比特幣期權指南：加密貨幣期權及其原理_加密貨幣

除了比特幣期貨之外，比特幣的期權合約構成了另一個個人和機構投資者都想交易的熱門產品。事實上，根據TokenInsight的數據，期權交易量已經從2020年第一季度的80億美元增加到第四季度的450億美元，2020年全年實現了772億美元的交易量。

因此，數字資產期權在加密領域發揮了重要作用，同時為交易者和投資者提供了多種用例。

什么是加密貨幣期權？

期權合約是一種衍生品，代表了雙方在到期日之前以預定價格促進標的資產潛在交易的協議。

雖然衍生品可以涵蓋各種工具–例如股票、債券、商品、貨幣和市場指數，但在加密貨幣期權的情況下，標的資產是比特幣、Ethereum或其他數字資產。

數字資產期權和期貨合約非常相似，因為它們都代表了以加密貨幣為標的資產的雙方協議。

然而，雖然在期貨的情況下，買方和賣方有義務履行承諾，但合約持有人不一定要在到期日行使交易資產的權利。

分析：鯨魚持有的比特幣數量上升或表明市場已觸底:CoinDesk今日刊文分析稱，Glassnode數據顯示，鯨魚（持有1000枚至 10000枚BTC）持有的比特幣供應量在周五增加了8萬多至421.6 萬枚BTC，達到5月以來的最高水平。該數據周六也基本保持不變。此外，鯨魚實體的數量也躍升至三周高點1922個。鯨魚實體的重新增持對市場來說是個好消息，因為在截至2021年2月的五個月內，鯨魚在推動比特幣從1萬美元上漲至近6萬美元方面發揮了重要作用。據悉，鯨魚實體持有的比特幣數量在牛市期間與價格同步上漲，2月8日創下454.2萬的歷史新高。因此，近日鯨魚持有比特幣的數量的上升表明市場可能已經觸底。[2021/7/5 0:27:16]

買方(合約持有人)以溢價的方式向賣方(賣家)購買期權。即使買方選擇不行使權利，他仍然要支付溢價的費用。

溢價價格取決于多個因素，包括資產的價值、行權價、波動率和合約的時間長度。

動態 | 上周五各大交易所比特幣交易量飆升，多數來自東方:金色財經報道，上周五，Coinbase、BitMEX、幣安等交易所的交易量都出現了激增。根據Skew的圖表，上述平臺的比特幣平均交易量都在周五達到峰值。此外，所有這些交易所的交易量大約在世界標準時間12點至16點之間達到峰值。這段時間是紐約時間早上7點到11點，北京時間晚上8點到12點，堪培拉時間晚上11點到3點，印度時間下午5:30到9:30。因此，可以從一定程度上推測，這些交易所的大部分交易量來自東方。將這些統計數據與BitMEX的多頭空頭頭寸進行比較，可以推斷出多頭頭寸在世界標準時間03:00達到峰值27800，在11月12日跌至低點25800。這意味著兩件事，很明顯多頭人數在減少，或者在這些時間范圍內多頭被平倉了。BitMEX平倉圖表顯示，在過去的7天里，共有1.826億多頭平倉，與上述數據一致。此外，同期平倉的空頭只有4580萬。與過去7天的平均BitMEX總成交量相比，共有9.34%的多頭被平倉，只有2.28%的空頭面臨平倉。[2019/11/13]

波動率水平的提高會推高溢價；時間框架短的則更便宜。后者的原因是，在較短的時間框架內，價格向交易者有利方向移動的機會較低。

聲音 | 分析師：自2011年以來，比特幣每月UTXO增長了100倍:金色財經報道，加密貨幣分析師PlanB發推文稱，自2011年以來，每月鏈上交易的比特幣數量穩定在5000萬枚，但每月交易的UTXO增加了100倍，每月交易以美元計價增加了1000倍。[2019/11/8]

根據經紀商和加密交易所的產品，我們將期權分為兩種類型。歐式期權和美式期權。

美式期權允許持有者在合約結束前隨時行使權利，而歐式期權則更為嚴格。

與其他衍生品一樣，加密期權交易員可以使用杠桿進行交易，增加他們的風險。這可能意味著利潤的放大，但高杠桿頭寸也會大大增加風險。

除了增加利潤潛力外，交易者還可以使用加密期權來穩定價格波動，對沖市場風險，以及做空數字資產。

加密貨幣期權的基本原理

您可以以兩種形式交易加密貨幣期權：看漲期權和看跌期權。

聲音 | Kraken業務發展總監：受傳統金融結構性風險等因素影響，比特幣將繼續上漲:加密貨幣交易所Kraken業務發展總監Dan Held近日發推總結了比特幣投資者應該持有而不是出售比特幣資產的幾個原因。他認為全球央行比以往任何時候印的鈔票都要多，而全球債務占GDP的比例達到有記錄以來的最高水平(和平時期)，當前金融體系結構性風險尚未化解。這意味著比特幣價格已經完全做好了繼續增長的準備。[2019/10/31]

看漲期權為買家提供了以預定行權價購買數字資產的機會，而看跌期權則允許持有人以給定的行權價出售加密貨幣。

下面，我們列出了市場上加密貨幣期權交易的四個案例，以了解它們的基本原理。

買入看漲期權

買入看漲期權意味著發出看漲情緒的信號，因為持有者預計標的數字資產的價值在近期內會增加。

比特幣在數字貨幣市場份額達到2018年最高水平:隨著數字貨幣市場流失數十億美元，比特幣繼續占據數字貨幣主要市場份額，據CoinMarketCap的數據，在周四的交易中，比特幣占整個市場45.66％，與此同時，數字貨幣的市場總額為2740億美元，比歷史最高峰低了5000多億美元。[2018/3/30]

通過購買看漲期權合約，買方可以保護自己免受高波動性的影響。

出于這個原因，交易者沒有在現貨市場上購買數字資產，而是用看漲期權來對沖他的頭寸。因此，他所面臨的唯一風險是他為持有該合約所需支付的期權溢價。

如果在到期日時，標的資產的價值比行權價大幅上升，持有人就可以行使其權利來獲利。

另一方面，如果加密貨幣的價值低于行權價，持有人可以拒絕執行交易，以減少損失。

買入看跌期權

買入看漲期權是看漲情緒的信號，那么在購買看跌期權時，即表明持有人認為標的資產的價格會下跌。

然而，與做空加密貨幣不同的是，看跌期權持有者不受數字資產價值價格突然上漲的影響。

在這種情況下，看跌期權持有人可以在到期日之前不執行合約，只支付溢價價格作為損失。

另一方面，當現貨價格低于行權價格時，買方將獲利，其金額大于為合約支付的溢價。

賣出看跌期權

有趣的是，預測價格看漲的交易者也可以通過賣出看跌期權來獲利。

當加密貨幣的現貨價值高于行權價時，看跌期權的買家會選擇不執行交易，因此賣家將從溢價中獲利。

然而，雖然溢價為期權賣家提供了更多的獲利潛力，但與買家不同的是，當持有人決定在到期日之前行使權利時，他們有義務交易相關資產。

因此，期權賣家不像買家那樣可以避免損失。

賣出看漲期權

與購買看跌期權類似，賣出看漲期權也為交易者提供了一個從看跌價格變動中獲益的機會。

與賣出看跌期權一樣，當買方不行使其交易資產的權利時，買房從溢價中產生利潤。

然而，看漲期權賣家只有在資產的現貨價值低于行權價時才會獲利。

反之，他們必須執行交易并承擔損失。

加密貨幣期權交易最受歡迎的三大策略

加密期權的主要優點之一是了高度的靈活性，交易者可以充分利用各種策略。

下面，我們列出了三大最受歡迎的加密貨幣期權交易策略：

保護性看跌：交易員在已經持有標的資產時使用保護性看跌策略。為了對沖潛在的看跌價格變動，您以與數字資產當前價值相同或相近的行權價購買看跌期權。萬一加密貨幣的價格下跌，你可以行使權利以行權價賣出期權，這將覆蓋你的大部分損失。反之，如果資產價值增加，您就無需執行交易，只將溢價作為損失。

備兌開倉：備兌開倉是指交易者在賣出看漲期權的同時，還持有數字資產。因此，您可以在價格看跌時賺取額外的溢價收入，因為買方不會執行交易。反之，您持有的資產將覆蓋賣出看漲期權的損失。這就是為什么這種策略被稱為備兌開倉。

跨式套利：交易者同時購買一個執行價格和到期日相同的看漲和看跌期權。此舉起初看起來可能會適得其反，因為你同時押注同一標的資產價格的下跌和上漲。然而，當市場波動性足夠大時，如果上漲或下跌的收益超過了花費在保費上的總額，那么跨式套利策略可以讓你從任何一個方向的極端價格變動中獲利。

期權交易對加密貨幣行情有何影響

加密貨幣期權交易很少對相關加密貨幣的現貨價格產生直接影響。

然而，大量資金集中在臨近到期的價外期權，即行權價高于現貨價格的看漲期權和行權價低于現貨價格的看跌期權，會突然增加市場的波動性，影響標的資產的價格。

如果整體市場情緒看漲，意味著看漲是加密貨幣的主要期權形式。

在看漲的情況下，做市商(給交易所提供流動性的人)可能會在到期前對沖他們賣給買家的OTM看漲期權，以購買相關資產。

當大量OTM期權在短時間內到期時，這樣做可能會造成更大的波動性，并進一步推高加密貨幣的價格。

加密貨幣期權：重要但仍處于早期階段的加密貨幣衍生品

加密期權越來越受歡迎，但仍處于早期階段，特別是當我們將其交易量與數字資產合約期貨交易量進行比較時。

盡管2020年創下了772億美元的交易量，但同一時期合約期貨交易量為12.31萬億美元。

加密貨幣期權使數字資產市場更加多樣化，為投資者提供了多種用例，比如對沖市場風險，通過杠桿交易放大潛在收益等。

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