谷燕西：比特幣的市值基于什么？同互聯網的泡沫有何不同？_比特幣

現在比特幣的4千4百億美元市值已經超過了Visa的美元市值，更是遠遠超過了大通摩根的3千8百億美元的市值。比特幣同這兩個公司相比，它同Visa的可比性更強。Visa的服務是全球的信用卡交易的清算網絡，而且它只專注于這個業務。而大通摩根是一個提供全方位銀行服務的公司。而且最重要的是，它是美國最大的商業銀行。

現在比特幣的市值已經超過了全美最大商業銀行的市值，也已經超過了提供全球信用卡清算服務的網絡公司的市值。這表明市場已經在全球范圍內對比特幣的價值形成了共識。

換句話說，市場已經認為比特幣的價值比這兩個公司的價值更大。這里特別需要指出的是，如果只是全球普通的散戶對比特幣的價值形成共識，那么很難將比特幣的市值推到現在的這個高度。比特幣之所以能達到現在的這個市值，是因為機構資金已經開始進入比特幣。最近美國市場中機構對比特幣的大幅買入就是此方面的一個證明。

谷燕西：預期美國加密數字金融市場會有更快的發展:11月11日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，新當選的美國總統拜登計劃邀請Gary Gensler擔任他的監管美國金融市場的顧問。如果是這樣的話，那么美國的加密數字金融市場預期會有更快的發展。Gary Gensler對區塊鏈和加密數字貨幣持有非常客觀的態度。[2020/11/11 12:15:55]

2020年全球市值最大公司排名

數據來源：www.statista.com

市場中依然存在的一個普遍的觀點是認為比特幣價值是市場投機的結果，而且這樣的投機導致的價值是不會持續的。這個觀點通常將比特幣價值同歷史上類似的泡沫相比較，譬如最近的互聯網時期的泡沫。但是比特幣目前的價值共識同互聯網時期的價值共識有本質上的不同。

聲音 | 谷燕西：Libra未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出:1月4日消息，CBX研究院院長谷燕西今日在社群中針對Libra發表了三個觀點：1.Libra一開始就將項目目標變得過大，這是他遇到目前巨大阻力的主要原因；2.Libra從一開始概念醞釀，就一直在不停地調整。現在依然在調整的過程中。未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出，但同時會在技術底層方面支持發行基于其它法幣的數字穩定幣；3.作為一個技術底層，Libra區塊鏈的推出不會有什么障礙。[2020/1/4]

比特幣的估值同傳統的估值在本質上的不同

互聯網時期的估值依然是基于傳統的估值方法，也就是基于公司未來預期的利潤來判斷公司現有的價值。如果公司的收入利潤發展沒有達到市場的預期的話，那么公司的估值肯定就會迅速地掉下來。互聯網時期的價值泡沫的捅破就是由于互聯網公司并沒有實現人們所預期的利潤的快速增長。但是比特幣的價值的基礎與此完全不同。

聲音 | 谷燕西：Libra的一個潛在的競爭者是Twitter和square的CEO Jack Dorsey:今日，在由火訊財經主辦的“火訊Facebook Libra周”線上沙龍上，CBX研究院院長谷燕西表示，在潛在用戶方面，Facebook確實在全球有27億的注冊用戶，數量方面他確實是有優勢。但是，具體到數字資產方面，加密數字資產的愛好者的活躍社交群體是Twitter，而不是Facebook，而且推特的用戶也是遍及全球。如果一個基于加密數字資產的金融應用，需要在全球推廣的話，實際上推特更適合于此目的。Libra穩定幣的一個潛在的競爭者是 Twitter和square的CEO Jack Dorsey，他在社交網絡和貨幣支付端方面都有優勢，所以他很有可能是Facebook穩定幣的一個很大的競爭者，而且他一直是加密數字貨幣的強烈的愛好者，特別是對比特幣。在2018年5月在紐約舉行的 Consensus大會上，他就提出，互聯網需要自己的穩定數字貨幣。[2019/6/21]

比特幣的價值完全不是依賴于底層的所有權或者預期的收益。比特幣價值的特點是它本身就是它的價值。這個價值的大小是完全由市場來判斷的，完全是人們的主觀判定。所以比特幣的價值永遠不會證偽。在這個方面，它同宗教信仰是非常類似的。當越來越多的個人和機構用戶認為比特幣有價值時，那么比特幣就是有價值。而當市場開始認為比特幣沒有價值時，它的市值自然會往下走。影響比特幣市值的間接因素有很多，但最終還是人們主觀判斷的結果。所以它的市值就很可能超過Visa和大通摩根這樣的公司，也同時有可能只是少數群體達成的價值共識。在這個方面，它同藝術品和猴票這樣的收集品的價值共識基礎是一樣的。

聲音 | DAEX創始人谷燕西：區塊鏈對證券市場將造成較大沖擊:當地時間9月9日 ，在CoinTime聯合主辦的“2018聚焦區塊鏈展訊全球行硅谷站峰會”上，DAEX創始人谷燕西在“區塊鏈對證券業的影響”中提出，區塊鏈將對股票市場二級市場沖擊較明顯，因股權一級市場就可以完成個人之見的股權轉換，股權參與者可以在區塊鏈上直接投票，股東大會的效率顯著提升。參與者從僅有機構和高凈值人士參與者轉為小投資者也能參與其中并享受早期進入市場的紅利；融資過程、地理界限、上市時間等也將有較大改變。同時，區塊鏈將對資產托管和清算這一基礎結構產生沖擊，多中心化的資產托管和清算，將變得更加有效率，成本更低，也將減少市場風險敞口。[2018/9/10]

基于共識的比特幣的市值不一定不能保持長久

同泡沫理論相關的一個推論就是比特幣的價值不能持久。但這樣的一個判斷未必正確。前面已經說過，比特幣的市值是主觀判斷或者說是信仰的結果。而基于信仰的宗教在人類歷史中一直存在。宗教的歷史遠比現代的各種交易產品的歷史更長。從另一個角度來看，由于比特幣的價值不能被證偽，所以這個特點也有助于它的價值的長期存在和增長。

如果我們把比特幣同宗教相比較一下的話。我們就可以看到兩者之間有非常相似的地方。第一，兩者都無法證偽。第二，需要有堅定的信仰者群體。第三，信仰者們的定期聚會來共同維持這個信仰。第四，定期持續的活動來維持這種信仰。第五，信仰者對為信仰做出持續的付出，包括資金，活動和時間方面的付出。如果我們把以上幾條來看比特幣相關的活動的話，那么我們就可以得出結論，比特幣的價值作為一個信仰也能像宗教一樣持續地維持下去。

比特幣價值信仰是否有堅實的基礎?

法幣有法幣發行方的未來的稅收作為其價值基礎。黃金有潛在的支付功能，以及它的稀缺性作為它的價值基礎。那么比特幣是否是完全基于信仰，而沒有其使用價值呢？答案是否定的。

比特幣的直接使用功能是價值儲存和價值轉移工具。由于它的數量有限，自由流通使用，便捷使用以及存在著巨大的流動性的這些特點，比特幣現在正在作為一種價值儲存和轉移工具來使用。所以在任何法幣貶值和經濟動蕩的地區，比特幣就會受到市場的歡迎。在這個方面，它同一些數字貨幣的效果是一樣的。但相對于數字貨幣來說，比特幣有它的獨特的特點，因此它會受到市場的歡迎。如果我們看一下目前貨幣貶值的地區，如委內瑞拉，黎巴嫩和阿根廷等等，我們就會看到比特幣在當地的價格高速攀升。當然了，最終能夠比特幣全球價格的依然是在經濟發達的地區，盡管在這些地區并沒有直接的市場需求來使用比特幣作為價值儲存和轉移工具。但顯然市場對現行的貨幣產生流通機制并不是十分的樂觀，因此才會潛在地把比特幣作為一種價值儲存和轉移工具來使用，因此就導致了比特幣價格的不斷攀升。

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