谷燕西：比特幣礦工需要考慮如何使用期權_比特幣

比特幣發展到今天，它的運作模式越來越像石油大豆這樣的大宗商品。一方面它有著實際的生產過程，礦工們在利用自己的設備通過挖礦來生產出比特幣。另一方面,在交易市場，市場中有大量比特幣現貨和衍生品交易。由于這些交易方式比主流的大宗商品的交易更加方便，相應的交易量也非常大。同主流的大宗商品交易不同，比特幣的現貨和衍生品交易基本上是7*24的方式不間斷進行。另外，由于比特幣本身的特點，比特幣的價格變化非常大。對于礦工來說，防范市場風險，避免出現損失因此就非常重要。在這個方面，比特幣礦工同大豆石油這樣的商品的生產商的關注是一樣的。

在應對比特幣的市場風險方面，目前比較普遍采用的金融工具是期貨。礦工可以采用期貨來保證其在一個合適的價格將其能夠生產的比特幣賣出。期貨作為一個對沖工具，有其優勢。這些優勢包括杠桿的特性，底層價格連續變化，能夠支持的交易的數量巨大等等。但期貨也有其局限性，包括功能比較單一和單邊風險非常大。期貨是雙向收取保證金。也就是對于看多和看空的雙方來說，如果市場走勢同交易者持倉方向相反，那么他就要增加保證金。在市場大幅動蕩的期間，甚至有爆倉的風險。

谷燕西：美國貨幣監理署的政策影響的不只是美元數字貨幣:針對“最近美國貨幣監理署（OCC）發表了一份政策說明信”，谷燕西發文指出：在這份政策說明信中，OCC明確表明美國的聯邦銀行和儲蓄機構可以參與成為INVN的節點，并使用穩定幣作為支付手段。 OCC的這個政策不僅僅會決定美元數字貨幣的發展，同時也會對金融行業的發展帶來本質上的改變。這些改變會具體發生在以下幾個方面：

第一、美元CBDC在未來的幾年中不會推出；

第二、會有更多的美元穩定幣在市場中出現；

第三、會促進美元在更廣范圍內的使用；

第四、會推動加密數字金融設施的建設和推廣；

第五、會促進美元以外的數字穩定幣的產生和流通；

第六、給美國銀行業帶來更大的挑戰和機會。[2021/1/8 16:42:56]

同期貨相比，期權對個體比特幣礦工來說更加適合用來作為交易工具來對沖市場風險和獲得穩定的收益。期權包括看漲期權和看跌期權。利用期權做多的交易方的下限風險只是為此支付的權利金。只有做空的一方才有巨大的風險。而且可以利用期權制定各種交易策略，以實現套利或保值的目的。對于比特幣礦工來說，了解市場提供的比特幣期權的特點，就有可能找到對自己更適合的交易工具。他們可以利用自己的比特幣賺取穩定的收益，或防范下行風險。

谷燕西：未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的:7月24日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的》稱，基于互聯網時期的發展，目前證券行業的發展，以及從區塊鏈技術應用能產生的收益，未來的數字資產交易都應該是免費的。他稱，首先未來的數字資產交易所一定是基于分布式記賬技術的。分布式記賬技術會從根本上改變證券行業，在證券交易中采用區塊鏈技術和數字貨幣，就會采用交易即結算的方式。所以就不需要現在證券市場中的清算結算公司以及登記公司，證券交易的整體成本因此就會大幅下降。交易傭金因此就一定會大幅下降。其次，在未來的證券市場中，DeFi應用會進一步降低證券市場的成本。最后，由于區塊鏈技術直接支持點對點之間的交易的，未來的很多數字資產的交易實際上是可以在資產的產生方和資產的購買方之間直接完成的。就不需要券商這個金融中介，資產交易的成本因此就會進一步降低。[2020/7/24]

譬如，礦工可以利用期權的CoveredCall策略來獲得穩定的收益。圖二列出美國一個衍生品交易所的比特幣期權交易報價。我們可以看到2021年3月執行價格$50,000的期權市場報價是$210。如果礦工持有一個比特幣，他就可以在這個執行價格賣出這個看漲期權。他因此能獲得$210的權利金。如果比特幣現貨價格在2021年3月26日之前沒有達到$50,000。這個礦工就可以保有$210的權利金。如果那時的比特幣現貨價格超過$50,000,而且購買這個期權的交易者選擇執行,那么比特幣礦工也能在$50,000的價格賣出他的比特幣。這樣也能實現非常好的盈利。如果礦工沒有采用期權這個交易工具，而是直接在現貨交易市場中運作，那么他就只能獲得現貨買賣的盈利，而失去了賺取期權權利金的機會。

聲音 | 谷燕西：Libra將會對貨幣、清算網絡等等行業產生重大沖擊:CBX研究院院長谷燕西今日發表專欄文章《Libra 對全球金融行業的沖擊》，在文章中，谷燕西提出了對Libra的三個基本判斷：Libra實際上是區塊鏈技術的一個發展應用；Libra依然在不斷地演變發展過程中；以及Libra最終一定會推向市場。在此判斷之上，谷燕西表示Libra項目的本質是在區塊鏈技術的基礎上，讓價值在全球范圍內自由地流通，首先基于Libra獲得金融服務的不是全球范圍內目前沒有得到金融服務的17億的用戶，而是在跨境之間開展經濟活動的用戶。Libra將會對貨幣、清算網絡、商業銀行、中央銀行、證券行業產生重大沖擊。而由Libra產生的啟示是，區塊鏈項目一定要合法合規，金融行業需要把握區塊鏈技術帶來的機遇，區塊鏈項目的成功與失敗受到區塊鏈技術以外的因素決定。[2019/12/21]

圖一，CoveredCall交易策略

圖二，期權交易所的看漲期權的報價

對比特幣礦工來說，期權的另外一個重要作用是防范市場的下行風險。為此可以采用ProtectivePut的交易策略。礦工在一個市場低價購買看跌期權。如果市場現貨價格跌倒這個價位，那么這個礦工至少可以在這個價位將自己持有的比特幣賣出，避免更大的損失。如果比特幣價格上行，那么他持有的比特幣就會增值。他持有的比特幣現貨和看跌期權的整體依然是能實現非常好的收益。譬如如圖四所示，2021年3月26日，執行價格在$15,000的看跌期權的價格是$1,399。礦工為了保證自己持有的一個比特幣能夠在這個價位賣出，他就可以支付$1,399來購買這個權力。萬一比特幣市場價格跌過$15,000，他就可以在這個價位將他的比特幣賣出。

圖三，ProtectivePut交易策略

圖四，期權交易的所看跌期權的報價

期權的特點是非常適合總量較小，零售用戶能夠參與的交易產品。所以股票期權的交易量是非常活躍的。另外由于它的靈活性，能夠配置多種類型的交易策略，因此它也非常受到擅長量化交易的交易者的青睞。但對于一般的礦工來說，了解期權的基本屬性并進行正確的交易策略，就能利用它實現自己的目的。

Tags：比特幣區塊鏈LIBLIBRA特比特幣逗逗什么歌區塊鏈專業是冷門專業嗎LIBFXLibraFace

芝麻開門交易所下載