成本幾何？“賣幣”還是“囤幣”？牛市中對礦工的兩大靈魂拷問_比特幣

礦業是比特幣生態中的重要一環。目前正值比特幣牛市，挖礦成本是多少？現階段，礦工們更傾向于“賣幣”還是“囤幣”？

礦業是比特幣生態中的重要一環。目前正值比特幣牛市，挖礦成本是多少？現階段，礦工們更傾向于“賣幣”還是“囤幣”？

面對這兩大靈魂拷問，不同礦工有著不同的策略和選擇。

牛市下的挖礦賬本

“比特幣的挖礦成本是一個很難量化的數據，因為這個牽扯到礦機的購買價格、挖礦電費、挖礦難度以及挖到比特幣后的出售價格，每一個都會大幅影響最終的結果，甚至可以說每個礦工的每批礦機成本都不一樣。”資深礦工王亮(化名)向《鏈新》表示。

為了簡化，我們用傳統行業固定設備折舊的模式來做一個簡單的估算。

Sino Global Capital CEO：由于中國電力成本極具競爭力 減半對中國礦商影響較小:Sino Global Capital首席執行官Matthew Graham最近于播客節目中表示，冠狀病對加密市場的影響，主要可以通過市場波動性增大來感受。此類事件對加密礦商也有影響，不過考慮到大多數比特幣礦池都位于中國，與世界其他地區的礦商相比，即將到來的比特幣區塊獎勵減半對中國礦商的影響較小。而其中一個主要原因就是中國的電力成本極具競爭力。（AMBCrypto）[2020/4/12]

以主流礦機比特大陸的S19為例，如果挖礦難度以每個周期增加2%，一臺礦機2年時間大約可以挖到0.3057個BTC。礦機的現貨價格大約是64000元，電費單價0.35元/度，兩年的電費是20097.63元，總的成本是84097.63元。假設把礦機的折舊周期設置為2年，那么這批BTC的成本大約是275098元。當前btc的價格是300000元上下。

聲音 | 螞蟻金服區塊鏈技術總監：區塊鏈讓小微企業的融資時間成本從3個月變成1秒:金色財經報道，螞蟻金服區塊鏈技術總監閆鶯在接受采訪時表示，螞蟻金服區塊鏈的落地場景已達到40多個，主要集中在民生和服務實體領域。我們認為，區塊鏈一定要解決實實在在的社會問題，才能實現價值。在支持實體經濟方面，螞蟻金服的區塊鏈應用主要落在供應鏈金融上，實現了應收賬款靈活可靠的拆分流轉，能夠解決供應鏈末端小微企業融資難、融資貴問題，從而使更多的小微企業獲得平等高效的普惠金融服務。區塊鏈如何做到讓小微企業的融資時間成本從3個月變成1秒？一方面提升了供應鏈上下游交易的透明度，交易狀態也變得更實時和可靠，金融機構可以基于區塊鏈應收憑證對中小微企業進行融資，建立起可靠和穩定的供應鏈金融生態系統。也就是說，區塊鏈分布式記賬和不可篡改的技術特征，將整個商業體系中的信用變得可傳導和可追溯，為大量原本無法融資的中小微企業提供了融資機會。[2019/12/3]

不同廠商的礦機，現貨礦機還是期貨礦機，即使在同一時間內，價格差距也非常大，有時候甚至高達數倍。如果是老型號的礦機，例如比特大陸的T15、S17，或者神馬的M21s等，挖礦的成本可能更低一些。

分析 | 銀行反對使用XRP是因交易隱私、成本和替代方案等因素:James Sangalli在Medium發文，試圖解釋為什么銀行現在反對使用XRP作為基礎貨幣，而希望使用Ripple開發的其他支付解決方案。他提到隱私是許多銀行回避XRP的一個因素。當使用Ripple的xRapid將XRP納入跨境交易時，交易并不是私有的，這意味著其他競爭對手的銀行可以跟蹤銀行的交易活動和交易量。沒有一家銀行希望如此——尤其是如果它是一家大銀行的話。 此外，與使用其他替代方案相比，使用XRP對銀行來說成本更高。R3的Corda平臺是一種廉價的替代產品。此外，有了這種選擇，銀行可以選擇保持交易的私密性。雖然銀行看起來對區塊鏈技術和加密貨幣很友好，但它們仍在暗中扼殺其發展。事實上，正如他指出的，銀行經常關閉似乎在進行加密業務的客戶賬戶。（Zycrypto）[2019/9/16]

多位礦工指出，關于投資回報率和回報周期，同樣受上面提到的諸多因素影響而無法預測。如果用上述相同的辦法來估算，S19礦機回本周期大約是549天，超過一年。

BTC全球挖礦平均電力成本7295美元 韓國成本最高:據鏈塔智庫報告顯示，挖出一個比特幣所需的電力成本平均為7295美元。韓國挖礦電力成本最高，挖出1個比特幣的成本約為2.62萬美元；而委內瑞拉成本最低，挖出1個比特幣電力成本只需要531美元；中國需要花費3172美元，在全球挖礦成本中相對較低。[2018/6/21]

區塊鏈咨詢顧問公司PANONY資深分析師鄭毅向《鏈新》分析，由于目前幣價上升較快，以S19礦機為例，按照官網2200美元一臺的定價，回本周期在四個月左右。但是由于礦機行情緊俏，目前礦工只能購買7-8個月后的礦機期貨，等待時間較長，也占用了礦工的資金流動性。如此計算，從礦工打款到回本的整體周期可能會長達1年。

“不同功耗機器挖礦成本不同，大算力機器挖礦成本是目前幣價的四分之一到五分之一左右，高功耗小算力機器成本占比會大一些。老礦工都是負成本，新礦工回報率按照現在幣價算還行，但是風險比較大。”一人一幣共識社區發起人汪洋向《鏈新》表示。

阿里巴巴首席戰略官曾鳴：區塊鏈讓交易成本下降，是非常重要的基礎設施的技術革命: 阿里巴巴首席戰略官曾鳴在“三點鐘無眠區塊鏈”分享時表示，區塊鏈讓點對點之間的交換和合作成本大幅下降，也就是“交易成本的下降”，這將極大地推動分工的進一步細化，從而帶動生產力的又一輪大發展。這是非常重要的基礎設施的技術革命。他總結互聯網的本質是“聯”“互”“網”：“聯”是聯接，在線，PC互聯網時代的價值創造基本建立在這個基礎之上；“互”是互動，移動互聯網充分利用了互動的價值；“網”是結網，用網絡協同來取代傳統的供應鏈的管理方法。淘寶網在這方面是個初步演化的樣本，但區塊鏈提供了“網狀協同”的底層技術支持。這是未來十年最重要的創新和價值創造的動力。[2018/2/23]

重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用向《鏈新》分析，總體而言，比特幣價格決定礦工行為。比特幣供給是完全符合預期的，其價格主要受市場需求影響，需求決定價格，價格決定算力。全球挖礦算力受到算力產能和部署周期限制，在短期內變化不大。因此，挖礦成本短期穩定，比特幣價格的波動會直接轉化為挖礦利潤的波動。“目前，絕大部分運行中的礦機型號都能夠盈利。”

區塊鏈分析公司CoinMetrics數據顯示，比特幣礦工在2月第二周收入超過3.54億美元，是有史以來比特幣區塊鏈上的最高記錄，突破了2017年12月創下的3.4億美元紀錄。今年1月，比特幣礦工收入超過10.9億美元，創下自2017年12月以來的最高點，其中9.77億美元的收入來自直接挖礦收益。

此外，由于最新挖礦設備供應短缺，比特幣的挖礦難度增長相對較為平穩。以每秒萬億哈希計算，比特幣礦工在1月的日收入增加至0.25美元，為自2019年中期以來的最高水平。

“賣幣”還是“囤幣”？

不少觀點認為，礦工挖礦主要收益來自于囤幣，挖礦就像定投，相當于買了一個比特幣的看漲期權。也有觀點認為，挖礦賣幣是礦工對風險的提前轉嫁。因為囤幣不賣無法產生復利，也會使礦工失去一些更新機器的機會。

那么牛市中，礦工更傾向于“賣幣”還是“囤幣”？

“都是合理的。挖礦和囤幣是兩回事，囤幣是信仰，挖礦賣幣套保是為了未來更好布局，手上還是要有法幣作為投資準備的。”汪洋的做法是：一直挖礦囤幣永不下車，適當套保對沖資產風險，跟著BTC一起成長。

礦工王亮認為，牛市的前半段應該以囤幣為主，不要輕易交出籌碼，而到了后半段，應當適當將所挖的幣賣出獲利。對于多數普通礦工，王亮的建議是優先把挖到的幣全部賣掉，讓礦機回本之后再考慮囤幣的事情。

“不同的策略其實是考慮到不同的風險承受能力，對于風險承受能力不高的人來說，先賣幣回本再囤幣是非常正確的選擇。”王亮說道。

劉昌用向《鏈新》表示，礦工也分為幾種：一種是法幣本位礦工，挖礦是為了賺人民幣，因此挖出的所有比特幣會立即賣掉，甚至在比特幣價格較高時會套期保值，借比特幣賣掉，挖出后還上。他們算是職業礦工。另一種是幣本位礦工，挖礦是為了囤更多的比特幣，他們一般將所有的利潤以比特幣形式保存，只賣一些交電費。他們是比特幣的長期投資者。

“大多數礦工介于兩者之間，挖礦利潤部分變現，部分囤幣。具體視個人對市場行情的判斷，認為牛市在前，則多囤一些；認為熊市將至，就多多變現。這些行為都是合理的，差異只是對市場的判斷。”劉昌用表示。

幣價漲幅遠超算力漲幅

比特幣挖礦是一個解題的過程，挖礦難度變化與算力變化密不可分。在礦業周期中，幣價上漲——算力上升——難度上調已經構成了一個因果連鎖反應。

從網絡狀態來看，比特幣網絡的挖礦難度2020年共調整了28次，全年累計上調難度約43.79%，相比2019年累計上調97.67%而言，難度調整相對更溫和。

根據統計，2020年比特幣全網算力從年初的112.93EH/s上漲至年末的153.48EH/s，全年漲幅約為35.91%，較2019年全網算力上漲143.59%大幅回落。與2020年BTC價格漲幅304.74%相比，溫和的算力漲幅使礦業能夠獲得超額利潤。

由于工作量證明的核心是一種圍繞能源消耗設計的激勵機制，也有很多人批判POW是高能耗的、不可持續的。

“工作量證明的意義在于將決定系統安全的關鍵環節交給高度競爭，并盡可能排除精神因素、社會因素影響的逐利行為，并用資源消耗成本確保共識實現。這是目前所知最為安全的共識機制。”劉昌用向《鏈新》表示。

他認為，并不存在絕對優勢的共識機制，不同的共識機制在安全、性能和功能之間做權衡，適用于不同的場景。

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