比特幣是泡沫嗎？不，它是裝滿泡沫的浴缸_比特幣

現在又到了一個恐懼和懷疑可能很快就會籠罩市場的時刻。尤其是比特幣的新手投資者，他們可能在4萬美元的時候買入，現在看著負的PnL，很難說清楚現在到底是什么感覺。

YouTube上充斥著bitcoinbulls,moonboys和一貫的反對者的聲音，說泡沫很快就要破滅了，人們應該做好損失所有資金的準備。自2017年上一次牛市以來，這些反對者似乎沒有發展出什么新論點。

比特幣確實很不穩定，有所修正是應該的，但了解市場周期更重要。

Gartner的新興技術炒作周期是解釋市場的一個公認的視角，它提供了一個可供采用的框架。

數據：比特幣挖礦難度上調 1.16% 至 43.55T，創歷史新高:金色財經報道，數據顯示，比特幣挖礦難度已上調 1.16% 至 43.55T，創歷史新高，目前全網平均算力為 313.26 EH/s。[2023/3/12 12:58:52]

這張圖基本上描述了一項新興技術或產品被采用的過程，膨脹的預期如何推動價格過高，以及在拋售和脫離期之后，如何以漸進的方式繼續增長。

很多時候，當評論家說到“泡沫“時，是因為他們期待著大規模的拋售，而且往往是之前事件的完全重復。但我們在這篇文章中想強調的是，市場并不是簡單的上下波動——相反，它們會不斷發展。?

分析 | 比特幣今日跌至一年多以來的最低水平:據彭博社報道，比特幣今日自8月以來首次跌破6000美元，并且跌至了一年多以來的最低水平，打破了近日市場的寧靜。BTC今日跌幅高達11％，其中大部分損失發生在半小時之內。ETH，LTC和XRP下跌超過17％。由于BCH面臨明日的硬分叉，下跌多達21％。[2018/11/15]

比如下圖從心理學的角度描述了泡沫的運作。

Whenwelookatpreviousbubbles,includingBitcoinin2017,wecanseethattheremaybesometruthtothisframework.?

行情 | 比特幣期貨9月份跌超5%，第三季度則漲超12%:CME比特幣期貨BTC 11月合約收漲25美元，漲幅大約0.38%，報6670美元，本周跌約0.97%，9月份跌約5.26%，據統計，6月29日以5865美元創前月合約收盤紀錄最低，前月合約第三季度累漲約13.73%。CBOE比特幣期貨XBT 11月合約收跌65美元，跌約0.97%，報6640美元，本周跌超1.30%，9月份跌超5.78%，6月29日以5897.50美元創CBOE比特幣期貨前月合約收盤紀錄最低，前月合約第三季度累漲逾12.59%。[2018/9/29]

如果我們回看之前的泡沫時間，包括2017年的比特幣，我們可以看到這個框架是有一些道理的。

然而，這是否意味著那些在4萬美元買入的投資者現在應該戰戰兢兢，期待2017年的重演？

評估一下比特幣之前的價格走勢和泡沫，或許會有所幫助。

從這張圖來看，你可能不愿意把這前三次上漲看成是“泡沫”，但事實上，它們和我們今天看到的沒有什么不同，這都是相對的。

價格從1美元到100美元的變動與從100美元到10000美元的百分比增長是一樣的。然而，如果放在價格圖上，第一次的漲幅與第二次相比顯得很小。

我們再來看看這張圖，但這次放在對數圖上，看的是百分位數增長而不是價格。

從這張圖可以看出，比特幣在穿越牛熊周期之后有一個持續的增長。

比特幣是泡沫嗎？

比特幣不是泡沫。它是一個充滿泡沫的浴缸。你希望它有什么不同嗎?我們要明確一點，比特幣不是國債。

也許最重要的是，比特幣的新投資者需要明白，當媒體上的批評者稱比特幣是泡沫，并告訴人們改買黃金時，很可能是因為他們管理著一個基金，并且對黃金有既得利益。同樣，比特幣牛人告訴人們比特幣將在一年內漲到100萬，很可能是持有比特幣。

作為一個散戶，你需要自己做主。目前誰在推動市場的發展？如果大型投資者如MichaelSaylor、JackDorsey和care投資比特幣，他們是怎么做的？他們是買入幾周后迅速套利？還是機構對比特幣有長期需求？

一旦我們了解了這些投資者將現金儲備投入比特幣的原因，以及他們的時間框架是什么，這些問題的答案應該是相當明顯的。

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