為什么版稅改革標志著NFT行業的下一輪發展？_NFT

原文標題：《萬字長文:為什么版稅改革標志著 NFT?行業的下一輪發展？》

原文作者：starzq

我們先用 4 個問題看清現狀

1.NFT 版稅（Royalties）是怎么出現的？

NFT 版稅（Royalties）是吸引以藝術家為主的早期項目最重要武器，完美解決了后續價格猛增后創作者無收益的問題?

2. 所有 NFT 都需要依賴版稅嗎？

?藝術類項目：版稅是其基礎的商業模式

?非藝術類項目

? ? ?版稅必定不能作為主要收入來源，本質上和 hodler 的利益不一致?

? ? ?PFP 類項目完全可以不依賴版稅，且需要有獨立的業務收入，這樣才能和 hodler 的利益一致

? ? ?非 PFP 類項目比如工具，目前可能還是需要依賴版稅作為重要收入，但后續需要在 NFT 世界有更好的商業模式?

3. 為什么 x2y2 此刻允許買家選擇 0 版稅?

一方面保持自己的競爭力（GEM 同一天集成了 0 版稅的 sudoswap），另一方面競爭用戶，獲得更大的市場份額?

4. 為什么引起全網再一輪爭議？

?x2y2 的交易量更大，會動到更多項目方的利益，之前 sudoswap 交易量小更多人是觀望

?給了買家版稅的選擇，但對賣家側的溝通上稍微欠考慮

最后我們來回答這個問題，為什么版稅改革標志著 NFT 行業的下一輪發展？

接下來 NFT 行業的 4 個關鍵部分將會被重塑

?商業模式重塑，優質供給增加

?項目方和用戶關系重塑

?項目方和交易平臺關系重塑

?智能合約重塑

經過這一輪重塑，優質供給增加，項目方和交易平臺變得更為成熟，項目和用戶從投資走向消費，廣闊市場即將打開。

以下，慢慢享用

原因很簡單，NFT 早期項目方以藝術家為主，Royalties 是 NFT 行業和 OpenSea 吸引項目方的最重要武器。

上篇文章講過，web3 歷史上依次 3 個偉大創新，區塊鏈、智能合約和 ERC-721 協議，缺一不可，讓藝術品成為了 NFT 初期最完美的用例，但作為創作者有個超大痛點：

藝術家收益和藝術品價值有 gap：最典型的例子就是梵高，生前畫作無人問津窮苦一生，生后價值暴漲但并沒有反饋給創作者以及家人。我猜測這也是很多不知名藝術品定價虛高的原因。定低了創作者鐵定吃虧，萬一過段時間二級市場火了，交易者和交易市場賺到的錢和最初的創作者一點關系都沒有。

Azuki聯創：Elementals鑄造確存處理不當問題，預售窗口將會延長:6月28日消息，由于預售時間和網站托管等問題，NFT項目Azuki聯合創始人locationtba發推承認Azuki Elementals鑄造處理不當的責任。locationtba表示Azuki Elementals鑄造流程存在重大缺陷，嚴重低估了Azuki和BEANZ持有者預售第一階段和第二階段所需的時間，應該將持續時間延長到10分鐘以上，以便在出現任何問題時（確實存在問題）有足夠的緩沖。另外，盡管受到容量限制，但后續Azuki Elementals網站仍將由Vercel托管，以確保能夠處理預期的負載。鑒于預售階段出現的種種問題，Azuki Elementals預售窗口將會延長。

另據Opensea最新數據，Azuki Elementals地板價現為1.91ETH，跌破發行價2ETH。Azuki品牌NFT系列均大幅下跌，Azuki地板價跌至10ETH，24小時跌幅31%，BEANZ跌幅超40%。[2023/6/28 22:04:49]

這里必須感謝 NFT 行業和 OpenSea，創新引入了 Royalties 的概念，藝術品每出售一次，都會按照固定比例給原作者分成（而不只是第一次的收入），解決了后續價格猛增后創作者無收益的問題。同時這個機制也會鼓勵創作者用更低的門檻發售自己的作品，以獲取更大關注度。

對于 NFT 藝術類項目，版稅成為了其基礎的商業模式。

可以看到，版稅的 Use Case 跟藝術品緊密關聯，更好解決了藝術家收益不合理的問題。但 NFT 發展到現在，藝術品（1/1, Art）只是其中一個賽道，其他類型項目（PFP / Pass / 工具 / ……）一定需要版稅嗎？以下的「項目」我們都默認為非藝術品項目。

版稅是項目方的營收方式，所以這個問題可以轉換為項目方一定需要版稅作為主要營收方式嗎？

這里先給結論

?版稅必定不能作為主要收入來源，本質上和 hodler 的利益不一致?

?PFP 類項目完全可以不依賴版稅，且需要有獨立的業務收入，這樣才能和 hodler 的利益一致

?非 PFP 類項目比如工具，目前可能還是需要依賴版稅作為重要收入，但后續需要在 NFT 世界有更好的商業模式

我們先看看項目方可以有哪些營收方式。同時其可以類比為一家公司，而公司本身有幾百年的歷史，我們也將 2 者的營收方式做個對比

可以清晰的看到

1.NFT 項目有 3 類營收方式，交易版稅收入只是二級市場收入中一種?

FTX現任CEO：FTX高管可以“自由支配”交易所:金色財經報道，FTX現任首席執行官John Ray在眾議院金融服務委員會的聽證會中表示，FTX的高層管理人員可以“自由支配”公司的許多實體，他說：“公司的所有者可以在所有四個實體中自由發揮”。Ray還表示，FTX的新領導層一直在與美國監管機構合作，并計劃“交出與他們相關的任何信息”。[2022/12/14 21:42:50]

2. 無論是創業公司還是上市公司，從一級市場融資是初期募集資金的一種手段，后續公司大頭收入還是主營業務帶來的（比如迪士尼的 IP 授權收入，蘋果賣手機，特斯拉賣車），自己能造血才能形成健康的商業模式

3.?交易版稅收入的確是 NFT 獨有，公司沒有這塊收入。股票交易你會給給公司返點嗎？

做 2 個極端假設?

1. 某個 NFT 項目特別好，大家都是鉆石手 hodler 不交易，項目方版稅收入為 0. 而基本上所有項目都鼓勵大家鉆石手做 hodler.

2. 熊市幾乎沒有人交易，項目方版稅收入為 0. 但項目需要資金持續 BUIDL 支撐走出熊市

所以項目方必須用其他類型的收入來幫助持續 BUIDL 項目，否則就會出現上面的情況

同時我們看看 PFP 類 NFT 目前 Top1 項目方 Yuga Labs 是如何獲得營收的。其預測 2022 年有 5.5 億美元收入，加上 VC 融資的 4.5 億美元總共 10 億。

可以看到，一級市場融資占到 45%，業務收入占到了 42%，版稅收入只有 13%，而且大頭還是靠 2021 年發行的 BAYC 和 MAYC（2.5% 版稅）

事實上，Yuga Labs 從原項目 BAYC 一級市場 mint 只拿到了$2.2M，還不到 2022 年收入的千分之四。靠持續的 BUIDL, 才有了不斷發新項目做業務收入的底氣，同時也從 VC 融資了 4.5 億美元。2021 年 5 月 1 日，BAYC mint 價格 0.08ETH，發售 12 小時內，所有 10000 只猿猴銷售一空，總收入 800ETH，以當時的 ETH 價格為$2.2M2022 年 3 月 23 日，BAYC 母公司 Yuga Labs 以 40 億美元估值完成新一輪 4.5 億美元融資，本輪融資由 a16z 領投，Animoca Brands、Coinbase 和 MoonPay 等參投。Yuga Labs 此前宣布計劃創建一個名為「Otherside」的虛擬世界。

另外，對于 10k PFP 類項目，項目方本身保留一部分 NFT，通過 BUIDL 讓其升值，也是一種健康的營收方式，這一塊很多 KOL 都發表過類似的看法。實際上很多知名項目使用過這樣的模式，包括 LarvaLabs(CryptoPunks/Meebits) 和 8liens，將版稅設為 0，預留 10%-20% 用于后續收入。

V神發文探討CEX的安全性：希望技術上使交易所接近非托管:11月19日消息，針對FTX事件，V神發文”安全的CEX：償付能力證明“，探討使交易所更接近去信任化的嘗試歷史、這些技術的局限性，以及一些新的、更強大的想法，這些想法依賴于ZK SNARK和其他先進技術。

V神表示，使用ZK-SNARKs可改善隱私和穩健性，將所有用戶的存款放入一棵Merkle樹中，并使用 ZK-SNARK 來證明樹中的所有余額都是非負的，加起來為一些聲稱的價值。如果我們為隱私添加一層哈希，則提供給每個用戶的Merkle分支將不會透露任何其他用戶的余額。

對于更進一步，不想僅僅證明交易所有資金來償還用戶，更要防止交易所完全竊取用戶的資金。V甚表示，理想的長期解決方案是依靠自我托管，并輔以多重簽名和社交恢復錢包等技術，以幫助用戶應對緊急情況。在短期內，有兩種明確的替代方案：Coinbase等托管交易所、Uniswap等非托管交易所。

最后，V神表示，短期內，交易所分為兩個明確的“類別”：托管交易所和非托管交易所。今天，后一類只是DEXes，例如Uniswap，未來我們可能還會看到加密“受限”的CEXes，其中用戶資金保存在類似于validium智能合約的東西中。我們也可能會看到半托管交易所，我們用法定貨幣而不是加密貨幣來信任它們。

兩種類型的交易所都將繼續存在，而提高托管交易所安全性的最簡單的向后兼容方式是添加儲備證明。這包括資產證明和負債證明的組合。為兩者制定良好的協議存在技術挑戰，但我們可以而且應該盡可能地在兩者上取得進展，并盡可能開源軟件和流程，以便所有交易所都能受益。

從長遠來看，V神希望我們越來越接近于所有交易所都是非托管的，至少在加密方面是這樣。錢包恢復將存在，并且可能需要為處理小額交易的新用戶以及出于法律原因需要此類安排的機構提供高度中心化的恢復選項，但這可以在錢包層而不是在交易所本身內完成。[2022/11/19 22:06:43]

總結一下

?（10k）PFP 類項目完全可以不依賴版稅

?通過持續 BUIDL 讓 IP 升值，項目方可以通過保留一部分 NFT，或者發新項目持續獲得收入，甚至通過 VC 融資

非 PFP 類項目（比如工具）套用上面的方式會有一些問題?

1. 工具的地板價不會特別高，數量可能也很少（Trait Sniper Lifetime 3333 個），項目方本身保留一部分 NFT 獲得的收益依然有限?

2. 工具延展性沒有 PFP 類那么強，發新項目的幾率小

但工具持續 BUIDL 也需要有資金，所以目前可能還是需要依賴版稅作為重要收入，但后續需要在 NFT 世界有更好的商業模式。因為基于上面的假設，某個 NFT 項目特別好大家手，版稅反而可能為 0.?

持有或丟失BTC的數量達到21個月高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，持有或丟失的BTC數量剛剛達到7,440,315.481的21個月高點。[2022/8/23 12:42:01]

這里可以參考 web2 世界，工具的主要商業模式 3 種，toC 付費訂閱，toB 付費和廣告，其實很多產品也在參考?

?Premint Collector（toC）的有效期是 2 年，2 年后重新購買，相當于按年訂閱，每 1-2 年有新的收入

?Premint Creator（toB）也能幫助其持續獲得收入

這一部分比較長，分成 4 個小節：

1. 版稅爭議背景介紹?

2.x2y2 這次增加的功能具體是什么?

3. 為什么 x2y2 此刻允許買家選擇 0 版稅

4. 為什么引起全網再一輪爭議

肯定會有讀者好奇，我可以有辦法不付版稅嗎？

答案是 Yes?

這里先介紹一個概念，引用 Punk6529 的說法，版稅（Royalties）是一個社會慣例，但不是技術慣例（Royalties are asocial convention, not a technical convention）

1. 版稅并不是寫在 NFT 智能合約里面的，所以項目方必須在每一個交易平臺設置版稅?

2. 交易平臺完全可以不讓項目方設置版稅，比如 sudoswap；或者讓用戶選擇版稅，比如 x2y2

3. 最形象的比喻就是「小費（tips）」，絕大多數餐館都沒有強制要求付小費，但這已成為西方社會的慣例，作為對服務員的回報。

?但從下面的爭議可以看出，版稅并沒有成為所有項目的慣例，特別是 soft rug 的項目方以及用戶割肉的時候

?用戶也總有跳過版稅的方法，比如場外交易（OTC）

另外關于版稅的爭議 2 周前隨著 sudoswap 的 0 版稅發布就開始了，稍微總結一下（具體可見 Reference 部分）

KOL 視角

?對于藝術品，大家基本都有共識，需要用版稅來激勵藝術家

?對于其他項目，特別是 10k PFP，也有共識版稅并不是最好的營收方案，理由我們上面也提到了，這樣會導致項目方進行二級炒作通過版稅賺錢，而不是實打實的 BUIDL. 我們也能看到，無數項目方 soft rug 后還能繼續從版稅賺錢，最后用戶被割韭菜。

用戶視角

?如果項目方踏實做事，地板價上升，版稅勉強可以接受；但目前熊市，地板價下降，被迫割肉不應該付版稅

Glassnode：2萬美元區域是比特幣新買家的重要觸發點:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode數據顯示，在今年5-6月的過程中，比特幣交易價格下降到2萬美元的區域，這成為投資者投降和新買家的重要觸發點，因此成為比特幣轉手的節點。剛剛被重新賣出的比特幣現在掌握在更高信念的持有人手中，需要經歷一個過程才能成熟，雖然許多底部形成的信號已經到位，但市場仍然需要持續一段時間和痛苦才能建立一個有彈性的底部，比特幣投資者還沒有走出困境。[2022/7/15 2:15:03]

?很多項目的版稅過高不合理：很多 soft rug 的項目版稅都收到了 5%-10%，但 BAYC 的版稅只有 2.5%?

項目方視角

?藝術家強烈抵制，

?其他類型項目方發聲不多，很有趣

首先我們詳細看下 x2y2 這次增加的功能，由買家來選擇版稅分配的比例?

1. 從 UI 設計上，這個功能使用的是更小號的灰色字體，而且默認是折疊起來的；同時名字叫」OPTIONAL ROYALTY」（可選擇版稅），說明目前定位是一個二級甚至三級功能，先測試主動發現這個功能用戶的反饋。按照點擊轉化率的常識，二級功能的使用率在 10% 左右。

2. 用戶點擊」OPTIONAL ROYALTY」后，默認選中的是版稅 100% 給項目方（Azuki 設置的版稅是 5%），同時下面有一句紅色的文案強調」Do consider paying royalties, so that the creators can build more for the community.」(一定要考慮支付版稅，這樣創作者就可以為社區創造更多內容)，告知用戶版稅的重要性，也就是說這里的選擇要謹慎?

3. 用戶有 3 個版稅選項，100%/50%/0%. 如果選擇 100%，版稅還是全部給項目方；選擇 50%，版稅一半給項目方一半返給用戶；選擇 100%，版稅全部返給用戶

稍微展開一下，為什么是讓買家購買時選擇，而不是賣家上架時選擇版稅比例呢？下面是我自己的思考?

1. 買家是為項目真正買單的一方，由出資人選擇更為公平，這個項目這筆交易是否值得支付版稅?

soft rug 的項目方以及用戶割肉的時候，一定要支付版稅嗎？

2. 如果是賣家來選擇，會讓事情變得復雜，除非像 sudoswap 一樣一刀切。具體講會有 2 個問題

?上架過程變得復雜，賣家需要根據收益，計算不同版稅下設定的價格。另外如果賣家想同時上架 2 個版本呢，一個有版稅一個沒版稅，這就更復雜了

?買家的選擇過程變得復雜。不排除有的買家就是要選擇有版稅的 NFT，又增加了一道篩選過程，降低用戶體驗和交易成功率

總結一下，x2y2 用了一個二級功能給了用戶選擇版稅的權利，一開始先測試 10% 左右用戶的反饋，同時也建立了調整版稅的能力，相比賣家選擇用戶體驗更好。這也和上次?AMA 里面 CEO TP 講到版稅時說「會看事態發展」的態度匹配。

p.s. 很多聲音都說這里用戶一定會選擇 0 版稅，這的確是考驗人性的地方，我自己其實覺得未必。從社會文化來看，西方社會本身有「小費」共識；我自己作為用戶，好的項目方，特別是好的藝術家，我是愿意付版稅的（這里也增加了消費屬性），很好奇具體的數據會是什么樣，x2y2 是否可以作為一次社會實驗，做個分享和探討 : )

官方說法是「主流的聚合器打算在不久的將來提供類似的功能。為確保 X2Y2 能做好準備并掌握市場動向我們做出了以上更新」

我自己的理解，這里有 2 個原因，X2Y2 這里只說了 0.5 個，其他 1.5 個不方便直接講出來?

1. 主流的聚合器打算在不久的將來提供類似的功能，這句話只說了一半。這里的「主流的聚合器」應該就是指 GEM. 就在同一天，GEM 集成了 sudoswap, 熱門項目地板價全部被 sudoswap 占領，這會大大削弱 x2y2 競爭力。x2y2 就是 GEM 起家的，必須要以某種方式跟進。有趣的是，GEM 集成了 sudoswap 我并沒有在這 2 個官方推特賬號下看到，猜測應該是低調測試用戶反應

2. 目前熊市，用戶和項目方都在流失，市場龍頭老大 opensea 交易量也很慘淡，也是第二梯隊進攻的好機會。x2y2 用這種方式可以競爭用戶，獲得更大的市場份額。而且這個功能本身也是一個容易傳播的話題點，所以 x2y2 官方發了推文公告。

版稅的話題兩周前已經轟轟烈烈的討論過一輪且逐漸平靜了，結果新一波更猛烈。同時我自己的觀察，上一波討論里面更多是針對版稅本身，這一波基本上都是針對 x2y2，為什么呢？我自己總結了 2 個原因?

1.x2y2 的交易量更大，會動到更多項目方的利益，之前 sudoswap 交易量小更多人是觀望

按照 nftgo 的數據，過去 24 小時，OpenSea、x2y2、LooksRare 和 sudoswap 在過去 24 小時內交易量分別為 $11M、$2.8M、0.75M 和 $0.6M（不包括清洗交易）。x2y2 已經快到 OpenSea 交易量的 30%，而 sudoswap 只有 OpenSea 的 5% 左右。zeneca33 之前這篇文章里面也提到，sudoswap 目前份額還較小，大家還在觀望事態發展

2. 給了買家版稅的選擇，但對賣家側的溝通上稍微欠考慮

?從項目類別看，的確 PFP 項目可以不那么依賴版稅，藝術類版稅是有強共識的，容易被抓住這點來批判；而工具類現階段的確還是需要的，這也是為什么 Coniun CEO 如此激動的原因；x2y2 的反應速度的確也很快，第二天 CEO TP 就發推說對藝術類強制版稅。但的確這一塊缺失了一些考慮和溝通

?從選擇權上，TP 就發推說可以由 holder 來投票決定是否有版稅，這里面又缺失了項目方的參與

?從時間節奏上，后續新的項目方可以基于此來優化商業模式，但存量項目方的確受到了影響，特別是那些靠版稅正經 BUIDL 的創作者

最后回到本文標題，接下來 NFT 行業的 4 個關鍵部分將會被重塑

1. 商業模式重塑，優質供給增加

2. 項目方和用戶關系重塑

3. 項目方和交易平臺關系重塑

4. 智能合約重塑

?行業所有項目都收版稅肯定是不合理的，特別是很多 soft rug 的項目版稅都收到了 5%-10%，但 BAYC 的版稅其實只有 2.5%?

?不同類型項目需要設計更加健康的商業模式。上文已經分析過，單靠版稅不能支撐長久的 BUIDL，基于 IP 發新項目、預留 NFT、訂閱和 toB 收費是更多元化且更健康營收方式

?項目發行的成本會更高，靠 0 成本盲盒 freemint 后 soft rug 吃版稅的模式會逐漸消亡；但 free mint 本身邏輯是成立的，只要有高質量的作品和 utility，項目方可以通過預留 NFT 做營收。簡單說土狗項目變少，高質量項目增加?

項目方會推出來一系列激勵措施（或者權益退化措施）來鼓勵用戶正常支付版稅，包括 utility、空投和線下活動。當然這也要求項目方需要有足夠的競爭力，否則用戶可以選擇類似但成本更低的項目?

?coniun 的 CEO 發推說不給 x2y2 上的購買用戶提供 utility（真的變成 JPG 了 T_T）

?6529（開玩笑）說 BAYC 可以禁止未支付版稅的用戶后續的空投、進入 otherside，參加線下活動?

這是一件好事，一方面強化了項目方之間的競爭；另一方面也更加鼓勵用戶的「消費」行為，而不只是「投資」行為

?Truth Labs 的聯合創始人 ? ? Alexander Taub 在推特上宣布將于幾周內推出goblintown.wtf生態 NFT 交易市場，更好的規范版稅、平臺費用和可疑 NFT，建設自己的生態

?很早就有傳聞，Yuga Labs 也要推出自己的交易市場?

?Azuki 開發人員發推說已經有辦法設置白名單，只在哪些交易平臺上架

?這同樣也是一件好事，競爭加速交易平臺的創新，現在太多槽點了，特別是治理方面（可疑 NFT 和可疑項目）

目前最接近的是?EIP-2981，實現了標準化的版稅支付信息檢索，各個交易平臺可以選擇直接調用來分配版稅，但也可以選擇用自己的邏輯

A standardized way to retrieve royalty payment information for non-fungible tokens (NFTs) to enable universal support for royalty payments across all NFT marketplaces and ecosystem participants.

我自己不認為靠智能合約升級可以完全解決版稅遇到的問題。如 punk6529 所說「版稅（Royalties）是一個社會慣例，但不是技術慣例」，有爭議的是版稅是否合理，以及哪些場景合理，用戶永遠有辦法避開甚至 hack 他們認為不合理的地方。

當然，未來可能會有更好的技術出現，推動新一輪的變革。

我跟很多朋友交流過，版稅事件實際上是一個契機，讓大家在熊市中冷靜的復盤現狀中有哪些不合理的地方，面向未來的 NFT 項目和交易市場應該是什么樣，加速 BUIDL 的進程。我相信經過這一輪熊市，走出來的項目會更健康，再也不會被質疑「小圖片有什么價值」，「rug 項目方躺賺」這類話題。世界永遠不是完美的，但 NFT 未來一定比現在更好，讓我們牛市相見！

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