做多，3倍做空。 聚幣Jubi將及時滿足用戶的需求，為用戶提供專業、穩定、高效的數字資產及衍生品交易服務。[2021/4/23 20:52:07]

2.單邊下跌行情，ETF特性的呈現：

圖表計算如下：

第二天，BTC從$10000跌到$9900，跌幅1%，未達到觸發再平衡條件，即凈值仍為$10000；

火幣逐倉杠桿增加SUSHI和SUN交易:據官方公告，火幣全球站逐倉杠桿新增SUSHI和SUN的資產和交易。[2020/12/21 15:57:43]

第三天，BTC從$10000跌到$9500，跌幅5%，達到觸發再平衡條件；

BTC3L凈值變為：$10000×(1-5%×3)=$8500

BTC3S凈值變為：$10000×(15%×3)=$11500

第四天，BTC從$9500跌到$9100，跌幅4.21%；

BTC3L凈值變為：$8500×(1-4.21%×3)=$7426

BTC3S凈值變為：$11500×(14.21%×3)=$12953

由此可見，四天下跌行情中

BTC3L跌幅為：($10000-$7426)/$10000*100%=25.74%＜27%

MXC抹茶杠桿ETF大數據：BTC多空持倉比2.7:1:BTC多日連續橫穿均線，EMA均線走平，短期來看，EMA56日均線給予有效支撐，BTC昨日及7月10日均回踩EMA56日均線。中期來看，8909.21美元附近的斐波那契線給予了有效支撐。資金流向LINK、BNB、XTZ，多空持倉總量較昨日增長262%、44%、29%。MXC抹茶于昨日上線杠桿ETF BAL3L、BAL3S以及IOTA3L、IOTA3S交易對，資金費率再度下調，涉及幣種包括ADA、BCH、COMP、EOS。

MXC抹茶杠桿ETF是以現貨價格為標的，3倍放大現貨漲跌幅的永續杠桿產品。購買“3L”表示3倍做多，購買“3S”表示3倍做空，采用再平衡動態減倉風控系統，無爆倉規則。目前已上線減半概念BTC、BCH、BSV、DASH、ZEC，以及COMP、BAL、IOTA等31個幣種。以上觀點不構成投資意見，注意投資風險。[2020/7/13]

BTC3S漲幅為：($12953-$10000)/$10000*100%=29.53%＞27%

MXC抹茶杠桿ETF大數據：BTC多空持倉比1.9:1:BTC日線持續被EMA25日均線打壓，成交量持續萎縮，日成交量已連續10日位于120日均量線下方，市場行情待突破。資金流向ONT、NEO、LINK，多空持倉總量分別較昨日上漲161%、145%、108%，其中ONT空頭持倉較昨日增加5324%。

MXC抹茶杠桿ETF是以現貨價格為標的，3倍放大現貨漲跌幅的永續杠桿產品。目前已上線減半概念BTC、BCH、BSV、DASH、ZEC，以及ATOM、XTZ、ALGO等28個幣種。以上觀點不構成投資意見，注意投資風險。[2020/6/22]

由數據得出，單邊下跌行情中，杠桿ETF產品3倍看多BTC的虧損低于合約的3倍做多；杠桿ETF產品3倍看空BTC的盈利高于合約的3倍做空。由此可得出杠桿ETF產品在單邊下跌行情中優勢突出。

3.震蕩行情，ETF特性的呈現：

圖表計算如下：

第二天，BTC從$10000跌到$9500，跌幅5%；

BTC3L凈值變為：$10000×(1-5%×3)=$8500

BTC3S凈值變為：$10000×(15%×3)=$11500

第三天，BTC從$9500漲到$10000，漲幅5.26%；

BTC3L凈值變為：$8500×(15.26%×3)=$9842

BTC3S凈值變為：$11500×(1-5.26%×3)=$9685

第四天，BTC從$10000漲到$10500，漲跌幅5%；

BTC3L凈值變為：$9842×(15%×3)=$11318

BTC3S凈值變為：$9685×(1-5%×3)=$8232

由此可見，四天震蕩行情中

BTC3L漲幅為：($11318-$10000)/$10000*100%=13.18%＜27%

BTC3S跌幅為：($10000-$8232)/$10000*100%=17.68%＞27%

由數據得出，震蕩行情下，杠桿ETF產品3倍看多BTC的盈利低于合約的3倍做多；杠桿ETF產品3倍看空BTC的虧損高于合約的3倍做空。由此可得出杠桿ETF產品在震蕩行情中處于劣勢。

綜上所述，杠桿ETF產品更適合單邊市場行情走勢，在震蕩行情中，可能會產生凈值磨損。如果遇到日內劇烈波動行情，凈值損失可能會更大，請注意風險。

4.與老版杠桿ETF產品對比：

圖表計算如下：

第二天，BTC從$10000跌到$9900，跌幅1%；

BigONE新版ETF：未觸發再平衡，BTC3L凈值為：$10000，BTC3S凈值為：$10000。

老版ETF：

BTC3L凈值變為：$10000×(1-1%×3)=$9700

BTC3S凈值變為：$10000×(11%×3)=$10300

第三天，BTC從$9900漲到$10000，漲幅1.01%；

BigONE新版ETF：未觸發再平衡，BTC3L凈值為：$10000，BTC3S凈值為：$10000。

老版ETF：

BTC3L凈值變為：$9700×(11.01%×3)=$9994

BTC3S凈值變為：$10300×(1-1.01%×3)=$9988

第四天，BTC從$10000漲到$10100，漲幅1%；

BigONE新版ETF：未觸發再平衡，BTC3L凈值為：$10000，BTC3S凈值為：$10000。

老版ETF：

BTC3L凈值變為：$9994×(11%×3)=$10294

BTC3S凈值變為：$9988×(1-1%×3)=$9688

第五天，BTC從$10100跌到$10000，跌幅0.991%；

BigONE新版ETF：未觸發再平衡，BTC3L凈值為：$10000，BTC3S凈值為：$10000。

老版ETF：

BTC3L凈值變為：$10294×(1-0.991%×3)=$9988

BTC3S凈值變為：$9688×(10.991%×3)=$9976

BigONE杠桿ETF產品在老版ETF產品的基礎上，創新應用了定時條件再平衡，每日0點系統自動檢測是否符合條件再平衡，以上圖表中BTC的漲跌幅，均不符合定時條件再平衡規則，所以5天均未進行再平衡管理。

老版的杠桿ETF產品為定時再平衡機制，即每日0點強制對所有開倉賬戶進行再平衡管理。

綜上所述，BigONE創新型的杠桿ETF產品對老版ETF產品進行了更為合理的完善，對用戶更貼心，更公平，讓用戶可以擁有更好的交易體驗。

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