一文詳解“穩定幣”_穩定幣

"穩定幣是公鏈上由法幣支持的代幣，其價值與穩定的傳統貨幣(如美元)掛鉤。這種代幣將代幣波動性最小化，這樣一些交易所和DEXs就能以美元計價進行匯款和結算，交易員也能在沒有價格波動性的情況下，享受到BTC、ETH等加密貨幣帶來的好處。"

2020年，DeFi市場火爆，穩定幣也獲得了令人矚目的增長。事實上，美國貨幣管理局(OCC)上周宣布，在聯邦監管下，銀行可以使用穩定幣進行支付和其他活動。

OCC在一封信中表示，區塊鏈與SWIFT、ACH和FedWire等其他全球金融網絡具有相同的地位，支持使用穩定幣和加密貨幣作為其他實時支付系統的合法替代品。

穩定幣的總價值目前已超過300億美元，反映出投資者在動蕩時期對價格穩定資產的需求上升。

目前已經開發出超過200種穩定幣，主要是USDT和Centre的USDC。最受歡迎的穩定幣USDT的市值在最近幾周飆升至210億美元以上。自2020年初以來，USDT的市值增長了四倍多，占穩定幣市場的四分之三以上。

加密貨幣市場日新月異，盡管如此，穩定幣份額不斷激增，與真正的美元不同，投資者可以輕松持有或交易穩定幣，享受區塊鏈技術和點對點價值轉移的益處。許多交易員在投資風險更高的加密貨幣之前，將穩定幣視為這個過程的一個中間步驟。

加密量化公司Kronos Research的2名工程師因篡改代碼導致140萬美元損失而被判刑:8月27日消息，加密量化公司KronosResearch的2名工程師因不滿沒有拿到獎金，就篡改模擬交易環境測試及預測分析的代碼，讓公司的投資虛擬貨幣的決策無法得到最佳組合，導致公司損失140萬美元。

臺北地院審理后，判處陳姓工程師8月徒刑，另得易科罰金部分8月徒刑；許姓工程師則被判刑10月、得易科罰金（注，易科罰金又稱以錢代刑，是用繳納金錢的方式代替原宣告的刑期的制度）。[2023/8/27 12:59:41]

在用美元或其他政府發行的貨幣購買穩定幣后，交易員可以將其轉移到交易所，并交易BTC、ETH等加密貨幣。

法幣抵押穩定幣

最常見的穩定貨幣是由美元、歐元或英鎊等法定貨幣擔保或支持的。

法幣支持的穩定幣通常以1：1的比例支撐，這意味著1個穩定幣等于1個單位貨幣(諸如美元)。因此，對于存在的每一個穩定幣，理論上在銀行賬戶中都持有真正的法定貨幣儲備來支持它。

以太坊上海升級兩周后，期權市場對ETH看跌情緒有所上升:4月26日消息，在以太坊完成上海升級兩周后，加密期權市場顯示，ETH的下行波動風險高于BTC。周二，與ETH和BTC掛鉤的期權表明，投資者傾向于看跌押注，這為買家提供了抵御價格下跌的保護。然而，ETH市場對看跌期權的需求強于BTC市場。

根據加密衍生品分析公司Block Scholes跟蹤的期權25-delta風險逆轉數據，ETH的一個月out-of-the-money（OTM）看跌期權的波動率比OTM看漲期權溢價5個點，而BTC的OTM看跌期權的波動率比看漲期權溢價3個點。[2023/4/26 14:28:36]

當有人想用穩定幣兌換現金時，管理穩定幣的公司將從他們的準備金中取出法定貨幣，并將其發送到該人的銀行賬戶，隨后銷毀或者從流通中取出等量的穩定幣。

法幣抵押穩定幣是穩定幣最簡單的結構。其簡單性對于任何沒有深入了解加密貨幣的人來說都具有很大的優勢，這種新的技術很容易理解的，并被廣泛的采用。

只要一個穩定幣錨定的國家其經濟保持穩定，就可以保證一個具有適當抵押法定貨幣的穩定幣其價值不會有大幅波動。這意味著，即使整個加密貨幣經濟崩潰，比特幣價格降至0美元，也不會影響到一個由法幣支撐的穩定幣。

知情人士：Friktion關閉用戶平臺源于創始人之間的項目路線圖分歧:金色財經報道，據CoinDesk援引消息人士報道，Solana生態投資組合管理平臺Friktion關閉用戶平臺是因為項目創始人在如何推進Friktion的產品路線圖上存在分歧與摩擦，但兩位創始人均拒絕就內部沖突問題置評。[2023/1/31 11:37:52]

還有一類基于一系列法幣的固收類穩定幣。最受歡迎的穩定幣是Tether(USDT)，它是目前市值第三大的加密貨幣。并且在每日交易量上超越了比特幣，成為了所有數字貨幣中影響最大的加密貨幣。

Tether占據了大部分全球穩定幣的供應量，并在2021年1月創造了一個新的記錄，在一周內發行了20億枚USDT。

然而，這種加密貨幣已經被眾多爭議所包圍，有人懷疑Tether發行的USDT超過了實際支持它的美元儲備的數量。美國司法部已對所屬同一個管理團隊的Tether和加密貨幣交易所Bitfinex進行了調查，調查其是否存在操縱市場的行為。

同時在2019年，紐約總檢察長對Tether現金儲備的明顯濫用進行了調查。由于這個原因，許多新的法幣抵押穩定幣悄然興起，試圖取代Tether的位置。

SBF因與Binance的潛在收購交易向投資方道歉:金色財經報道，FTX首席執行官Sam Bankman-Fried周二向投資者道歉，因為在與Binance的潛在收購交易方面缺乏溝通，并補充說幣安收購FTX.com 的非約束性協議的細節尚未最終確定。截至目前，該交易所的支持者包括：貝萊德、安大略教師養老基金、紅杉、Paradigm、Tiger Global、軟銀、Circle、Ribbit Capital、Alan Howard、Multicoin Capital、VanEck 和淡馬錫等。?[2022/11/9 12:39:41]

其中一個例子就是USDCoin(USDC)，它也是錨定美元的穩定幣，被加密貨幣金融公司Circle和加密貨幣交易所Coinbase組成的財團所管理。每個月都會發表一份報告，證明其持有實際的美元儲備來支持USDC的供應。

USDC正在穩步地削弱Tether對穩定幣市場份額的控制，2021年1月，Tether首次跌破75%的市場份額，而USDC則超過了15%。

USDC定期審計和資產穩定的聲譽幫助其成為去中心化金融的關鍵組成部分，這是一種依賴于區塊鏈和智能合約的大范圍的去中心化金融服務。

美股三大指數集體高開 甲骨文漲逾12%:6月14日消息，美股三大指數集體高開，道指漲0.26%，納指漲0.82%，標普500指數漲0.44%。甲骨文漲逾12%。[2022/6/14 4:26:26]

此外，在2020年12月，支付巨頭Visa宣布與USDC母公司Circle合作發行以USDC為流通貨幣的企業信用卡，進一步提高了USDC的國際地位。

紐約州金融服務部門已經批準并監管了兩個以美元作為支持的穩定幣，進一步證明了穩定幣風暴的開始。PAX和GUSD于2018年9月成為世界上最先受監管的加密貨幣。

還有許多其他法幣抵押穩定幣。在新加坡，支付處理服務商Xfers最近推出了XSGD穩定幣，它的是由1：1的新加坡幣作背書。

在歐洲，數字貨幣化平臺Stasis的EURS加密貨幣就是錨定的歐元。在蒙古，推出了一種叫做Candy的穩定幣錨定了蒙古的圖格里克。

商品抵押穩定幣

商品抵押的穩定幣由其他種類的可互換資產(如貴金屬)作為背書。最常見的抵押商品是黃金，同時也有石油、房地產和各種貴金屬作為支持的穩定幣。

持有大宗商品支持的穩定幣，實質上持有的是一種具有實際價值的有形資產，這是大多數加密貨幣所沒有的。隨著時間的推移，這些商品甚至有升值的潛力，增加了人們持有和使用這些穩定幣的動機。

通過商品抵押穩定幣，世界上任何人都可以投資其錨定的商品，從黃金等貴金屬到瑞士的房地產都成為了可能。

通常這些資產的投資機會只留給富人，但商品抵押穩定幣為全球普通個人開辟了新的投資可能性。

基于加密貨幣的穩定幣

還有一些穩定幣的基礎是其他的加密貨幣。這使得基于加密貨幣的穩定幣比基于法定貨幣的穩定幣更加的去中心化，因為所有的事情都是在區塊鏈上進行的。

為了降低價格波動性帶來的風險，這些穩定幣往往被超額抵押，以便它們能夠吸收抵押品中的價格波動。

例如，要獲得價值500美元的穩定幣，您需要存入價值1,000美元的以太坊(ETH)。在這種情況下，穩定幣現在有200%的抵押，可以承受25%的價格下跌。這仍將意味著價值500美元的穩定幣被價值750美元的ETH抵押。

如果錨定的數字貨幣的價格下降到足夠低的水平，穩定幣就會自動被清算。

基于加密貨幣的穩定幣是去中心化的，沒有單一的實體控制你的資金，使過程更加的去信任的、安全和完全透明。此外，它們常常錨定多種數字貨幣以分散風險。

它們享有更多的流動性，這意味著它們可以快速、廉價地轉換成其背書的數字資產。

基于數字貨幣的穩定幣是最復雜的穩定幣組成形式，這意味著他們還沒有獲得足夠的吸引力，正如他們還在繼續解決他們的問題。

最受歡迎和最有希望獲得成功的基于數字貨幣的穩定幣是Dai。Dai由MakerDAO創建，面值與美元掛鉤，但是實際上其錨定了被鎖在智能合約里的以太坊。

和USDC一樣，Dai已經成為許多DeFi生態項目的流通貨幣。根據其去中心化的性質，任何人都可以生產、買賣Dai。特別是開發者可以在以太坊區塊鏈的基礎上，使用Dai作為穩定的交換媒介，輕松構建去中心化的應用程序或Dapp。

無抵押的穩定幣

沒有抵押品的穩定幣沒有錨定任何事物，考慮到穩定幣是什么，這一點特性似乎是非常矛盾的。

美元過去是由黃金支撐的，但在幾十年前這種情形就結束了。而且由于人們相信美元的價值，所以美元仍然是穩定的。同樣的想法也適用于無抵押的穩定幣。

這種類型的穩定幣使用一種算法來控制穩定幣的供應量，這是一種被稱為“鑄幣稅股份”的模式。

隨著需求的增加，新的穩定幣被創造出來，以降低價格使其回到正常水平。如果穩定幣的價格太低，那么市場上的穩定幣就會被回購以減少流通的供應量。理論上由于市場供求驅動，這些穩定幣的價格將保持穩定。這是最去中心化并且獨立的穩定幣的形式，因為它沒有抵押任何其他資產。

然而，無抵押穩定幣需要持續生長才能成功，一旦崩盤，就沒有抵押品可以將穩定幣變現，每個人的錢都會損失。

一個早期流行的無抵押穩定幣的例子是Basis，該應用旨在通過算法調整供應，以保持價格穩定。盡管在首次發行(IC0)中獲得了超過1億美元的資金，但由于監管方面的限制，該計劃在2018年被迫關閉。

另外一個關于無抵押穩定幣的例子來自于ampleford，該公司在2018年末推出了Ampl通證。Ampleford的算法每天根據Ampl的需求調整供應，以避免數字貨幣因為固定供應而產生波動。

在目前的區塊鏈基礎設施來看，實現無抵押算法穩定幣的難度是非常大的。

編輯：DXJ

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