灰度持續購買比特幣 推動其突破18K 這會是一件好事嗎？_比特幣

今日凌晨一點，比特幣一度飆升至17917美元，試圖突破18000美元。中午12點，比特幣成功突破18000美元，快速回落后在17700美元附近窄幅波動。18464美元是2018年熊市以來的歷史最高點，像是一劑雞血，讓每個幣圈人腎上腺素飆升，一時間朋友圈盡是歡呼。?

?數據來源：中幣

無需懷疑的一點是，今年比特幣的牛市少不了灰度持續買入比特幣對市場看漲情緒的催化。截止昨日，灰度總計購買持有506,000枚比特幣，價值達84億美元，再加上該公司已經存在的投資組合，灰度已成為最大的機構鯨魚之一，并在2020年持有最多的比特幣。根據CoinMarketCap的數據，灰度持有的比特幣占市場流通量3%。

Cathie Wood：灰度是DCG目前最有價值的部分:金色財經報道，ARK投資管理公司首席執行官兼創始人Cathie Wood周二表示，灰度投資的信托基金是該公司目前最有價值的部分，它們是搖錢樹。我們認為，他們會盡力保住這一點。Genesis的困境讓其母公司DCG的健康狀況受到質疑，但顯而易見，灰度是該公司最穩健的業務部門。

數據顯示，Wood最近一直在“抄底”比特幣信托基金灰度比特幣信托（Grayscale Bitcoin Trust，GBTC）。根據ARK Invest的交易披露，木頭姐上周于其旗下所管理的ARK Next Generation Internet ETF（ARKW.US）中增持了約31.53萬股GBTC。ARKW本月已經三次增持了GBTC，這是自2021年7月以來的首次。盡管GBTC相對于比特幣的折讓率已跌至創紀錄水平，但Wood認為，隨著時間的推移，差距將會縮小，GBTC有“很大的上行空間”。

盡管FTX的崩潰加劇了加密貨幣投資者的恐慌，但Wood表示，對GBTC的托管安排“感到放心”。我們知道所有GBTC背后的比特幣都在Coinbase的冷錢包（cold storage）中，Coinbase已經證實了這一點。所以我們在這里感覺很舒服。

Wood表示，預計比特幣將在FTX崩潰引發的危機過后變得比以往任何時候都更強大。Wood堅持樂觀地預測，到2030年，比特幣的價格將達到每枚100萬美元，原因是這種數字資產的基礎技術。[2022/11/24 8:02:51]

對于灰度持續買入比特幣，市場上的情緒已悄然發生了轉變。人們從一開始的興奮和期待，到如今開始擔憂灰度已經對目前比特幣價格具有控制能力。

灰度創始人：使灰度比特幣ETF獲批的人將成為灰度主席:金色財經報道，灰度創始人Barry Silbert在回復推文時表示：“如果你能讓我們的比特幣ETF獲得批準，我會讓你成為主席。”[2021/6/11 23:29:00]

數據來源：中幣

上面的BTC/USDT圖表顯示，4個BTC(≈7.13萬美元)的賣出指令將觸及系統中已經存在的買入價，將使價格下降約0.7%。如果灰度試圖在快照拍攝時出售100個比特幣(約178萬美元)，考慮到中幣當時的訂單狀況，價格可能會下跌17.5%(當然，這只是在一家交易所進行的，不同交易所的市場深度不同，如果這種規模的訂單進入市場，訂單簿會迅速發生變化)。值得一提的是，100個比特幣僅僅是灰度持有的50分之一。

灰度創始人：比特幣價格回落到3萬美元是購買機會:剛剛，灰度創始人、前首席執行官Barry Silbert轉發此前推特，“有意思的是，比特幣價格回落到3萬美元會讓人覺得是一生中的購買機會”。他稱，你現在知道該怎么做了。[2021/1/22 16:45:30]

而如果同一金額的訂單在黃金市場上成交，市場幾乎不會察覺到細微的下跌。

當我們在向基本面利好喜大普奔時，我們是否需要一些冷靜的時刻，去思考單一機構大肆買入比特幣對于比特幣項目或者數字貨幣來說是一件好事嗎？

比特幣上漲背后的邏輯

根據灰度10月發布的《灰度比特幣投資者研究報告》，報告中提到新冠疫情全球大流行是2020年比特幣投資的主要推動因素。有55%的美國投資者有興趣在2020年投資比特幣，其中38%的比特幣投資者是在過去四個月內進行的投資，其中三分之二的投資者表示，新冠疫情的發展是影響他們決定這么做的關鍵因素。

報告：灰度第一季度共籌集約5億美元:資產管理公司灰度（Grayscale）發布報告稱，許多機構投資者利用市場動蕩來增加對加密貨幣的投資。公司2020年第一季度共籌集5.037億美元，幾乎是上一季度2.548億美元的兩倍。盡管比特幣信托是該公司最受歡迎的產品，但報告指出，以太坊信托投資者在同一季度也獲得了創紀錄的資金流入，因為投資者在其投資組合中增加了多種灰度產品。此外，該公司預計2020年的資金流入量可能會超過前一年。（Coindesk）[2020/4/16]

值得注意的是，將比特幣視為避風港的投資者大部分年齡在35-44歲之間，這個投資者群體已讀過三次衰退，對房地產、防御性股票和債券等傳統的資金避險工具應對市場衰退的能力失去了信息。隨著全球經濟衰退，傳統避險資產受到考驗，投資者和機構正積極尋找合適的替代品。

2020年是最不同尋常的一年，新冠肺炎在現實世界中帶給人們種種困境和災難，卻意外地將人們指引向比特幣嗎，導致投資者對避險資金的興趣顯著增加，今年比特幣的大漲實際上不足為奇。

比特幣是否具備黃金等避險資產的屬性？

比特幣從誕生至今，已經挺過了兩次大崩潰和無數次小崩潰，現在又開始回升。在它存在的12年里，它的價值已經大幅上升。盡管波動性很大，但它證明了它能夠長期保值，作為一種價值儲存手段。

不可否認的是，比特幣和黃金等避險資產有一些相同屬性，比如比特幣的稀缺性。比特幣的整個供應網絡僅有2100萬枚，意味著無論如何發展，供應數量都很可能會保持不變——假如超過51%的用戶都不同意增發。而黃金雖然也是稀有金屬，但黃金的供應是可以預見地增加的，隨著總價值增加，用黃金購買的實際商品和服務的價格將會下降。在這一層面上，比特幣是優于黃金的。

但黃金已經經過了數千年的歷史，積累了全人類最深厚的貨幣共識。黃金主義者認為，黃金永遠是有價值的，這個信仰經過了幾千年的檢驗，可以說，信念賦予價值。比特幣同樣有著一票信仰者，但和黃金比起來，比特幣的信仰者顯然遜色很多。在灰度《比特幣投資者研究報告》中提到，某些人口統計群體始終表示對比特幣投資產品缺乏興趣。在55-64歲年齡段中，只有40%的投資者熟悉比特幣——這是所有年齡段中最低的比例。此外，55歲至64歲的受訪者中，只有30%表示會考慮比特幣投資產品。

而在今年3·12，受到新冠疫情影響，比特幣出現斷崖式下跌，非但沒有在其中起到避險資產的作用，反而是貶值最狠的資產。綜上所述，比特幣具有避險資產的屬性，但目前它尚未具備和黃金等避險資產抗衡的抗風險能力。

總結：比特幣大漲不等同于牛市起點

新冠疫情導致投資者和機構對比特幣的興趣顯著增加這一點不容置疑，但同時我們也要考慮到由于比特幣市場的體量和黃金等傳統避險資產相比——仍然太小，機構大肆購買持有比特幣導致的價格大幅上漲也許是一種值得令人警惕的現象。假如灰度以當前的速度繼續買入比特幣，價格上漲到2萬美元并不是不可期待。但我們依然需要清醒的一點是——當它要拋售所有比特幣的時候，我們是否能夠承受之后的一片狼藉？而到那個時候，你會不會因為被市場傷害而對比特幣失去信心甚至信仰？

一個良好的投資標的需要經過長期的歷史考驗，無論黃金還是美元皆是如此。我們容易沉醉于煙花般的絢爛，而忽視煙花是不可能一直絢爛的這個事實。對于比特幣，信仰者需要做好長期戰斗的準備。

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