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出人意料的DeFi 2020成績單:鎖倉總額暴增2100% 平均活躍地址僅427個_DEF

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2020年是DeFi元年。在這一年里,DeFi的市場規模急速擴大。根據ArcaneResearch的統計,年初時,DeFi的總鎖倉量大約為6.7億美元,此后半年,DeFi一直不溫不火,總鎖倉量穩定在7億美元至10億美元之間。直到6月16日,Compound推出治理代幣COMP,新的激勵模式為DeFi的發展帶來了變局。隨著越來越多的DeFi項目啟動流動性挖礦,DeFi正式步入“農耕時代”,總鎖倉量快速增長,截至年末已經達到了約145億美元,年漲幅約2100%。

相輔相成的是,這一年,DeFi的用戶規模也有了較大增長。截至12月,不僅獨立地址總數突破100萬個,較年初翻了近10倍,而且各DeFi平臺的全年日均活躍地址也普遍增長97%以上。

除此之外,在DeFi元年里,這一領域的產品形態也日益豐富。在今年以前,DeFi產品主要以借貸平臺和訂單薄型的去中心化交易所為絕對主導,但隨著市場規模和用戶規模的雙雙擴大,自動化做市商、聚合理財、NFT、保險、合成資產等產品開始出現,DeFi協議的可組合性促成了“DeFi樂高”的誕生,這進一步豐富了DeFi的玩法。

為了全面展現過去一年中DeFi領域的發展現狀和變化趨勢,PAData將從資金、用戶和安全三個維度對各主要DeFi產品的數據表現進行分析。

數據回顧:

AMMDEX的鎖倉量平均增長了1167.62萬美元,平均漲幅約為405.29%。日交易額平均增長了1008.37萬美元,平均漲幅約為2415.79%。

借貸平臺的借款規模從9320.97萬美元上升至36.82億美元,全年漲幅大約為3850.64%,相當于翻了40倍。

市值排名前30的DeFi概念幣的幣價平均上漲了191.33%。YFI和BAND是全年表現最好的兩個DeFi概念資產。

dYdX基金會CEO:訂單簿仍不會位于dYdX鏈上,以太坊上dYdX將在幾個月內關閉:9月6日消息,dYdX基金會首席執行官Charles d'Haussy在接受采訪時表示,去中心化交易平臺面臨的問題之一是鏈上訂單簿的性能不足。由于這個問題,DEX 的訂單簿必須移至鏈外,以滿足交易平臺用戶的需求。因為即使僅有 1 秒鐘的出塊時間,也將意味著訂單薄會有 1 秒鐘的延遲。

在提及遷移計劃時,Charles d'Haussy 表示,dYdX 不是在擴張,而只是在遷移,以太坊上 dYdX 交易平臺將在幾個月內關閉。[2023/9/6 13:21:55]

DeFi概念幣的估值高開低走,總體呈下降狀態,年內平均下跌55.62%。

DeFi合約的全年日均鏈上活躍地址均值約為427個,年均增長97%。

全年共發生62起安全事件,其中45起造成實際經濟損失,披露的損失金額約2.37億美元。

AMMDEX興起,日交易量平均上漲2415%

自動化做市商的興起和訂單薄型去中心化交易所的“退潮”是2020年DeFi領域的重要變化之一,這既與DeFi其他領域的發展密不可分,同時也體現了去中心化理念在區塊鏈應用過程中的指引性。

在DeFi元年,多個主要AMMDEX的鎖倉金額都有顯著增長。根據DeBank的統計,Uniswap的鎖倉金額全年增長了約21.34億美元,是所有AMMDEX中鎖倉金額增長最多的一個DEX,相較1月1日翻了約82倍。其次,Curve和Balancer的鎖倉金額也有較大幅度增長,分別于年內實現了約15.52億美元和5.90億美元的增長,且兩者由于剛上線時鎖倉金額較小,因此年內漲幅較Uniswap更顯著,都相當于年初翻出了900倍以上。

相反,上線即備受關注的SushiSwap是觀察范圍內鎖倉量下降最多的一個DEX,年內鎖倉總額下降了約2.84億美元,跌幅約19.73%。另外一個鎖倉量下跌的是CoFiX,大約下降了7914萬美元,跌幅約96.69%。

NFT市場ZORA將推出L2網絡ZORA NETWORK:6月22日消息,NFT市場ZORA將推出基于OP Stack的Layer2網絡ZORA NETWORK,并將集成至所有現有的ZORA創作工具中。[2023/6/22 21:54:04]

如果以中位數作為平均水平的參考值,那么2020年全年,各DEX的鎖倉量平均增長了1167.62萬美元,平均漲幅約為405.29%。

年內最高鎖倉額是AMMDEX全年繁榮發展的最佳印證,根據統計,Uniswap的年內最高鎖倉額高達約32.76億美元。另外,共同進入“十億美元俱樂部”的DEX還包括Curve和SushiSwap,鎖倉峰值分別約為17.01億美元和14.37億美元。

從鎖倉量的分布來看,AMMDEX是一個兩極分化較為明顯的市場,Uniswap、SushiSwap、Curve和Balancer積蓄了市場中的主要資金,其他DEX則瓜分剩下的市場資金。

除了鎖倉金額以外,2020年AMMDEX的日交易量也有明顯的增長。根據統計,Uniswap的日交易額年內增長了約4.94億美元,是觀察范圍內日交易金額增長最多的一個DEX,相較于1月1日大約上漲了42200.12%。高增長的背后除了與Uniswap啟動流動性挖礦有關以外,還受到其他DeFi項目的活躍有關。Uniswap作為最大的AMMDEX,與其他DeFi協議進行樂高組合,這帶動了Uniswap的交易量走高。

此外,Curve和1inch的日交易額在年內也分別實現了約1.17億美元和8396萬美元的高增長,年漲幅分別約為268.78%和26134.43%。

考慮到各DEX日交易量的分布較為分散,因此以中位數表示平均水平。根據統計,2020年,15個AMMDEX的日交易額平均增長了1008.37萬美元,平均漲幅約為2415.79%。

約6900萬枚USDT從Bitfinex轉至Kraken:4月14日消息,Whale Alert數據顯示,68,999,996枚USDT從Bitfinex轉移至Kraken。[2023/4/14 14:04:33]

從年內最高日交易量來看,Curve創下了單日約28.64億美元的最高交易記錄,其次還有5個DEX的日交易量也邁過了億美元關口,分別是Uniswap、TokenIon、SushiSwap、Balancer和1inch。其他DEX在交易額上則要低一個量級,最高都不超過5000萬美元。

借款總規模突破36億美元,Compound、Maker和Aave“三分天下”

2020年,借貸市場也實現了跨越式發展。不僅借貸平臺的數量從2個發展至近10個,用戶不僅可以選擇Maker和Compound這樣的“老牌”平臺,還可以選擇Cream、ForTuBeBank這樣的“新秀”平臺。而且資金規模同樣迎來爆發式增長。

從鎖倉總額來看,Maker、Aave和Compound的鎖倉金額于年內都增長了15億美元以上,其中,增長額最多的Maker增長了約24.06億美元,年漲幅達到550.53%。但Cream和bZx的鎖倉總額增量則要低的多,分別只實現了約2.63億美元和1614萬美元的增長。

在2020年,Maker還創下了約28.92億美元的年內最高鎖倉記錄,另外,Compound和Aave的最高鎖倉金額也在20億美元左右。

另一方面,根據DeBank的統計,2020年所有借貸平臺的借款規模從1月1日的9320.97萬美元上升至12月31日的36.82億美元,整體漲幅大約為3850.64%,相當于翻了40倍。其中,Compound的借款規模年內增長約18.09億美元,漲幅約8517.06%,相當于翻了86倍。另一個借款規模超過十億關口的平臺是Maker,其借款總額年內增長了11.25億美元,漲幅約1563.21%。

資管巨頭貝萊德為歐洲客戶推出區塊鏈ETF:9月29日消息,資管巨頭貝萊德(BlackRock)今日宣布將iShares Blockchain Technology UCITS ETF添加到其產品套件中,這意味著歐洲客戶將能接觸到這款區塊鏈ETF。

該 ETF 總費用率為0.5%,在泛歐交易平臺上市,其主要持有者包括加密貨幣交易平臺Coinbase、加密交易巨頭Galaxy Digital、比特幣礦企Marathon Digital,以及Paypal、Nvidia和IBM等。[2022/9/29 6:02:14]

從年內最高借款量來看,Compound年內創下了約19.91億美元的最高日借款總額,Maker年內最高日借款總額也達到了約11.97億美元。其次,Aave和Cream年內最高日借款總額則要低一個量級,分別達到了約5.96億美元和1.67億美元。

總體而言,無論從鎖倉總額來看,還是從借款規模來看,Compound、Maker和Aave已經成為拉動借貸市場發展的“三駕馬車”,其他借貸平臺的市場份額和影響力都還相當小。

DeFi概念幣普漲191%,估值平均下跌55%

流動性挖礦為解決DeFi的激勵問題提供了新的思路,治理代幣在二級市場上的瘋狂表現為用戶提供了超額收益。根據CoinMarketCap的統計,以中位數表示平均水平時,2020年市值排名前30的DeFi概念幣的幣價平均上漲了191.33%。其中,YFI和BAND是表現最好的兩個DeFi概念資產,其幣價于年內分別上漲了2407.76%和2166.55%。另外,RUNE、RSR和REN的幣價漲幅也很高,都超過1000%或接近1000%。

值得注意的是,DeFi領域中的主流應用,比如Uniswap、Curve、Balancer,其治理代幣卻高開低走,全年漲幅均為負。其中,Curve的代幣CRV下跌了90.95%,是觀察范圍內幣價下跌最多的一個概念幣,另兩者的代幣BAL和UNI也都下跌了20%以上。

OpenSea:不會托管用戶NFT,因其限制用戶并損害安全性:7月28日消息,OpenSea表示,近看到很多關于Solana市場托管NFT的討論。對此,OpenSea認為,市場不應要求擁有用戶NFT的所有權才能將其掛單出售。這種做法在Solana NFT中更為常見。雖然一些市場要求賣家托管他們掛單的NFT,但OpenSea沒有這樣做。托管用戶NFT的市場限制了選擇和實用性,并損害了安全性。當用戶必須將NFT托管給市場時,用戶被迫放棄所有權。NFT離開用戶的錢包,即在用戶的物品售出之前,用戶無法再從所有權中受益。這種做法也限制了用戶的安全選擇,NFT離開用戶錢包,由市場的智能合約持有。因此,用戶失去了選擇如何或在何處保護NFT的能力。甚至如果市場出現問題,用戶將再無法訪問其NFT。OpenSea最后表示,因此在其開發Solana NFT市場時,不會托管用戶NFT。[2022/7/28 2:42:12]

2020年DeFi概念幣的幣價整體處于上漲形式中,其估值也處于高位區間。TokenTerminal通過代幣完全稀釋后的市值和DeFi平臺的年化總收入來估算各DeFi概念幣的市銷率。作為一種估值方法,市銷率是最近兩年在國際資本市場新興起來的市場比率,主要用于高科技企業。一般而言,市銷率與投資價值成反比。

根據統計,AAVE、MKR、REN和ZRX的年內最高市銷率都在4000倍以上,最高的ZRX達到了約4879倍。此外,BAL、BNT、COMP、CRV的年內最高市銷率也在1000倍以上。可以說,2020年,觀察范圍內超過一半的DeFi概念幣年內最高估值都處于異常高的狀態。只有LON、SUSHI和UNI的年內最高估值水平不超過15倍,處于一般狀態。

年內最高市銷率通常出現在該DeFi產品剛剛上市時,到年末時,這些概念幣的市值大多回落到正常范圍內,比如估值最高的ZRX也只有266倍左右、CRV只有179倍左右、BAL只有101倍左右。

因此,從市銷率的變化趨勢來看,DeFi概念幣的估值高開低走,總體呈下降狀態,年內平均下跌55.62%。其中,AAVE、BAL、COMP、CRV、REN和ZRX的市銷率都在年內下跌了90%以上,MKR和SNX的市銷率也下跌超過80%。這表明DeFi投資市場正在回歸理性。一輪普遍的“殺估值”為DeF概念幣的未來發展留出了投資空間。

另外,主流DeFi概念幣的市值在2020年也與幣價同向發展,SUSHI和WBTC市值都翻了700倍以上,另外,FYI和AMPL的市值也翻了100倍以上。但是,另一方面,BAL、UMA、COMP的市值漲幅都低于15%,漲幅最小的BAL年內只上漲了6.40%。

考慮到不同概念幣的市值漲幅差異較大,因此以中位數表示平均水平。根據統計,2020年,市值前30的DeFi概念幣的市值平均上漲了623.77%。市值漲幅顯著高于幣價漲幅的原因之一或是受到流通數量的影響,比如WBTC,根據glassnode的統計,2020年其流通量增長了11.51萬枚,漲幅約為19534.46%。對于其他流動性挖礦的代幣而言,流通數量則與挖礦方案規定的釋放量有關。

日均活躍地址427個,年均漲幅約97%

在DeFi發展元年,雖然從資金角度而言,其市場規模實現了跨越式發展,但從用戶體量的交易來看,DeFi仍然屬于小眾市場。

根據DappRadar的統計,在21個DeFi合約中,Uniswap是單日鏈上活躍地址數量最多的一個合約,全年日均達到了13747個。但除此之外,其他DeFi合約的單日鏈上活躍地址數量則要少的多,即使是比較活躍的SushiSwap和Compound,其全年日均鏈上活躍地址數量也只有1621個和1121個。如果以中位數來表示平均水平,那么2020年,DeFi合約的全年日均鏈上活躍地址均值約為427個。

不過從各DeFi協議的年內最高單日鏈上活躍地址數量來看,都遠遠高于其平均水平,這意味著DeFi的用戶規模表現出明顯的時間波段性。從統計結果來看,年內單日鏈上活躍地址數量最多的是Uniswap,達到了約4.75萬個。Compound年內最高單日鏈上活躍地址數量也突破了10000關口,約為1.18萬個。另外,包括1inch、Aave、yearn、Curve等熱門應用在內的13個協議的最高單日鏈上活躍地址數量也都超過了1000個。

雖然2020年整體的活躍用戶并不多,但是流動性挖礦仍然極大地促進了用戶規模的擴大,這對DeFi而言有著長期的積極影響。根據統計,年內單日鏈上活躍地址數增長幅度最大的是Balancer,漲幅達到約30250%,相當于翻了302倍。Compound和yearn的活躍地址漲幅也很大,分別達到了約7298.74%和6380.00%,相當于各翻了72倍和63倍左右。

如果以中位數表示平均水平的話,那么2020年這21個DeFi協議的鏈上活躍地址數平均上漲了97%。除了Maker、Harvest、dForce、CoFiX、SushiSwap和Kyber這6個協議以外,其余15個協議的用戶規模都在擴大。

全年安全事件致損2.37億美元,合約漏洞是主要安全隱患

2020年,DeFi的快速發展還吸引了黑客的目光。根據PeckShield的統計,全年共監測到安全事件62起。其中,8月、9月和11月是全年安全事件高發期,分別發生了9起、12起和13起。全年共有54個項目發生安全事件,包括Maker、Compound、Curve、Uniswap等主流項目。其中yearn和bZx是2020年遭受安全事件最多的兩個項目,各自遭受了3次攻擊。其次,Uniswap、Synthetix、SushiSwap和Curve也都各自遭受了2次攻擊。

62起安全事件中,發生經濟損失的45起,披露損失金額的有34起,總計損失金額約2.37億美元。其中,Compound在11月26日因預言機攻擊導致9000萬美元資產遭清算,該事件的致損金額是全年單次安全事件中最高的。另外,Harvest、Lendf.Me、PickleFinance、Compounder和SharkTro這5個DeFi協議因安全事件遭受的損失金額也都高于1000萬美元。如果以中位數表示平均水平的話,2020年單個協議的平均損失金額大約為90萬美元。

縱觀全年安全事件發生的原因,合約漏洞是主要成因,共有44起相關安全事件,總致損金額達到約1.08億美元。其中,閃電貸和重入攻擊兩種主要的合約攻擊手法,分別有9次和6次,致損金額分別約為4360萬美元和3564萬美元,累計損失金額占合約漏洞致損總額的約73.37%。另外值得關注的攻擊手法還有預言機漏洞攻擊,全年累計發生3起相關攻擊,致損總額約為9607萬美元。

全年安全事件頻發與2020年“DeFiLego”玩法越來越多有關,項目組合導致系統性風險擴散,但這恰恰又是DeFi的潛力所在。2021年DeFi再進一步還需要更加安全的合約作為基礎。

其他說明:

參考PAData早前文章《數說風口上的DEX:流動性暴漲300%,“壽司大廚”吃相難看》。

如果一起安全事件攻擊兩個或以上的DeFi協議,則按被攻擊的DeFi協議的數量計算安全事件數量。

分析師|Carol?編輯|Tong?

數據合作伙伴?|PeckShield&DappRadar

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