比特幣是泡沫嗎？不，它是裝滿泡沫的浴缸 AAX學院_比特幣

現在又到了一個恐懼和懷疑可能很快就會籠罩市場的時刻。尤其是比特幣的新手投資者，他們可能在4萬美元的時候買入，現在看著負的PnL，很難說清楚現在到底是什么感覺。

YouTube上充斥著bitcoinbulls,moonboys和一貫的反對者的聲音，說泡沫很快就要破滅了，人們應該做好損失所有資金的準備。自2017年上一次牛市以來，這些反對者似乎沒有發展出什么新論點。

比特幣確實很不穩定，有所修正是應該的，但了解市場周期更重要。

市場周期的幾個階段

CME比特幣期貨10月合約收跌3.7%:金色財經報道，成交量最高的CME比特幣期貨2020年10月合約今日收跌510美元，收報13175美元，跌幅達3.7%。2020年11月、12月和2021年1月合約分別收報13380美元、13475美元和13570美元。[2020/10/29]

有許多方法來確定市場周期，并試圖判斷資產在某種情況下的行為方式。Gartner的新興技術炒作周期是解釋市場的一個公認的視角，它提供了一個可供采用的框架。

這張圖基本上描述了一項新興技術或產品被采用的過程，膨脹的預期如何推動價格過高，以及在拋售和脫離期之后，如何以漸進的方式繼續增長。

動態 | 邁克菲的100萬美元比特幣價格預測僅剩一年:金色財經報道，隨著2019年底的臨近，這意味著約翰·邁克菲（John McAfee）臭名昭著的賭注還剩下一年，他說每個比特幣的價格“將在2020年底前達到100萬美元。”目前，BTC的價格比McAfee的預測低95％。[2019/12/25]

很多時候，當評論家說到“泡沫“時，是因為他們期待著大規模的拋售，而且往往是之前事件的完全重復。但我們在這篇文章中想強調的是，市場并不是簡單的上下波動——相反，它們會不斷發展。

比如下圖從心理學的角度描述了泡沫的運作。

聲音 | Morgan Creek聯合創始人：2020年比特幣減半不會對其價格產生任何影響:12月2日消息，Morgan Creek的聯合創始人Jason A.Williams表示，即將到來的2020年比特幣減半將不會對BTC的價格產生任何影響。Jason的假設與CoinDesk的研究總監Noelle Acheson的觀點相似，Noelle說，下一個減半可能不會使比特幣的價格上漲，人們期待已久的比特幣減半并不是價格的根本驅動因素（Newslogical）[2019/12/2]

Whenwelookatpreviousbubbles,includingBitcoinin2017,wecanseethattheremaybesometruthtothisframework.

如果我們回看之前的泡沫時間，包括2017年的比特幣，我們可以看到這個框架是有一些道理的。

然而，這是否意味著那些在4萬美元買入的投資者現在應該戰戰兢兢，期待2017年的重演？

評估一下比特幣之前的價格走勢和泡沫，或許會有所幫助。

從這張圖來看，你可能不愿意把這前三次上漲看成是“泡沫”，但事實上，它們和我們今天看到的沒有什么不同，這都是相對的。

價格從1美元到100美元的變動與從100美元到10000美元的百分比增長是一樣的。然而，如果放在價格圖上，第一次的漲幅與第二次相比顯得很小。

我們再來看看這張圖，但這次放在對數圖上，看的是百分位數增長而不是價格。

從這張圖可以看出，比特幣在穿越牛熊周期之后有一個持續的增長。

比特幣是泡沫嗎？

比特幣不是泡沫。它是一個充滿泡沫的浴缸。你希望它有什么不同嗎?我們要明確一點，比特幣不是國債。

也許最重要的是，比特幣的新投資者需要明白，當媒體上的批評者稱比特幣是泡沫，并告訴人們改買黃金時，很可能是因為他們管理著一個基金，并且對黃金有既得利益。同樣，比特幣牛人告訴人們比特幣將在一年內漲到100萬，很可能是持有比特幣。

作為一個散戶，你需要自己做主。目前誰在推動市場的發展？如果大型投資者如MichaelSaylor、JackDorsey和care投資比特幣，他們是怎么做的？他們是買入幾周后迅速套利？還是機構對比特幣有長期需求？

一旦我們了解了這些投資者將現金儲備投入比特幣的原因，以及他們的時間框架是什么，這些問題的答案應該是相當明顯的。

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