下一輪周期的加密敘事會是什么？_比特幣

原文標題：《The Next Big Crypto Narrative》

原文作者：Matti

原文翻譯：Jack(0x137)，BlockBeats

當大多數人還在試圖適應熊市時，我們發現已經有人想要盡快跳到市場的下一個階段了。當心，歷史無數次向我們證明，熊市總有自己獨特的游戲方式。

你在加密周期中的個人旅程與著名的「英雄之旅」原型其實并沒有太大不同（BlockBeats 注，「英雄之旅」原型出自約瑟夫·坎貝爾所著《千面英雄》，是好萊塢電影設計英雄角色的經典模版），從「英雄回歸」階段到新的「冒險召喚」階段需要一段時間。在這期間我們最好不要瞎折騰，而是耐心地坐一會兒。

有些人總是為下一次冒險做好了準備，將每一種可能爆發的潛在敘事都被他們稱為市場的「超自然推手」（Supernatural Aid）。但是「超自然推手」并不經常出現，今天我們生活在現實的世界中（不斷增長的利率、通貨膨脹和經濟戰爭），在這里，超自然的東西似乎永遠都不會到來。

在我們要求「超自然現象」發生之前，我們會覺得自己永遠生活在底部。「底部」這個詞好像已經從我們的詞典中消失了，因為加密世界變得如此「平坦」，哪怕是 5% 的變動都會讓人感覺是一個大事件。

在通往下一個牛市的旅程中，我們將遇到很多「假先知」，他們中的一些人甚至談論著自己在牛市期間從不提及的、一些被稱為「基本面」的奇怪事物。

江卓爾：ETH總市值將在下一輪牛市永久地超過BTC:萊比特礦池CEO江卓爾發微博稱，“我終于把（因為2020年7月DeFi行情而中斷的）BTC換ETH調倉完成了。在本輪牛市，ETH總市值將短時間超過BTC，然后在熊市落后BTC，最后在下一輪牛市永久地超過BTC。”[2020/12/28 15:50:34]

最諷刺的是，我們在市場形勢好的時候嘲笑基本面，卻在形勢不好的時候卻乞求市場承認它們。我最近就聽說過一個，它被叫做「以太坊合并」。

雖然從「基本面」上來說，這的確是一件重大事件，但那些希望快速得到救贖的人可能會非常失望。因為這不是市場運作的方式，像這樣重要的事件想得到市場的廣泛認可，尚需時日。

而最大的失望恐怕來自那些認為已經到了「鐵底」，卻一再發現新低的人。這是大多數人失去最后一絲希望的時候，恐懼變成失望，然后變成疲憊和死寂，市場變得無聊，資本和從業者無處可去。

但盡管大多數人失去了興趣，他們不知道的是，一些人仍然在研究工具，來日在流動性「金手指」的幫助下，變成了市場真正的「超自然推手」。為了不讓我們在即將到來的沉悶時期（經過一段健康的波動之后）變得遲鈍，讓我們探索一下可能成為下一波「超自然推手」的潛在敘事。

對于作為風險資產的加密貨幣來說，真正的超自然推手是美聯儲的「印鈔機」，但這幾乎適用于所有資產類別。如果 Builder 們在未來一兩年里坐視不理，那么新一輪周期就不會再那么光鮮亮麗了。關于「新鮮事物」的敘事很重要，它是行業「愿景重置」的重要組成部分。

Casa聯合創始人：下一輪牛市將為比特幣經濟創造就業機會:加密貨幣托管公司Casa聯合創始人兼CTO Jameson Lopp剛剛發推表示，下一輪牛市將為比特幣經濟創造就業機會。現在是開始考慮放棄工作去完成賺錢任務的好時機。[2020/11/14 20:49:51]

只有當我們有了新事物的敘事，加密市場才能夠實現宏觀反動（Macro-Reactionary），或者說與宏觀背景抗衡。因此，當每個人都忙于在熊市中保持清醒、技術發展而缺乏改變和創新時，我們需要向外展望世界，以改變其對這一新資產類別的立場。

比特幣就一遍又一遍地重復做到了這一點，它在不斷地改變自己的敘事。自 2018 年市場崩盤以來，加密世界就一直在齊聲喊「機構來了」。最終機構的確來了，但并不是市場在呼救的時候，而是當每個人都忙于關注自己不停拉盤的倉位的時候。

比特幣作為一種技術并不會改變，但比特幣也是一個傳教士，巧妙地利用全球宏觀經濟事件來宣傳自己的信仰和教條，并在這一過程中裝飾它。從支付系統、數字黃金，再到對沖通脹和云端瑞士銀行賬戶/可信的中性債券。

另一個值得信賴的中立資產就是正在升級的以太坊，它已經成熟到能夠讓自己的敘事也變得「宏觀反動」。以太坊現在足夠強大，可以在宏觀敘事規模上與比特幣競爭，而且，它還提供了創造收益的機會。

就當前的宏觀事件而言，一個明顯的思路是，我們正在經歷由地緣事件引起的宏觀經濟大轉型。這是對文明沖突的新演繹，即東方與西方的抗衡。

聲音 | 巴魯克學院兼職講師：減半將成為下一輪比特幣牛市的催化劑:對沖基金Lightning Capital管理成員、巴魯克學院（Baruch College）兼職講師Charles Hwang發文稱，到2021年，比特幣的需求將穩定在63.3萬BTC，而礦業回報將從目前的每年65.7萬BTC降至每年32.85萬BTC。供應曲線的這種突然轉變很可能成為下一輪比特幣牛市的催化劑。（CoinDesk）[2019/12/10]

顯然，在地緣正在發生變局時，對央行政策自下而上的微觀理解是沒有用的。這不是和平時期的經濟，而是戰時經濟，這意味著流動性正在更多地被注入到真實事物的搭建上，而更少地被注入到加密貨幣這樣的「在線賭場」中。

這種思路是基于這樣一個前提，即通脹不是需求驅動，而是結構性（即供給驅動）的，而且不會因為部分冷域（經濟、網絡空間等）發生的熱戰而在短期內得到緩解。全球化已經結束，全球貿易將變得支離破碎。

由于俄羅斯央行外幣資產被凍結，我們越來越多地聽到有關國家考慮采取多元化方案來應對美元國際貿易體系的消息。美元并不是令人信服的中立資產，這在戰爭時期對于那些不遵守「美元節點」的人來說可能是一個問題。

我預計加密貨幣將嘗試圍繞這些地緣事件展開一些新的敘事，有些甚至可能會成為現實，因為可信的中性貨幣從根本上來說一直是一個強有力的主張。那 ETH 和 BTC 的「云端王國」能否像二戰期間的瑞士一樣捍衛自己的主權并從戰爭中獲利呢？

過去，宏觀敘事通常是隨著時間的推移積累力量，只有在與新鮮事物和技術接觸并混合后才會加速發展。因此我們不應該依賴宏觀敘事，而是應該探索未來潛在的微觀敘事。

聲音 | Tom Lee：比特幣的下一輪牛市或將由標普500指數上漲趨勢引發:Fundstrat Global Advisors聯合創始人Tom Lee近期在推特中解釋稱，他認為標準普爾500指數可能是比特幣價格走勢的主要影響因素。他表示：“這是一個不受歡迎的觀點：直到標準普爾500指數創新高前，比特幣將不會創新高。由于宏觀走勢不穩，BTC一直在區間內波動。我們的比特幣痛苦指數（BMI）從66（現在是50）下跌說明了這一點。自2009年以來，比特幣的最佳年份是標準普爾500指數上漲15%的時候。”[2019/9/13]

2021 年的大牛市始于 2020 年的 DeFi Summer，借貸（即 Farming）的投機性自指回路（Speculative Self-Referential Feedback Loops）是催化劑。之后，我們在同一個周期內見證了 NFT 和 GameFi 的崛起。那么未來會有哪些有潛力的技術？

雖然在過去這輪牛市里我們已經聽說過 DeFi 2.0，但我并不相信他們真的做到了。如果真有 DeFi 2.0，我覺得它 zh 在未來一兩年內發布。我包括一些關于 DeFi 2.0 可能是什么樣子的想法：

1. 更可持續的收益率

2. 更復雜的鏈上工具，包括構建復雜結構化產品的能力

3. 更多 KYC（這聽起來很糟糕，但使用一些 ZK 證明的魔法來保護隱私會是一個很好的選擇）

4. 與實體經濟相關的產品（不是生產 meme）

5. 新的穩定幣實驗（這次可能不是算法穩定幣）

6. 我仍在密切關注 OlympusDAO，因為我相信建立獨立于法定貨幣的加密儲備貨幣的敘事

聲音 | Garrick Hileman：下一輪比特幣牛市將由央行購買“數字黃金”推動:據Bitcoin Exchange Guide消息，在AltFi播客的一次談話中，區塊鏈網站研究主管、倫敦證交所的研究助理Garrick Hileman表示，銀行囤積比特幣最終可能導致比特幣價格上漲。Hileman解釋說，雖然比特幣失去了部分主導地位，但由于它在虛擬貨幣市場的廣泛應用和流動性，它仍然很重要。他提到，加密市場的監管與比特幣價格上漲存在相關性。正如他提到的，監管幫助比特幣合法化。[2019/3/28]

在 2020 年 3 月新冠疫情開始時，我就在尋找 DeFi 在現實世界中的應用場景，因為我認為世界將向區域性形勢發展，全球旅行和貿易崩潰，并且將區域性借貸 dApp 想象為實體經濟的加密擴展。也許這一次有人會想出一個可行的 WIR 法郎加密模型（BlockBeats 注，WIR 法郎是一種瑞士社區貨幣，由瑞士銀行合作社 WIR 銀行發行和支持）。

現在的我更好奇如何將 DeFi 與實際商業聯系起來的問題。彌合這一差距將使 DeFi 成長為更可持續的產品和不僅僅是基于投機的 Web3 原生解決方案。

這里的答案似乎是 GameFi。憑借早期的巨大成功，像 StepN 這樣的 dApp 實實在在地捕獲了用戶，但現在面臨著將龐氏的 Token 經濟轉化為與其用戶的可持續商業關系的挑戰。

游戲內購買、推薦費和實用 NFT 等實際上可以讓我們轉向去中心化商業。我還沒有看到任何成功的原型，但我們需要讓人們將錢花在區塊鏈上，而不是 Gas 費和投機上。

去中心化商業的另一種表現可能與內容生產和貨幣化有關。我可以想象 DAO 組織擁有托爾金、哈利波特、星球大戰和其他文娛系列的知識產權。鑒于加密貨幣具有推動資本形成的自然趨勢，社區擁有和經營的媒體公司也是一個有趣的提議。

盡管人們對 DAO 持懷疑態度，但重要的是要意識到，他們的失敗率與一般的初創公司沒有什么不同。他們仍然可以成為內容生產和貨幣化的有效管理機構。到達這個階段需要一個結合 Discord 和 Kickstarter 優勢的應用程序，因為我們需要一個流暢的用戶體驗。

Web3 商業最容易實現的成果是區塊鏈上的游戲，其中游戲內的物品真正歸人們所有，也許它們變得比游戲更重要，這也有助于推動游戲圍繞可在不同平臺中轉移的游戲道具構建。

這已經是一個熱門話題，我曾就此事提供了一篇冗長的思考文章（BlockBeats 注，詳見《Beyond Buzzwords: Next Generation Of The Social Internet》）。大多數批評者會爭辯說，在區塊鏈上進行「社交」是多余的。但 Web3 的社交將嘗試將社交圖譜和平臺分開，使用戶在數字領域擁有主權，并且他們的關系圖譜可以在各種社交場所中自由轉移。

如果 Web3 社交僅適用于加密社區，那它很可能會失敗。僅僅提供意識形態動機是不夠的，這里的關鍵是引入與「Web3 商業」重疊的新形式的商業模式，這些新的社交工具必須直觀且易于使用。

回到加密貨幣無摩擦資本形成的主要優勢，下一個社交媒體時代可能會圍繞眾籌和社區治理出現。社交媒體已經是內容變現的大平臺。Web3 解決方案可以為創作者及其受眾拓寬可能性。

這就是為什么如果 NFT 與社交媒體的未來有著內在聯系，那么下一個主流社交應用就將是由加密貨幣驅動的。當然，問題仍然存在：社交媒體的未來是否真的與 NFT 有著內在的聯系，或者它是一個紅鯡魚謬誤？

根據 future.com，這一趨勢位于兩個更廣泛趨勢的交匯處（如下圖所示）：

簡而言之，除了引言中描述的系統性失敗之外，科學界或學術界的問題可以描述為：

1. 制度化的學術界產生了職業官僚，他們只追求優化內部聲譽（期刊出版物），而不會選擇可能帶來風險的創新

2. 科學界內的創新資金是集中的、腐敗的、非生產性的，并且與科學發現的原始修補/創業性質不同

3. 知識是閉源的，被鎖在付費墻后面。這樣，數據（和權力）就集中在少數主要出版商手中。

而通過在線社區資助有助于緩解特定問題的研究是一個有趣的前景。需求是發明之母，我看到已經有很多人在網上分享有關健康問題的提示，尤其是在現代醫學沒有給出真正答案的情況下。讓學者有能力資助研究并有可能開發出治愈疾病的方法是一個令人興奮的前景。但是將 Reddit 變成一個支持科學討論、研究和開發的眾籌平臺，似乎還是有些離譜（也許這就是它如此酷的原因）。

對于大多數「住在媽媽地下室」的網民來說，這確實是一個瘋狂的提議。我希望這成為跨越上述所有內容的敘事。我所說的「原子世界」是指加密貨幣和生產經濟之間的聯系，即真實的東西。

回顧 2018 年，我們意識到區塊鏈對于生產草莓并非那么具有革命性，但我們應該重新審視一下當時的一些想法，那時我們所掌握的技術還不夠成熟。

像「能源網絡」這樣的東西仍然存在，盡管我認為這是一個很長的目標，但它試圖實現一些普通人也能從中受益的東西。在我們談論能源危機的時候，優化電網和分散能源市場是一個有趣的想法（我們可能首先需要更便宜的能源，尤其是在歐盟國家）。

潛在的協同效應可能集中在向當地企業提供加密貨幣貸款上，可能是以 DAO 組織的形式建造實物或生產商品（核聚變 DAO）。所有這些都是未經探索的領域，因為人們覺得分叉 OlympusDAO 然后割韭菜似乎更容易實現一些。

在熊市中，沒有真正容易得到的果實，meme 幣很少上漲，建設者必須從更深入的地方挖掘靈感。樂觀的一面是，需求是發明之母，也許是時候讓加密貨幣發展外向型，并嘗試解決普通消費者和生產者的實際問題了。

現在許多創始人又開始研究去中心化計算的老敘事，以及其他一些我想不到的、有特定市場定位的解決方案。一個敘事過去失敗了，并不意味它將來就不會實現，因此可能會有其他敘事將我們帶入未來。無論如何，當我們真正對 Builder 的想象力感到驚訝時，會是最好的。我們將尋找新的想法和新的敘事，使我們能夠重新構想未來。

與此同時，我們也不要過于悲觀。

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