機構進場？區塊鏈安全基礎設施準備好了么？_比特幣

由于COVID-19造成了經濟的不確定性從而增加了機構對數字資產的興趣。然而，即使有更多傳統行業的參與者進入加密領域，但采用的速度仍然很慢。本文探討了先進而廣泛的托管解決方案如何加速這一進程。

機構配置數字資產被認為是比特幣的主要長期價值驅動力之一。然而，這一進程一直很緩慢。盡管如此，在不到兩年的時間里，人們對數字資產的態度已經發生了巨大的轉變。從一個曾經被嘲笑為騙局的資產類別，到現在被視為一個有益的多樣化投資組合。

機構入場目前只處于早期階段，但是不可否認的是它已經對市場產生了影響。FidelityDigitalAssets公司對800家機構的調查顯示，超過80%的受訪者看到了加密交易的吸引力，其中三分之一的受訪者已經對該資產類別有所了解。此外，Grayscale的基金報告稱，僅在2020年上半年就有超過14億美元的資金流入，其中81%的投資者為機構客戶。

Chainalysis發布加密成熟度模型指導金融機構進軍加密貨幣:區塊鏈分析公司Chainalysis近日發布了一份加密成熟度模型報告，旨在幫助傳統金融機構進軍加密貨幣領域。Chainalysis指出，過去一年，加密貨幣已成為更主流的資產類別，機構資金的流入推動比特幣（BTC）和其他數字貨幣的價格創下新高。Chainalysis指出，一些金融機構已開始將虛擬貨幣納入為散戶和機構客戶提供的服務，還有更多金融機構在評估市場，考慮如何圍繞這種新興資產類別提供產品。Chainalysis將這份報告視為金融機構提供加密相關產品的路線圖。成熟度模型的定義是：加密貨幣產品推出的迭代路徑，金融機構可通過這樣的步驟評估市場機會，同時滿足監管和合規要求。Chainalysis指出，金融機構可把握其中的巨大機會，但前提是必須采取安全穩健的方式。隨著加密貨幣日益走入主流，銀行已經認識到加密貨幣既能幫助客戶，又能增加收入，因此開始嘗試將其納入更廣泛的策略。通過參考這份加密成熟度模型，銀行能以結構化、漸進式的方式采納加密貨幣，在各個步驟中對產品進行測試和改良。（Crowd Fund Insider）[2021/5/28 22:51:51]

這種影響也可以在衍生品市場上觀察到。自“黑色星期四”以來，受監管的交易所和期權市場每個月都在報告新的成交記錄。然而，最大的問題仍然是--加密交易基礎設施是否已經準備好促進日益增長的機構需求？

Messari首席執行官：美國當局拍賣比特幣將是機構進場機會:金色財經報道，針對美國尋求沒收價值10億美元的比特幣一事，Messari首席執行官Ryan Selkis發推文稱，此前美聯儲緝獲比特幣是壞消息，現在非常看漲。1.去除熱錢或黑暗市場持有者，取而代之的是通過KYC拍賣競標的鯨魚；2.每次沒收都會削弱“BTC無法追蹤且被用于非法活動”的無稽之談。實際上，這些拍賣將是史詩般的機構進場機會。從美國當局直接購買的贏家實際上就是在購買“原始”代幣。Square、富達、PayPal或DCG等將成為此次拍賣的贏家。[2020/11/6 11:46:53]

Acuiti的研究顯示，機構客戶主要關注的是交易所安全、交易對手風險和托管安全。因此，已經有100多家托管和結算網絡公司競相消除這些障礙，也就不足為奇了。然而，關于什么應該是行業標準的問題，大家眾說紛紜。這些爭議可能會阻礙行業廣泛采用，從而減緩市場發展的速度。

觀點：央行數字貨幣在多家銀行機構進行測試展現謹慎程度和全面落地的決心:上海對外經貿大學人工智能與變革管理研究院區塊鏈技術與應用研究中心主任劉峰則認為，央行數字貨幣在多家銀行機構進行測試，背后充分展現了央行的謹慎程度和全面落地的決心。現在各大銀行在內部和不同場景上做內部測試已經不再是秘密，但是測試時間的長短、測試場景的多寡等或均關系到央行數字貨幣落地的進展和時間點。[2020/8/31]

安全

由于區塊鏈的不可篡改性，在存儲或交易數字資產時，安全必然是重中之重。然而，由于大多數交易所都是不受監管的，并且沒有適當的標準安全框架，因此對于客戶而言，評估交易所的安全措施可能具有挑戰性。因此，獲得許可的第三方托管解決方案可以彌補不受監管的頭部交易所與機構用戶群之間的差距。

目前，使用最多的密鑰管理系統是MPC、Multi-Sig和HSM。但是，對每種解決方案的優勢的看法差異很大。我們著眼于這些解決方案的風險和優勢，以及如何將所有這些方案結合起來，創建一個更有效的加密資產交易生態系統。

聲音 | NEX Markets首席執行官：機構進入市場需要可靠的大規模托管機構:據ambcrypto報道，NEX Markets首席執行官Seth Johnson本周早些時候在Institutional Crypto會議上談到了加密貨幣領域面臨的挑戰與傳統市場的挑戰。Johnson首先表示，機構空間對于交易加密貨幣資產方面存在“巨大的胃口”。機構投資者正在等待一個更加結構化和有組織的市場。機構投資者所面臨的挑戰包括托管問題，現有市場的所有權結構有一些“不透明”，以及交易規則并非“非常明確”。Johnson表示，如果沒有可靠的大規模托管機構，市場將很難“成為零售投機市場以外的任何東西”。此外，信貸市場的建立對市場來說也非常重要。[2018/10/17]

多重簽名

多重簽名交易采用"NofM"的法定人數方案，即需要M個簽名中的N個簽名來簽署交易，從而消除了單點故障的風險。

瑞銀董事長韋伯：比特幣不是錢 敦促監管機構進行干預:隨著芝加哥商品交易所金融期貨市場的交易開始，比特幣已經向主流投資方向邁進了一步。周日，數字貨幣的價值接近2萬美元，隨后跌至19000美元以下。上周，芝加哥期權交易所（CBOE）啟動了比特幣期貨交易——押注未來價格——但CME的規模要大得多。周日，瑞銀集團（UBS bank）董事長兼前德國央行總裁韋伯(Axel Weber)加入了比特幣警告的行列。“比特幣不是錢，”他在一次采訪中表示，并敦促監管機構進行干預。

比特幣價格今年大幅飆升：據Coindesk的數據，1月份比特幣的價格不到1000美元，周日創下了19,783美元的歷史新高。分析人士認為，CME進入比特幣市場將對加密貨幣產生更大的興趣，可能推高比特幣的價格。[2017/12/18]

這種簽名機制已經成為行業標準，并有長期的驗證歷史。它還與HSM兼容，確保了私鑰的創建和存儲的防御級安全。最重要的是，HSM具有統一的安全框架，并可通過國際政府標準FIPS140-2進行驗證。多家托管機構已獲得三級認證--機構客戶認可的安全基準。

此外，用于簽署交易的密鑰是完全獨立的，并且不相互連接，因此大大降低了驗證過程的復雜性。然而，這意味著每個被認可的簽名都要分別在鏈上進行驗證和簽名，因此大大增加了容納的數據量、處理時間和成本。同時，它還揭示了具體人數結構，限制了用戶的匿名性。顯然，它還有個明顯的缺陷就是缺乏靈活性。Multi-sig最初是為比特幣而開發的。因此，支持任何新資產都需要額外的開發時間和定制代碼。這同樣適用于審批政策。而且隨著系統變得越來越復雜，它也更容易出現安全風險。

總的來說，這是一種經過充分測試且高度安全的方法，它通過實現密鑰的地域和機構分布將安全風險降到最低。但是，有限的操作靈活性使其更適合于冷錢包管理。

MPC

使用MPC的多計算方案是加密安全領域的最新發展。與Multi-Sig類似，MPC也采用"MofN"原則，消除了單點故障的風險。然而，MPC不是通過創建多個密鑰來分配責任。MPC模型是基于將密鑰拆分成眾多的份額，每個份額位于一個獨立的設備上。當簽署一項交易時，N個設備中的M個設備將計算一個加密算法，從而使各個設備聯合計算。在區塊鏈中，它是作為一個簽名來簽署的，并且保持了完全的隱私。這是一種高度安全的方法，因為拆分的份額永遠不會被聯合起來，并且會不斷被刷新，如果被黑客攻擊，各個單獨份額都不會暴露任何密鑰。

MPC也是完全不受協議影響的。這是比多簽名更優越的優勢，因為它不需要使用智能合約來支持ETH，使其更快、更便宜、更安全。MPC的門限簽名還為定義固定人數提供了靈活性，從而可以實現更高級的操作治理。

MPC是一種比較新的技術，應用了非常先進的算法。除此之外，更多的份額會增加所需的交互回合數，進而導致通信瓶頸，減緩簽名過程。

由于第一份多方ECDSA協議的研究才發表不到兩年，MPC還需要時間的考驗。然而，基于既定的和公認的原則基礎上這可以通過更透明和標準化的實施過程來克服，從而消除最近采用該協議所帶來的不確定性。

總的來說，由于MPC的多重優勢使得它具有很好的發展潛力，可以預見的是MPC很快就會成為新的行業標準。NIST已經開始啟動了門檻密碼學項目，今年夏天，第一個虛擬HSM獲得了FIPS140-2Level2認證。?

各種安全方法的結合--------廣泛采用的關鍵

在如此多的對立意見下，業界仍存在分歧。然而，在達成共識之前，兩者的結合是可以分散風險，并且讓資產管理變得更加高效。由于HSM支持的多幣種解決方案已經在加密和傳統市場上得到了驗證，它仍然是冷錢包使用最多的選擇。因此，長期的使用情況和熟悉程度不容小覷。然而，由于MPC的高效性，它正在迅速占領市場，并在熱錢包和altcoin管理方面展示了其優越的性能。

此外，MPC的眾多優勢也在快速推動技術的進步，以克服面臨的詬病。離線的簽名已經成為現實，現在更多的MPC項目是在開源協議上開發的，允許更大的透明度和算法審查。

啟用托管的交易所外結算

托管可以提供更多的益處，并不僅僅是安全。隨著交易時間的不斷增加，完成一筆BTC存款可能需要10分鐘到2個小時，但是在高波動率時期的網絡擁堵期間，時間甚至更長。在快速變化的市場中，交易者無法快速添加或移動他們的保證金，以滿足保證金要求或利用套利機會。這限制了他們的交易能力，并可能導致重大交易損失。

FidelityDigitalAssets公司對機構投資者的調查也表示，波動性是進入加密領域的主要障礙之一。而盡管不應該將波動性視為風險，并且可以通過各種衍生品策略進行對沖，但在所有市場條件下，它確實需要一個高效的基礎設施。?

交易所外結算解決了這個問題。由于杠桿交易和自動清算機制，衍生品市場更容易因抵押品轉移緩慢而導致市場效率低下。

然而托管解決方案可以消除這一問題，使交易者能夠更快地做出反應，并顯著提高每筆交易的執行速度。從歷史上看，資產管理公司限制了存儲在交易所熱錢包中的資產價值，以減輕安全和交易對手風險。然而，如果在交易完成之前不將資產轉移到交易所，這種風險就會消除。在封閉的托管環境下，所有的存款和結算都在交易所外進行，交易時間縮短到100毫秒。

這種設置大大降低了Acuiti研究報告中報告的所有主要問題--安全、托管和對手方風險。因此，托管的影響不僅僅是安全，還能提高市場效率。

Derbit??作者Olivia??翻譯

李翰博??編輯

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