三分鐘讀懂 KeeperDAO：讓 DeFi 套利者合作互利_DAO

比起競爭，套利者之間合作能獲取更大利益。

撰文：LeoYoung

KeeperDAO是鏈上流動性承銷商。與其他AMM類似，流動性提供者(LiquidityProvider)將資金存入流動性資金池獲取收益。守護者(Keeper)也稱為「清算者」，利用KeeperDAO資金池資金捕捉鏈上獲利機會。例如，不同DEX之間套利，MakerDAO、Compound、Aave等借貸平臺不良資產清算。

流動性提供者將資金存入KeeperDAO流動性資金池(liquiditypool)。根據自身資金在流動性資金池的比例獲取獎勵。資金可以隨時部分或全部提取。目前資金池包括ETH、WETH、USDC、renBTC、DAI五種。

來源：https://app.keeperdao.com/

守護者負責在Uniswap、Kyber、Balancer、Bancor等DEX間套利，和清算Aave、dYdX、Compound、MakerDAO上的不良資產。也就是說守護者是鏈上「獵人」，尋找套利機會，同時保護用戶利益。守護者可利用資金池資金進行套利，再歸還套利利潤給KeeperDAO。KeeperDAO對流動性提供者、守護者及參與其中的用戶加以獎勵。

Rabbithole聯合創始人：發現近三分之一用戶是機器人，將移除XP數據:3月25日消息，鏈上激勵平臺Rabbithole聯合創始人Brian Flynn發推表示，該項目決定移除用戶完成任務獲得的XP數據，因為發現完成任務的用戶中有近三分之一是機器人，這種游戲化的機制導致平臺充斥著雇傭兵和空投獵人。

Brian Flynn還表示，過去兌換了技能并獲得了 XP 的用戶可以領取一個冒險徽章，可以作為靈魂綁定型 NFT 在應用程序之間隨身攜帶。很快，用戶可以將他們完成的技能鑄造為鏈上憑證，這將為他們在尋找合格的加密原生人才的 web3 項目中提供獨家優勢。[2022/3/25 14:18:22]

在詳解KeeperDAO之前，先了解以下幾個概念：

最優Gas費競拍

想象mempool就是一個房間，交易都在這里等待打包交易，有人為了能讓自己的交易在下一個區塊打包確認，給出高價Gas費。交易者為達到讓自己的交易優先處理的目的，競爭出高價Gas費的行為就是PGA。

礦工提取價值

以太坊中礦工作為區塊交易打包者，在打包交易中會有很多主動權力，例如安排交易次序，優先安排某筆的交易，延遲某筆交易……例如在DEX交易中，會有人提交高額交易費籍此搶先讓自己的交易在他人之前成交。這其中的交易費利潤就為礦工所有，這就稱為礦工榨取交易(MEV)。有研究證明，MEV的收益很有可能會高過交易手續費收益。

Coinbase市值跌至336億美元，約為IPO市值三分之一:3月15日，雅虎行情數據顯示，Coinbase當前市值已跌至336億美元，約為IPO市值三分之一，當前價格為153.19美元。Coinbase此前IPO開盤價為381美元，初始市值為996億美元，開盤當日曾一度漲到429.54美元，對應市值為1120億美元。[2022/3/15 13:57:41]

冷酷策略(Grimtrigger)

亦稱為「冷酷觸發」策略，博弈論中重復博弈的一種策略。冷酷策略下，參與者一次背叛，將觸發對手永遠背叛。正因為不給對手留有任何改正機會，所以稱為「冷酷」。無限次博弈中的參與者懾于「冷酷策略」的威力，只能積極選擇合作。

套利博弈

隨著以太坊上AMM模式DEX興起，每時每刻都在上演著我們看不見的「Gas費戰爭」。而這無休止的混亂爭奪中，套利者利潤相比原始利潤少之又少，交易者獲得價格偏離。獲益的總是掌握交易控制權的礦工，他們獲得MEV最大價值。

為了避免這類情況，KeeperDAO通過專門的智能合約將交易/債務封裝，消除MEV。出現一筆交易，交易者提交給KeeperDAO，KeeperDAO分析是否有有套利機會。如果有套利機會，KeeperDAO優先獲得其中利潤。交易完成后，KeeperDAO鑄造新的$ROOK對交易者加以獎勵，彌補交易滑點帶來的損失。獎勵給交易者收益后，雖然守護者獲得利潤減少，但損失少于PGA競爭的「Gas費戰爭」損失。對KeeperDAO和交易者是雙贏。

摩根大通調查：三分之一大型投資者認為比特幣是“老鼠藥”:根據摩根大通周二公布的一項調查結果，三分之一的大型投資者認為加密貨幣是“老鼠藥”，另外16%的人稱其為“暫時的時尚”。摩根大通頂級策略師表示，投資者對加密貨幣未來的看法非常分歧。此外，五分之四(81%)的投資者希望對加密進行更嚴格的監管，幾乎所有人(95%)都認為欺詐在加密世界中有些或非常普遍。”（CNBC）[2021/6/23 23:58:07]

借貸協議中抵押資產低于一定閾值，資產會自動清算，借貸用戶受損。以Compound為例，抵押資產需要150%以上，當抵押資產價值低于125%，便自動清算。清算人可獲得105%的清算資產，剩余資產歸借貸用戶。那這5%的套利空間有可能會產生「Gas費戰爭」。為了避免PGA，用戶可以封裝債務允許KeeperDAO略微提前清算，利潤以$ROOK代幣返還給用戶。這樣守護者利潤最大化，用戶損失算是降低。

KeeperDAO獲得套利和清算優先權，消除「Gas費戰爭」，獲取最大利潤，讓交易者和用戶損失最小。同時對以太坊降低礦工為獲取MEV價值控制交易排序的風險。

合作博弈

如何促進套利交易者合作互利，減少PGA惡意爭奪，這是經濟激勵設計的關鍵。

研究顯示：少部分人擁有總量三分之一比特幣:據btcmanager報道，區塊鏈研究公司Chainanalysis的一份報告顯示，在2018年4月，大約1600個錢包里都裝有1000多比特幣(BTC)，每個錢包價值大約750萬美元，總計375億美元，合計占有比特幣市場總量的三分之一。

這一神秘的投資者群體被稱為“鯨魚”，因為他們持有的比特幣數量和潛在的市場影響力。2018年3月，一只日本“鯨”拋售了價值4億美元的比特幣，單憑一己之力就迫使比特幣價格暴跌。

根據Chainanalysis的數據，目前存在的100多個比特幣錢包中，比特幣的比特幣數量在1萬至10萬比特幣之間，分別相當于7500萬美元和7.5億美元。這些錢包持有者的任何突然行動都可能嚴重扭曲市場。毫無疑問，此舉違背了分權和自由分配的比特幣最初信條。[2018/6/12]

KepperDAO鼓勵守護者輪流捕捉MEV價值，合作共贏，利潤共享。沒有PGA情況下，所有參與者都獲得更多價值。

為方便理解，范例如下：

張三發現Kyber與Uniswap之間有套利機會。Kyber上可以1ETH兌換354USDT，Uniswap上354USDT可兌換1.01ETH。明顯這里會有0.01ETH的套利機會。張三提交一筆交易設置Gas上限100,000，Gas價格80GWEI，交易費就是8,000,000GWEI，即0.008ETH。這樣會有0.002ETH的套利利潤空間。

近三分之二英國人不會支持由英國央行發行的加密貨幣:據bitcoin news援引英國“每日快報”報道，一項調查顯示，近三分之二的英國人不會支持央行發行的加密貨幣。調查還顯示，93％的英國人已經聽說過比特幣，這一數字在今年1月份為91％，2017年11月為80％。然而，只有三分之一的受訪者承認，如果加密貨幣受到監管，將更有可能投資加密貨幣。這項調查的結果與今年早些時候針對英國金融專業人士的調查形成了對比，當時的研究表明，英國超過一半的已投資加密貨幣的金融專業人士打算在今年購買更多的加密貨幣。[2018/4/19]

這時候李四也發現這個套利機會，并看到張三在mempool的交易，所以就給出更高Gas價格90GWEI。要是這筆交易就此成交，李四就獲得0.001ETH利潤。但張三也看到有人競價，就給出95GWEI的Gas價格，那利潤變成0.0005ETH。有總比沒有強。

這時候區塊打包確認完成，張三賺到0.0005ETH利潤。不幸的是，李四看到無利可圖，來不及取消交易，損失0.009ETH。

上述例子還沒有考慮實際交易中使用GasToken來降低Gas費、套利交易者無法看到mempool中所有交易、眾多套利者之間博弈、混淆交易互相迷惑等因素。而最終結果都是一樣：套利者之間競爭越激烈，隨著Gas費增加，套利者最終收益減少。

如果套利者之間減少競爭會如何？

同樣套利機會，有時候張三能套利0.0005ETH，李四能套利0.0005ETH。要是張三和李四都覺得這樣競爭不合算，決定合作，輪流套利后分享利潤會如何？

同樣在Kyber和Uniswap出現0.01ETH套利機會。張三提交80GWEI的Gas費，李四不參與競爭，張三套利0.002ETH。張三與李四平分收益各獲0.001ETH。張三獲得收益是PGA競爭情況下的兩倍，而李四也沒有任何損失。

避免「Gas費戰爭」，守護者輪流套利，保持低GAS費，減少MEV，即使共享利潤后也能保證套利價值最大化。雖然真實套利過程中會更為復雜，但原理基本如此。

那如果有對手利用PGA抬高Gas費怎么辦？守護者可以采用冷酷策略，在對手的之后所有交易與對手進行「Gas費戰爭」，直到對手沒有利潤可得，退出競爭為止。合作博弈的目標就是：

讓同一個守護者合作的獲利高于競爭獲利所有守護者合作獲利總和高于競爭獲利總和守護者合作的相對獲利與競爭相對獲利相同開發團隊和投資人

KeeperDAO由分布式系統開發企業Talo和數字資產理財平臺AmberGroup聯合開發。據鏈聞消息，今年七月公布獲得PolychainCapital和ThreeArrowsCapital領投百萬美元以上種子輪投資。

AmberGroup是一家數字資產理財平臺，將深度的量化研究和領先的金融科技相結合，構建了多種量化交易系統、交易服務流程和交易工具。TiantianKullander是AmberGroup的CFO。Talo則是一家分布式系統研發企業，其創始人TaiyangZhang同時是「共和國協議」REN的CEO。KeeperDAO由TiantianKullander和TaiyangZhang聯合創立，共同管理。

$ROOK代幣經濟

KeeperDAOV2加入原生代幣$ROOK用以獎勵流動性提供者、將套利機會交由KeeperDAO的用戶和捕捉利潤的守護者。

原生代幣不僅解決經濟激勵和利潤分配的問題，還解決守護者搭順風車的問題。另外，$ROOK還可用以社區治理。

$ROOK初始發行總量一百萬。分發比例如下圖：

目前處于代幣初始分發階段。總量20%也就是20萬ROOK獎勵給流動性提供者和守護者，6萬獎勵給流動性提供者，14萬獎勵給守護者。

流動性提供者獎勵區塊為11182745至11780885。守護者獎勵區塊為11185218至11783358。每個資金池獎勵各不相同，獨立計算。

「資金庫」。資金庫體現KeeperDAO捕獲價值，是ROOK的內在價值支撐。這些資金使用未來經由社區治理決定，可用以開源項目研發、獎勵參與者或分發給ROOK持有者。

如何成為守護者？

守護者為KeeperDAO提供交易策略，將所得利潤歸還給KeeperDAO。根據資金池內總利潤，按守護者歸還比例獲得$ROOK獎勵。

如果你現在賬戶有50ETH。有以下兩種情況進行套利：

發現有套利機會，需要1000ETH。你的錢包金額不足，就需要從KeeperDAO閃電貸(falshloan)。交易完成后歸還借款金額，并返還獲利。發現一個套利機會需要10ETH。只需要用自己的資金即可進行交易。一天可能需要多次進行類似交易，守護者可在每日獎勵結算前，將所有返還利潤以一筆交易一次性返還給KeeperDAO，可節省交易費用。操作只需要調用借貸函數(borrowfunction)，借入1wei，將利潤和1wei一同返還給KeeperDAO。未來發展

隨著初始代幣分發完成，未來協議也會不斷演化。其中可能的發展方向有：

代幣持有者將$ROOK委托給守護者，鼓勵通過智能合約捕捉鏈上利潤提升KeeperDAO保護DeFi協議免受搶先交易攻擊的能力，并能返還資金給利益方繼續開發能納入更多用戶，整合更多協議研究普遍的MEV問題，盡可能獲得更過機會附錄：

ROOK代幣合約地址流動性資金池合約ROOK-ETHUniswap交易對流動性提供者ROOK分發合約守護者ROOK分發合約資金庫多簽地址(https://etherscan.io/address/0xaef38e99b9db5e96cab3ce5cbc29a3a1dfeffe71(edited)合約安全性審計報告：samczsun和Quantstamp與PeckShield

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