做好準備：比特幣下一次巔峰遠遠晚于2021年_比特幣

過去10年里，比特幣的投資回報率讓大多數投資標的相形見絀。

然而，比特幣的短期走勢往往讓人有些摸不著頭腦，因為短期價格變動的最佳歸因是隨機游走和布朗運動。

幣圈一般的技術分析通常都會搬出免責聲明，因為在所有教科書式的價格變動圖形之外，還有無數種不按常理出牌的價格變動方式。

相反，使用數據科學能更宏觀地了解比特幣價格趨勢。分析表明，比特幣正在經歷一個低ROI周期，且這一周期會花費很長時間。也就是說，在接下來的每一輪市場周期中，ROI遞減，周期延長。

如果一個投機泡沫破滅后的年虧損率會超過80%，就表明“適時進出市場“與“如何留在市場”一樣重要。

亞馬遜創始人貝索斯：要為陷入經濟困境做好準備:10月20日消息，亞馬遜創始人貝索斯在社交媒體上發文表示贊同高盛首席執行官David Solomon昨日在CNBC采訪中“看衰經濟”的相關言論。

David Solomon在采訪中表示：“現在是企業領導人和投資者了解風險并做出相應準備的時候了，鑒于經濟上持續的高通脹以及美聯儲試圖緩解通脹的一系列激進加息的決策，經濟衰退可能越來越近了。”[2022/10/20 16:31:39]

一、比特幣正處于“公允價值”階段

圖1：公允價值回歸帶和投機泡沫峰值帶

上圖兩條彩帶分別代表比特幣的公允價值回歸帶和投機泡沫峰值帶。觀察這兩條彩帶，很容易識別比特幣的價格積累區間和投機泡沫形成區間，此時價格停留在綠色帶上，表明現在的比特幣處于“公允價值”階段。

Ethhub創辦人：以太坊轉向PoS的共識已深得人心 礦池已看到前景并做好準備:2月29日，Ethhub創辦人Eric Conner發推稱，礦工想要停止向ETH 2 PoS過渡相關敘述需要停止，這種說法毫無根據，完全違背了擺在面前的證據。當前頂級的礦池已經在投入時間、人力和資源來為ETH 2做準備。Eric Conner還列出了一系列證據，如他表示，Spark Pool（掌握以太坊網絡31％哈希值）有一個專門用于PoS的站點，該站點討論了PoS的好處以及鏈如何繼續增長等話題。Spark Pool還表示他們正在運行ETH 2 testnode節點；Ethermine（23％哈希值）已經開始構建ETH 2測試網區塊瀏覽器；f2pool (10％哈希值)也早已表示支持。最后，Eric Conner強調稱，所以現在能否停止這種荒謬的敘述（礦工不想轉向PoS）且不要將其作為決策理由。以太坊轉向PoS這一共識已經深得人心。礦池已看到其前景和未來，并為此做好了準備。[2020/2/29]

為了更好地理解這些趨勢，我們可以利用數學方法推出比特幣價格與公允價值回歸帶之間的關系。

聲音 | 比特幣基金會前副主席Charlie Shrem：我們還沒有為ETF做好準備:據NewsBTC消息，比特幣基金會前副主席Charlie Shrem此前在舊金山舉行的Money Show會議上表示，我們現在并沒有為ETF準備好，市場過于具有可操縱性，但是2019年或許是一個好時機。[2018/8/24]

二、市場周期的爆發力正在減弱

先說結論，在每一個峰值過后，投機泡沫峰值帶與公允價值回歸帶的區間越來越小，也就是說，市場周期的爆發力正在減弱。

2011年的第一個峰值和公允價值回歸帶之間的百分比差異大約是6000%；2013年的第二個峰值僅比該帶高出3000%；2017年，第三次投機泡沫達到了回歸區間上方約1000%的峰值。

動態 | 加密貨幣交易所已經做好準備適應印度銀行賬戶禁令:由于印度最高法院拒絕終止該國央行發布的禁止加密交易與銀行合作的通知，加密貨幣交易平臺在7月20日的下一次法庭聽證會之前采取各種行動。[2018/7/5]

雖然這三個數據點不能完全確定趨勢，但我們至少可以根據已有的數據進行推測。

例如，6000/3000=2以及3000/1000=3，如果這一趨勢繼續下去(當然這是一個假設)，可以看到第三個泡沫到第四個泡沫的一個倍數是4，因此，比特幣價格在大約三年后(2023年)達到公允價值的250%。

圖2：比特幣價格和公允價值回歸的百分比差異

如果比特幣在3年內被高估250%，我們就可以為確定一個大致的價格。根據目前的回歸區間，比特幣的公允價值將在3年后約為4萬美元，同時可以預計下一個泡沫頂部將在14萬美元左右。當然，這其中有很大的不確定性，實際的峰值可能相差數千美元。

三、每個市場周期都比前一個要長

現在你可能想知道周期延長的觀點從何而來。

一直以來，幣圈都在鼓吹比特幣的“四年周期”理論。然而，除了4年一次的減半外，基本上沒有任何證據支持這一論點。正因如此，許多投資者容易受到這些外部信息影響，而不是看數據所顯示的信息。

快速瀏覽一下圖3，可以看到無論是從底部到底部，從底部到頂部，還是從頂部到頂部，周期都在延長。

圖3：比特幣年度ROI走勢圖

四、下一個峰值最可能在2023年

我們只展示了以年為單位的ROI變化情況，并沒有從市場底部去計算ROI。事實上，每個周期的下降趨勢所花費的時間會比之前更長。

因此，比特幣的下一個周期最有可能在2023年達到峰值，最早在2022年年底。

顯然，沒有人能確切地告訴你比特幣何時會達到這種新的范式轉變，但我們至少可以做好準備：比特幣的下一次巔峰很可能遠遠晚于2021年。

如果觀察每一年比特幣的價格數據，我們可以得到幾個上升和下降階段。圖4是比特幣價格每年的最高值、最低值、平均值的變化情況。圖中趨勢表明，我們很快就開始轉向持續數年的上升階段。

按年計算的價格數據可能會帶來一些不準確，因為它是一種武斷的數據呈現方式，然而，這里要說明的是，這只是一個更好地理解比特幣價格宏觀趨勢的工具。

圖4:BTC年度價格的上升和下降趨勢

五、結語

顯然，對上面這些圖表、數據點和結論都應該持中立態度，沒有人能告訴你什么時候比特幣的價格會達到頂峰，或什么時候是購買的最佳時機。但我們可以用數學來幫助我們更好地確定我們在宏觀層面所處的位置。最后再總結一下這些數據給出的核心結論：

現在比特幣處于公允價值回歸階段

每個牛市周期的ROI都在下降

市場周期在延長

我們可能還需要數年時間才能達到下一個峰值

以上的這些都基于三個市場周期，要得出更準確的結論，我們還需要更多的數據支持，而這一點只有隨著時間的推移才能實現。

注：以上僅供參考，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎。

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