ETP在不同市場環境下的凈值漲跌情況_ETP

尊敬的用戶：

ETP作為一種特殊的杠桿產品，其每日日初恒定杠桿倍數是通過調倉機制來實現的，如果底層資產產生浮贏，那么底層的倉位會增加；如果底層資產產生浮虧，那么底層的倉位會減少。由于ETP的這種特性使得該產品適用于特定的市場環境中。

ETP的凈值可以簡單理解為ETP的實際價值，而ETP的價格受ETP二級市場供需關系影響，錨定凈值上下波動。以下為底層資產價格波動時，對應ETP凈值的累計漲跌表現。

21Shares推出首個加密質押指數ETP:金色財經報道，ETP發行商21Shares宣布與指數提供商Vinter合作推出加密貨幣質押指數ETP（21Shares Staking Basket Index ETP），該 ETP 追蹤基于 PoS 區塊鏈的原生Token，包括 BNB、ADA、ATOM、DOT、SOL、XTZ。該指數將在 3 月和 9 月進行每半年一次的重新平衡，以反映市場變化。[2023/1/18 11:19:30]

注：以下計算均為理論值示例，不作為實際交易建議展示。

Valour將為Comdirect、Onvista銀行客戶提供加密產品和ETP:8月18日消息，DeFi公司Valour Inc宣布，與德國銀行Comdirect和Onvista達成合作，使銀行客戶能夠將Valour ETP產品整合到其投資組合中。

Comdirect和Onvista的客戶將可以投資Valour的所有加密ETP，包括Valour Bitcoin Zero和Valour Ethereum Zero。（PRNewswire）[2022/8/18 12:34:00]

1.以下為周期性震蕩行情中，ETP的表現示例：

BKEX Global杠桿ETP專區將于今日15:00新增DOT3L、DOT3S:據BKEX Global公告，BKEX Global杠桿ETP專區將于2020年7月19日15:00（UTC+8）上線DOT3L（IOST三倍做多）、DOT3S（IOST三倍做空）。

BKEX Global于4月29日上線杠桿ETP交易專區，目前已上線含BTC3L、BTC3S在內的超過20種標的。BKEX杠桿ETP是在給定標的資產(如BTC)前提下，追蹤每日資產收益率3倍的交易型產品。購買“3L”表示3倍做多，購買“3S”表示3倍做空。[2020/7/19]

當底層資產BTC的價格回歸到初始價格時，BTC*3和BTC*(-3)的凈值均減少，因此在震蕩行情下ETP將產生凈值磨損，劣勢比較明顯。

如長期持有，無論做多或做空，都有可能承受行情震蕩導致的凈值磨損。

2.以下為日內劇烈波動時，ETP的表現示例：

當底層資產BTC價格日內上漲11.11%時，BTC*(-3)的實際杠桿倍數達到-5倍，為防止底層杠桿倉位爆倉，觸發不定時調倉；當底層資產BTC價格日內下跌11.11%時，BTC*3的實際杠桿倍數達到4倍，為防止底層杠桿倉位爆倉，觸發不定時調倉；最終當底層資產BTC的價格回歸到初始價格時，BTC*3的凈值減少8.33%，BTC*(-3)凈值減少13.33%，日內波動行情劇烈下產生了凈值磨損。

3.以下為單邊上漲行情中，ETP的表現示例：

在單邊上漲行情中3倍看多BTC的盈利要高于3倍合約看多，3倍看空BTC的虧損要小于3倍合約看空，因此在單邊上漲走勢中杠桿ETP的優勢比較明顯。

4.以下為單邊下跌行情中，ETP的表現示例：

在單邊下行的行情中，3倍看多BTC的虧損小于3倍合約看多，3倍看空BTC的盈利大于3倍合約看空，因此在單邊下跌走勢中ETP的優勢比較明顯。

因此可以看到，ETP更適合在單邊行情走勢下短線交易等方式來擴大收益，在震蕩行情中多空方向的產品均將產生凈值磨損，在日內波動劇烈時凈值損失可能會更多，請注意不要長期持有，理性參與。

除此之外，您需了解ETP其他風險：

在極端行情下，調倉如還在進行中，甚至存在凈值歸零，產品下線的風險。

為了提前規避該風險，系統會根據市場風險情況對ETP的最大持倉數量進行動態限制。

因此，若您賣出部分持有ETP產品后系統調整最大持倉限額，將存在不能買入之前額度的風險，建議您謹慎交易波動較大的ETP產品。

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