AAX學院帶您一文讀懂比特幣S2F模型_比特幣

你聽說過比特幣S2F模型嗎？

如果還沒有的話那你應該補課了，這是一個與預測BTC價格有關的激動人心但也極富爭議的話題。

一方認為它是圍繞比特幣估值的數學模型中的“圣杯”，而批評“S2F“的人則認為它離精確性非常遠，不應該用來預測未來BTC的走勢。

我們寫這篇文章來解釋圍繞比特幣S2F模型的困惑，講解它是如何工作的，以及它的潛在用例和局限性。

什么是比特幣S2F模型？

比特幣S2F模型是一種衡量資產稀缺性的方法–更具體地說，是衡量黃金和白銀等商品–現在被應用于BTC。

為了更好地理解，讓我們看看S2F模型是如何衡量黃金這樣的商品的。

在傳統形式中，S2F模型用于計算一種資源或商品的豐度，考慮已經存在的總供應量和資產的年產量。

AAX交易所計劃推出其旗艦NFT市場:8月29日消息，亞洲交易所AAX計劃推出其不可替代的代幣(NFT)市場。旗艦項目將展出精選藝術家的作品。作為準備，這家總部位于亞洲的交易所允許用戶為慈善活動拍賣他們的NFT。同時，用戶可以通過交易贏得主題NFT。AAX首席運營官ToyaZhang表示；NFT的總市值是深不可測的。我們向前邁出了一小步，但向更多用戶開放了NFT世界，并鼓勵藝術家嘗試新的工作形式。（crypto-news-flash）[2021/8/29 22:44:24]

根據世界黃金協會的估計，到2019年底，約有197,576噸黃金被開采，年產量在2500至3000噸之間。

現在，為了計算SF模型，我們用黃金的總供應量除以年產量，從而得到：

AAX法幣出入金全新升級，現已支持11種法幣出入金:據AAX官方公告，2020年12月9日 ，AAX開通支持11種法幣出入金，用戶可以通過銀行轉賬直接存入和提取法幣。這11種法幣為澳元(AUD)、加元(CAD)、離岸人民幣(CNH)、瑞士法郎(CHF)、歐元(EUR)、英鎊(GBP)、港幣(HKD)、新西蘭元(NZD)、新加坡元(SGD)、美元(USD)，還支持法幣和USDT之間的即時互換功能。AAX后續還將適時推出一系列活動，敬請留意官方公告。[2020/12/10 14:48:40]

197,576/2,750=71.85

說明，我們在上面的例子中使用的是黃金年產量的平均值2750。

作為計算的結果，S2F模型向我們展示了與黃金的總供應量相比，每年有多少新開采的黃金進入市場。

AAX交易所上線COMP、BNT和LEND:據AAX交易所公告，AAX交易所幣幣交易將上線COMP、BNT和LEND幣種，上架COMP/BTC、BNT/BTC、LEND/BTC、COMP/USDT、BNT/USDT、LEND/USDT 共計6個交易對。交易對將于香港時間2020年8月13日16：30起開始交易，詳情請見官網公告。[2020/8/13]

根據我們的例子，估計需要72年才能生產出與目前市場上相同數量的商品。

作為經驗法則，存量比越高，與總供應量相比，每年鑄造的新金條越少。

因此，存流比高，理論上可以預示著某項資產的長期價值上升，說明該工具不僅稀缺，而且需要很長時間才能開采出剩余的供應量。

比特幣S2F模型是如何工作的？

掌柜調查署 | AAX交易所CEO：數字貨幣市場的發展會與傳統金融二級市場保持一致:在今日舉行的掌柜調查署中，針對“為什么合約市場成為交易所必爭之地”的問題，AAX交易所CEO Thor Chan表示，其實加密市場其實就是一直在向相對成熟的傳統金融市場學習，如市場上的各類交易、期貨、期權等等。長遠來說，數字貨幣市場的發展會與傳統金融市場的二級市場保持一致，很多衍生品慢慢都會基于數字貨幣衍生出來。有更多的交易所進入這個賽道，也是證明了這個賽道的發展潛力。衍生品交易的發展越到后面越考驗交易所底層架構的實力。合約交易其實對團隊的技術要求還是挺高的，撮合性能、擴展性、穩定性、API接口的限速以及數字資產安全性等都是需要交易平臺深耕技術問題。所以從技術和撮合引擎的角度來講，AAX具有很大的優勢，可以提供低時延、高承載量的穩定的交易環境。我們認為資產數字化是大勢所趨。從更長遠的角度看，我們希望未來所有的資產都會數字化，都能在AAX平臺上交易。[2020/4/14]

由于比特幣通常被視為類似于黃金和白銀等商品的價值存儲，因此，一位名為PlanB的用戶將S2F模型應用到了數字資產上，他于2019年在Medium上發表了一篇關于這個話題的文章。

將S2F模型應用到比特幣上其實是很有意義的。與大宗商品只能估算存量和流量不同的是，BTC的供應變化是透明地記錄在區塊鏈上的。

雖然比特幣的最大供應量上限為2100萬枚幣，但它的供應量發行是在協議層面上編程的，因此是可以預測的。

作為通貨緊縮機制的一部分，在比特幣減半事件中，每21萬個區塊創造的BTC數量會減少一半。

在2020年5月的最后一次減半之后，區塊獎勵已經從12.5BTC削減到6.25BTC。

根據Blockchain.com的統計，已經有1859.5萬BTC被挖出，年流量為32.85萬BTC。

因此，比特幣存量與流量之比等于56.60，這意味著需要將近57年的時間才能開采出當前的BTC總供應量。

除了計算BTC的存量與流量，PlanB還將比特幣S2F模型與BTC價格進行比較，以預測數字資產的未來價值變化。

通過作者計算得出的圖表，我們可以看到，BTC價格或多或少地遵循了比特幣S2F模型的365天平均線。事實上，在2020年4月到2021年1月這段時間里，它的預測已經相當精準。

S2F模型的局限性及面臨的批判

雖然從歷史角度來看，比特幣存量與流量比可能會顯示出與BTC有一定的相關性，但該模型在預測比特幣未來的價值變化方面顯然存在一些局限性。

例如，該模型只考慮到了比特幣的供給，但沒有考慮到市場對比特幣的需求。

供給和需求是決定資產價格的兩個主要因素。出于這個原因，盡管BTC的存量和流量比在每四年一次的減半事件中都會攀升，但如果需求出現巨大的下降，其價格將大幅下降。

此外，比特幣S2F模型沒有考慮到以下可能對資產價格產生影響的因素。

黑天鵝事件：在經濟領域，黑天鵝事件代表著不可預測的事件，具有嚴重的影響，特別是對資產價格的影響。就比特幣而言，黑天鵝事件可能是由重大的監管打擊引起的，監管禁止人們購買和出售加密貨幣。理論上如果出現情況，BTC價格可能會受到重大打擊。波動性：雖然比特幣的波動性在過去幾年中已經顯著降低，但比特幣仍然會受到嚴重的價格波動。在高度波動的時期出現大幅價值下跌后，許多投資者可能會恐慌性拋售所持比特幣，清算交易者的多頭頭寸，導致BTC價格出現大幅下跌趨勢。一些批評家則更進一步。StrixLeviathan的首席投資官NicoCordeiro將使用比特幣S2F模型來揭示未來的價格變化與根據占星術預測財務結果相提并論。

自行鉆研并據此得出結論的重要性

比特幣S2F模型在加密社區是一個相當有爭議的話題。

無論該模型在實踐中是否有效，重要的是不要將重要的投資決策僅僅建立在S2F的比特幣價格預測上。

市場是復雜的，有許多因素在價格發現中發揮作用。因此，任何人(以及數學模型和算法)都不可能精確預測一項資產未來的長期價格變化。

然而，比特幣S2F模型可以成為一個有用的工具，可以讓人們了解比特幣的稀缺性，并培養一種長期價值投資的思維，而不僅僅著眼于一時的價格波動。

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AAX是由LSEGTechnology公司提供技術支持的數字資產交易所。AAX學院是AAX打造的一檔用戶教育頻道，旨在幫助更多用戶學習新手教程和了解到關于區塊鏈的基礎知識。

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