金色觀察 | USDT頻繁增發 “錢”都去哪兒了？_USD

據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排在第一的是USDT，占比為66.59%；排在第二的是美元，占比為11.69%；排在第三的是日元，占比為6.67%；排在第四的是QC，占比為5.05%；排在第五的是歐元，占比為2.77%。可以說USDT占據了比特幣交易的大半入金渠道。而隨著減半的臨近，我們觀察到USDT的增發逐步增多，這反映了怎樣的市場情況？頻繁增發的USDT都去哪兒了？

在此前文章中，我們介紹了USDT的前世今生。USDT是一種法幣掛鉤的數字貨幣，每發行1個 USDT代幣，其銀行賬戶都會有1美元的資金保障。USDT被用來作為數字貨幣交易平臺里代替美元的幣種。（1USDT=1美元，用戶可以隨時使用USDT與USD進行1:1兌換）

USDT誕生時間點很重要，USDT具有先發優勢，市場最早推出的穩定幣，積累的用戶流量和社區影響力優勢，短期內其他穩定幣很難超越。15-16年開始布局，在17年牛市到來之時，加上監管環境的變化，USDT抓住機會成為重要的增量資金入口，而在18年牛轉熊的過程中，穩定幣的保值功能更加凸顯，USDT市場份額持續走高；USDT擁有比其它穩定幣更多的流量入口，幾乎所有的主流交易所、錢包以及法幣OTC都支持USDT充提、兌換和交易，除此之外還有交易量方面USDT占據場外BTC主要交易量這點也進一步鞏固了它的優勢；經過市場檢驗其他穩定幣在發行模型上沒有體現出對USDT這種1：1錨定美元發行的替代性優勢，DAI本身錨定波動的加密資產，增加了復雜性，其他幾種也基本是錨定單一法幣的模型。可以說，USDT天然承擔了兌換的功能與部分避險的功能。

金色晚報 | 10月24日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：摩根大通、俄羅斯、王永利、周小川

1.摩根大通：通貨膨脹推動了比特幣的價格上漲；

2.俄羅斯加密行業協會抨擊政府在監管部門“無所作為”；

3.北美礦企Hut 8 Mining正在開發第三個加密礦場；

4.數據：ETH活躍地址數達到4個月高點；

5.中國銀行原副行長王永利：數字人民幣將為未來數字經濟發展和資產確權奠定重要基礎；

6.中央企業區塊鏈合作創新平臺：申請區塊鏈核心專利1200多項；

7.周小川：數字貨幣的功能與傳統貨幣的功能是自然有聯系的；

8.“北京法定數字貨幣試驗區”正式揭牌。[2021/10/25 20:53:48]

對于近期的頻繁增發，RenrenBit CMO 梓岑指出：“借2017年94特殊的時間窗口，USDT建立了規模龐大、流動性極強的承兌網絡，順勢成為數字貨幣全行業主動或被動接受的通用出入金通道。相較USDT，其他穩定幣承兌網絡流動性不足，摩擦成本高，除了Coinbase等合規美元通道，USDT幾乎是大資金“入圈”的唯一選項。所以行情異動第一時間都會反應在USDT發行量上，減半窗口當前，頻繁增發也是情理之中。”

金色財經挖礦數據播報 | ETH今日全網算力上漲2.28%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力138.352EH/s，挖礦難度18.67T，目前區塊高度662724，理論收益0.00000774/T/天。

ETH全網算力293.520TH/s，挖礦難度3713.84T，目前區塊高度11513645，理論收益0.00778973/100MH/天。

BSV全網算力0.818EH/s，挖礦難度0.11T，目前區塊高度666895，理論收益0.00110050/T/天。

BCH全網算力1.453EH/s，挖礦難度0.23T，目前區塊高度667201，理論收益0.00061931/T/天。[2020/12/24 16:21:41]

那么頻發增發的錢都去哪兒了？北京鏈安曾舉例分析：把3月13日增發到3月22日時間段，相關USDT的走向做了5層追蹤。最終，我們對其中主要的771筆明確接收方交易所的轉賬操作做了統計，合計金額為508188491.03枚USDT。整體來看，本次增發的USDT，涉及的接受主體較多，至少17個業務主體的錢包參與了派發過程，包括了Binance、Huobi、Bitfinex、Okex、Nexo、KuCoin、RenrenBit、FTX Exchange、Gate.io、Poloniex 、HitBTC等知名交易所或機構。

金色晚報 | 5月18日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：國務院、BitMEX、螞蟻區塊鏈、Schlesi測試網

1.國務院《推進計劃》提出：促進區塊鏈等新技術在版權保護領域的應用。

2.韓國央行：將在數字貨幣試驗中運用去中心化技術。

3.美國地方法院提起新訴訟 BitMEX再陷法律糾紛。

4.Bakkt已為逾70名客戶提供托管服務 保險提升至6億美元。

5.螞蟻區塊鏈與e簽寶打造的區塊鏈合同正式亮相。

6.以太坊核心開發人員：Schlesi測試網已分叉。

7.國內首個區塊鏈招投標平臺已正式上線。

8.馬斯克：不信比特幣 但至少比美金靠譜。

9.FMex社區重啟公投結果出爐：將對交易平臺進行重啟并恢復正常商業運營。

10.比特幣小幅回落，日內最高報9949美元，最低報9480美元。[2020/5/18]

就我們追蹤和統計的策略下，在有限次數轉賬確認的流入交易所中，幣安接受金額最多，共計221673689.89枚USDT，金額占比43.62%，轉賬次數273次，次數占比35.41%。火幣緊隨其后，獲得了151945464.98枚USDT如，金額占比29.90%，轉賬次數395次，次數占比51.23%。而與泰達存在關聯關系的Bitfinex交易所位居第三，有116490653.83枚USDT流入該所，占比22.92%。

金色晨訊 | 紐約地方法院對Bitfinex和Tether提起集體訴訟:1.企業以太坊聯盟推出由微軟和英特爾支持的獎勵代幣系統。

2.QuadrigaCX創始人遺孀簽署和解協議，將支付900萬美元償還用戶。

3.美國紐約南區地方法院對Bitfinex和Tether提起集體訴訟。

4.香港證券和期貨委員會公開新一套虛擬貨幣基金經理人規則。

5.英國金融市場行為監管局加強對加密貨幣相關業務的審查，超過84家公司正接受調查。

6.印度最高法院將于下周審理加密貨幣禁令相關案件。

7.俄羅斯鈀金生產商Norilsk Nickel正推出鈀金穩定幣，開始與俄央行進行試點。

8.印度服務商將為阿布扎比市政部門推出土地注冊的區塊鏈解決方案。

9.歐盟委員會調查Libra要求回答金融穩定到反恐等大量問題。[2019/10/8]

整體來看，幣安、火幣、Bitfinex三大交易所獲得的USDT占比即高達96.44%，邏輯上這也是正常現象。因為作為泰達來說，其增發后的巨額USDT也主要對接機構，再通過它們注入到市場，就如美聯儲也不會直接給美國公民發錢，而是通過購買資產等方式向市場注入流動性。

值得一提的是，LongHash發布分析文章表示，目前Tether ( USDT ) 在穩定幣的市場上并沒有遇到真正的競爭對手。數據顯示，當前市場上有近80億美元的USDT，而市值第二的穩定幣USDC 供應量僅約7.5億美元。Tether一直都處在輿論的中心。一些人質疑Tether背后的公司是否真的有足夠的儲備金支持該穩定幣，一些學者認為它可能被用來操縱整個BTC市場，其他人則對此表示質疑。現實是，當人們嘗試擺脫加密貨幣的波動性時，他們最需要的依舊Tether，其他穩定幣在需求量方面始終難以望其項背。文章指出，一方面網絡效應是Tether成功的一個因素，但另一方面該穩定幣還有另一個關鍵優勢。相較于市場上的其他穩定幣，USDT似乎更不容易被監管機構和立法者接受。

實際上，令Tether受益頗多的另一個點是，人們認為如果他們采用USDT ，而不是USDC之類的穩定幣，他們的資金被收繳的概率會更低。一種不太可能被收繳的數字資產會比那些有方便執法的后門的數字資產有用得多。這也是比特幣被創造的初衷。文章最后表示，隨著時間的流逝，所有穩定幣可能都會在更大程度上受到監管，因為在技術層面上，他們實際上并不比傳統、中心化的支付解決方案更去中心化或者更抗監管。到那時，像DAI這樣的加密抵押穩定幣解決方案可能會更受歡迎。

而對于穩定幣市場競爭的未來趨勢，RenrenBit CMO 梓岑在接受金色財經采訪時指出：“盡管整個USDT生態已經構建了一個規模龐大，且實質上非常去中心化的承兌網絡，但始終繞不開用戶對Tether的質疑。數字貨幣強調“去中心化”和“去信任”，理性看，行業很難接受一個中心化屬性如此之強的出入金通道占據統治地位，可以說“掐住了所有人的脖子”。在合規框架下發展一定是行業未來的方向，但目前看Tether和美國監管機構的拉鋸還會繼續，預計會有非常可觀規模的資金因為合規問題無法選擇USDT，另外去中心化穩定幣的發展也很迅猛，所以我覺得未來其他穩定幣項目還會持續擠占USDT的市場份額。但是這個進程可能會很慢，因為USDT的流動性優勢實在是太大了。”

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