No.80 | 下一個金融科技：全球“開放金融”基礎設施_FIN

OpenFinance“開放金融”-基于公共區塊鏈的開源金融服務基礎設施-可能是Fintech之后的下一個主要數字化金融形態。在模擬流動性轉變為數字流動性的推動下，公平競爭環境可以提供普惠金融服務。引入了新的盈利機制，從而鼓勵了以前所不太可能實現的創新。

一直以來，我們通過技術來實現金融體系的重構，科技一直致力于將金融服務數字化，增加業務競爭力及渠道，降低集中度風險并改善客戶體驗。很多項目都在兜售他們的宏偉目標：從FinTechs，TechFins，API/OpenBanking到PermissionedBlockchains。

「從2009年至今的金融化浪潮」

雖然這十年的金融創新傳承具有一定變革性，但它并沒有顯示顛覆性的改變，缺乏想象力：專為模擬世界縫縫補補所設計的金融系統，然后疊加在數字界面，以便于更易于訪問。結果就是到了2019年，我們雖然取得了進展，但沒有任何真正的根本改變。我們對以客戶為中心的銀行業務的各項嘗試依然很笨拙，沒有銀行賬戶的人仍然沒有銀行賬戶，我們仍然依存于一個高度集中而不是模塊化的系統。

本文提出，過去十年中更有趣的創新實際上是在我們的眼皮底下萌芽生長-藏匿于大眾的視野中。比特幣和以太網網絡等公共區塊鏈已逐步完善，以挑戰過去的進程-新的開源，公共，自治和全球可訪問的金融結算基礎設施開始。

聲音 | Cardano基金會秘書長：2020年將繼續進行地域擴展以加強基金會和社區集體技能:最近有報道稱，Cardano打算在新的一年將目光聚焦在其能夠提供最大可能價值的領域。為了使這成為可能并更好地滿足當前和未來的所有需要、挑戰和目標，Cardano基金會團隊以及社區正在進行擴展。目前，Cardano已經開始了“重大品牌評估項目”，旨在提高品牌認知度，宣傳公司活動。今年，Cardano公布了一些計劃，將繼續走可持續發展和改善的道路。根據基金會秘書長Henrich Pfeifer的說法，Cardano基金會的團隊將繼續進行“地域擴展以加強我們作為基金會和社區的集體技能。”基金會主席Nathan Kaiser曾表示，去年所做的一切都是為了讓公司走上正軌，包括專注于法律事務，以及與不同公司的合作，與Konfidio之間的合作關系就是其中之一，目的是發展“從供應鏈和物流、從物聯網到身份管理的實際使用案例”。基金會還與諸如COTInetwork這樣的實體合作，以實現創新的adaPay解決方案。（CryptoDaily）[2020/1/21]

一個聰明的人曾經說過：

「愚頑是一遍又一遍地做著同樣的事情卻期待不同的結果」

出于這個原因，以前這種數字化進程只是導致增量而非破壞性的變化也就不足為奇了。一旦市場參與者將他們的視角擴展到，不局限于在這些區塊鏈上發布的數字資產的價格，就有可能想象出基于新框架的新的金融服務經濟。

動態 | 礦企Northern Bitcoin AG更名為Northern Data AG:德國上市礦企Northern Bitcoin AG將以Northern Data AG的新名字運營。在Northern Bitcoin AG和Whinstone US公司合并后，股東在2019年12月30日的特別股東大會上作出了更名決定。自2020年1月1日以來，新公司的首席執行官一直由Whinstone US公司的創始人和前董事總經理Aroosh Thillainathan擔任。（星球日報）[2020/1/13]

本文的重點是開始探索可能出現的早期創新，說明OpenFinance最終可能成為新的FinTech的原因。

本文分為三個部分：

第1節：開放金融中銀行業和流動性的演變

第2節：以太坊開放式去中心化的金融服務的案例研究

第3節：開放金融的可能受益者

開放金融中銀行與流動性的演變

在傳統的金融體系中，銀行通過經濟在貨幣的傳導機制中被賦予特殊的作用。

貨幣傳導機制今天如何運作？

「當前金融服務系統中價值傳遞機制的簡化示意圖」

中央銀行調節一個國家的貨幣供應量，以實現通貨膨脹目標。為此，他們使用諸如設定利率，開展公開市場操作以及規定商業銀行準備金和流動性監管等工具。

動態 | Cardano測試網發布新版本:Cardano已發布Shelley測試網的兩個版本，并于發布之后發現和解決了相關Bug。除此之外，Cardano團隊正在研究網絡對API的穩定性，添加GraphQL和資源管理器模式以提供更多的行業標準接口，但表示其仍處于起步階段。（AMBCrypto）[2019/9/23]

商業銀行在中央銀行下運作，通過競爭匯集其公民的存款來匯集其國家的資金。然后，他們以次儲備的形式借出這些匯總存款，以在期限轉換的過程中創建貸款。這使銀行面臨短期借貸和長期借貸的結構性風險。為了彌補這種結構性資產-負債錯配帶來的風險，商業銀行獲得了兩項其他人無法獲得的特權：直接進入中央銀行在緊急情況下創造了流動性;存款保險。

投資銀行發行各種類型的資產。通過這種方式，他們將人們的銀行儲蓄投入這些資產。一些投資銀行還進行類似銀行的活動，如證券借貸-也稱為質押。這種做法通常會產生與商業銀行面臨的相同的結構性風險。在2008年危機之后，大多數因流動性危機而失敗的投資銀行被迫重組為商業銀行，因此他們也獲得了商業銀行特權。

開放金融生態系統中的銀行傳導機制如何變化？

在一個不受銀行網絡控制的貨幣傳輸世界中，價值可以以一種新的方式傳輸，不受物理邊界的限制。利用開放金融基礎設施，我們可以設計一種系統，其中資金以不同方式進行匯總和流動。

動態 | Reddit網友：Coinomi錢包漏洞導致其價值6~7萬美元的加密貨幣被盜:據Cryptoglobe報道，Reddit網友“u/warith77”發文稱，Coinomi多幣種錢包的漏洞導致與第三方服務器共享純文本密碼，其價值6到7萬美元的加密貨幣被盜，但Coinomi拒絕承擔責任，并刪除了對其回復的推文，甚至“威脅”其公開事件的法律后果。除了創建這個安全隱患或控制后端的人之外，任何人都無法利用此安全問題。該網友建議使用Coinomi錢包的用戶轉移資金并使用其他應用程序創建新錢包以更改密碼。[2019/2/27]

法幣-加密交易所：成為將模擬流動性轉換為數字流動性的中繼點。像Coinbase這樣的新入者成為這些新生態系統中的實際上的銀行。在一些相對保守的情形下，法幣可以轉換為法定支持的穩定幣。在一些更新穎的條件下，法幣可以轉換為數字非主權加密貨幣。

建立在公共區塊鏈之上的開源基礎設施：有助于跨越這種數字流動性邊界。不同的公共區塊鏈生態系統將擁有自己的一套金融服務應用程序和協議-取決于其治理信念和意識形態。例如，比特幣的生態系統通常更加保守，專注于構建應用層;而在以太坊的生態系統中，優先使用它的圖靈完全智能合約編碼語言來構建應用程序。這種靈活性有其優點和缺點。

開放金融的含義是什么？

這是第一次有可能將流動性從模擬世界轉移到數字世界，而對現有金融服務基礎設施的依賴程度最低。流動性可以以不同的方式匯集和匯總，而不受實體商業銀行和分銷網絡的限制。這侵蝕了商業銀行長期以來的比較優勢：壟斷廉價資金與存款。

動態 | Nano即將上線倫敦加密貨幣交易所LBX:據ambcrypto報道，倫敦加密貨幣交易所LBX（London Block Exchange ）宣布將很快在其平臺列出Nano。此次合作意味著首個Nano與英鎊的交易對。此外，Nano和該平臺還決定發起加密貨幣“追捕”以慶祝合作。參與和將需要破解一組神秘的謎語，獲勝者將收到一個價值5000英鎊的Ledger Nano硬件錢包。[2018/8/9]

通過嘗試從核心重新定義金融服務，長期以來關于“銀行業如何運作”的傳統思維將會發生變化。結果是出現了一些全新的東西。這就是為什么開放金融將可能會成為一幕比我們過去所看到的更具破壞性的數字化進程。

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以太坊去中心化開放金融服務的案例研究

為了了解未來數字金融服務的可能性，一個有趣的地方是在以太坊區塊鏈上建立的DecentraliedFinance去中心化生態系統。

建立在以太坊之上的去中心化金融服務應用程序將區塊鏈應用為全球化的、普遍可訪問的、開源和全天候的會計分類賬。分類賬上的條目通過使用類似于比特幣的工作證明共識機制來維護。

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以太坊上DeFi生態系統的演練。

以太坊的DeFi生態系統始于傳統的銀行賬戶。法幣兌換為“以太坊經濟”中使用的相應貨幣。從概念上講，這與任何其他形式的外匯都沒有什么不同。在世界上的模擬經濟體中，當有人從一個國家旅行到另一個國家時，他們也需要將本國貨幣換成目的地貨幣。只是，在數字經濟中，目的地不是物理國度，而是數字國度。

「以太坊的DeFi生態系統/經濟」

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通過區塊鏈接口和互聯網可以進入這個數字世界。從這里，消費者可以直接訪問金融服務，而無需聯系銀行。一些典型的例子如下所述。

交易所：消費者可以自行訪問全球市場，以交換代表不同類型貨幣和資產代幣。示例包括：0x，KyberNetwork，Loopring。

穩定幣：用戶可以自助式由法幣或其他數字形式進行價值抵押的穩定價值指數。根據這個人居住的國家/地區，這可能是對本幣的重大升級。示例包括：MakerDao的DAI，Circle的USDC和TrustToken的TrueUSD。

貸款：消費者可以通過抵押數字抵押品自行獲得貸款。例子包括：MakerDao的CDP，Dharma的貸款服務，Compound的借款池。

資產管理：客戶可以自行訪問跟蹤各種新或傳統的底層證券資金/投資組合。例子包括：Melonport的資產管理平臺，Compound的貨幣市場基金，Iconomi的加密指數基金。

衍生品：消費者可以自行獲取衍生品市場，以在各種結果上創建多頭/空頭頭寸。這些可以用于風險管理或杠桿投機。例子包括：dYdX的保證金代幣，CDX的交換信用違約掉期和Augur的各種預測市場。

發行：客戶可以通過投資銀行自行發行代幣化資產。如果發行涉及現實世界資產，發行人可能需要遵守當地法規。發行平臺的示例包括：Digix，Swarm和Polymath。

開放金融的可能受益者

開放金融領域的最終受益者可能是消費者，而且可以自主選擇適應這種新范式的各金融服務提供商。然而，這種新業務模式的可持續性及成功與否將取決于新興的開放金融模式是否持續完善：

公平的競爭環境和降低金融服務進入門檻。在一個擁有開放金融的世界中，理論上，任何擁有互聯網連接的人都可以接入開放金融服務協議的生態系統，該協議建立在公共全球結算基礎設施之上。只要這一點仍然存在，任何人都可以擴展他們的業務產品，包括金融服務，而無需投入太多固定資本投資-只需一些經營性支出即可使用協議。

流動性競爭加劇，創造了創新的利潤動機。大多數人沒有意識到，當他們在銀行存入現金時，他們基本上就是用他們的錢在投資。大多數銀行向其客戶支付類似利率這一事實表明，所有銀行的交易對手風險應該相同。正如我們在金融危機中看到的那樣，銀行風險差異很大。如果他們面臨更高的風險，大多數理性投資者都要求更高的回報，但是在商業銀行存款卻并非如此。如果要獲得流動性同時更加民主化，新的區塊鏈本地產品可以在更公平的競爭環境中進行競爭，從而將績效回饋給客戶。在一個數字流動性日益增加的世界里有了創新的動機。

「在上面的示例中，OpenFinance提供了使用共享基礎架構來顯著降低技術和運營成本的可能性。此外，由于流動性是數字的，與物理分配相關的成本也可以減少。這使得模塊化金融服務產品可以專注于高價值活動，同時以更高的利率形式將所有成本節約轉移給儲戶」

結論

在實踐中，試圖準確預測哪些新玩家和商業模式出現并最終獲勝將是困難的。創新商業模式很可能來自現有企業，初創公司和非銀行。導致這些變化的潛在驅動因素是類似的。

隨著現有企業和創業公司越來越熟悉新范式，以及開始掌握與公共區塊鏈相關的經濟博弈理論的監管機構和政策制定者，開放金融將激勵金融創新并蓬勃發展。

印證我們之前所引用：只有通過做一些不同的事情，才能期望得到不同的結果。我們興奮地看到新的創新-其中許多我們甚至無法想象-將建立在這個新的開放金融世界上。

注：本文譯自Medium《ThenextFinTech:Global“OpenFinance”Infrastructure》，作者AndrewWong。作者對金融科技Fintech、科技金融TechFin、去中心化金融DeFi、開放金融OpenFinance的分類讓人耳目一新。結合最近DeFi的興起，讓我們有理由相信未來的金融體系格局將是更自由、更具普惠性、更開放。

本文來源于非小號媒體平臺：

袁皓HowardYuan

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