DeFi的教科書式用例：DeFi指數基金一覽_EFI

這些基金產品可能是我們采用DeFi的驅動因素之一ーー我們跨越鴻溝的方式。貝萊德(Blackrock)目前管理的資產規模超過7萬億，市值達到1000億美元，其中很大一部分增長發生在過去10年。

幾年前，建立一個基于區塊鏈的金融系統可能是一個密碼朋克的夢想，但是今天以太坊為基礎的金融產品是非常扎實的，因為他們每天交易數十億美元。受歡迎的DeFi應用包括MakerDAO的Dai，一個跟蹤美元的穩定幣，和Uniswap，一個去中心化的交易平臺，任何人都可以輕松地交換任何基于以太坊的代幣。

由于吸引了大量的人力資本，DeFi已經成為加密體系中投資最多的資產類別。隨著推出引人注目的DeFi代幣的高質量團隊數量的增加，它也變得非常難以跟上。在這種背景下，一些分散的指數基金已經出現，允許投資者對DeFi市場進行被動的、多樣化的投資。為了理解構建分散索引的不同方法，讓我們看一下四個最重要的指數：sDEFI，DEFI，PIPT和DPI。

Filecoin借貸平臺DeFIL正式接入DeFiBox平臺:據悉，首個去中心化Filecoin借貸平臺DeFIL現已接入一站式DeFi信息聚合與資產追蹤平臺DeFiBox，用戶可在DeFiBox上檢索到項目的相關信息。

DeFIL是首個基于Filecoin的去中心化借貸協議。用戶參與存FIL可獲取利息收益以及平臺治理通證DFL。[2021/5/31 22:58:43]

Synthetic固定權重:sDeFi

2019年11月，Synthetix推出了一種能夠跟蹤一籃子DeFi代幣的ERC20代幣。Sidefi是一種合成資產ーー它不持有任何基礎代幣，而是使用預言機喂價來跟蹤它們的價值。該指數由九個標記組成，并預先定義了權重(基于Twitter的民意調查和社區反饋)。社區每季度通過Synthetix的治理系統對權重重新平衡和指數構成進行投票。

sDeFi構建于Synthetix協議之上，該協議允許用戶創建和交易合成資產(稱為synths)。這些衍生品本質上是跟蹤某種特定資產價格的衍生品。用戶通過存放抵押品(以SNX的形式)，然后根據抵押品制造合成器來創建合成器。Synthetix使用預言機喂價來確定synths的價值。

AAVE市值突破61億美元，位居CoinGecko DeFi版塊第2位:CoinGecko數據顯示，AAVE現報496.76美元，24小時上漲10.2%，市值突破61億美元，目前位居DeFi版塊第二位，超過Uniswap（57.38億美元），僅次于LINK（100.61億美元）。[2021/2/8 19:13:16]

好處

迄今為止，sDeFi已經證明了自己的韌性。它是歷史最悠久的DeFi指數，經受住了2020年3月加密價格崩盤等大規模崩盤的考驗。

sDeFi是建立在堅實的基礎設施之上的。Synthetix是DeFi行業最受尊敬的團隊之一，他們的協議已經處理了超過15億美元的交易量。

此外，再平衡成本為零，因為該指數不交易資產，而只是改變預言機喂價。

缺點

截至本文撰寫之時，資產管理規模還不到200萬美元。

李春樂：DeFi與CeFi優勢結合在一起能解決企業的很多問題:金色財經現場報道，9月20日，由節點咨詢主辦，WAVES、金色財經、IPFS100聯合主辦的“DeFi崛起 引領礦業新思潮”共為創業者大會·鷺島分論壇在廈門舉行。

國促會數字科技發展工作委員會副會長李春樂表示， DECP未來的潛力在哪里？首先貨幣政策數字化，拓展政策空間。第二個潛力，人民幣“電子貨幣區”。第三個是財政政策與貨幣政策的傳導力與執行力。

講到DECP往往會講到CeFi，現在的CeFi由于不透明，就像P2P平臺不透明，導致了里面有人跑路和虧損，被人挪移等等，甚至現在的銀行也允許倒閉，就因為這些不透明，包括無法控制，安全性低。所以如果我們把DeFi和CeFi結合起來，由于底層一些技術，包括所有優勢結合在一起又能解決企業的問題。很多企業缺錢，如果加一個鏈改，缺錢的公司幣股聯動，加上政府監管，還有給你一個合理合法的牌照，你可以隨便拿錢，投資方、公司、政府這三方都不會損失情況下，而且公司還能賺錢，這樣完美結合是不是解決了企業的問題，

一個是區塊鏈的資產，區塊鏈數字資產金融支付生態系統打造非常完美，最后做到了高可靠、高流通的區塊鏈數字、金融支付系統，并且專注于全球數字的流通。在這里讓我看到了商機，包括全球的布局、專業的產業服務研發及衍生品，這也是結合了區塊鏈實驗室的推動，包括一些鏈改、股改需要購買作為GAS，就是原生態的系統，支付生態系統、服務生態系統，包括布局也非常好的。還有全球支付，對于這個鏈條來說，我還是比較看好的，因為整個設計就是做到了DeFi和CeFi的結合。[2020/9/20]

以Synthetix為基礎的系統及其預言機(提供價格信息)都存在大量交易對手風險。

LBank“鎖倉LBK挖DeFi”17秒完成5000萬枚LBK鎖倉:據悉，LBank于9月3日開啟的鎖倉LBK挖DeFi活動僅17秒完成5000萬枚LBK鎖倉。后續鎖倉LBK挖DeFi活動將在每日的18:30-20:30定期開啟，每日額度為2000萬枚LBK。

“鎖倉LBK挖DeFi”是由LBank發起的定期DeFi挖礦產品，用戶通過鎖倉LBK參與DeFi 挖礦，挖出的代幣將會每日以空投形式返還給參與用戶。更多詳情可登錄LBank官網查看。[2020/9/3]

流動性有限，大多數合成資產在合成人自己的交易系統之外沒有獲得大量的交易量。

因為它是合成的，所以不可能為基礎資產贖回。

固定權重指數:DEFI&PIPT

PieDAO于2020年3月推出，重點是建設基礎設施，以便于創建標記化的索引。

他們的旗艦指數DEFI，DEFIl，DEFIs跟蹤各種各樣的DEFI代幣籃(此處統稱它們為DEFI)。PieDAO的指數實際上是持有基礎代幣的——類似于實體ETF——并且恒定權重，因為每個基礎資產的權重是預先確定的，而且隨著價格的變化，基金不斷重新平衡。PieDAO社區對指數的更新進行投票(在其治理論壇中進行了討論)。

庫幣DeFi專區數據：PLT領漲32.49% DeFi項目整體回調:據庫幣KuCoin交易所DeFi專區數據顯示，截止27日，庫幣已上線COMP、AMPL、MKR等21個DeFi項目，共41個交易對。DeFi項目今日行情整體回調，AKRO、WAVES、SUTER分別下跌13.34%、7.18%、6.9%。PLT領漲DeFi板塊，24h小時漲幅超32.49%，現報價0.27USDT；SUKU 24h漲幅超4.87%，現報價0.23USDT；LUNA 24h漲幅超1.19%，現報價0.48USDT。庫幣數字貨幣交易所，為來自207個國家的500萬用戶提供幣幣、法幣、合約、礦池、借貸等一站式服務。[2020/8/28]

不變權重基金并不是特別常見，因為它們需要持續交易以維持權重，執行成本高昂。然而，自動做市商的引入使得不斷的重新平衡具有成本效益。PieDAO的指數產品是建立在平衡器之上的，并引入了一些新穎的治理和安全特性。

Powerpool本月推出了他們的PowerIndex(PIPT)，它與DEFI有許多相似之處。PowerIndex也構建在Balancer之上，用于在DeFi治理代幣中積累投票權。一個值得注意的區別是PowerIndex包含CVP，Powerpool的自有代幣，其權重與更大的DeFi代幣相同。雖然有些人對此持懷疑態度，但其他人則認為，包括CVP將使PowerPool與指數的基礎代幣保持一致。

好處

這兩個指數都通過交易費產生收益，因為交易者可以與相關的Balancer池進行交易。

隨著市值加權基金趨于集中，固定權重基金有可能更平均地分散風險。

基礎資產的可贖回性。

缺點

基礎平衡系統中的交易對手風險(以前已經被利用過)。

無償損失的風險。

固定權重有點武斷，因為你依賴方法學家來選擇正確的權重。

市場調節權重指數:IndexCoop’sDPI

Set和DeFiPulse在九月中旬推出了DeFiPulseIndex(DPI)。該指數是按市值加權的，這意味著每項資產的權重追蹤其市值。該指數保存基礎資產并使用SetProtocol作為其基礎結構。十月初，Set啟動了IndexCoop，這是一個去中心化的社區組織，將創建和管理加密索引。

DPI在管理資產方面迅速超過其他指數，目前幾乎是其他指數的4倍。部分原因幾乎可以肯定是由于流動性挖礦活動，即指數合作鼓勵人們購買DPI。然而，DPI也可能獲得更多的引力，因為DeFiPulse的參與增加了它的可信度。

IndexCoop引入了一個『指數方法學家』的概念，他提出一個指標，并負責每個月的再平衡。雖然社區有發言權，但這種結構要求每個指數都有一個特定的負責人(或實體)(而且他們也從指數中獲得一部分費用)。這顯然有助于吸引DeFiPulse，并吸引了其他可靠的公司，如CoinShares進入IndexCoop。

好處

市值權重消除了人們的判斷，幾乎肯定比依靠社區投票來分配資產權重更有效。

基礎資產的可贖回性。

方法學家可以提高一個指數的可信度。

缺點

由于Set團隊的大量參與，(目前)比其他指標的權力下放程度要低。

市值加權指數可以促進集中風險。

值得強調的缺點

上述許多優點源于這些指數目前面臨較低的監管負擔。美國SEC的指導意見表明，對第三方的依賴是判斷某種東西是否為證券的一個關鍵因素。鑒于去中心化的指數是自動執行的，并不依賴于中央政府，因此它們可能不是有價證券。然而，這是高度不確定的，政府當然有可能將這些代幣視為投資產品。

也有可能當前圍繞去中心化指數的崛起只是曇花一現。對于機構是否愿意購買由社區管理的不受監管的資產，目前還不確定。如果機構買家不感興趣，市場上的分散指數上限相當低。

最后，DeFi代幣仍然是高度相關的ーー指數是否可以明顯地分散風險這一點仍不明確。

總結

去中心化指數是DeFi的教科書式用例。他們能夠利用智能合約和無許可的金融工具來提供更好的用戶體驗、更多的流動性和更低的成本。

我相信，它們可能是DeFi首批跨越鴻溝、吸引主流觀眾的產品之一。鑒于ETF的市場規模確實是天文數字，我預計未來這里的創新將繼續快速發展。

筆者注，在股票市場，ETF是為了分散風險，而在加密貨幣市場，同質化極為嚴重，各種代幣的價格相關性很高。用戶在選擇去中心化ETF指數之時，需要詳細了解背后的原理，避免因為其他用戶的先發優勢和信息差而造成不必要的損失。

原文標題：《TheBullCaseforDecentralizedIndexFunds》?原文來源：bankless

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