比特幣大漲 5大指標幫助預測后期走勢_比特幣

從長達三年的熊市中復蘇，比特幣算是今年表現最好的資產之一了。與其他宏觀資產相比，比特幣在傳統金融市場上的表現已經超過了同行。今年早些時候，著名的對沖基金經理、Tudor投資公司的PaulTudorJones就宣稱比特幣是當前宏觀環境下"跑得最快的一匹馬"，而比特幣的表現也正是如此，本周就沖破17000美元大關，年初至今漲幅高達148%。

從短時間的框架圖來看，比特幣的價格走勢變幻莫測，而且似乎十分混亂，因為無機需求誘發的波動導致了價格的搖擺不定。如果從較長的時間框架來看，比特幣自誕生以來的表現顯然是非常穩定的，而且其長期上升的趨勢仍舊是不變的。

歸根結底，比特幣的價格就是供求關系的函數。比特幣公鏈輻射出來的可公開查看的數據是明眼人都能分析出來的。盡管難以預測比特幣的短期價格走勢，但鏈上和鏈下的指標卻可以提供大趨勢的線索，以及該資產在當前市場周期中的位置。以下便是進入2021年后，投資者應該關注的五大指標。

礦企HAG將在美國數字證券發行平臺INXS上發行基于永續比特幣算力的STO:金色財經報道，6月20日，基于永續比特幣算力的STO將正式登陸美國數字證券市場INX。來自新加坡的比特幣礦業企業HAG Holding Limited (HAG)正式宣布將在美國的數字證券發行平臺INXS上按照美國證劵法規要求，面向全球發行數字證券（Security Token）。正式發行時間為美國東部時間 2023年6月21日，數字證券代碼為HAG Token。該Token是按照美國證券法來發行的，基于比特幣算力的證券型代幣。HAG Token是一個永久錨定BTC挖礦算力，并且每月發放WBTC作為股利的Security Token。[2023/6/20 21:49:55]

1）交易所余額/交易所凈流量

近24小時持有10-1000BTC的地址流入4萬枚比特幣:金色財經報道，數據顯示，當前余額范圍為10-1000BTC的地址持有比特幣約831萬枚，這些地址在過去24小時里累計流入4萬枚BTC(折合約11億美

元)。其中，持有10-100BTC的地址流入1.1萬枚BTC。同時段，持有100-1000BTC的地址流入2.8萬枚BTC。[2023/5/10 14:54:05]

絕大多數的交易是發生在中心化交易所的。而那些交易者和投機者在交易中則隨時準備著他們的資金，以利用價格和市場的快速波動。目前流通的比特幣大約有13%是放在交易所或交易所控制的錢包中的，而與其之前的高點相比，即與比特幣價格24小時內下跌約50%的Covid-19黑色星期四之前相比，下降了大約20%。事實上，在3月份的下跌之前，如此多的比特幣被放置在交易所之中，也許也是造成此次大跌嚴重性的原因。

花旗分析師：比特幣主導地位或在未來十年下降:花旗分析師Ronit Ghose表示，雖然數字資產行業將作為一個整體增長，但比特幣的主導地位可能會在未來十年下降。Ghose稱，比特幣的價值將受到打擊，并會受到其他加密貨幣的實用性的影響。問題在于，比特幣并未廣泛用于日常付款。Ghose認為有兩種選擇可能會破壞比特幣在數字支付領域的市場份額。首先，他指出了以太坊和Polkadot等替代性加密貨幣，它們通過智能合約提供更快的付款和可編程性。其次，他表示，央行數字貨幣(CBDC)的出現可能會提供一種無縫消費方式，并且沒有加密貨幣的波動性。(Decrypt)[2021/4/23 20:49:08]

如下圖所示，在過去的幾個月里，比特幣以其歷史上最快的速度涌出了各大交易所。而這種外流表明，比特幣已經從短期投機者轉移到了長期持有者手中，他們正在將比特幣從交易所中轉移到第三方托管機構或自我托管的錢包中。隨著幣種不斷地退出交易所，比特幣現貨價格的賣壓應該會有所緩解。而這一趨勢的逆轉也表明了近期的賣壓。

基金經理：比特幣處于泡沫區域，預計比將大幅回調:數字資產管理公司CoinShares的James Butterfill表示：“當比特幣創造新高時，我們往往會看到一輪獲利回吐。在最近這段時間里，出現了一輪類似的獲利回吐，現在看來似乎已經結束了。”比特幣近期的上漲，已導致各大投資銀行發出投機泡沫的警告。據美國銀行和德意志銀行調查的幾位基金經理表示，比特幣處于泡沫區域，他們預計比特幣將大幅回調。（路透社）[2021/4/13 20:15:03]

2）比特幣“金庫”

軟件公司MicroStrategy的CEO，MichaelSaylor，在宣布公司在今年夏天完成了價值4.25億美元的比特幣收購，并用于他們的企業資金儲備時，在加密行業引起了巨大反響。而其他公司，如Square，就很快跟進了自己的5000萬美元的比特幣投資，約占公司總資產的1%。通常來說，上市公司的“金庫”往往有很長的多年期限，也就是說企業大量囤積比特幣將進一步減少了比特幣可用的供給。

Mike Novogratz：如果比特幣很容易購買，價格會高很多:Galaxy Digital創始人Mike Novogratz在接受采訪時表示，如果比特幣很容易購買，價格會高很多，大型對沖基金最終將自己購買比特幣，并將對其進行托管。因此，大家會看到這個行業的發展，并且正在加速發展。（Crypto Globe）[2020/12/2 22:53:38]

目前，約有84.2萬枚比特幣，即總供應量的4%是被這類企業持有的。而隨著企業將持有比特幣作為抗通脹的價值儲藏資產想法的常態化，多米諾骨牌的效應也將得到鞏固，更多的公司將會如此效仿。或者，如果這類公司開始清算這些資產時，預計下行波動也將隨之而來。而且由于這些公司中有很多是上市公司，所以這些行動都是在公共領域內的，很容易就能被追蹤到。

3）谷歌搜索趨勢

不出所料，在比特幣于2017年底達到2萬美元峰值的同時，谷歌對"比特幣"一詞的搜索量也同樣出現了激增。值得注意的是，雖然目前比特幣也快接近于同樣的價格門檻了，但谷歌的搜索量卻只有2017年頂峰的10%。這就表明了散戶投資者并沒有推動比特幣目前的價格走勢，反而是機構投資引領了比特幣當前的漲勢。如此低迷的谷歌趨勢搜索可能表明當前的市場周期仍處于極早期，而只有達到了新的歷史高點，更多的人群才可能會開始關注。

4）期貨永續掉期資金率

永續掉期最早由BitMEX推出，并迅速被更廣泛的加密交易者社區所接受，它是一種類似于期貨合約的衍生品合約，但沒有到期或結算日期。對于加密領域來說，這些合約是獨一無二的，它提供了無與倫比的杠桿率，在一些交易所，杠桿率甚至高達100倍。而這種極端的杠桿也會造成令人膽寒的短期波動，因為在交易中處于錯誤一方的交易者的頭寸可能會被清算，并被迫在不適當的時候購買或出售資產，以增加特定價格的波動幅度。

永續掉期資金率平衡了買賣雙方對合約的需求，使其價格與基礎資產一致。交易一方必須向其交易對手支付的費用。如果資金率為正值，則做多的交易者需要向做空的交易者支付費用。但如果資金率為負數時，做空的交易者則需要向做多的交易者支付相應費用。

如果資金率持續為正，那么就表明大多數杠桿交易者都在做多，市場也可能會過度擴張。同時，任何急劇的下行也都可能導致強制清算和夸張的下行拋售。

重點來了。在今年3月后的比特幣牛市過程中，永續掉期資金利率僅保持微幅正值，目前約為0.005%。這說明多空杠桿交易者相當平衡，而目前的走勢也是購買現貨比特幣的有機需求。如果資金率飆升至0.1%以上，并保持數周或數月，就可能會引起比特幣持有者的擔憂。

5）活躍供應量

在撰寫本文時，迄今已發行約1854.5萬枚比特幣。活躍供應量是衡量“Hodler“心態的有力指標。活躍供應量指標衡量的是特定時期內至少交易一次的比特幣數量。隨著活躍供應量的減少，比特幣持有者就會表達他們囤幣的愿望，而這也將進一步減少可供出售的供應量。

如下圖所示，自2018年初以來，比特幣一年活躍供應量一直處于下降趨勢。目前一年活躍供應量為38%，兩年的則為56%。這就意味著超過60%的可用供應在過去一年中都沒有移動，而超過40%的供應在過去兩年中沒有移動。盡管比特幣的波動性很大，但比特幣持有者還是拒絕出售，而且這種趨勢似乎只會持續下去。雖然這一分析沒有將丟失的比特幣計算在內，但這一趨勢明顯可以看出，盡管經歷了三年的熊市，而且最近價格勢頭良好，但比特幣持有者仍然鑒定持有這一資產。相反，如果在這些時間框架內活躍供應量出現了激增，那么就可能意味著長期持有者正在拋售他們的比特幣，并導致額外的拋售壓力。

原文作者：LeeorShimron

原文鏈接：

https://www.forbes.com/sites/leeorshimron/2020/11/17/wondering-what-bitcoin-will-do-next-look-at-these-5-indicators/?sh=520daec10cb

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