回溯2020年穩定幣進程：交易飆漲183% 使用場景分野_USD

今年年初，流通中的穩定幣總供應量約為50億美元。如今，這一數字已經超過250億美元，本文專注于將當前加密貨幣市場中USDT、USDC和DAI交易與2020年初進行深度對比分析。

根據CoinMarketCap的數據，12月23日報收23241.34美元，12月整體漲幅達到了23.60%，幣價連續一周維持在2萬美元以上的歷史高位。良好的投資表現也使得市場交易情緒也保持高度活躍。

根據MESSARI對穩定幣數據的監測，截至12月22日，穩定幣的日交易量約為714.87億美元，較1月1日增長約183.63%。其中，最大的穩定幣USDT今年的日交易量已經增長了187.65%。11月中旬以后，穩定幣日交易量有顯著放量，11月17日的峰值達到了1893.07億美元，但就增長趨勢而言，幣價上行態勢較穩定幣交易量增長態勢更顯著。

stUSDT質押總量已超過4.5億USDT，現已正式支持以太坊網絡:8月1日消息，近日，世界第一個基于rebase的RWA協議stUSDT已開始支持以太坊網絡，截至目前，stUSDT-ERC20質押總量已經突破2000萬USDT，8月2日開始將正式計算利息。用戶還可將stUSDT存入Wrapper合約獲取wstUSDT，以在基于恒定余額代幣的DeFi協議中使用。

據悉，stUSDT是世界第一個基于rebase的RWA協議，stUSDT于7月3日正式上線。官網最新數據顯示，stUSDT質押總量已超過4.5億USDT。截至目前，stUSDT產品APY高達4.17%。[2023/8/1 16:10:50]

從交易所的余額來看，在牛市環境之下，市場資金總體呈涌入狀態。根據CryptoQuant的統計，截至12月23日，所有交易所的穩定幣總余額約為25.58億枚，較1月1日增長了126.67%。近期總余額基本穩定在20億枚以上。

歐洲央行管委：暫停加息或加息25個基點是5月會議可能的選擇:金色財經報道，歐洲央行管委森特諾表示，暫停加息或加息25個基點是5月會議可能的選擇。沒有任何理由加息超過25個基點。即使我們暫停加息，政策也將保持緊縮。[2023/4/15 14:05:45]

根據Nansen的統計，目前，Binance、Huobi和Uniswap是三大穩定幣交易市場。值得關注的是，在穩定幣交易量前15的市場中，有4個DeFi平臺，除了Uniswap以外，還有Curve、Sushiswap和Balancer。

如果我們看下交易額數據，你會發現穩定幣鏈上結算總額已經超過1萬億美元，這一數字相當于2019年的四倍！之所以會出現指數級上漲，主要歸因于幾個因素，比如：

DeFi熱潮

收益耕作“食品”代幣興起

Nexo再次延長收購Vauld的盡職調查時間:金色財經報道，Nexo再次延長了收購Vauld的盡職調查時間，且本次時間的延長將取決于Nexo所需要的時間，不設上限。知情人士稱，Nexo在新加坡與Vauld的高管會面后對潛在收購持謹慎樂觀態度。Vauld此前向新加坡法院申請了三個月的保護期，若Vauld無法在11月7日前確認后續解決方案則將可能被強制清算。（The Block）[2022/10/15 14:28:31]

穩定幣抵押衍生品普及

通過標記每筆USDT、USDC和DAI交易，我們可以分析DeFi市場中人們最喜歡使用哪一個穩定幣處理交易。

在正式進入主題之前，我們先解釋一下如何理解下文中涉及的一系列圖表，圖表中的每一個點都代表一個以太坊地址，每條彩色線代表了代幣轉移，圖表中也會有一些知名交易所和DeFi平臺的標簽注釋。圖上的每一行代表兩個連接的用戶地址，你可以想象用戶線之間有一根彈簧，這些彈簧會向不同方向拉動地址，直到它們穩定下來。一組地址之間的交易越多，彼此之間在圖形上的距離就越近。

Binance被英國子公司股東指控提交不準確的財務信息:金色財經報道，據Binance Digital的股東Dimplx的董事稱，該全球交易平臺的英國子公司Binance Digital Limited提交了\"嚴重不準確\"的財務報表。Dimplx的董事們在9月28日提交給英國公司注冊處的年度報告中稱，截至2020年12月30日的經審計的Binance Digital財務報表不準確，Binance Digital的營業額、資產、負債（包括潛在的稅務責任）、凈利潤、業務性質和/或關聯方交易沒有得到準確表述。并錯誤地記錄了分配給Dimplx的股本。

為了公平確定Dimplx在Binance Digital的所有權，該公司將需要準確評估與該子公司有關的所有交易、收入、負債和稅收，并補充說它正在與Binance Digital進行法律通信。[2022/10/13 10:33:18]

穩定幣加碼DeFi應用

今年年初，加密貨幣市場開始逐漸向DeFi“傾斜”，其中USDT主要在中心化交易所被使用，DAI主要用于DeFi，而USDC既在中心化交易所使用，又在DeFi中被廣泛應用。值得一提的是，盡管Coinbase是一個中心化加密貨幣交易所，但許多人還是會在該交易所進行DAI交易，坦白說，Coinbase應該處于中心化交易所和DeFi之間。

此外，USDT、USDC和DAI集群也非常不同，DAI基本上主導了DeFi行業，USDT則是中心化交易所中用于套利的重要穩定幣，而且在亞洲市場被廣泛使用。

USDT

過去和現在

Tether是目前為止市值最大的穩定幣，在撰寫本文時其市值已經超過200億美元。盡管大部分Tether交易活動仍集中在中心化交易所，但它在DeFi中同樣獲得了重要地位。下面圖表已經清楚地表明，自2020年初以來，在去中心化交易平臺上進行USDT交易的地址數量出現急劇增加。當然，Tether的自身問題也不少，目前仍在與美國聯邦政府存在法律糾紛。

另外需要注意的是，在中心化集中式交易所和去中心化應用程序上都沒有多少地址使用USDT，從圖表中也可以看到兩個群集中并沒有太多線連接在一起。我們在每個主要的穩定幣中都看到了這一趨勢：DeFi行業正在獨立發展，并且逐漸開始與中心化加密貨幣交易所用例脫鉤。

USDC

過去和現在

自今年年初以來，USDC在DeFi領域取得了巨大發展，但另一方面，USDC似乎已經失去了對中心化交易用戶的吸引力——當然，考慮到Tether在中心化交易領域的影響力，出現這種現象也不足為奇。

USDC的支持者Circle采取了一系列決定性的步驟來推動這個穩定幣在DeFi領域里快速增長。USDCBootStrapFund已經向不少DeFi協議提供了310萬美元資金，比如Compound、dYdX、Uniswap和PoolTogether。

另一方面，通過與委內瑞拉等國家政府和Visa這樣的企業建立戰略合作伙伴關系，Circle正在一步步推動USDC的主流采用。

促使USDC進入DeFi領域的另一個因素是它非常易于抵押，并且幾乎在每個新推出的流動性挖礦項目中被使用，這種方式的確可以很快“入侵”到去中心化金融這一新興領域。

DAI

過去和現在

自2020年初以來，Maker的去中心化穩定幣DAI是唯一在DeFi領域遭遇“滑鐵盧”的加密資產，DAI主要依靠與非美元加密資產超額抵押來維持自身匯率與美元錨定——這種想法其實是真正的去中心化，而不是像USDC和USDT這樣直接由美元資產支持。

然而，DAI的主要問題在于缺乏流動性，這個問題會導致DAI無法滿足市場需求，繼而引發DAI錨定匯率過高。3月12日“黑色星期四”ETH價格暴跌，大量貸款跌破抵押閾值，引發了清算程序，該清算程序以抵押拍賣的形式進行，用戶可以通過競標DAI獲得抵押的以太坊，但此次由于市場崩潰，部分清算人以價格為0的DAI的出價贏得以太坊抵押品清算程序的拍賣，也導致MakerDAO出現400萬美元未償還貸款的債務——類似事件在2020年11月再次發生。

之后，Maker又添加了更多抵押選擇，但讓一個更具中心化的穩定幣USDC成為抵押選擇似乎更容易吸引用戶。

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