盤點6大游戲公會現狀：收益下降 急需轉型_GUILD

原文標題：《Gaming Guilds Update》

原文作者：Jayden Andrew，Delphi Digital 分析師

對于 crypto 投資者來說，在 2022 年持有游戲公會 Token 會是一件非常痛苦的事。本報告中比較的每個 Token 在今年都下跌了 80% 以上。當然，最近很多 crypto 子領域都受到了沉重打擊，但與游戲相關的Token已經感受到了無情熊市的全部憤怒。它引出了這樣一個問題：在缺乏超增長的 P2E 游戲的情況下，crypto 游戲公會是否具有產品市場契合度？

如果我們對公會的定義僅限于「P2E 獎學金提供者」，那么答案可能是否定的。然而，盡管很多公會手頭拮據，并且市場環境低迷，但它們仍保留了數萬名不同忠誠度的成員。對于有幸發現自己處于這種境地的 crypto 游戲公會來說，圍繞盈利以及同時出現的熊市的糟糕情緒并不意味著游戲結束。然而，這確實意味著幸存的公會必須體現出「支點」，或者至少改變方向，如果他們真的想在 crypto 游戲中玩長期游戲的話。

在本報告中，我們涵蓋了六個游戲公會，重點介紹了它們今年在市場上的表現、財務狀況以及它們如何適應不斷發展的 crypto 游戲環境。

下表列出了各游戲公會在共享功能以及與其他公會不同的功能方面的正面交鋒情況。

這些公會有一些共同的基本特征。在實際意義上，公會是一組圍繞共同利益、價值觀和目標而組成的個人，以實現成員的共同利益。在 crypto 游戲行業，游戲顯然是他們的重點。它們的不同之處在于采用的具體特征和策略——上表列出了其中的一些。

最常見的特點是獎學金計劃，除了 BreederDAO 以外，所有提到的游戲公會都提供了獎學金計劃。這是有道理的，因為 crypto 游戲公會一直以來都將重點放在 P2E 以及獎學金模式上。然而，這種情況正在慢慢改變，我們很可能會看到公會提供的這些產品逐漸轉移。大多數公會常見采用的另一種策略是種子投資。有趣的是，游戲公會越來越多地成為偽風險投資（VC）公司，它們投資于早期的游戲項目，以幫助支持該行業，當然還有實現盈利。

Cointelegraph盤點波場TRON 2022年度22大成就:1月8日消息，日前，區塊鏈行業媒體Cointelegraph發布波場TRON 2022年度的22大成就， 主要包括：TRON DAO成為世界上最大的DAO、擴大與火必的合作、推出穩定幣USDD、TRX和USDD獲得更多應用場景、成為多米尼克國家公鏈、建成行業第二大穩定幣生態系統、被評為最環保區塊鏈、TVL規模僅次于幣安以及用戶帳戶從6900萬增長到1.32億等。

Cointelegraph在文中稱，2022年是波場TRON歷史性增長的一年，全年累計新增用戶6300萬。作為加密行業的全球潮流引領者，波場TRON正在打造一個可以為每個人服務的生態系統基礎設施。[2023/1/8 11:00:51]

將當前公會 NFT AUM（上圖）與近一年前（下圖）進行比較，我們可以得出一些有趣的觀察結果。最明顯的兩個公會是 BlackPool 和 Yield Guild——坦率地說，它們都很糟糕。自從我們上次觀察以來，這兩個公會的 NFT 投資組合都受到了打擊。

鑒于 NFT 市場以及今年更廣泛的持續嚴峻的宏觀環境，這并不令人驚訝。我們可以做的另一個觀察是兩個工會的投資組合權重的變化。最值得注意的是，與去年相比，Axie Infinity 在兩家公會投資組合中的比例都變少了很多。

盡管并非完全缺席，但 Axie 已從 BlackPool 的第二大持倉，以及 Yield Guild 的最大持倉，轉變為相對微不足道的頭寸。

今年游戲公會的總資產管理規模普遍受到打擊，Yield Guild、GuildFi 以及 Merit Circle 分別下降了 57.3%、23.6% 以及 7.5%。盡管市場條件不利，Merit Circle 仍將其 AUM 保持在令人印象深刻的水平。值得一提的是，Yield Guild 是唯一一家在 AUM 上比他們最初融資獲得的資金更高的 crypto 游戲公會（盡管今年迄今其回撤百分比是最大的）。更多關于融資的信息看下圖。

正如你在上表中看到的，在此比較中，游戲公會的私幕和公幕融資存在著明顯差異。BreederDAO 獲得的私幕資金最多，而 GuildFi 獲得的公幕資金最多。需要記住的一個細微差別是，這些公會是在不同的日期（即牛市周期的幾個不同階段）籌集資金的。這意味著資金的巨大變化，比任何對工會之間質量差異的真正洞察，更能表明融資時的市場溫度。

央行盤點2020：積極運用區塊鏈等技術將金融服務融入實體經濟“關鍵動脈”:央行發布《盤點央行的2020 | ⑦金融科技和金融基礎設施》表示，積極運用大數據、人工智能、區塊鏈等技術將金融服務融入實體經濟“關鍵動脈”。首個由我國專家召集制定的ISO標準《銀行產品服務描述規范》正式發布，同時牽頭研制移動支付、區塊鏈、綠色金融等多項國際標準。（中國人民銀行公眾號）[2021/1/11 15:53:08]

然而，它確實為我們指明了哪些游戲工會應該擁有大量的財政庫資金，除非投資者資金管理嚴重不善。有幸符合這一資金充足描述的游戲工會，應該有足夠的現金來度過艱難時期，如果他們把雞蛋放在正確的籃子里，他們會在另一邊變得更強大。

值得注意的是，盡管 Yield Guild 籌集的資金相對較少，但其在社區規模方面擁有令人印象深刻的數據指標（如下所示）。擁有先發優勢無疑有助于實現這一點。

在最近的牛市中，「社區」一詞在某種程度上成為了一個流行詞。在其他更輕松的情況下，「社區成員」也已成為「套牢者」的代名詞。然而，社區不僅僅是一個流行語或關于投資組合損失的笑話。隨著時間的推移，越來越明顯的是，社區可以成為強大的實體，能夠通過集體行動取得切實的成果。社區的潛力尚未被開發，當統一并專注于特定目標時，它們就成為「數量優勢」這一陳詞濫調的真實表達。

玩家流動性，即公會可以將部分社區成員集中在新游戲上的概念，有可能證明這一點。這個想法是，這讓玩家在新游戲中搶占先機，并為游戲提供有價值的早期用戶，以幫助它們成長。在實踐中，目前還不清楚這在超增長的 P2E 游戲模型之外到底有多有效。至少，對于早期的游戲來說，獲得游戲公會社區的關注并不是一件壞事。

這種能力的一個非 crypto 的具體例子是健身大 V 推出一款補充劑。通過利用他們的粉絲，健身大 V 可以引導面向消費者的業務，與沒有粉絲群體的普通人群相比，他們擁有巨大的優勢。

參與度較低——成為 Twitter 追隨者參與度更高——成為 Discord/Telegram 成員參與度更高——成為活躍的 Discord 成員 /DAO 參與參與者最高——購買通證 /NFT

另一個需要考慮的問題是成員在哪里以及如何參與公會。可以說，不同的平臺會引發不同程度的參與。這意味著什么？這樣想吧：如果你在 crypto 領域工作了一段時間，你會發現當你跨越從 Twitter 到 Discord 的鴻溝時，你對項目社區的體驗會有很大的不同。Discord 的噪音會更小，討論更集中，通常與創始人有更多的接觸。此外，成為 Discord 服務器的成員，要比在 Twitter 上關注該項目更難。你通常需要閱讀服務器規則的簡要列表并單擊幾個選項。當然這還沒有那么難，但這比點擊推特關注按鈕要更難一些。這些因素似乎微不足道，但它們可能會導致平臺之間成員參與的經驗差異。

V神盤點以太坊2020年進步，包括PoS測試網及MakerDAO等:V神在推文中列出以太坊在2017年沒有、但是在2020年擁有的東西： Uniswap；http://Tornado.cash；Status；MakerDAO；ZK Rollups（如Loopring），吞吐量超過2000 TPS；PoS測試網；叔塊率< 10%，區塊Gas上限為1000萬；Gitcoin贈款。[2020/3/28]

盡管 Yield Guild 在整個 2022 年上半年的凈盈利能力都在提高，但其目前的收益并沒有描繪出健康和繁榮的畫面。除 22 年 6 月外，今年沒有其他月份對該公會而言是凈盈利的。Yield Guild 對年底前的前瞻性收益預測也沒有多少緩解的希望。充其量，這可以被解釋為經濟放緩，導致凈利潤率停滯不前。最壞的情況是，該公會可能會在新的一年里看到利潤持續下降。這無疑會使 Yield Guild 公會當前策略的可行性受到質疑。

Yield Guild 目前表現最好的 NFT 投資是 Ember Sword。與 Merit Circle 相反，Big Time 實際上是 Yield Guild 表現最差的 NFT 投資。

我們之前概述了社區的價值。雖然快照數據可以提供一些關于公會社區規模的見解，但隨著時間的推移，評估數據以增加一些背景也是很有幫助的。有鑒于此，我們可以在上面的圖表中看到，隨著時間的推移 Yield Guild 的持倉者。從積極的方面來說，總持有者隨著時間的推移而增加，這意味著這種社區參與水平（投資自己的錢）的公會成員隨著時間的推移而增加。

不利的一面是，隨著時間的推移，新增持有者速度已經大大放緩，只有非常少的增長，這不是很好。這意味著投資社區成員的增長實際上隨著時間的推移而放緩。這表明加入公會的整體興趣大大降低，特別是作為愿意進行財務投資的參與者。

動態 | 2019年區塊鏈十大事件盤點:1：中國擁抱區塊鏈

2019年10月24日，中央局第十八次集體學習時強調，區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用。

2：央行數字貨幣試點

2014年中國央行開始研究法定數字貨幣（DCEP）。DCEP的完整字面意思就是數字貨幣電子支付。

3：Facebook發布Libra計劃

2019年6月，Facebook發布Libra白皮書，Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。

4：去中心化金融DeFi

去中心化金融（DeFi），解決傳統金融行業中的痛點，被稱作DeFi 是加密史上第二個突破。

5：IEO開始流行

IEO是ICO之后，幣圈誕生的一種新籌集資金方式，項目方依托交易所進行資金籌集。

6：Bakkt 推出比特幣期貨

2019年9月23日， 號稱幣圈牛市的發動機的Bakkt上線。

7：嘉楠科技上市

美國東部時間11月21日嘉楠科技正式上市納斯達克，IPO發行價最終鎖定在每股9美元，總計募資9000萬美元。

8：模式幣走紅幣圈

模式幣，使用類似模式的幣種，通過拉人頭、分紅、合伙人等等推廣營銷模式，配合資金控盤，來吸引散戶進場接盤。

9：以太坊伊斯坦布爾升級

以太坊網絡在2019年12月8日， 9,069,000區塊高度完成升級，代號：伊斯坦布爾（Istanbul）。

10：吳忌寒詹克團之爭

吳忌寒奪權：10月29日全球最大的礦機生產商之一的比特大陸創始人吳忌寒以比特大陸集團董事會主席、北京比特大陸科技有限公司法定代表人、執行董事的身份，向全體員工發送郵件，宣布解除詹克團在比特大陸的一切職務，即刻生效。[2019/12/23]

上圖顯示了，隨著時間的推移 Yield Guild 的學者人數。如你所見，學者人數在 5 月至 7 月之間出現了大幅下降，這支持了我們上面概述的理論。

擁有 YGG 公會徽章的 YGG 持有者可以在 Polygon 上的兩個 YGG 獎勵金庫中的任何一個中，質押他們的 token（最多 90 天），以通過 P2E token 的形式獲得相應的獎勵。Yield Guild 選擇在 Polygon 上推出獎勵金庫，目的是降低參與的門檻，并使參與者能夠保留更多的獎勵而不是支付 gas 費用。

動態 | 老貓盤點2018年個人經歷：披露“李笑來欠3萬個比特幣”事件進展:12月31日訊，硬幣資本（INBlockchain）管理合伙人老貓發文回顧2018年個人經歷。文章中，老貓透露2018年由經濟下行個人資產也縮水一大半，但相對而言可能還說得過去，因為堅持3個投資方法：第一是不加杠桿，第二是主要持有主流品種，第三是配置。 文章中，老貓還就此前外界盛傳的“李笑來欠了3萬個比特幣”事件進行回應，同時披露最近進展。老貓表示，該事件最初源于2013年面向熟人圈開展的代理投資，當時所有合同以人民幣計價投資，每份10萬人民幣，但有的人當時給的是比特幣，“這個事情被一些黑子刻意的改頭換面，最后就變成笑來欠了30000個幣”。老貓透露，此事在2018年8月26日畫上了句號。[2018/12/31]

Yield Guild 將 GAP 描述為對中世紀時期行會基本概念的回歸，在那個時期，熟練的商人運用他們的技能改善當地環境，提高行會的聲譽。

Yield Guild 是向電子競技游戲邁進的幾個公會之一。如下圖所示的排行榜展示了高成就的公會成員，以期促進公會內部的良性競爭。

GuildFi 的財政庫在本報告中的所有公會中擁有最大的現金頭寸。這不包括其他持有的 token、種子投資以及 NFT，其財政庫的現金總價值約為 8540 萬美元。鑒于當前的熊市，如此可觀的金額顯然對公會來說是一個切實的優勢。

GuildFi ID GuildFi 將其 GuildFi ID 描述為一種元宇宙護照。這個想法是，它將你的所有游戲帳戶鏈接起來，以確保你的成就在整個元宇宙中得到認可。就像普通護照一樣，它可以讓你訪問沒有它就無法訪問的地方以及體驗。這包括 GuildFi 生態系統中的產品。

玩家如何注冊 GuildFi ID：

訪問 GuildFi 網站；使用電子郵件創建一個帳戶；將他們的帳戶連接到 Discord 和 Metamask；游戲證明（Proof-of-Play）

玩家可以通過完成任務、玩伙伴游戲、參與 GuildFi 的獎學金計劃以及使用 GuildFi 的功能來賺取 GXP。GXP 通過向玩家分配來自 Metadrop 啟動板活動的 NFT 空投、其他免費 NFT 投放、早期訪問游戲以及可能的 GuildFi 獎勵，從而使他們受益。

隨著時間的推移，Merit Circle 的總資產管理規模一直保持強勁，尤其是在熊市持續低迷的情況下。這說明了 Merit Circle 對財政庫資金的有效管理，當然也給其公會帶來了積極的影響。與資金不足的公會相比，這使 Merit Circle 擁有巨大的財務優勢。隨著風向不可避免地朝著更有利于金融市場的方向轉變時，這一點尤其正確。在那之前，它為 Merit Circle 提供了充足的資金來度過當前的風暴。

可視化后，Merit Circle 的 NFT 投資表現似乎體現了帕累托原理。大部分的總利潤和損失可以歸因于少數投資。在這種情況下，Merit Circle 的最大贏家是 Big Time 土地。同樣，Merit Circle 的大部分虧損可歸因于少數投資。在這種情況下，罪魁禍首是 Axie Infinity。

MIP-7 是向 Merit Circle DAO 提出的關于 Merit Circle 投資的運營、結構和戰略的提案。

MIP-6 通過設定 DAO 可降低其投資風險的參數進一步推動了這一點。這采取了多方面的方法，因為有必要在將利潤返還給 DAO 以及保持與合作游戲一起用于 P2E 創收的生產性資產水平之間找到平衡。

MIP-7 通過將 Merit Circle 的投資框架與 Merit Circle DAO 的可持續未來愿景相結合，擴展了之前的任務。這是雙重的——除了增加 MC 的價值之外，還促進了 DAO 本身的增長。

該任務的目的是創建一種更加透明和結構化的方式來分配 DAO 的已實現收益，其中包括：

20% 的收益以 USDC 送回財政庫；5% 的收益以加密資產（主要是 ETH 和 WBTC）的形式送回財政庫；60% 的收益用于支持低于市場價 10%-35% 的 MC 價格；15% 的收益用于回購 MC，并發送到 0x000000（燒毀）。

截至目前，他們已經回購和銷毀了多少 MC token？讓我們看看下面的圖表。

Sphere 是 Merit Circle 的游戲資產專用 NFT 市場。他們的目標是打造一個最適合游戲 NFT 的市場，以與 OpenSea 之類的產品競爭，他們認為 OpenSea 由于缺乏特異性而不太適合游戲資產。隨著像 OpenSea 這樣的市場每月處理數十億美元的交易量，Merit Circle 正在利用 Sphere 進入一個大型市場。MC 將在這個市場中發揮重要作用，尤其是在費用方面。賣家每筆交易支付 2.5% 的費用，以 ETH 支付。收集到的 ETH 將用于從二級市場回購 MC，然后返還給賣家。這種機制降低了賣家的費用，因為支付的總費用的 50% 將以流動 MC 形式償還。這種模式為 MC 創造了持續的購買流量，同時激勵了 Sphere 在其他市場上的使用。Sphere 仍在開發中，但 Merit Circle 曾表示它在 7 月份就已經準備地差不多了，因此在不久的將來，它可能是值得關注的。

BreederDAO 相對于報告中的其他公會而言是相當獨特的，因為他們的商業模式從未直接提供 P2E 獎學金計劃。相反，他們在很大程度上將自己定位為游戲 NFT 供應商。他們為 Yield Guild 等公會提供游戲內資產，例如具有特定有利特征的角色。

如需更深入地了解，請查看我們之前關于 BreederDAO 的研究報告?。

PathDAO 表現最好的 NFT 投資是《League Of Kingdoms》。和 Merit Circle 一樣，他們表現最差的 NFT 投資是 Axie Infinity。

與 Merit Circle 類似，PathDAO 引入了基于公會收益的回購系統。根據 PIP-6B，已實現收益將用于 PATH 回購以及以太幣采購，分為以下幾部分：

截至目前，盡管 PathDAO 不如 Merit Circle 的 MC 回購和銷毀數據那么令人印象深刻，但其已成功回購了 PATH 總供應量近 1%。

與 Yield Guild 類似，BlackPool 的收益看起來很糟糕。自 21 年 10 月以來，該公會的月凈收入一直呈下降趨勢。最值得注意的是，第二季度的最后一個月是 BlackPool 有史以來最糟糕的凈收益月。

根據數據，BlackPool 在過去幾年似乎在多個方面表現不佳。正如我們之前在社區比較表中介紹的那樣，盡管 BlackPool 是最古老的 crypto 游戲公會之一，但在大多數情況下它都排在最后。正如我們在上一張圖表中看到的，自 21 年 9 月以來，BlackPool 的收益一直朝著錯誤的方向發展。現在看上面的圖表，很明顯 BlackPool 的 NFT 投資組合在今年全年的表現也很差。

Crypto 游戲公會正處于一個轉折點，它們面臨著在「P2E」模式過時后如何繼續前進的挑戰。那些擁有大量財政庫余額的公會處于有利地位，這為他們提供了急需的跑道，以確定下一步的投資。

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