SATO算法穩定幣：更好的AMPL_穩定幣

回顧這輪DeFi浪潮，我們見證了太多奇跡，Uniswap對DEX的沖擊、AAVE千倍漲幅等DeFi財富神話。隨著DeFi的火爆，算法穩定幣需求也隨即呈現井噴式爆發，2020年6月AMPL借助DeFi進入了我們的視野，ESD、Base等算法穩定幣如雨后春筍般涌現，并不斷刷榜點燃了DeFi的第二次高潮。

毫不夸張的說，算法穩定幣是人類貨幣史的一次巨大革新，是對哈耶克貨幣理論的踐行，也更為符合中本聰對比特幣的最初定義，算法穩定幣正在踐行點對點電子現金支付系統的電子貨幣愿景。另一面，算法穩定幣也是爭議最多、最激烈的賽道，一度被扣上“龐氏游戲”的帽子。是“革命”還是“騙局”？我們一探究竟。

一、DeFi為什么需要算法穩定幣？

在加密世界中，目前還尚未形成“加密貨幣=錢”的共識，例如我們會覺得BTC波動太大，不能作為理想的交易媒介和記賬單位，以法幣作為價值度量依舊是我們目前所有金融活動的基礎。穩定幣作為一種解決方案，通過和法幣進行1：1地錨定被引入到了DeFi中。

而DeFi如果沒有好的穩定幣支撐，沒有足夠的信用和共識，發展遲早將面臨天花板，因為DeFi要發展起來核心就是流動性，即在不導致市場資產價格急劇變化的情況下，在市場中買賣資產的能力。穩定的資金流動性能夠促進整個經濟系統的穩定，使得經濟系統具有一定的彈性，從而在價格劇烈波動的數字貨幣市場中發揮資金避險、交易中介、支付結算等功能。

UniSat網站將從UTC 03:30-06:00進行維護:5月9日消息，UniSat Wallet 發推稱，UniSat 網站進行維護 150 分鐘，將從世界標準時間 03:30-06:00 進行維護。在此期間，將執行必要的升級和修復以改善用戶的體驗。[2023/5/13 15:01:06]

可以說穩定幣承載了區塊鏈行業的內在需求，是加密世界繁榮的基石。

穩定幣是如何一步步走向“算法之路”？

我們最熟知的穩定幣是USDT，USDT是完全中心化抵押錨定模式，其發行機構是中心化的，通過儲備美元來1：1發行穩定幣，即每枚USDT在其發行機構的銀行賬戶上都有一美元作為背書。然后現實是，Tether的美元儲備一直受到質疑，存在著背后抵押資產不明的問題。每個人都害怕USDT暴雷，USDT的問題成了懸在整個行業上方的“達摩克利斯之劍”。

編輯

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區塊鏈的核心思想是去中心化，那么DeFi世界一定需要一個非現實機構背書的穩定幣，去中心化穩定幣解決方案便應運而生。其中的代表就是MakerDAO的DAI，DAI也是通過抵押來1：1錨定美元，但錨定的是ETH，其通過智能合約內置的自動定價機制來維持錨定價，而非通過發行主體。這種去中心化的抵押錨定模式解決了USDT等中心化穩定幣的信任危機。

StackinSat 創始人：支持區塊鏈的說法阻礙了比特幣的采用:金色財經報道，加密投資銀行公司 StackinSat 的創始人 Josselin Tonnellier 表示，雖然在熊市期間組織活動很困難，但看到來自國外的與會者是非常有益的。這位高管解釋說，就比特幣的采用而言，法國最緊迫的擔憂之一是支持區塊鏈的說法，這描繪了比特幣的負面圖景。多年來，區塊鏈一直很棒。比特幣很糟糕。因此，我們嘗試與著名的比特幣愛好者一起制作內容，人們希望我們能夠解釋比特幣的真正含義。該國有很多 Web3 和NFT活動，而比特幣的活動并不多。（cointelegraph）[2022/8/29 12:54:49]

發展到這一步，穩定幣大廈似乎已經完工，但DAI歷經了多年的市場檢驗，也逐漸暴露出巨大的缺陷，MakerDao的超額抵押模型受限于ETH本身的發行量，資金利用率低下且無法滿足市場旺盛的需求。在后期，MakerDAO基于市場風險和需求的考慮又引入了USDC、WBTC等中心化資產作為抵押品，卻犧牲了部分去中心化特征。

算法穩定幣正是在這種歷史車輪的推動下誕生，顧名思義，算法穩定幣就是一種依據算法調整市場貨幣總量，在穩定幣價格高于錨定價格時增加市場供給，在穩定幣價格低于錨定價格時后回收供給，或者以提供套利空間平衡穩定幣價格。這種模型的成立，不錨定現實法幣、無需抵押穩定幣，全憑市場意愿和算法進行調控，市場又稱之為彈性貨幣。算法穩定幣的這種市場調節機制很好保證了其鑄發貨幣的信用，也更為容易實現“貨幣”穩定性。

動態 | 尼日利亞加密錢包Satowallet疑似為退出騙局:尼日利亞加密錢包Satowallet疑似實施了一場退出騙局，攜帶著估值超過100萬美元的用戶加密存款消失。

用戶反饋稱，自4月以來，Satowallet上的提款開始出現問題，據稱是技術原因導致了暫時禁用。8月，用戶發現該平臺已無法訪問。Satowallet首席執行官當時表示，無法訪問系因其全部8臺服務器（錢包節點、應用程序和web）都宕機了。在聯系了Satowallet使用的OVH.com數據中心后，Satowallet設法通過代碼備份恢復了網站和應用程序。然而，在安裝之后，備份和私鑰中已不再存在任何代幣。（Finance Magnates）[2019/9/26]

當前，穩定幣跟DeFi本身并不完全契合，DeFi想要構建一個不依賴于第三方機構的完全去中心化金融生態，算法穩定幣將是DeFi最重要的基石。

二、算法穩定幣的路線之爭

算法穩定幣在誕生之前，就已經出現了算法穩定幣的學術研究，一篇是費迪南多·阿梅特拉諾的《哈耶克貨幣：加密貨幣價格穩定解決方案》，另一篇是羅伯特·薩姆斯的《加密貨幣穩定研究：鑄幣份額》，這為當下的算法穩定幣的路線之爭埋下了伏筆。哈耶克貨幣所代表的是單幣模型，鑄幣份額所代表的是多幣模型。

動態 | SatoshiPay推出用于XLM的多重簽名錢包:據bitcoinexchangeguide報道，加密貨幣支付公司SatoshiPay宣布推出可用于Stellar（XLM）的多重簽名錢包Solar，將能夠帶來企業級的安全性和Stellar網絡的不同功能。該錢包設計為開源，以確保系統具有完全透明性。[2019/1/26]

單幣模型中只有一種代幣，以確定性的規則進行增發和通縮，以AMPL為例，當價格大于1.05美元后，所有錢包里的AMPL余額都將會增加；當價格低于0.95美元時，所有錢包里的AMPL余額都將會減少。

而算法穩定幣的另一條路線，即多幣模型，以BasisCash為例，BasisCash系統存在三代幣，BAC、BAS、BAB。當BAC價格低于1美元時，用戶可以通過折扣用BAC購買BAB債券，以此來保證系統中有足夠的資金維持BAC價格的穩定。

當BAC價格高于1美元時，用戶購買的BAB債券就可以與BAC進行1:1贖回，合約將先通過贖回BAB債券以調節BAC的價格，若贖回后BAC價格仍然高于1美元，則合約會鑄造新的BAC，優先贖回BAB，然后分配給質押BAS在Boardroom的用戶。

動態 | 泰國加密貨幣交易所Satang計劃發行STO籌集990萬美元:據Cointelegraph消息，12月4日，泰國加密貨幣交易所Satang Corp宣布計劃通過發行STO（證券型代幣發行）籌集990萬美元。籌集資金將用來開發電子錢包，以及在普吉島和芭堤雅等旅游中心建立Satang商店。該交易所CEO Poramin Insom稱，STO將在2019年第一季度進行。[2018/12/5]

這兩條不同算法穩定幣路線誰優誰劣？市場已經告訴了我們答案，AMPL的算法雖然幾經后來者修改，但依然處于算法幣龍頭位置，類似于POW在主鏈中的地位，所AMPL的單幣通脹通縮模型是經過市場檢驗的。深究原因，單幣通脹通縮模型的勝出得益于無法比擬的簡潔性，其次單幣通脹通縮模型在每次重啟后能保留相同的網絡份額，是最公平的算法穩定幣模型。

那么在單幣通脹通縮模型算法穩定幣板塊中，除了AMPL外，還有哪些新興的算法穩定幣值得大家探討呢？SATO作為首個Layer2版的單幣模型算法穩定幣開始被市場關注，SATO能不能成為更好的AMPL值得細細研究。

三、更好的AMPL——SATO算法穩定幣

與AMPL一樣，SATO延續了其簡約的單幣通脹通縮模型，AMPL和BasisCash的路線之爭已經告訴了我們，SATO的單幣通脹通縮模型相比多幣模型更勝一籌，更容易建立市場共識。當然，單憑一個簡約的單幣通脹通縮模型就想在算法穩定幣賽道勝出是遠遠不夠的，SATO算法穩定幣為此在體驗性、公平性、安全性上下足了功夫，致力于算法穩定幣的平民化之路。

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SATO算法穩定幣的核心優勢：

1、鏈下極速交易

眾所周知，隨著以太坊主鏈的擁堵，GAS費用高達上百美金，投資者難以承擔其高昂的交易成本，常常出現盈利難以覆蓋交易成本的現象，而大部分算法穩定幣項目都集中在以太坊主鏈上，阻擋了絕多數投資者的參與，難以享受算法穩定幣所帶來的紅利。

SATO算法穩定幣采取了鏈下方案，讓用戶體驗到最極速的Swap算法平臺，且無GAS費用，將時間風險和交易成本降至0，方便更多的用戶參與到算法穩定幣的浪潮之中。目前，SATO算法穩定幣系統將分兩步從中心化的鏈下解決方案逐步遷移到Layer2的ZK-Rollups里交易，以太坊預言機合約已經接受了審計機構solidified安全審計。

2、極簡App+Metamask體驗

DeFi大潮中有個極為突出的問題，即參與的復雜性。以筆者為例，在第一次使用Uniswap交易時，足足耗費了一天的時間才搞清了其交易步驟，總結一句話就是，如今的DeFi對用戶并不友好，磨滅了用戶參與的積極性。

SATO算法穩定幣貫徹了SwapAll的DeFi平民化路線，將SATO算法穩定幣打造成了最“易上手”的算法穩定幣，流暢的產品操作能夠使包括小白、資深、專業等加密貨幣投資者們無門檻高效使用，加速了算法穩定幣的大眾化普及。

3、絕對公平的啟動機制

在AMPL啟動時還沒有uniswap的流動池挖礦概念，因此AMPL是采用IEO的形式在交易所私募上線，并在半年后才開啟流動性挖礦。顯然，通過私募的籌碼分發方式，利益的天枰自然會向早期投資者傾斜，對后入局者并不公平。

SATO則是第一個使用AMPL算法+流動池啟動的穩定幣，在啟動詢價時直接開放流動性挖礦，讓用戶能夠在早期就享受到紅利，使博弈的過程更加公平公正。除此之外，SATO也是目前算法穩定幣中唯一沒有私募預留的項目，0私募讓每位投資者能夠公平參與其中。

值得警惕的是，目前整個算法穩定幣市場都面臨著一個同樣的問題，算法穩定幣只停留在炒作套利層面上，缺乏相應的應用場景，而貨幣只有被廣泛應用于各種場景時，才能發揮其最大價值。SATO算法穩定幣將有望解決這個市場最大的痛點，SATO背后的團隊開發實力雄厚，其王牌產品SwapAll已經獲得巨大成功。

因此SwapAll就已經為SATO提供了一個應用場景，SATO將成為SwapAll上流動性最好的穩定幣。此外，SATO未來可以應用于DeFi借貸，最常見的應用場景是用戶可以將SATO作為抵押品存入，提取一種加密貨幣。SATO還可作為去中心化衍生品產品中的保證金，用戶可以通過存入SATO來獲得在比特幣，以太坊和其他加密貨幣上的杠桿多頭或空頭頭寸。

四、結語

據DeBank數據顯示，以太坊上的美元穩定幣發行量達到395億美元，其中，USDT的發行量為214億，USDC為96億，DAI為28億。穩定幣已成為了加密世界增長最快的領域，算法穩定幣作為一種全新設計機制的穩定幣也將迎來全新的發展階段。

盡管目前算法穩定幣市場還處于嬰兒期，但隨著算法穩定幣的廣泛采用，必將出現質變點，算法穩定幣價格會逐漸回歸穩定，并成為DeFi最核心的樂高。同時，新出現的算法穩定幣不斷帶給我們驚喜，諸如SATO這類創新型算法穩定幣的問世，將進一步加速哈耶克的自由貨幣市場愿景的實現。

注：以上僅供參考，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎。

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