Yearn 合并成靈丹妙藥？一文讀懂 PICKLE、CREAM 與之合并影響幾何_YEA

Yearn與Cream的合并主要體現在Creamv2版本的推出，與Pickle的合并則體現在新代幣的推出、PickleJars和YearnVault的合并以及治理等方面。據DelphiDigital分析，中短期內，YFI和PICKLE持有者都可從合并中受益。

撰文：Karen

yearn.finance創始人AndreCronje近期接連宣布了Yearn與Pickle及Cream的合并計劃，而AndreCronje的「帶貨效應」也接連顯現，兩項合并計劃發布后，PICKLE及CREAM代幣均在短短24小時內實現翻倍。

在市場如此激烈的反響背后，Yearn與Cream和Pickle的合并究竟有何異同？合并對各方及其代幣持有者有什么影響？本文將帶你讀懂這一DeFi世界的新玩法。

Yearn與Pickle和Cream的合并有何異同？

Yearn與Cream的合并主要體現在Creamv2版本的推出，與Pickle的合并則體現在新代幣的推出、PickleJars和YearnVault的合并以及治理等方面。

Yearn社區提議引入yOptions計劃來簡化Yearn貢獻者的薪酬:1月30日消息，Yearn社區提議引入yOptions計劃來簡化Yearn貢獻者的薪酬。具體來說，貢獻者將能夠購買打折的YFI，最高可達他們當前的每月薪酬水平；所有購買的YFI都會立即鎖定到veYFI；折扣范圍為當前市場價格的10-60%，具體取決于每個貢獻者的veYFI鎖定期限。[2022/1/30 9:23:07]

相同點

對于Yearnvault存款人而言，均可從與這兩個項目的合并關系中獲取便利或利益。其中，Yearnvault存款人可通過將其存儲份額轉移至PickleGauge中來獲得額外的Pickle獎勵，以及通過鎖定Picke得到額外的治理代幣DILL獎勵。在與Cream的合并關系中，Yearnvault存款人可將其份額代幣作為Cream的抵押品，vault策略也可通過Cream獲得杠桿。

Yearn與合并方的總鎖定量將進行合并或得以提升。YearnVault和PickleJars的合并將能夠進一步合并Pickle和Yearn總鎖定量，而借助Cream和Yearn的合并，用戶可以通過杠桿作用提升收益率，此外Yearnvault存款人的份額代幣可作為Cream的抵押品，因此鎖定量也有望得到增加。

波卡生態項目StaFi：Yearn Vault已集成crvRETH:波卡生態項目StaFi發推稱，StaFi rToken完成新集成，yearn.finance已經開啟針對crvRETH的vault。crvRETH是Curve Finance上的rETH/ETH池的存款憑證代幣。用戶可將crvRETH存入yearn.finance的Vaults，APY達15%。[2021/5/31 22:59:27]

Picke和Cream多重簽名的密鑰都將采取輪換機制，以推進測試和部署等工作。

不同點

根據目前披露出來的合并細節，就合并深度而言，Yearn與Cream的合并僅限于Creamv2版本，而與Pickle的合并包括兩種新代幣的發行、治理、合并PickleJars和YearnVault以及引入Gauge獎勵等。

在治理以及新代幣方面，Pickle通過與Yearn的合并會推出兩種新代幣，一種為治理代幣DILL，另一種為針對PickleJar攻擊損失補償的代幣CORNICHON。另外，還會向將存儲份額轉至PickleGauge的Yearnvault存款者獎勵額外的Pickle獎勵。而Cream還將繼續使用原來的CREAM代幣，供應量、釋放量以及治理流程也保持不變。

Yearn.Finance推出新的LINK yVault:3月9日消息，Yearn.Finance官方宣布推出新的LINK yVault。該庫可在Curve Finance上LINK/sLINK池獲取CRV獎勵。[2021/3/9 18:28:14]

綜上，Yearn與Cream的合并范圍相對受限，但對于Yearnvault存款者及Pickle和Cream和其代幣持有者而言均可從中收益。

與Yearn合并對各方及其代幣持有者有何影響？

據研究與咨詢機構DelphiDigital分析，中短期內，YFI和PICKLE持有者都可從該合并中受益。

具體來說，Yearn將會在yVaultv2中把績效費用從5%提升至20%，將管理費用提升至2%，所以當Yearn的總鎖定量增多時，其獲得的費用也將得到增加。與此同時，Gauge獎勵機制將為Yearn帶來更多的資金流入，投資者可以將資金鎖定至USDC、USDT等vault中，然后在Gauge中質押vault代幣，就會得到PICKLE代幣獎勵。而Yearnvault年化收益的增加就會吸引更多的資金流入，這將進一步增加Yearn獲得的費用。

yearn.finance新提案YIP-59現已開始生效:2月25日消息，yearn.finance官方發推表示，新提案YIP-59臨時擴展Multi-sig授權已獲得一致支持，現已生效，多簽授權現可以再使用三個月，直到5月底結束。[2021/2/25 17:51:48]

另一方面，Yearn將PICKLE轉變為其通脹代幣，而Yearn此前正好由于市場普遍同意停止YFI發行而缺乏這種「能力」。

另外，Pickle不僅可以從合并前的PickleJar中收取費用，也將享受到Yearn資產規模的紅利，并可通過在Gauge中質押的yToken賺取費用。DelphiDigital表示，這意味著，PICKLE也將成為Yearn的補充，并能夠從績效費、提款費、由Pickle開發的策略費用等Gauge費用中獲取價值。另外，Yearn和Pickle團隊將為PICKLE和DILL代幣帶來更多效用。

而關于與Cream的合并，盡管合并范圍較小，但Yearnvault存款者可將其代幣作為Cream的抵押品，Cream用戶也可借助合并關系供用戶通過杠桿提高收益率。

yearn.finance創始人希望成為Uniswap代表:9月20日消息，yearn.finance創始人Andre Cronje表示，希望成為Uniswap的代表，希望能夠影響該協議的治理。Cronje在推特上表示，如果成為一名代表，他將構建工具以促進授權，鏈外投票和鏈上強制執法。他補充說：“在這一點上，我認為不應該急于激勵流動資金池（這可能被濫用）。我相信我們有機會重新評估代幣經濟學和分布，可以幫助DAI或sUSD達到固定匯率。我們可以為進一步的發展提供支持。”（Cointelegraph）[2020/9/20]

Yearn&Cream：專注于核心借貸和杠桿產品的Creamv2

Yearn與Cream的合并內容主要體現在Creamv2版本，Creamv2將專注于核心借貸和杠桿產品，可供用戶通過杠桿提高收益率，可以看做是未來Yearn與Cream的合作貸款產品的試水。具體合作要點如下：

兩者合作方面，Yearn會與Cream合并開發資源，還將推出新的零抵押協議信用解決方案，合并后也有助于提升Yearn與Cream的總鎖定資產。

對于Yearnvault存款人而言，其份額代幣可作為Cream的抵押品，vault策略也可通過Cream獲得杠桿。

而Cream將主要專注于借貸產品，并將成為StableCredit的啟動版。

Creamv2的核心特點為，重點專注借貸產品，抵押資產為入選的「藍籌代幣」。在Creamv2中，還將使用目前的CREAM代幣，供應量和釋放量也將保持不變，治理流程也與現有治理流程大體一致。除此之外，Cream多重簽名的密鑰將新增輪換機制，以促進快速迭代、測試和部署等工作。

Yearn&Pickle：合并PickleJars和YearnVault，引入Gauge獎勵，推出新代幣

Yearn和Pickle的合并是在Pickle遭受攻擊損失近2000萬枚DAI之后公布的。兩個項目之間的合并內容主要包括合并PickleJars和Yearnv2Vault、引入Gauge獎勵機制、推出DILL治理代幣和發行針對PickleJar攻擊損失補償的新代幣CORNICHON。

PickleJars會采用v2設計，也會作為Yeanvault部署，之后會發布詳細的遷移計劃。

Pickle仍然會進行代幣釋放，但代幣會通過Gauge獎勵進行分配。Yearnvault存款者可以通過將vault的存儲份額轉移至PickleGauge中來獲得額外的Pickle獎勵。Pickle的開發者在創建策略時可以獲得10%的績效費用。

在DILL治理代幣的設計和分發機制中，Pickle治理參與者可通過將Pickle鎖定在設定的到期日來獲得投票權和DILL，鎖定Pickle的時間越長，收到的DILL代幣就會越多，最短鎖定時間為一周，最長鎖定時間為四年。另外，Yearnvault存款者可以通過鎖定Pickle得到額外的DILL獎勵，最高可達2.5倍，持有的DILL越多，獎勵也就會越多。Gauge存取費用、績效費用和協議費用歸DILL持有人所有。

與此同時，DILL持有者可以參與Pickle治理，并能夠增加其從Yearnvaultgauge中獲得的獎勵。PickleGovernance將決定gauge權重、費用分配以及其他協議參數。

另外，針對PickleJar攻擊損失補償的新代幣CORNICHON將按比例分發給受害者。

Yearn與Pickle的合并意味著Pickle將逐步整合到Yearn的生態系統，兩者之間的總鎖倉價值也將得以合并。

此外，與和Cream的合并類似，Pickle多重簽名的密鑰也將采取輪換機制，以推進測試和部署等工作。

部分社區用戶對DeFi去中心化提出質疑

與此同時，也有社區用戶表達了對DeFi去中心化的擔憂，指責Yearn在宣布合并前未告知用戶，也未進行投票。

對此，Yearn運營代表發推解釋稱，創建Yearnvault是無需許可的，代碼也是開源的。Pickle通過引入RewardGauge釋放的代幣是PICKLE，而非YFI。另外，這對YFI和PICKLE代幣持有人均有益處，沒有什么需要投票的理由。

無疑，DeFi協議合并在提升資本利用效率、共享技術和資源以及提升專業化、靈活化等方面有促進作用。未來，或有更多的DeFi項目進行合并，但與此同時，合并帶來的市場壟斷問題也值得我們深思。

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