中幣（ZB）研究院：“說真的 區塊鏈”第三期DeFi借貸和DEX_DEX

這兩天ETH2.0啟動進度條到了10%了，距離開啟進度條已然過了6天。有業內人士認為ETH大概率無法在12月1日啟動，因為在當前的牛市，大部分投資者不愿意把ETH質押在ETH2.0存款合約并鎖倉1-2年中，因為這意味著將失去所有質押的ETH的流動性帶來的投資機會。雖然這樣，這兩天ETH還是漲了不少，昨天也短線上漲到475美元。從側面也說明了DeFi的熱度不會輕易冷卻。

上期我們講了DeFi的預言機原理和應用，這一期樹莓將介紹DeFi中的借貸和去中心化交易所DEX，這兩者是廣大投資者最關心也是參與程度最大的兩個領域。

一、借貸

DeFi當下最流行的領域之一借貸和傳統銀行類似，用戶存幣到以太坊智能合約上，并從其他用戶接入他們的資產獲得利息。然而，DeFi借貸的資產是數字化的，智能合約將貸款人與借款人聯系起來，執行貸款條款，并分配利息。在所有的流程中，沒有任何實體中介，唯一的媒介就是智能合約。由于區塊鏈提供的透明性，通過減少中間商比如銀行等，貸方可以賺取更高的回報，并更清楚地了解風險。

中幣（ZB) 早行情：BTC 現報56607美元:據中幣（ZB）交易平臺行情數據，截止到今日10:00時，BTC 現報56607美元（-2.65%），ZB 積分現報0.40美元(-1.31%）。據CoinMarketCap 統計的數字貨幣總市值為一萬億美元，24 小時總交易額為1101億美元，比特幣市值占比 60.2%。全球市值前 100 名的數字貨幣有65支上漲,35支下跌。主流資產價格為：ETH 報1761.64美元（-1.96%），EOS 報4.06美元（-6.90%），XRP 報0.50美元（-2.80%），LTC幣種 報191.69（-3.04%）。中幣（ZB）24 小時內漲幅前三的數字貨幣是：AD（+15.32%）、BDM（+10.59%）、SNT（+6.57%）。[2021/3/22 19:06:29]

這種賺取被動收入的方式受到了很多用戶的歡迎，因為它非常省事省心。你可能覺得向陌生人放貸聽起來很危險，但DeFi發放的大多數貸款都是抵押貸款，抵押品需要比借款價值更高，這樣能很大程度上降低貸方的風險。

中幣（ZB)早行情：BTC現報32592美元:據中幣（ZB）交易平臺行情數據，截止到今日09:55時，BTC現報32592美元（-1.94%），ZB積分現報0.26美元(-2.26%）。據CoinMarketCap統計的數字貨幣總市值為8884億美元，24小時總交易額為1809億美元，比特幣市值占比68.1%。全球市值前100名的數字貨幣有82支上漲，18支下跌。主流資產價格為：ETH報1103.37美元（+13.67%），EOS報2.82美元（-6.52%），XRP報0.23美元（+1.68%），LTC報156.25美元（-2.17%）。中幣（ZB）24小時內漲幅前三的數字貨幣是：DMD（+87.47%）、NWT（+76.87%）、CENNZ（+20.61%）。[2021/1/5 16:27:21]

在放貸幣種中，穩定幣是最受歡迎，穩定幣本身就是為了保持特定價值而設計的代幣，通常和美元、人民幣等法幣貨幣掛鉤。所以借方更多是抵押價值容易波動的加密貨幣來借入穩定幣。中幣的抵押借貸中就有類似的服務，用戶可以通過抵押BTC、ETH等的主流加密貨幣來借入QC或USDT。

中幣（ZB)早行情：BTC現報15444美元:據中幣（ZB）交易平臺行情數據，截止到今日09:48時，BTC現報15444美元（+0.57%），ZB積分現報0.25美元(+0.97%）。據CoinMarketCap統計的數字貨幣總市值為4487億美元，24小時總交易額為1065億美元，比特幣市值占比63.9%。全球市值前100名的數字貨幣有93支上漲,7支下跌。主流資產價格為：ETH報464.10美元（+3.70%），EOS報2.52美元（+0.75%），XRP報0.25美元（+2.76%），LTC報59.86美元（+0.66%）。中幣（ZB）24小時內漲幅前三的數字貨幣是：NWT（+225.0%）、YFI（+23.28%）、SUSHI（+23.21%）。[2020/11/11 12:16:41]

目前使用最廣泛的去中心化貸款平臺是MakerDAO。MakerDAO是創建DAI的智能合約，而DAI是一種1:1對標美元的加密貨幣。

中幣（ZB)早行情：BTC現報9573美元:據中幣（ZB）交易平臺行情數據，截止到今日10:00時，BTC現報9573美元（+0.57%），ZB積分現報0.22美元(+1.66%）。據CoinMarketCap統計的數字貨幣總市值為2866億美元，24小時總交易額為679.4億美元，比特幣市值占比61.5%。全球市值前100名的數字貨幣有35支上漲,65支下跌。主流資產價格為：ETH報272美元（+2.90%），EOS報2.63美元（-1.08%），XRP報0.20美元（+1.12%），LTC報44.6美元（-1.26%）。中幣（ZB）24小時內漲幅前三的數字貨幣是：BTN（+8.39%）、XWC（+8.31%）、TOPC（+7.74%）。[2020/7/24]

在MakerDAO平臺上，沒有貸方，唯一可以借用的資產是DAI，借款人可以通過鎖定ETH作為抵押品來借入新創建的DAI，并且必須保持150%的抵押品比率。這就像MakerDAO是一個“自動售貨機”，你往里面投ETH，這個“自動售貨機”會吐出穩定幣DAI來。當你需要贖回ETH時，你只需要往里面投回你借的DAI。?

但從用戶體驗的角度來看，在所有常用的抵押借貸平臺中，MakerDAO也是最難使用的。因此很多用戶也會選擇在中心化交易所抵押借貸。

而今年大火的Compound則由于它易于使用的應用程序受到歡迎，該應用程序允許貸方和借方直接與協議進行交互。Compound使用基于貨幣市場的方法，為多種支持的資產提供全球資金池，這就比單一幣種的MakerDAO有著顯著的優勢。

Compound的抵押率也是150%。目前Compound的資金池有DAI，ETH，ZRX，REP，BAT。

二、去中心化交易所DEX

去中心化交易所英文全稱為DecentralizedExchanges，簡稱DEX，是允許用戶購買，出售或交易加密貨幣或代幣的智能合約。沒錯，去中心化交易所一個顯著的特點就是沒有中心化交易所那么龐大的運營體系，所有的交易和操作都通過智能合約來進行。當然，也不會發生今年屢屢發生的由于監管原因導致的“黑天鵝”事件。并且DEX有著無需KYC、無需注冊登錄，即用即走的優點。

今年7月，DEX的交易量超過了40億美元，占中心化交易所交易量的4%，是DEX的歷史最高月交易量，這是一個相當大幅度的提升，要知道在6月以前，這個比例從未超過1%。

DEX有兩種類型。第一種是訂單式P2P交易所，它采用競價模式來完成交易。第二種DEX類型是基于流動性池的交易所，通過自動做市商來完成交易。

訂單式DEX中，訂單交易的核心概念就像中心化交易所，這樣的DEX有著結構集中，平臺流動性強，緊密價差的優勢。因此，交易者在下單時面臨最小的差價損失。這類最火的DEX包括EthFinex、IDEX等交易所。而訂單式DEX的缺點是由于其建立在以太坊網絡中，只支持ERC20的代幣，所以主要支持的DeFi代幣。但目前DeFi代幣還沒有足夠的用戶體量，所以容易造成流動性不足、價格波動劇烈的問題。

第二種基于流動池的DEX需要自動做市商來提供交易所的流動性。自動做市商通過將加密資產匯集到一個流動池中，然后利用確定性算法來做市。所以這類型的DEX提供的價格和中心化交易所并不是一致的，有時還會相差甚遠。

比如一個自動做市商往流動池中投入90個ETH，和3個BTC，提供了ETH/BTC的流動性。所以在該DEX上1個BTC需要用30個ETH來交易換得。自動做市商DEX上的價格和外部市場沒有直接聯系。而是取決于每個自動做市商自己的算法。

目前，Uniswap是自動做市商DEX的領導者，它允許所有人向交易所提供流動性來賺取Uniswap的費用。除了Uniswap之外，還有其他成功的玩家比如Bancor、Balancer和Curve等。

可以說，DEX和借貸的助力，讓DeFi走上了超速發展的道路。DEX是DeFi生態中重要的基礎設施，而借貸則是重要的應用。但DEX必須變得更加人性化，才有能力和中心化交易所競爭。

目前，中幣平臺支持多種DeFi代幣，以及DeFi挖礦，并計劃將DEX作為小程序接入APP中。在將來，中幣將一如既往地擁抱DeFi。中心化交易所和去中心化交易所并不是水火不容，而是相輔相成的。只有相互借鑒，雙方才能越來越強。本期的講座就到這里了哦，樹莓主要介紹了DeFi的三個重要組成部分，即預言機、借貸和去中心化交易所，其他的內容由于發展尚且稚嫩，就不單獨講解了。關于DeFi的內容將在這一期結束，感謝大家聆聽，我們下期再見！

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