清算風險正蔓延向NFT市場_NFT

8 月 18 日，推特用戶 Cirrus 指出，大量用作抵押品的 Bored Ape Yacht Club NFT 接近 BendDAO 的清算點（被鎖定的 NFT 的健康因子小于 1 將觸發清算）。根據 BendDAO 健康因素警報列表數據，目前有 26 個 BAYC 的健康因子小于 1.1，這是有史以來的第一次，其中很多都處于嚴重的清算危險中。

緊接著，BendDAO 今天就發布了一則消息，將首次清算拍賣編號為 #533 的 BAYC，出價需大于 NFT 地板價的 95%，如拍品最終未成交，平臺將承擔浮虧或借款人未來償還債務。當前 BAYC 地板價為 71.71 ETH。目前暫無出價。

因此，今天在推特上展開了對 NFT 市場潛在的清算影響的擔憂討論。其中名為 Naimish Sanghvi 的推特網友對其中一個問題表示擔憂，即進入清算之后，如果沒有人想購買這些被清算的 NFT 怎么辦？如果地板價逐漸為零怎么辦？這些問題的答案令人震驚，甚至可怕。Naimish Sanghvi 也做出了自己的回答。

Alameda在FTX的清算程序中獲得秘密豁免:金色財經報道，根據FTX新任首席執行官John Ray提交給特拉華州法院的一系列文件，Alameda Research在FTX的清算程序中獲得了“秘密豁免”。法庭文件中的披露雖然缺乏細節，但表明Alameda在FTX上進行高風險杠桿交易時具有優勢。

據悉，FTX等加密衍生品交易所會自動出售借入資金的交易員的抵押品。（CoinDesk）[2022/11/18 13:18:58]

以下為 Naimish Sanghvi 在推特上發表的觀點，經 Odaily星球日報編譯。

BendDAO 是第一個基于去中心化點對池的 NFT 流動性協議。用戶將 ETH 存入 BendDAO 池中并從中賺取利息，隨后，這些池用于滿足 NFT 持有者的貸款需求。

當 NFT 持有者抵押他們的 NFT 時，他們可以以良好的利率借入價值 30-40% 的 NFT 地板價的 ETH。這些資金是從資金池中借出的，因此所賺取的利息將分配給流動性提供者。

數據：價值8.83億美元的加密空頭頭寸在過去12小時內被清算:Bybt的數據顯示，在比特幣價格突破39000美元的情況下，價值8.83億美元的加密空頭頭寸在過去12小時內已被清算。在這些清算中，比特幣空頭頭寸占81%，清算了7.2億美元。（theblockcrypto）[2021/7/26 1:15:45]

但是如果鎖定的 NFT 價格暴跌并達到清算點會發生什么？

假設一個 NFT 被抵押了，它當時的地板價是 10 ETH，用戶用它抵押了 4 個 ETH。假設用戶需要支付的利息是 10%，那么用戶在支付 4.4 ETH 后就可以拿回他們的 NFT。

BendDAO 使用健康因素指標來確定何時應該清算 NFT。

健康因素=（地板價*清算閾值）/債務+利息

如果上述 NFT 的地板價達到 4.4 ETH，健康因子將為

中心化流動性支持協議B.Protocol為DeFi清算推出V2版本:中心化流動性支持協議B.Protocol為DeFi清算推出V2版本，該版本將改善貸款平臺上抵押不足的貸款頭寸的清算。與中心化交易所不同，DEX的杠桿率很少超過5倍，盡管DEX平臺可以使用大量的流動資金池，但杠桿限制顯著降低。DEX的杠桿限制迫使借貸平臺對其貸款抵押因素持保守態度。B.Protocol的解決方法是推出一個平臺，該平臺允許用戶通過自動再平衡協議為可能的清算提供流動性——償還債務以換取抵押品——通過將抵押品轉換為償還債務的自動再平衡協議。（Cointelegraph）[2021/6/15 23:38:52]

HF = (4.4 * 90%)/4.4 = 0.9（或 <1）

一旦健康因子低于 1，BendDAO 就會對該 NFT 展開 48 小時的拍賣，競標者可以在拍賣中競標 NFT。債務人有機會償還債務并收回他們的 NFT。當然，收回 NFT 是有罰款的，將作為安慰獎獎勵給投標人。

國際清算銀行經濟顧問：引入CBDC將使央行擴大金融系統覆蓋范圍:國際清算銀行（BIS）的經濟顧問兼研究主管Hyun Song Shin表示，央行數字貨幣（CBDC）的引入可能導致央行擴大其在金融系統中的覆蓋范圍，并可能會改變央行與社會的關系。他稱，“CBDC的引入可能使社會處于央行與社會之間關系發展的又一重要步驟的風口浪尖，并朝著提供更易于訪問，更快和更有效的支付系統發展。我們還預計，CBDC將對金融體系的運作產生影響，央行將進一步擴大在金融體系的影響。”（CryptoNews）[2020/6/30]

目前，在 BendDAO 上有價值 5700 萬美元（30430 個 ETH）的 NFT 被用作抵押品。同時，BAYC 和 MAYC 的地板價正在下降。

在撰寫本文時，BAYC 的地板價為 72。而大量的 BAYC NFT 是在地板價為 125 ETH 時被抵押的。因此，在 72 ETH 時，被鎖定的 NFT 的健康因子危險地接近 1。如果它們低于該值，或者說如果地板價降至 65 ETH，那么許多 NFT 可能會面臨清算的風險。

目前有一個 BAYC #533 的拍賣品正在被清算，但是，它還沒有收到任何出價。如果沒有人購買拍賣的 NFT 會怎樣？

由于 BendDAO 上持有的 NFT 數量巨大，風險可能很高。根據一些說法，有大約 3% 的 BAYC 實際上是在平臺上抵押的。地板價的急劇下降可能會導致幾個清算的突然發生。

這就是對清算的恐懼。但我們也必須問，它到底有多危險？為了得到這個問題的答案，我們必須首先了解這些清算的可行性到底有多大。

讓我們把該問題分為兩部分。

1.如果有競標者，你如何確保 BendDAO 在 NFT 價格下跌時不虧損？

我們的期望是，這些藍籌股的 NFT 永遠不會太低或降到零。在任何時候，出價都必須高于債務。因此，只要有出價人，出價就會高于底價和債務總額，所以在理論上，BendDAO 不會虧錢。

2.然而，實際上，如果沒有人出價，拍賣結束了怎么辦？以下是 BendDAO 的說法。

“在這種情況下，平臺只有暫時的浮動損失，沒有實際損失。要么是借款人在未來某個時間償還債務，要么在市場價格恢復后，出現一些清算人參與拍賣債務。”

BendDAO 將期望放在 NFT 市場總會有復蘇的那天。

但是，NFT 并不是以其流動性而聞名。尤其是在價值數千美元的 NFT 中，需求幾乎總是由信念或快速套利機會驅動的。任何人在拍賣中購買或競標這些 NFT 的動力并不總是很大。

因為你的出價必須超過底價的 95% 且高于債務金額。但是，在這兩個值之間，如果套利賺錢的空間不大怎么辦？

因此，盡管會有很多拍賣，但很可能在沒有任何出價的情況下結束，這似乎是完全合理的。拍賣在第一次出價之前不會開始，因此如果價格不利，在給定的時間點可能會有幾個 NFT 處于不確定的狀態。這應該會嚇到流動性提供者。歸根結底，針對不會出售的 NFT 借出的資金是屬于 LP 的。因此，在我看來，僅僅相信市場會復蘇并不是一個好的選擇。不可否認的是 BendDAO 創造了一個漂亮的產品。但我們也不能忽視其帶來的潛在風險。

來源：星球日報

Odaily星球日報

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