合并使 ETH 從通脹轉為通縮 為什么這很重要？_KEN

原文標題：《The Merge flips ETH from being inflationary to deflationary. Here's why that matters.》

原文作者:??timlee.eth

原文編譯：xinyang @DAOrayaki.org

TLDR：合并后，ETH 的凈發行量由正轉負。Token總供應量的減少會造成通縮壓力，并產生持續的積極價格影響。

傳統上，具有固定最大供應量的 Token 稱為通貨緊縮 Token 。所有其他的都稱為通脹 Token 。

以太（ETH）沒有最大供應量，所以根據這個簡單的定義，它是通貨膨脹的。但在本周的合并之后，它依然是通貨膨脹嗎？

花旗：盡管比特幣疲軟，以太在合并前繼續上漲:金色財經報道，花旗(C)在周五的一份研究報告中表示，近幾個月來，ETH的表現優于BTC，這可能是由于預期計劃中的對以太坊區塊鏈的合并升級。報告稱，自6月中旬的“后Luna危機”以來，以太幣已經上漲了43%，而比特幣同期下跌了1.4%。該報告稱，最具可比性的事件是2020年Beacon Chain的推出，這是“向PoS過渡的決定性時刻”，ETH在此實現強勁增長。該銀行表示，之前對以太坊區塊鏈的升級與現在之間存在關鍵差異，因為數字資產首次面臨金融狀況收緊。（coindesk）[2022/9/5 13:09:59]

如果 ETH 燃燒的 Token 比它發行的多，那么它實際上有通縮壓力。

以下是每天大約發行 ETH 的統計數據（來源：Ethereum 和 Watch The Burn）。

合并前，自 2021 年 8 月 5 日倫敦硬分叉 (EIP-1559) 以來的過去一年中，ETH 平均每天燃燒 6700 個，少于發行的 14,600 個，因此凈 Token 供應量一直增加。

ETC本月漲幅達184%，市場猜測“以太坊合并將導致礦工轉向ETC”:7月29日消息，CoinDesk數據顯示，Ethereum Classic（ETC）本月上漲184%，而Polygon（MATIC）的漲幅為102%，Uniswap（UNI）的漲幅為86%，BTC的漲幅為20%，ETH的漲幅為60%。加密市場總市值已從上月的7628.2億美元低點反彈至1.14萬億美元。此外，ETC今日在主流交易所的價格一度突破45美元。

以太坊即將進行的“合并”似乎推動ETC價格反彈。IntoTheBlock研究負責人Lucas Outumuro表示，“ETC價格受到ETH礦工將轉向ETC的猜測推動，而且可能會是另一個對他們有利的硬分叉。”

數據顯示，在過往以太坊升級前后的時間里，ETC經常會出現較大漲幅，比如在2021年4月以太坊柏林硬分叉升級期間。

Messari研究分析師Sami Kassab最近在研究報告中指出，“以太坊的挖礦網絡由兩種類型的硬件組成：ASIC和GPU。ASIC的問題在于，除了挖ETH之外，它們不能被重新用于不同的應用。Ethereum Classic是唯一可以用ETH ASIC挖礦的其他PoW代幣，因其哈希算法與ETH的算法兼容。”（CoinDesk）[2022/7/29 2:46:33]

以太坊2.0合并開發者測試網4上線:2月18日消息，以太坊2.0合并開發者測試網4上線，旨在作為Kiln測試網的預演。盡管底層PoW測試網有多個分叉，因此不同的信標節點檢測到不同的終端區塊哈希。鏈就區塊哈希達成一致并按預期向前推進，測試整體基本沒有問題。[2022/2/18 10:01:13]

合并后，不再有挖礦獎勵：

合并后，6700 的銷毀大于 1600 的發行。ETH 的凈總供應量正在減少。這就不像是「通脹 Token 」了。

因此，傳統定義下的沒有最大供應量的「通脹 Token 」實際上可能具有通縮壓力。

也許通貨膨脹和通貨緊縮 Token 的定義需要更新。

最大 Token 供應量只是確定 Token 是否面臨通脹或通縮壓力的一個因素。

外媒：Yearn Finance合并Pickle或為壟斷人才:11月29日消息，高級開發人員Banteg發推表示，盡管Cronje的博客文章將Yearn 和Pickle的工作描述為“合并”，但Pickle公告是“開發人員合作”，并且Yearn Twitter官方帳戶將其描述為“共生關系”。 分析師Tyler Reynolds表示，激勵、培訓和引入新開發人員已成為該協議的優先事項，挖走有才華的開發人員和壟斷人才是Yearn的直接舉措。（cointelegraph）[2020/11/29 22:29:39]

第二個同樣重要的因素是循環供應的可預測性。

通脹 Token 的特點是

1) 沒有最大的 Token 供應量，以及 2) 流通供應量的增加。

通縮 Token 的特點是

1) 固定的最大 Token 供應量，以及 2) 可預測和/或持續減少的循環供應量。

動態 | Vitalik提出加速合并以太坊1.0及2.0的替代方案，1.0系統將成為執行環境:以太坊聯合創始人Vitalik Buterin發布了一項在向以太坊2.0過渡中的合并以太坊1.0和2.0的替代方案。Vitalik表示，該方案旨在將整個PoW區塊鏈加速移向以太坊2.0的信標鏈，但該方案需要無狀態客戶端 (stateless clients) ，無需無狀態礦工和Webassembly語言，所以將減少需要完成過渡的配置。該方案的條件包括需要一個能夠實現支持驗證、見證區塊以及生成見證區塊功能的無狀態客戶端軟件。該方案的運營方式為，以太坊1.0系統將成為以太坊2.0的執行環境之一，但在最初可以成為以太坊2.0的分片之一。在該方案中，參與以太坊1.0系統的驗證人可以注冊為以太坊1.0的友好驗證人，將維護除了其信標節點外一個完整的以太坊1.0完整節點。[2019/12/26]

不具備這兩個標準的 Token 并不是絕對的通貨膨脹或通貨緊縮。需要進行一些調查，或者可能不適合任何一個類別。

讓我們看一些例子。

模因幣在分析最大 Token 供應方面具有指導意義，因為它們幾乎沒有基本面。從理論上講，那些有最大 Token 供應的應該會更好。讓我們看看這是否會奏效。

在 CoinGecko 追蹤的 90 個 meme Token 中，排前 50 的 meme Token 中有 68% 設置了最大 Token 供應量。然而，接下來的 40 個 Token 中只有 36% 這樣做了。這驗證了我們的理論。

有趣的是，狗狗幣是最大的模因幣，但它沒有設最大供應。當它在 2013 年推出時，它的最大供應量為 100B 個 Token ，只是后來被取消了。擁有最大的 Token 供應量肯定會有所幫助，尤其是在早期。

Terra Classic 是過度通貨膨脹的 Token 的完美詮釋。在數十億美元的 UST 和 LUNA 崩盤中，LUNA 的 Token 供應量從 3.5 億增加到 6.5 萬億，結果可以預見的是價格下跌超過 99.9%。

有趣的是，為了重振它，LUNA 在與 Terra Classic (LUNC) 不同的鏈上重新啟動。2022 年 9 月 1 日，Terra 宣布將通過在區塊鏈上的每筆交易中燃燒 1.2% 的 Token 來減少 Terra Classic 龐大的 Token 供應——就像 1.2% 的稅率。在接下來的一周里，LUNC 升值了一倍多。

Binance 是采用通貨緊縮策略的 Token 的一個例子。迄今為止，他們已經銷毀了 3900 萬個 BNB Token ，占其最大 Token 供應量 2 億 Token 的 19.5%。BNB 社區旨在 繼續 通過每筆交易的實時程序化銷毀機制來做到這一點，直到減至 1 億個 BNB Token 。用他們的創始人 CZ 的話來說：

$BNB 是通貨緊縮的。如果你不知道這意味著什么，那么你缺乏基本的金融知識來獲取財富。這是真話，是時候學習了。

Ripple (XRP) 也進行程序化銷毀，但增加了額外的通貨緊縮機制。他們將 100B 總供應量中的 55B 鎖定在一個特殊的托管賬戶中，以向市場證明他們不會胡亂釋放大量 Token （就像 Terra 那樣）。他們每月釋放一個相對 可預測 份額，這增加了穩定性并強化了 Token 的通貨緊縮特征，即使 Token 的流通供應量不斷增加。據 Messari 初步估計：「按照目前的燃燒速度，XRP Ledger 需要 20 年才能燃燒掉 Ripple 及其創始人每天的分發。」

Ripple 代表了項目管理其 Token 供應的良好模板。

如果您正在創建一個 Web3 項目或 DAO——或者評估一個用于投資的項目，這里是我對創建通貨緊縮 Token 的建議：

- 以編程方式設置最大 Token 供應量

- 發布 Token 經濟學，明確說明如何以及何時分配資金

- 讓社區投票就解鎖特定池的釋放時間表達成一致

- 公開釋放細節以及影響您的流通 Token 供應的任何其他內容

- 設置通過鏈上智能合約而非口頭承諾的程序化銷毀機制

- 在很長一段時間內（例如 20 年）將 Token 供應量減少到目標數量

為創始人提供便利，EthSign 正在構建一個名為 Tokentable 的 Token 管理平臺，使 Web3 項目和 DAO 能夠管理向投資者和員工分發 Token 。

?https://ethereum.org/en/upgrades/merge/issuance/

?https://watchtheburn.com/

?https://www.bnbburn.info/

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?http://ethsign.xyz

DAOrayaki

個人專欄

閱讀更多

財經法學

成都鏈安

金色早8點

Bress

鏈捕手

PANews

Odaily星球日報

Tags：KENTOKENTOKETOKToken of FireGGS TokenimToken錢包appArchAngel Token

幣贏